Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Февраля 2011 в 08:11, дипломная работа
Целью выполнения выпускной квалификационной работы является закрепление и расширение теоретических и практических знаний, полученных за период обучения в ЧГУ, приобретение навыка логического изложения экономических проблем предприятия и путей их решения, а также углубленное изучение темы специальной части работы – технико-экономическое обоснование инвестиций для внедрения метода кучного выщелачивания бедно-балансовых руд на рудниках ОАО «ППГХО».
7.6 Финансовый план
Расчёты по данному разделу выполнены согласно приложению 1 к «Положению об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации», утверждённому постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 г.
При разработке финансового плана был применен сценарный подход.
При подготовке исходных данных для расчета финансового плана были приняты следующие данные:
Существенное влияние на экономическую эффективность инвестиционного проекта оказывает налоговая система. Учитывая, что налоговая система РФ в целом уже сформировалась, налоговая среда на срок действия настоящего инвестиционного проекта установлена без изменения.
Для реализации проекта планируется привлечение заемных средств в размере 216158 тыс.рублей на срок 96 месяцев, под 15,5 % годовых траншами, приуроченными к этапам реализации проекта.
Инвестиции, программа производства и реализации продукции, затраты на производство и сбыт продукции, расчёты финансовых результатов, план денежных поступлений и выплат и бюджетный эффект от реализации проекта представлены соответственно в таблицах № 31.
Таблица 33 – Программа производства и реализации продукции
|
Таблица 34 – План денежных поступлений и выплат
| Показатели | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год | 5-й год | 6-й год | 7-й год | 8-й год | |
| всего | всего | всего | всего | всего | всего | всего | всего | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПО ПРОИЗВОДСТВУ И СБЫТУ ПРОДУКЦИИ (УСЛУГ) | |||||||||
| 1. | Денежные поступления, всего | 0,0 | 0,0 | 283200,0 | 317184,0 | 355246,1 | 397875,6 | 445620,7 | 499095,2 |
| (сумма показателей пунктов | |||||||||
| 1"а" и 1"б") | |||||||||
| в том числе: | |||||||||
| а) | поступления от продажи продукции | 0,0 | 0,0 | 283200,0 | 317184,0 | 355246,1 | 397875,6 | 445620,7 | 499095,2 |
| (услуг) | |||||||||
| б) | прочие доходы от производственной | ||||||||
| деятельности | |||||||||
| 2. | Денежные выплаты, всего | 0,0 | 0,0 | 233267,2 | 254865,1 | 278660,9 | 304904,9 | 333845,6 | 366279,1 |
| (сумма показателей пунктов 2"а" и | |||||||||
| 2"б") | |||||||||
| в том числе: | |||||||||
| а) | затраты по производству и сбыту | 0,0 | 0,0 | 167734,0 | 178599,4 | 190250,5 | 202763,9 | 216183,2 | 230595,3 |
| продукции (услуг) | |||||||||
| б) | платежи в бюджет | 0,0 | 0,0 | 65533,2 | 76265,7 | 88410,4 | 102141,1 | 117662,4 | 135683,9 |
| 3. | Сальдо потока от деятельности по | 0,0 | 0 | 49932,8 | 62318,9 | 76585,2 | 92970,7 | 111775,1 | 132816,0 |
| произвоству и сбыту продукции | |||||||||
| (разность показателей пунктов 1и 2) | |||||||||
| ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | |||||||||
| 4. | Поступление средств, всего | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| (сумма показателей пунктов 4"а",4"б" | |||||||||
| и 4"в") | |||||||||
| в том числе: | |||||||||
| а) | денежные средства претендента на | 0,0 | |||||||
| Продолжение таблицы 34 | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| начало реализации проекта | |||||||||
| б) | продажа имущества | ||||||||
| в) | продажа финансовых активов | ||||||||
| (паи, ценные бумаги других эмитентов) | |||||||||
| 5. | Выплаты, всего | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 6. | Сальдо потока от инвестиционной | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| деятельности | |||||||||
| (разность показателей пунктов 4и 5) | |||||||||
| 7. | Сальдо потока по производственной | 0,0 | 0 | 49932,8 | 62318,9132 | 76585,1702 | 92970,6667 | 111775,119 | 132816,035 |
| и инвестиционной деятельности | |||||||||
| (сумма показателей пунктов 3 и 6) | |||||||||
| Сальдо потока нарастающим итогом | 0,0 | 0,0 | 49932,8 | 112251,7 | 188836,9 | 281807,6 | 393582,7 | 526398,7 | |
| ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ | |||||||||
| 8. | Поступление средств, всего | 122343 | 85640,1 | 36702,9 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| (сумма показателей пунктов 8"а", 8"б" | |||||||||
| и 8"в") | |||||||||
| в том числе: | |||||||||
| а) | поступления от продажи своих акций | ||||||||
| из них продажа государству | |||||||||
