Оценка стоимости предприятия "Уральская сталь" доходным подходом

 
 

3.1. Расчет стоимости предприятия доходным подходом – методом прямой капитализации 

При расчете доходным подходом выбран метод прямой капитализации.

Данный  метод заключается в расчете  текущей стоимости будущих доходов, полученных от предприятия с помощью  коэффициента капитализации           (формула 1):

    Доход

Стоимость = ——————————————

     Коэффициент капитализации        (формула 1) 

   В качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года - 367 205 рублей (по балансу: стр.470+стр.465).

   Коэффициент капитализации находим методом  кумулятивного построения (формула 2): 

R=Сб+Рл+Рр                          (формула 2)

                         

   где Сб - безрисковая ставка (в качестве «безрисковой» взята ставка по депозитам для юридических лиц в банках высокой надежности. Эта ставка на сегодняшний день по данным агентства «Росбизнесконсалтинг» составляет 12 %);

          Рл - риск ликвидности (возможность потери, при реализации объекта из-за недостаточной развитости рынка, его несбалансированности и неустойчивости);

        Рр - региональный риск, присущ для конкретного региона. 

К = 12%+10%+7% = 29%       (по формуле  2) 

Таким образом, рыночная стоимость объекта  оценки: 

367 205/0,29 = 1 266 224 рубля,  (по формуле 1) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. ЗАКЛЮЧЕНИЕ  ОБ ИТОГОВОЙ СТОИМОСТИ                                               ОАО «УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ»

 

   Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ОАО «Уральская сталь» в рамках данной работы использовали доходный  подход - метод  прямой капитализации. Сложность применения доходного подхода заключается в непредсказуемости темпов инфляции и нестабильности рыночной экономики в нашей стране. Тем не менее, считаю возможным применение доходного подхода при обобщении результатов оценки.

   Учитывая  вышеизложенное, объект оценки имеет итоговую стоимость (округленно) 1 266 224 (Один миллион двести шестьдесят шесть тысяч двести двадцать четыре рубля). 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение 

     Показатели  финансового состояния должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие  как партнер в этих отношениях, а, следовательно, принять решение  об   экономической выгодности продолжения с ним отношений. Условием хорошего финансового состояния  являются налаженные деловые отношения  с партнерами. С другой стороны, от хорошего или плохого финансового  состояния   предприятия   зависит   степень   его   экономической  привлекательности для акционеров, поставщиков, банков и т.д., имеющих  возможность    выбора между  данным предприятием и другими предприятиями, способными удовлетворить тот же их экономический интерес. Следовательно, от улучшения финансового состояния  предприятия зависят его экономические  перспективы.

   Устойчивое  финансовое состояние формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности предприятия. Определение  его на ту или иную дату отвечает на вопрос,   насколько правильно  на предприятии управляли финансовыми  ресурсами в течение периода  предшествующего этой дате. Однако партнеров и акционеров предприятия  интересует не процесс, а результат, т.е. именно показатели финансового  состояния за отчетный период, который  можно определить на базе данных публичной  официальной отчетности.

     Цель  данной работы – определить итоговую стоимость действующего предприятия - ОАО «Уральская сталь».

     Объект  исследования – ОАО «Уральская сталь».

       В данной работе осуществлен анализ финансового состояния предприятия. Для этого проведен анализ баланса, анализ отчета о финансовых результатах и расчет финансовых показателей.

     Анализ  структуры баланса, представленный на таблице № 1 раздаточного материала, говорит нам об увеличении валюты баланса, высоком темпе роста  оборотных активов, уменьшении доли заемного капитала, и о том, что он всё равно превышает собственный.

    В работе сделаны выводы о финансовом состоянии  предприятия, суть которых  – отсутствие негативных тенденций в управлении финансами, увеличение валюты баланса на конец года по сравнению с началом года, темпы прироста оборотных активов выше темпов прироста внеоборотных активов, темп роста заемного капитала превышает темп роста собственного капитала.

   Несмотря  на то, что все коэффициенты ликвидности  ниже нормы, на предприятии прослеживается тенденция их роста.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список использованных источников 
 

1. Оценка  бизнеса: учеб. для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - М.: Финансы  и статистика, 2005.
2. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. - М.: Проспект, 2004.
3. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов. / Под редакцией П.П. Табурчака, В.М. Гумина, М.С. Сапрыкина. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2007. – 352 с.
4. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учебное пособие для вузов. / С.В. Валдайцев. —  2007. – 720 с.
5. Поршнева А.Г., Румянцева З.П. Управление организацией: Методическое пособие. / А.Г. Поршнева. – М.: НОРМА-ИНФРА-М, 2007. – 243 с.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Приложение  № 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

                                                           ┌─────────┐

                    с 1 января по 31 декабря 2009 г.       │ КОДЫ   │

                                                           ├─────────┤

                                       Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │

                                                           ├──┬───┬──┤

                                  Дата (год, месяц, число) │   │   │  │

                                                           ├──┴───┴──┤

Организация __ОАО «Уральская сталь»        ________________│ по ОКПО │        

                                                           ├─────────┤

Идентификационный номер налогоплательщика              ИНН │         │

                                                           ├─────────┤

Вид деятельности __________________15.81_________ по ОКВЭД │         │

                                                           ├────┬────┤

Организационно-правовая форма/форма собственности _________│    │    │

______________________  __________________          / ОКФС │    │ 16 │

                                                           ├────┴────┤

Единица измерения:  руб.                           по ОКЕИ │ 384     │

(ненужное  зачеркнуть)                                      └─────────┘

Местонахождение (адрес) _Свердловская область_________________________

                                                         ┌───────────┐

                                        Дата утверждения │           │

                                                         ├───────────┤

                                Дата отправки (принятия) │           │

                                                         └───────────┘