Участие России в международных финансовых организациях

    В 1990-е годы в фонд вступили новые  члены, в том числе постсоветские  государства, включая Россию (1992). Теперь в МВФ входит 185 государств. Возросли и финансовые ресурсы фонда. Общий капитал, находящийся в его распоряжении, оценивался на начало 2002 г. в 281 млрд. СДР. Он сформирован как от взносов стран-участниц, так и от специальных заимствований, за которыми МВФ периодически обращается к Банку международных расчетов, а также к правительствам отдельных государств (например, Бельгии, Швейцарии, Японии, Саудовской Аравии и др.).

    Принятие  решений по важным вопросам требует  квалифицированного большинства голосов (85%). Это обеспечивает контроль за принятием решений (вплоть до вето) США и странам ЕС.

    Изначально  кредитная деятельность МВФ формировалась  как техническая помощь странам, имеющим проблемы с платежным  балансом и удерживающим курс национальной валюты на фиксированном уровне. Основным источником представления кредитов являются средства уставного капитала и мобилизуемые заемные средства.

    В уставе фонда для идентификации  его кредитной деятельности используются два понятия:

    -сделка (transaction)   – представление валютных средств из его ресурсов;

    -операция (operatin) – оказание посреднических  финансовых и технических услуг  за счет заемных средств.

    МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами – казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами. Различаются кредиты на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

    Страна  нуждающаяся в иностранной валюте, производит  (заимствование), иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентное количество национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФ предполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты, а поэтому их национальные валюты, поступающие в фонд, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в полном смысле слова. На практике в фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами.  Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы под залог соответствующих сумм неконвертируемых валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в фонде до выкупа их странами – эминтентами этих валют.

    МВФ взимает с заемщика разовую комиссию в размере 0,5% суммы сделки и 1% за предоставляемые кредиты. Ставка фонда  базируется на рыночных ставках. Страна –заемщик обязана производить выкуп  избытка для фонда своей валюты по мере восстановления платежного равновесия. Если находящаяся у фонда национальная валюта покупается другим государством, то это означает погашение задолженности, т.е. в данном случае фонд исполняет клиринговые функции.

    В настоящее время в МВФ действуют четыре основные формы доступа к кредитным ресурсам:

    - резервная доля;

    - кредитные доли;

    -соглашения  о резервных кредитах и соглашения  о расширенных кредитах;

    -схема  расширенного финансирования.

    В системе кредитования МВФ существуют также механизмы, направленные на поддержку финансового положения экономически отсталых стран в связи с ухудшением их общего социально-экономического положения.

    Все запросы о помощи, за исключением  получения резервной доли рассматриваются  в Исполнительном совете. Размер помощи, на которую может рассчитывать государство-член фонда, целиком и полностью определяется его квотой, хотя в некоторых исключительных случаях может превышать предусмотренные лимиты. Также Фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране - заемщице, которая должна выполнять макроэкономическую стабилизационную программу. Это позволяет Фонду воздействовать на экономику стран-должников. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3. Деятельность Всемирного банка (Международного банка реконструкции и развития) и его сестринских учреждений 

    Всемирный банк (ВБ) это целая система, группа организаций. Он включает в себя Международный банк реконструкции и развития и четыре его подразделения.

    Международный банк реконструкции  и развития (МБРР) является основным кредитным учреждением международной валютно-финансовой системы. Штаб-квартира  Мирового банка располагается в Вашингтоне.

    Международный банк реконструкции и развития, основанный в 1945 г., является самым крупным кредитором проектов развития в развивающихся странах со средним доходом на душу населения. Первоначально МБРР ориентировался на восстановление экономики стран Западной Европы.

    Суммарный объем кредитования МБРР за весь период его деятельности, включая гарантии, по состоянию на 1 июля 2008 г. превысил 445 млрд. долл. США. В 2008 финансовом году (закончился 30 июня 2008 г.) суммарные ресурсы, выделенные ВБ, составили 24,7 млрд. долл., в том числе по линии МБРР – 13,5 млрд. долл.

    В настоящее время  в МБРР входит 185 государств. Капитал МБРР образован  по подписке в соответствии с квотой для каждого государства с учетом его относительного экономического потенциала. Наибольшей квотой (16,84%) и числом голосов (13,68%) обладают США. Доля России в капитале МБРР и в общем количестве голосов составляет 2,85 и 2,68% соответственно.

    Финансовые  ресурсы МБРР складываются из собственного капитала (189,8 млрд.долл. по состоянию  на 30 июня 2008 г.; оплаченная часть составила 11,5 млрд.долл.)), получаемой прибыли  от операций, а также из средне- и  долгосрочных займов на международных рынках капиталов.

    Страны, подавшие заявку на вступление в члены  банка, должны сначала быть приняты  в МВФ (Международный валютный фонд). Структура МБРР и характер управления точно такие же, как в МВФ. Высший орган банка – Совет управляющих. Исполнительная власть принадлежит директорату из 24 членов. Как правило, банк получает средства путем заимствования на международных рынках капитала. Все займы банка должны гарантироваться правительствами стран-членов. Банк выделяет займы развивающимся странам под процентную ставку, которая меняется каждые шесть месяцев (составляет около 6%). Займы МБРР в отличие от кредитов МВФ  долгосрочные (15-20 лет) с отсрочкой платежей по основной сумме займа от 3 до 5 лет. Они обусловлены выполнением рекомендаций экономических миссий, которые предварительно обследуют экономику и финансы стран – заемщиц, нередко затрагивая их суверенитет.

