Управление оборотными активами на предприятии

 

Содержание 

Введение…………………………………………………………………….…....3

1. Теоретические и методологические основы анализа и управления оборотными активами………………..…………………………….…….4
2. Организационно – экономическая характеристика

          ООО "Сыктывкарский мясокомбинат"…………………………….…...15

3. Анализ состояния и управления оборотных активов и стратегия их финансирования  на примере ООО "Сыктывкарский мясокомбинат"……………………………………………………………22
0. 3.1.   Анализ наличия, динамики и структуры оборотных активов…...….22

     3.2.   Источники формирования оборотных активов и их структура…......25

     3.3.   Характеристика оборотных активов по степени ликвидности и                

              ликвидность баланса………………………………………….……….32

3.4.   Оборачиваемость оборотных активов. Продолжительность

          производственно – коммерческого  цикла………………….…….….37

3.5.   Оценка взаимосвязи оборачиваемости оборотных активов и   

         рентабельности предприятия………………………………….………43

3.6.   Определение потребности предприятия в оборотных активах, их  

          управление и стратегия финансирования……………………………47

Заключение………………………………………………………………………47

Список  литературы……………………………………………………………...50

Приложения…………………………………………………………………...…51 
 
 
 
 
 
 

Введение 

      Одним из основных объектов анализа и управления на предприятии являются оборотные активы, которые используются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции, а также средств в расчетах и остатков денежных средств на расчетных счетах в банках и кассе предприятия.

      Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия. 

      Объект исследования данной курсовой работы –  ООО "Сыктывкарский мясокомбинат".

      Цель –  анализ использования оборотных средств  на примере ООО "Сыктывкарский мясокомбинат". Ставятся следующие задачи:

      1) Рассмотреть теоретические и методологические основы анализа и управления оборотных средств;

       2) Дать организационно-экономическую характеристику

     ООО "Сыктывкарский мясокомбинат ";

        3) Провести анализ состояния и управления оборотных активов и стратегию их финансирования  на примере ООО "Сыктывкарский мясокомбинат".

      Использовались следующие методы: абстрактно-логический, монографический, экономико-статистический, расчетно-конструктивный, факторный анализ.

       Период исследования 2007-2009 г.г. В работе использовались учебники и учебные пособия, бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу. 

1. Теоретические и методологические основы анализа и управления оборотными активами

       Оборотные активы являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия, т.е. в производстве и реализации продукции.                                                                                                                  

        Оборотные средства (текущие активы оборотного капитала) - средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого производственно-коммерческого цикла (ПКЦ). Производственно-коммерческого цикл (операционный цикл) - средний промежуток времени между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции или оказания услуг.

       Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия. 
            Целенаправленное управление оборотными активами предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам. 
            1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы. 
           а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива. 
          б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. 
Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают. 
          2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом: 
         а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия. 
          б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов. 
           в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представ ленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п. 
          г) Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый "спекулятивный остаток денежных средств"). 
 
         д) Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав выше рассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т. п.).[2,194]

     3. Характер участия в операционном  процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом: 
        а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции); 
         б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.). 
     Более подробно дифференциация оборотных активов по этому признаку будет рассмотрена при характеристике производственного и финансового (денежного) циклов предприятия. 
          4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды: 
         а) постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности. 
        б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

      Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.  
        В процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы. 
       На первой стадии денежные активы (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов. 
       На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. 
       На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность. 
       На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений). 
       Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию. 
        В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: 
1) производственный цикл предприятия;

2) финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия. 
        Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям. 
       Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами. 
         Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

          Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам. 
        На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием — темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия. 
       На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов — запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

     На  третьем этапе анализа изучается  оборачиваемость отдельных видов  оборотных активов и общей  их сумме. Этот анализ проводится с использованием показателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов. 
          На четвертом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона.  
           На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов — динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов. 
           Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.[2, 204]

       Анализ движения денежных средств - особое значение для стабильной деятельности предприятия имеет скорость движения денежных средств. Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его текущих обязательств.

       Способом  оценки достаточности денежных средств  является определение коэффициента оборачиваемости денежных средств. С этой целью используется формула:

                                                                                                                             (1)

       Анализ дебиторской задолженности - значительный удельный вес дебиторской задолженности в составе текущих активов определяет их особое место в оценке оборачиваемости оборотных средств.

       Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей.

   1. Оборачиваемость дебиторской задолженности.

     (2)

   где:

                                                                                                                              (3)

  2. Период погашения дебиторской задолженности.

                                                                                                                          (4)

       Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения.

       Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов.