Стабилизационный фонд России

      Оглавление 

       Введение 

      С 1 февраля 2008 года Стабилизационный фонд РФ (Стабфонд), созданный в 2004 году, прекращает свое существование.

      Теперь  его средства будут распределены в два фонда: Резервный фонд (3,069 триллионов рублей) и Фонд благосостояния (767,8 миллиардов рублей).

      Средства  Резервного фонда - "подушка безопасности" на случай резкого падения цен на нефть ниже параметров, заложенных в федеральном бюджете. Резервный фонд будет формироваться за счет налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортных пошлин на нефть и газ.

      Средства, которые осядут на счетах Фонда национального  благосостояния, предназначены для софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан и покрытия дефицита Пенсионного фонда. Фонд национального благосостояния будет пополняться за счет нефтегазовых доходов, которые не попали в Резервный фонд после достижения им нормативной величины в размере десяти процентов от ВВП.

      Стремление  российского руководства нейтрализовать неблагоприятные последствия возможного падения цен на нефть было стимулом к образованию Стабилизационного  фонда РФ. С 1 февраля 2008 года Стабфонд, созданный в январе 2004 года, прекратил свое существование. Он разделен на Резервный фонд (3,069 трлн. рублей) и Фонд национального благосостояния (767,8 млрд. рублей). Напомним также, что кроме доходов от нефти в две новые копилки страны направлятся еще и поступления от экспорта газа. Поэтому в анализе формирования и использования средств Стабфонда РФ берется период с 2004 по 2007 год.

      Следует отметить, что, несмотря на многочисленные дискуссии, параметры Стабилизационного  фонда, механизмы его формирования и распоряжения его средствами до сих пор проработаны недостаточно. В связи с этим объясняется актуальность изучения данной темы курсовой работы.

      Целью курсовой работы является исследование зависимости поступлений в федеральный бюджет от уровня цен на российскую нефть¹ на мировом рынке и определение минимально необходимого объема Стабилизационного фонда.

      Задачами  исследования являются:

1. определить понятие и цели создания Стабилизационного фонда РФ;
2. выявить порядок формирования и использования Стабилизационного фонда РФ;
3. изучить зарубежный опыт формирования и использования фондом;
4. выявление факторов, влияющих на налоговые поступления от нефтегазового комплекса в федеральный бюджет РФ и цен на нефть, как основного источника средств Стабилизационного фонда РФ;
5. анализ использования средств Стабфонда;
6. Определение минимально необходимого объёма Стабилизационного фонда РФ и макроэкономической эффективности использования средств Стабилизационного фонда на цели расширения основного капитала в отечественной экономике.

      Поставленные цель и задачи курсовой работы определили структуру работы, которая включает введение, две главы, заключение, список использованной литературы.

      В первой главе исследуются теоретические  основы формирования и использования  Стабфонда на основе изучения нормативных актов, регулирующих управление Стабилизационным фондом РФ, а также зарубежный опыт формирования и использования средствами аналогичных фондов.

      Во  второй главе проводится анализ формировании и использования средств Стабилизационного  фонда РФ, а также разработка рекомендаций по усовершенствованию функционирования Стабфонда РФ. 

       Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СРЕДСТВ СТАБИЛИЗАЦИОННОГО ФОНДА РФ 

      1.1. Понятие и цели создания Стабилизационного фонда РФ 

      Государственный резервный накопительный фонд — это специальный денежный фонд, который используется для стабилизации государственного бюджета в периоды снижения государственных доходов и/или для государственных нужд в долгосрочной перспективе. Официальные названия подобных фондов бывают разными, наиболее употребительные — стабилизационный фонд и фонд будущих поколений.

      Резервные фонды создаются в тех государствах, бюджет которых сильно зависит от конъюнктурных факторов, как правило, мировых цен на сырьевые товары. Кроме того, некоторые страны накапливают средства в таких фондах на тот период, когда недра будут истощены.

      Резервный фонд выполняет две функции. Во-первых, его средства могут быть использованы для покрытия дефицита госбюджета в момент неблагоприятной конъюнктуры. Во-вторых, в период высоких цен на сырьё фонд позволяет аккумулировать избыточные экспортные поступления и предотвращать развитие голландской болезни экономики.