    Кредитная деятельность МБРР, в отличие от кредитования МВФ имеет непосредственную коммерческую направленность. МБРР кредитует  конкретные инвестиционные проекты в тех или иных странах.

    Получить  заем банка с учетом требований МБРР могут платежеспособные страны – члены, которые обслуживают свои долговые обязательства.

    Страны-члены, имеющие среднегодовой доход  на душу населения свыше 925 долл. США (данные 2000 г.), могут претендовать  на получение займов МБРР. Странам-членам, которые не отвечают требованиям в части платежеспособности, предъявляемым в случае предоставления займов по линии МБРР, и доход на душу населения в которых составляет ниже 925 долл.США, могут получать кредиты исключительно от МАР. Объем финансового посредничества банка (займов и гарантий) в конкретной стране на каждый год или период в несколько лет определяется в рамках «Стратегии оказания содействия стране», разрабатываемой совместно с банком и правительством той или иной страны-члена банка. Объем займов и гарантий рассчитывается по их полной номинальной стоимости с учетом ежегодных объемов.

    Большая часть представляемых банков займов направляется на инвестиционные проекты, которые для достижения своей цели требуют особых товаров, услуг и работ. Примерами этого служат займы на финансирование развития промышленности, сельского хозяйства, транспорта, образования, здравоохранения. Существенная часть займов представляют собой займы на цели структурной перестройки (иначе -бюджетозамещающие займы). Займы на цели структурной перестройки способствуют тому, чтобы страны смогли преодолеть трудности макроэкономического характера, в частности диспропорции в структуре экономики. Программы представления займов на цели структурной перестройки, поддерживаемые банком, помогают переводу экономики на новые рельсы, что позволяет обеспечить неуклонный экономический рост и рост благосостояния; такие программы, как правило, реализуются наряду с программой стабилизации по линии МВФ. Политика структурной перестройки включает такие направления, как перераспределение государственных расходов и их сокращение, открытие экономики для конкуренции со стороны как иностранных, так и внутренних поставщиков, либерализация цен, улучшение работы государственного сектора по оказанию услуг производственной инфраструктуре, а также социальных услуг. Поскольку займы на цели структурной перестройки предоставляются для поддержки в реализации уже идущих процессов стабилизации и структурной перестройки экономики, выплата средств в рамках таких займов осуществляется оперативно, с тем чтобы подобные выплаты положительно отразились на платежном балансе. Такие займы обычно представляются в виде серии траншей (частей общего объема займа) по мере осуществления структурной перестройки. Конкретный уровень таких займов определяется в зависимости от условий, существующих в той или иной стране.

    В настоящее время банк предлагает два основных типа займов: займы  на основе валютного пула и моновалютные займы. Эти два вида имеют некоторые общие черты: оговариваются окончательный срок погашения и льготные периоды, плата за обязательство и ее отмена, а также конкретная кредитная маржа и снижение процентных платежей. Основная разница между займами на основе валютного пула и моновалютными займами состоит в валюте займа и базисной процентной ставке.

    Мировой банк взимает по свои займам посреднические комиссионные по самой низкой ставке, позволяющей ему покрыть стоимость  своих заемных средств и обеспечить прочность своих позиций как финансового посредника. Банк не стремиться максимизировать свои доходы. Он устанавливает платежи по займам на таком уровне, который позволяет получить достаточный доход, обеспечивающий соответствие разумным финансовым показателям, характеризующим соотношение между резервами и кредитным портфелем, процентное покрытие, рентабельность активов.

    В рамках ограниченной программы, утвержденной Советом директоров, банк оказывает  поддержку сокращению объемов задолженности  и обслуживания долга свом членам-заемщикам, которые несут большое бремя внешнего долга и которые:

    - приняли среднесрочную программу  структурной перестройки, удовлетворяющую  банк;

    - демонстрируют явную потребность  в сокращении объемов долга  или его обслуживания для реализации своих среднесрочных задач.

    МБРР  как финансовый посредник предоставляет займы на основе пяти принципов, согласно которым займы выдаются только:

    -под  гарантии правительства;

    -для  экономически обоснованных проектов;

    -платежеспособным  заемщикам;

    -если страна-член не может привлечь на приемлемых условиях инвестиции под данный проект на международных финансовых рынках;

    -при  условии целевого, экономически  эффективного использования средств.

    В настоящее время банк предлагает следующие финансовые продукты:

    -одновалютные  займы на базе ставки LIBOR;

    -одновалютные  займы по фиксированной ставке;

    -займы  на основе валютного пула.

    Одновалютные  займы на базе ставки LIBOR. Займы в  любой валюте, пользующейся достаточным спросом, позволяют банку эффективно финансировать собственные нужды. Возможно представление траншей в одной валюте или нескольких траншей в разных валютах. Ставка ссудного процента включает стоимость покрытия плавающей процентной ставки на базе ставки LIBOR в валюте займа + переменная маржа. Условия погашения: стандартные условия для соответствующей страны; срок погашения 15-20 лет, включая льготный период 3-5 лет.

    Одновалютные  займы по фиксированной ставке. Валюты те же, что и для одновалютных займов на базе ставки LIBOR. Ставка ссудного процента та же, что и для одновалютных займов на базе ставки LIBOR, вплоть до момента фиксации ставки. Ставка фиксируется каждые шесть месяцев на дату назначения ставки для сумм займов, израсходованных в течение предыдущих шести месяцев, и остается фиксированной для данных сумм до их погашения. Формула «издержки-плюс» на основе фиксированной ставки исходя из стоимости финансирования займа для банка плюс надбавка за рыночный риск. Условия погашения: продолжительность льготного периода и сроки окончательного погашения определяются ожидаемой продолжительностью периода расходования средств по каждому займу.