Анализ денежного потока и его прогнозирование

     E^s = E^T + K^t

     Так как, ни в 2009, ни в 2010году предприятие ОАО “ Каска“ не получало кредитов и заемных средств, то:

     E^T₀₉ = E^c₀₉ = E^s₀₉ = 16140

     E^T₁₀ = E^c₁₀ = E^s₁₀= 17590

     Каждый  из приведенных показателей наличия  источников формирования запасов и  затрат должен быть уменьшен на величину иммобилизации оборотных средств  в случае присутствия в разделе  актива баланса превышения расчетов с работниками по полученным ими ссудам над ссудами для рабочих и служащих (раздел пассива). Иммобилизация также может скрываться в составе прочих дебиторов и прочих активов, но определение ее величины при этом возможно лишь в рамках внутреннего анализа на основе учетных данных. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. При анализе баланса ОАО нет необходимости проводить данные корректировки.

     В названии показателя наличия собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат имеется  некоторая условность. Так как  долгосрочные кредиты и заемные  средства используются в основном на капитальные вложения и на приобретение основных средств, то фактически показатель наличия Е^Т отражает скорректированную величину собственных оборотных средств, поэтому название “наличие собственных и долгосрочных заемных источников “ указывает лишь на тот факт, что исходная величина собственных оборотных средств Е^с увеличена на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств[10, c. 115].

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования:

     излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств:

     Е^с = Е^с - Z

     Е^с₀₉ = Е^с₀₉ - Z₀₉ = 16140 - 24349 = -8209

     Е^с₁₀ = Е^с₁₀ – Z₁₀ = 17590 - 33863 = -16273

     В 2009году, так же, как и в 2010 году, имеется недостаток собственных оборотных средств. Причем в 1998 году он увеличился более чем в полтора раза.

     Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

     Е^Т = Е^Т - Z = (Е^с + К^Т) - Z,

     Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

     E^s = E^s - Z = (Е^с + К^Т + К^t) - Z .

     Так как, ни в 2009, ни в 2010 году предприятие не получало кредитов и заемных средств, то:

     Е^Т₀₉= Е^с₀₉ = E^s₀₉ = -8209

     Е^Т₁₀ = Е^с₁₀= Е^s₁₀ = -16273

     Вычисление  трех показателей обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     Финансовая  устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой - либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшится или ухудшится. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы “ возмутителем “ определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

     Возможно  выделение четырех типов финансовой устойчивости:

     1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся редко и являющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условиями:

     Z Е^с + С^кк, где Скк - кредиты банков под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности при кредитовании.

     2) нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность,

     Z = Е^с + С^кк,

     3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств,

     Z = Е^с + С^кк + С^о, где С^о - источники, ослабляющие финансовую напряженность. Сюда относятся: временно свободные собственные средства резервного и специального фондов, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие[9, c. 270].

     В ОАО “ Фриз “ имеются источники, ослабляющие финансовую напряженность, хотя в2010 году они уменьшелись:

     С^о₀₉= 348172 - 31277 = 316895

     С^о₁₀ = 333665 - 104771 = 228894

     4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд,

     Е^з Е^с + С^кк.

     Рассмотрим  степень неустойчивости финансового  состояния 

     Z Е^с + С^кк + С^о

     В 2009году: 24349 16140 + 0 + 316895

     24349 333035

     В 2010 году: 33863 17590 + 0 + 228894

     33863 246484

     Данная  финансовая неустойчивость в 2009 и 2010 годах приемлема и нормальна, поскольку источники, ослабляющие финансовую напряженность предприятия достаточно велики.

     Каждый  из четырех типов финансовой устойчивости характеризуется набором однотипных показателей, дающих более полную картину  финансового состояния предприятия.

     К этим показателям относятся: коэффициент  обеспеченности запасов и затрат источниками средств; излишек (недостаток) средств для формирования запасов  и затрат; излишек (недостаток) средств  на 1 руб. запасов.