      Тезис об избыточных экспортных поступлениях может показаться парадоксальным. Рост экспортной выручки приводит, как правило, к быстрому укреплению национальной валюты. Само по себе такое укрепление не является угрозой для экономики, однако постоянные колебания валютных курсов вслед за колебаниями ценовой конъюнктуры создают макроэкономическую нестабильность и не позволяют компаниям избрать определённую стратегию — приспосабливаться к низкому либо высокому курсу. Кроме того, в условиях высоких административных барьеров и сильного монополизма (что характерно для большинства стран-экспортёров ресурсов) увеличение экспортных поступлений приводит к росту инфляции.

      Помимо  чисто экономических задач резервный  фонд выполняет политическую задачу предотвращения быстрого роста государственных  расходов. Госрасходы, как правило, невозможно оперативно уменьшить вслед за падением доходов. В результате в периоды неблагоприятной конъюнктуры это может приводить к крупным дефицитам госбюджета, невыполнению обещанных социальных обязательств и дефолту по государственным долгам. Подобные последствия гораздо более разрушительны для экономики, чем колебания объёма госбюджета сами по себе.

      Необходимость создания резервных фондов является дискуссионной. Ряд экономистов  и политиков считают, что эффективнее  не держать деньги в резерве, а использовать их для импортных закупок, работающих на будущее страны: например, покупать патенты и оборудование, оплачивать обучение студентов за рубежом и т. д. Такая тактика позволяет избежать негативных последствий благоприятной конъюнктуры, не прибегая к фактическому замораживанию средств в резервном фонде.

      Так же, резервный фонд — это макроэкономический инструмент государства для поддержания совокупного спроса и долгосрочного экономического роста. Государство в своей макроэкономической политике сдерживает совокупный спрос нации в моменты бурного экономического роста, чтобы сдержать инфляцию, и стимулирует спрос в годы стагнации, когда покупательская активность падает. В годы стагнации государство может тратить больше денег, чем собирает налогов. Это повысит совокупные расходы нации, позволит предприятиям не снижать производство товаров и услуг и не увольнять своих сотрудников. Напротив, в момент инфляции спроса государство уменьшает государственные расходы, дабы не стимулировать рост цен. Разницу в доходах и расходах совокупного бюджета государство может хранить в резервном фонде или брать в долг в иностранной валюте. 
 
 

      Стабилизационный  фонд (СФ) — это специальный государственный фонд Российской Федерации, создаваемый и используемый в целях стабилизации экономики.

      Стабилизационный  фонд выполняет следующие функции:

1. является встроенным стабилизатором (наряду с такими общеизвестными и общеупотребительными, как прогрессивный налог и пособие по безработице);
2. обеспечивает дополнительную устойчивость государственным финансам;
3. может служить источником финансирования инвестиционных программ, обеспечивающих снижение бюджетных расходов будущих периодов.

      По  сути, это финансовые активы, которыми напрямую распоряжается правительство, а не Федеральное Собрание по средствам  бюджета.

      Высокий уровень мировых цен на нефть, сформировавшийся после 2000 г. (от 23 до 35 долл./барр. в среднем за год в  2000–2004 гг., Urals), вызвал приток в страну значительного объема валютных средств. В этих условиях органы кредитно-денежного регулирования столкнулись с необходимостью покупки "избыточного" предложения валюты в официальные резервы — во избежание шокового укрепления рубля, ведущего к утрате конкурентоспособности национальной экономики ("голландская болезнь"). Результатом таких покупок явилась масштабная рублевая эмиссия, создававшая угрозу усиления инфляции. Как следствие, возникла потребность в инструментах стерилизации эмиссии, позволяющих сдерживать рост денежного предложения.

      Важнейшим инструментом стерилизации эмиссии  стало накопление ресурсов на счетах и депозитах органов государственного управления в Банке России. Всего  за 2000–2003 гг. прирост средств в Банке России обеспечил стерилизацию 17% эмиссии, вызванной ростом золотовалютных резервов (см. табл. 1.1).  
 

      Таблица 1.1

      Объем и факторы эмиссии в 2000–2003 гг., млрд. руб.