| б) | кредиты | 122343,0 | 85640,1 | 36702,9 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| в том числе государственная поддержка | |||||||||
| в) | займы | ||||||||
| 9. | Выплаты средств, всего | 0 | 0 | 22411 | 22411 | 22411 | 22411 | 22411 | 22411 |
| (сумма показателей пунктов 9"а", 9"б" | |||||||||
| и 9"в") | |||||||||
| в том числе: | |||||||||
| а) | уплата процентов за предоставленные | 0,0 | 0,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 |
| средства (кроме процентов по кратко- | |||||||||
| срочным кредитам) | |||||||||
| из них: | |||||||||
| Окончание таблицы 34 | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| - | по кредитам коммерческих банков | ||||||||
| - | по средствам государственной поддержки | 0,0 | 0,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 | 2039,0 |
| за счет Федерального бюджета | |||||||||
| - | по другим заемным средствам | ||||||||
| б) | погашение основного долга, всего | 0,0 | 0,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 |
| из них: | |||||||||
| - | по кредитам коммерческих банков | ||||||||
| - | по средствам государственной поддержки | 0,0 | 0,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 | 20372,0 |
| за счет Федерального бюджета | |||||||||
| - | по другим заемным средствам | ||||||||
| в) | выплата дивидендов | ||||||||
| 10. | Сальдо потока по финансовой деятельности | 122343,0 | 85640,1 | 14291,9 | -22411,0 | -22411,0 | -22411,0 | -22411,0 | -22411,0 |
| (разность показателей пунктов 8 и 9) | |||||||||
| 11. | Общее сальдо потока | 122343,0 | 85640,1 | 64224,7 | 39907,9 | 54174,2 | 70559,7 | 89364,1 | 110405,0 |
| (сумма показателей пунктов 7 и 10) | |||||||||
| Сальдо потока нарастающим итогом | 122343,0 | 207983,1 | 272207,8 | 312115,7 | 366289,9 | 436849,6 | 526213,7 | 636618,7 | |
Таблица 36 – Бюджетный эффект реализации проекта
|
Рисунок 12- Бюджетный эффект
9.7 Анализ запасов финансовой устойчивости проекта
В последнее время все больший интерес проявляется к методике анализа прибыли, который базируется на делении производственных затрат на переменные и постоянные и категории маржинального дохода. Для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют маржинальный доход – прибыль в сумме с постоянными затратами предприятия.
Рассчитаем безубыточный объем продаж (порог рентабельности), то есть ту сумму выручки, которая необходима для возмещения постоянных расходов предприятия. Порог рентабельности – отношение суммы постоянных затрат в составе себестоимости продукции к доле маржинального дохода в выручке. Если известен порог рентабельности, то можно рассчитать запас устойчивости предприятия.
Рассмотрим расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости проекта в таблице 37.
Таблица 37 - Анализ запаса финансовой устойчивости и чистой прибыли
| Показатель | Значение |
| Выручка от реализации продукции | 283200,00 |
| Прибыль | 93055,00 |
| Полная себестоимость | 167734,00 |
| Переменные затраты | 134187,20 |
| Постоянные затраты | 33546,80 |
| Маржинальная прибыль | 126601,80 |
| Доля маржинального дохода | |
| в выручке, % | 0,45 |
| Порог рентабельности, тыс.р. | 75042,01 |
| Запас финансовой устойчивости | |
| % тыс.р. | 74% |
| 208157,99 |
9.8 Эффективность инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционных проектов оценивается по показателям срока окупаемости, ЧДД и индексу доходности.
Срок окупаемости представляет собой период времени с начала реализации проекта до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.
Суммарный чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется суммой годовых сальдо от операционной и инвестиционной деятельности, приведенных к ценам первого года.
В целом проект является финансово состоятельным и низкорискованным): дефицита денежных средств на всем протяжении рассматриваемого периода не ожидается, что подтверждается отсутствием отрицательных значений свободных денежных средств, а следовательно, это говорит об эффективности данного проекта в целом (таблица 38).
Проект является окупаемым:
рентабельность инвестиций (Return on Investment) – 215 %;
внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return) – 13 %;
чистый дисконтированный доход (Net Present Value) проекта составляет 1077616 тыс.руб.;
рентабельность продаж (Net Profit Margin) - 33%;
рентабельность деятельности – 49 %;
срок окупаемости проекта (простой недисконтированный – Payback Period) –28 месяцев
Эффективность проекта:
Таблица
| Интегральные показатели | Значение |
| Чистый дисконтированный доход (NPV), т.р. | 1077616 |
| Внутренняя норма доходности (IRR) | 13 % |
| Рентабельность инвестиций (PI) | 215 %: |
| Срок окупаемости (недисконтированный PBP) | 2, 6 года |
| Рентабельность производства | 49% |
| Рентабельность продаж | 33 % |