Сущность и структурные элементы финансово-промышленных групп

     Льготный, привилегированный доступ к государственным  ресурсам стал необходимым условием успешного развития крупного частного бизнеса⁴.

     Для банковского сектора России характерен высокий темп рыночных преобразований. На протяжении 1988 - 1991 гг. он был открытым для входа на рынок новых участников. Требования к минимальному размеру  уставного капитала были крайне низки, госпредприятия имели большие средства и становились учредителями “своих”  банков.

     Однако  настоящий расцвет банков связан с либерализацией в 1992 году. Банковский сектор больше всех выиграл от инфляции. Ситуацию усугубили неэффективная  платежная система, неразвитость валютного  рынка и неустойчивый валютный курс рубля. Все это банки использовали в своих интересах.

     Постепенное ужесточение контроля в 1993 году со стороны  ЦБ РФ, повышение минимальной величины уставного капитала способствовало централизации банковского капитала. Только за первые 8 месяцев 1993 г. 73 коммерческих банка (3,5% от их общего числа) были преобразованы в отделения или дочерние банки⁵.

     Экспансия крупных банков внутри самого банковского  сектора, формирование сетей столичных  банков в регионах - одна из особенностей нынешнего этапа развития ФПГ. Следует  также учесть, что банки имеют  более квалифицированный персонал, чем остальные экономические  субъекты. Это позволяет им формировать  собственные инвестиционные стратегии, нацеленные на приобретение существенной доли в секторах, которые имеют  возможности для роста уже  в среднесрочной перспективе.

     Таким образом, одним из важнейших элементов  формирующихся отечественных финансово-промышленных групп являются банки.

     Вторая  сфера быстрого накопления капитала - торговля. Высокая прибыльность торгового  бизнеса в России связана с  огромными различиями в структурах внутренних и мировых цен, сделавшими внешнюю торговлю сразу после  отказа от государственной монополии  на эту сферу весьма эффективной.

     Во  многих случаях торговые структуры  появлялись раньше, чем финансовые, и выступали материнскими компаниями по отношению к последним. Однако с учетом прибыльности банковского бизнеса практически все заметные торговые компании не только открыли собственные банки, но и рассматривают собственную банковскую деятельность в качестве приоритетного направления развития.

     В свою очередь, банки непосредственно  внедряются на рынок торговых услуг, создавая дочерние компании. Банки  также активно участвуют в  приобретении акций крупнейших предприятий  розничной торговли.

     Таким образом, банки и торговые компании являются в сегодняшних условиях основными структурообразующими элементами ФПГ. Именно здесь основной источник доходов группы (которые могут  частично перераспределяться в пользу других входящих в группу предприятий, в том числе на освоение новых  рынков).

     Кроме того, в современной структуре  ФПГ, как правило, присутствуют еще  два “типовых” элемента - страховая  компания и чековый инвестиционный фонд. В условиях инфляции и при  отсутствии в обществе традиций потребления  страховых услуг развитие страхования  сталкивается со спросовыми ограничениями. Однако в рамках более крупных структур страховые компании оказываются крайне полезными, в том числе для безналогового увеличения наличных выплат работающим в ФПГ (через страховые платежи) и организации легального вывоза капитала (через перестрахование за рубежом).

     Именно  сегодня инвестиционные фонды играют основную роль в практическом осуществлении  инвестиционной стратегии ФПГ в  части приобретения пакетов акций  и отдельных предприятий в  ходе приватизации.

     В меньшей степени в структуре  современных ФПГ распространены такие преобразования, как, например, фирмы по работе с недвижимостью. Сравнительно новая тенденция, которая  будет усиливаться, - формирование частных  пенсионных фондов⁶. 

     На  основании всего выше сказанного можно сделать вывод, что участниками финансово-промышленной группы могут быть различные промышленные предприятия, финансово-кредитные учреждения и прочие юридические лица. Однако в настоящее время основными элементами ФПГ являются банки, поэтому необходимо подробнее отразить роль финансово-кредитных институтов в формировании и развитии финансово-промышленных групп.  

