Сущность финансовых результатов и задачи их анализа

Платежеспособность предприятия принято измерять показателями, проявляющимися в виде тех или иных коэффициентов, характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или части) к краткосрочным обязательствам. Эти отношения отражают долю оборотных активов, которую можно использовать для покрытия краткосрочных обязательств. Чем выше эта величина, тем больше уверенность в оплате краткосрочных обязательств из имеющихся оборотных средств. Они также указывают на временный период, в котором предприятие характеризуется определенной платежеспособностью. Чем больше это соотношение в пользу активов, тем лучше для кредиторов. Таким образом, коэффициенты, характеризующие платежеспособность, позволяют измерить покрытие обязательств предприятия оборотными активами; показывают резерв ликвидности предприятия; период, в котором этот резерв сохраняется как гарантия безопасности против неопределенности и любого рода риска, которому подвержены денежные потоки предприятия.

 Существуют определенные  недостатки в использовании коэффициентов  для анализа платежеспособности. Среди них можно выделить следующие:

• статичность – расчеты делаются на определенную дату и не отражают будущих средств поступления от хозяйственной деятельности, так и заемных средств, для покрытия обязательств, а ликвидность предприятия лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств, отраженных в балансе, и в гораздо большей – от будущих поступлений;
• формальность – расчеты коэффициентов осуществляются по данным за прошедший период и не учитывают текущие и перспективные действия субъекта хозяйствования, направленные на совершенствование управления финансовыми процессами на предприятии с целью обеспечения ликвидности.

Рассмотрим методику оценки ликвидности и платежеспособности. Как уже отмечалось, оценка платежеспособности базируется на коэффициентах, рассчитываемых в виде отношения оборотных активов или отдельных их элементов к кредиторской задолженности, и показывают, в какой мере оборотные активы предприятия, а если их не достает, то и внеоборотные, способны покрыть долги. Схема оценки этих отношений выглядит так – сопоставление полученных значений коэффициентов с нормативными значениями и включает:

1) вертикальный анализ – анализ структуры отчетных данных с целью выявления относительной значимости тех или иных статей и их сравнение;

2) горизонтальный анализ – анализ динамики отдельных статей отчетных данных с целью выявления и прогнозирования присущих тенденций (отклонение фактического уровня от отчетного);

3) трендовый анализ – применяется при изучении отдельных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного.

 Первоначально определяется  ликвидность баланса. Для этого:

1. Активы баланса предварительно  группируется в зависимости от  степени их ликвидности и разделяются  на следующие группы.

 Требования к преобразованию  баланса:

 – необходимо уменьшить общую сумму капитала (валютный баланс) на величину убытков, записанную в активной части баланса, одновременно уменьшая на ту же сумму собственного капитала;

 – исключить из общей суммы капитала (валютный баланс) величину «Расходы будущих периодов». На эту же сумму необходимо уменьшить размер собственного капитала и МПЗ.

 С учетом этих рекомендаций  расчет показателей, используемый  для анализа на основе данных  баланса будет осуществляться  следующим образом:

 – оборот актива: стр. 290-217-220;

 – наиболее ликвидный актив: стр. 250+260+270;

 – быстрореализуемый актив: стр. 210+213;

 – труднореализуемый актив: стр. 190-140;

 – запасы: стр. 210-217-220;

 – общая сумма собственного оборотного капитала:

    стр. 590-290-217-220-540;

 – реальные активы: стр. 110+130+140+210+217;

 – обязательства: стр. 490+590-540-550-560;

 – краткосрочные обязательства: стр. 510;

 – краткосрочные обязательства: стр. 490;

 – собственный капитал: стр. 599-217-220-490-590- убытки прошлого отчетного года;

 – наиболее срочные обязательства: стр. 520+ссуды, непогашенные в срок.

 Баланс-брутто в баланс-нетто, то есть А1 наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные вложения);

 А2 быстрореализуемые активы (готовая продукция, товары отчуждения, дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12-и месяцев и прочие быстрореализуемые оборотные активы;

 А3 медленно реализуемые активы – запасы из раздела 2 актива – РБП – налоги – долгосрочные финансовые вложения (актив);

 А4 труднореализуемые активы – статьи раздела 1 актива – статьи включаются в предварительную группу.

 Пассивы баланса группируются по степени срочности и оплаты:

 П1 наиболее срочные обязательства – кредитная задолженность, срок оплаты которой наступил;

 П2 краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы;

 П3 долгосрочные пассивы –долгосрочные кредиты и заемные средства;

 П4 постоянные пассивы – статьи раздела 3 баланса.

3.Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по  активу и пассиву. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место соотношения:

 А1>= П1

 А2 >=П2

 А3 >=П3

 А4 >=П4

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному соотношению, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличаются от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 3.1.

 

 

Таблица 3.1. Анализ ликвидности баланса 2011-2012 гг.