     Хотя  источники формирования превышают  запасы и затраты на сумму 212621 рубль, но это происходит из - за наличия  источников средств, снимающих финансовую напряженность (превышение нормальной кредиторской задолженности над  дебиторской). А коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками  средств за счет тех же источников, снимающих финансовую напряженность, оказывается даже больше единицы. Таким  образом, финансовая устойчивость предприятия  полностью зависит от суммы превышения нормальной кредиторской задолженности  над дебиторской. Это является резервом и источником приемлемого положения  фирмы, но также исчезновение данного  источника является наиболее рискованным  фактором снижения финансовой устойчивости предприятия.

     Для улучшения финансовой устойчивости предприятия необходима оптимизация  структуры пассивов, устойчивость может  быть восстановлена путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

     В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающего следующие взаимосвязные  группы показателей:

     1. Общая величина неплатежей: просроченная  задолженность по ссудам банка;  просроченная задолженность по  расчетным документам поставщиков;  недоимки в бюджеты; прочие  неплатежи, в том числе по  оплате труда. 

     2. Причины неплатежей: недостаток  собственных оборотных средств;  сверхплановые запасы товарно-материальных  ценностей; товары отгруженные,  не оплаченные в срок покупателями; товары на ответственном хранении  у покупателей ввиду отказа  от акцепта; иммобилизация оборотных  средств в капитальное строительство,  в задолженность работников по  полученным ими ссудам, а также  в расходы, не перекрытые средствами  специальных фондов и целевого  финансирования.

     3. Источники, ослабляющие финансовую  напряженность: временно свободные  собственные средства (фонды экономического  стимулирования, финансовые резервы  и др.); привлеченные средства (превышение  нормальной кредиторской задолженности  над дебиторской); кредиты банка  на временное пополнение оборотных  средств и прочие заемные средства[12, c. 57]. 

2.3 Анализ финансовых  результатов 

2.3.1. Анализ прибыли 

     Прибыль - это денежное выражение основной части денежных накоплений, создаваемых  предприятиями любой формы собственности.

     Как экономическая категория она  характеризует финансовый результат  предпринимательской деятельности предприятия. Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность  производства, объем и качество произведенной  продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Вместе с тем прибыль оказывает стимулирующее  воздействие на укрепление коммерческого  расчета, интенсификацию производства при любой форме собственности.

     Получение прибыли - это одна из главных целей  функционирования любого предприятия. Однако, именно этот показатель отражен в балансе недостаточно полно. Представленная в нем абсолютная величина накопленной прибыли в отрыве от затрат и объема реализации не показывает в результате чего сложилась именно такая сумма. Представленная, к примеру, в балансе прибыль в размере 1 тыс. руб. может в принципе быть прибылью совершенно разновеликих по размеру оборота и используемых ресурсов предприятия.

     Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия  представлены в форме № 2 годовой  и квартальной бухгалтерской  отчетности. К ним относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг), прибыль (убыток) от прочей реализации, доходы и расходы от внереализационных  операций, балансовая прибыль, налогооблагаемая прибыль, чистая прибыль и др[8, c. 189].

     Конечный  финансовый результат - это балансовая прибыль или убыток, что представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг), результата от прочей реализации, сальдо доходов  и расходов от внереализационных  операций:

     Р^б = Р^р Р^пр Р^вн

     Р^б₀₉ = 17823 руб., Р^б₁₀ = 10952 руб.

     Анализ  финансовых результатов деятельности предприятия включает исследование, во - первых, изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ), во - вторых, исследование структуры соответствующих показателей  и их изменений (вертикальный анализ), в - третьих, изучение динамики изменения  показателей финансовых результатов  за ряд отчетных периодов (трендовый  анализ показателей).

     Использование прибыли предприятия может идти по нескольким направлениям: платежи в бюджет, отчисления в резервный капитал и фонды, Отвлечено на фонды накопления и потребления, благотворительные цели, другое.

     Чистая  прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, может идти по двум основным направлениям: в Фонд Накопления и  Фонд Потребления.

     Фонд  Накопления, к которому можно отнести  Фонд Капитальных Вложений на приобретение основных средств, другие фонды для  приобретения работающих активов, служит базой для дальнейшего развития деятельности предприятия, увеличивает  собственный капитал.