     1.3. Классификация финансово-промышленных  групп 

     Финансово-промышленные группы можно классифицировать следующим  образом, исходя из того, чего именно хотят  учредители ФПГ⁷:

     1. Первый вид ФПГ может формироваться  по инициативе финансовых институтов, заинтересованных в надежном  и достаточно прибыльном вложении  средств. Целенаправленно консолидируя  акции торговых, промышленных, транспортных  предприятий (непосредственно или  через создание холдинговых структур), финансовые компании становятся  ядром группы.

     ФПГ этого вида отличаются широким разнообразием  входящих в них предприятий, которые  могут быть совершенно не связанными друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным  интересам. Этот вид ФПГ возникает  в результате диверсификации капитала финансово-кредитных учреждений, повышающей его надежность в изменчивой конъюнктуре  рынка. В сегодняшних условиях образования  ФПГ такого рода сомнительно, т.к. банки  избегают долгосрочных вложений в промышленные предприятия, особенно крупные.

     2. Второй вид ФПГ может возникнуть  при необходимости обеспечить  производственно-техническое развитие  группы промышленных предприятий  и научно-исследовательских организаций,  имеющих общие интересы в технологическом  взаимодействии по созданию определенной  продукции и освоению новых  технологий.

     Организаторами  этой формы ФПГ выступают промышленные предприятия, но они нуждаются в  инвестициях, которыми располагают  банки, страховые и инвестиционные компании.

     Так как финансово-кредитные институты  особо не желают финансировать промышленность, промышленные предприятия вынуждены  создавать свои банки. Сейчас, желая  создать ФПГ, многие также собираются учреждать новые банки в составе этих групп. Эти банки, как правило, маломощны. К тому же сейчас Центральный банк РФ установил для коммерческих банков нижний предел уставного капитала, который трудно преодолим.

     Эти типы ФПГ ориентированы на интересы частных предприятий и собственно рыночные условия их работы.

     3. Этот вид ФПГ призван содействовать  формированию государственного  сектора в экономике. Зародыши  таких ФПГ уже созданы в  форме холдинговых компаний. Чтобы  превратить их в ФПГ, нужно  ввести в их состав крупное  финансово-кредитное учреждение.

     Эти ФПГ ориентированы на предприятия  либо государственные, либо акционированные, но с высоким удельным весом федеральной  собственности.

     К этому виду можно отнести ФПГ, которые намерены создать региональные администрации в своих краях  и областях, желая использовать новую  структурную форму для достижения своих целей.

     4. Этот вид предусмотрено создавать  на основе межправительственных  соглашений. Предполагается, что эти ФПГ обладают двумя особенностями: во-первых, создаются с участием иностранного капитала, привлекаемого межправительственными соглашениями в различных формах, во-вторых, перечень российских участников ФПГ определяется Правительством РФ из числа предприятий с долей государственной собственности в их капитале не менее 25%. Однако многие не считают создание ФПГ на базе государственных предприятий перспективным.

     Также следует выделить официальные и  неформальные ФПГ.

     Большинство промышленных ФПГ официально зарегистрированы, в то время как большинство  банковских ФПГ являются неформальными.

     Интеграция  в неформальных группах основана на перекрестном участии в собственности, в то время как координация  деятельности членов официально зарегистрированных групп осуществляется посредством  долгосрочных контрактов. Интеграция в официально зарегистрированных группах  является менее глубокой. Вместо взаимного  обмена акциями члены официально зарегистрированных финансово-промышленных групп заключают соглашения о сотрудничестве, которые помогают им координировать свою деятельность и обеспечивают заинтересованность в результатах хозяйственной деятельности друг друга.

     К учреждению официальной ФПГ склонны там, где целесообразен, но еще не создан холдинг. Когда разветвленные холдинговые структуры уже функционируют, например, в нефтяных компаниях и "Газпроме", официальный статус остается невостребованным. Но, если такой холдинг решил войти в зарегистрированную группу, значит, он стремился к дальнейшей своей экспансии и расширению акционерного контроля. Как только это происходит, заинтересованность в ФПГ ослабевает⁸.

     По  данным статистики сегодня, за счет образования  ФПГ увеличиваются объемы отгруженной  продукции выручка от реализации продукции, балансовая прибыль, рентабельность.

     Казалось  бы, это свидетельствует о плодотворности идеи официального статуса ФПГ. Однако предстоит еще немало сделать, чтобы  интеграция промышленного и банковского  капиталов в рамках большинства  получивших этот статус структур перестала  быть декларацией.

      2. Анализ функционирования финансово-промышленных групп России.  

2.1. Нефтяная компания "ЛУКойл" 

     ЛУКойл - крупнейшая и самая успешная нефтяная компания России. ЛУКойл также - единственная российская транснациональная корпорация. Кроме примерно десятка небольших дочерних фирм в разных странах ближнего и дальнего зарубежья (которые играют роль торговых и иных представительств и которые имеются у многих российских компаний) она имеет значительные доли в крупнейших нефтяных проектах в Азербайджане, Казахстане, Ираке. А также достаточно широкую и быстро развивающуюся сбытовую сеть на территории Молдовы, Беларуси и стран Балтии. Более того, ЛУКойл - единственная российская компания, кроме Газпрома, которая имеет шансы через некоторое время занять место в группе компаний-мировых лидеров.

     ЛУКойл является центром мощной финансово-промышленной группы. В числе учрежденных, контролируемых или плотно взаимодействующих с ней фирм - крупные и крупнейшие банки, инвестиционные фонды, страховые, торговые, транспортные и иные компании.

     ОАО "ЛУКОЙЛ" - ведущая вертикально-интегрированная  нефтяная компания России. Основные виды деятельности Компании - операции по разведке и добыче нефти и газа, производство и реализация нефтепродуктов.

     ЛУКОЙЛ  является крупнейшей в мире частной  нефтяной компанией по доказанным запасам  сырой нефти. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится более 20% добычи нефти страны.

     В период с 1999 по 2001 гг. доказанные запасы нефти ЛУКОЙЛ увеличились приблизительно на 14%, вероятные запасы - на 11%. Добыча сырой нефти осталась на стабильном уровне, а добыча природного газа увеличилась  на 11%. Объемы переработки собственных НПЗ Компании возросли приблизительно на 18%.

     По  состоянию на начало 2003 года доказанные запасы сырой нефти ЛУКОЙЛ составляли 1 996,8 млн. тонн, доказанные запасы природного газа - 374,2 млрд. куб. м, что в совокупности составляет 2 334 млн. тонн нефтяного эквивалента. Вероятные запасы нефти ЛУКОЙЛ составляли 912,0 млн. тонн, а вероятные запасы природного газа - 99,8 млрд. куб. м, что в совокупности составляет 1 002 млн. тонн нефтяного эквивалента.

     ЛУКОЙЛ  осуществляет деятельность на территории России через:

     5 основных добывающих дочерних  предприятий: "ЛУКОЙЛ - Западная Сибирь", "ЛУКОЙЛ - Пермнефть", "ЛУКОЙЛ - Пермь", "ЛУКОЙЛ - Коми" и АГД.

     4 основных перерабатывающих дочерних предприятия: Пермский НПЗ, Волгоградский НПЗ, Ухтинский НПЗ и НОРСИ в Нижнем Новгороде.

     3 основных сбытовых дочерних компании: "ЛУКОЙЛ – Арктик - Танкер" (реализация), "ЛУКОЙЛ - Нефтепродукт" (оптовые продажи) и "ЛУКОЙЛ - Холдинг Сервис/Нефтепродукт" (АЗС).

     ЛУКОЙЛ  ведет свою международную деятельность через две основных дочерних компании: "ЛУКОЙЛ Интернэшнл ГмбХ" и "ЛУКОЙЛ - Оверсиз Холдинг Лтд". "ЛУКОЙЛ Интернэшнл" отвечает за зарубежную деятельность Компании по переработке, сбыту и реализации, а "ЛУКОЙЛ - Оверсиз Холдинг Лтд." координирует зарубежную деятельность в области разведки и добычи и напрямую владеет долями в следующих международных проектах по добыче: АМОК (Азербайджанская международная операционная компания) Карачаганак, Кумколь, Тенгиз и Мелейя.