Актив	На нач. года	На кон. года	Пассив	На нач. года	На кон. года
Наиболее ликвидные	46509	20998	Наиболее срочные обязательства	1085	0
Быстрореализующиеся активы	8681	8686	Краткосроч-ные кредиты	140054	117763
Медленно-реализующиеся активы	130898	214945	Долгосроч-ные кредиты	46603	53153
Труднореа-лизующиеся активы	12230	115722	Постоянные пассивы	241373	580567
Баланс	572544	842621	Баланс	572544	842621

 

А1> П1 Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, отражает соотношение текущих платежей и поступлений в краткосрочном периоде, в данном случае А1 больше что свидетельствует о превышений  поступлений над платежами.

А2 < П2 Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем данный показатель говорит о снижении текущей ликвидности.

А3 >П3, А4 <П4 Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой группы отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленное будущее.

 Анализ, проведенный по  данной схеме, достаточно полно  представляет финансовое состояние, с точки зрения возможностей  своевременного осуществления расчетов.

 

 

3.2 Опыт зарубежных  стран:  оценка финансовых результатов от реализации продукции, работ, услуг

 

В зарубежных странах широко используется методика маржинального анализа финансовых результатов. Большой интерес к ней проявляется и в нашей республике. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях, она позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов.

При анализе прибыли по методике, применяемой в нашей стране, обычно используют следующую модель:

,                                                                                       (3.1)

где

П – сумма прибыли, тыс. р.;

N – количество (масса) реализованной продукции, шт.;

Ц – цена реализации, тыс. р.;

С – себестоимость единицы продукции, тыс. р.

При этом исходят из предположения, что все эти факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Следовательно, прибыль изменяется прямо пропорционально объему реализации, если реализуется рентабельная продукция. Если же продукция убыточна, то прибыль изменяется обратно пропорционально объему продаж.

Однако при этом не учитывается взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. При увеличении объема производства (реализации) себестоимость единицы продукции снижается, так как при этом обычно возрастает сумма переменных расходов (сдельная зарплата производственных рабочих, сырье, материалы, топливо, электроэнергия), а сумма постоянных расходов (амортизация, аренда помещений, повременная оплата труда рабочих, зарплата и страхование административно-хозяйственного аппарата и др.) остается, как правило, без изменения. И наоборот, при спаде производства себестоимость изделий возрастает из-за того, что на единицу продукции приходится больше постоянных расходов.

В отличие от переменных, постоянные затраты при спаде производства и уменьшении выручки от реализации продукции не так легко уменьшить, и в эти периоды предприятие должно в тех же размерах начислять амортизацию (если не распродается оборудование), выплачивать проценты по ранее полученным ссудам, платить заработную плату. Предприятию более выгодно, если на единицу продукции приходится меньшая сумма постоянных затрат.

Линия затрат при наличии постоянных и переменных расходов представляет собой уравнение первой степени

 

Y = a + bx,                                                                                                  (3.2)

где

Y – сумма затрат на производство продукции, тыс. р.;

a – абсолютная сумма постоянных расходов, тыс. р.;

b – ставка переменных расходов на единицу продукции, услуг, тыс. р.;

x – объем производства продукции (услуг), шт.

Таким образом, общая сумма постоянных расходов является фиксированной для всех объемов производства. Абсолютная ее величина не изменяется с увеличением объемов производства продукции, однако, на единицу продукции затраты уменьшаются пропорционально его росту. Переменные расходы в себестоимости всего выпуска растут пропорционально изменению объема производства, зато в себестоимости единицы продукции они составляют постоянную величину:

                                                                    (3.3)

Зависимость себестоимости от объема производства показана на рис. 3.1. На оси абсцисс откладывается объем производства продукции, а на оси ординат – сумма постоянных и переменных затрат. На рисунке видно, как с увеличением объема производства возрастает сумма переменных расходов, а при спаде соответственно уменьшается, постепенно приближаясь к линии постоянных затрат.

Иное положение наблюдаем на рис. 3.2, где для каждого объема производства сначала отложены точки переменных расходов на единицу продукции, а затем точки постоянных расходов. Соединив точки переменных расходов, мы получим прямую, параллельную оси абсцисс, а после соединения точек постоянных расходов – кривую себестоимости единицы продукции, которая при увеличении объема производства постепенно приближается к прямой переменных расходов, а при спаде производства будет стремительно подниматься.

Взаимосвязь объема производства и себестоимости продукции должна учитываться при анализе себестоимости и прибыли.

 

Рис 3.1 Зависимость общей суммы затрат от объема производства

Рис 3.2 Зависимость себестоимости единицы продукции от объема ее производства

В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход.

Маржинальный доход (МД) – это прибыль в сумме с постоянными затратами предприятия (Н).

,                                                                                           (3.4)

Отсюда