Акции можно рассматривать как единицы  измерения собственнических интересов  членов акционерного общества - акционеров. Собственнический интерес - это объем правомочий, получаемых акционером в обмен на передаваемый ими акционерному обществу капитал. Таким образом, акция как объект права собственности по своему характеру представляет собой категорию прав, а не вещей в их телесном виде. Право собственности на акцию-  это право собственности на права, которые ее обладатель имеет. Акции имеют стоимость.

      Различают различные виды стоимости акций:

1. Нарицательная стоимость (номинал) - произвольная стоимость, устанавливаемая при эмиссии и отражаемая в акционерном сертификате. Номинал практически не связан с реальной стоимостью , и поэтому в последнее время на Западе перестали указывать на акциях их номинал.
2. Балансовая стоимость, исчисляемая как частное от деления чистых активов корпорации на количество выпушенных и распространенных акций.
3. Рыночная стоимость (продажная цена акции, курс) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте (к примеру, последняя котировка ). Это наиболее важный вид стоимости, поскольку именно она (а точнее - прогноз ее изменения) играет основную роль в обращении акций данной корпорации.

      Документ, свидетельствующий о владении  акциями, называется акционерным  сертификатом. В нем указываются  данные об эмитенте, и данные  о зарегистрированном держателе  или держателях, номинал (если  таковой имеется), тип и число акций, находящихся в собственности держателя сертификата, и соответствующие права на голосование.

        По решению собрания акционеров  акции могут быть разделены  или консолидированы. В случае  раздела выпущенные в обращение  акции заменяются несколькими другими с меньшим номиналом.  При этом размер акционерного капитала не изменяется. Разделение акций практикуется для того, чтобы сделать их более доступными для мелких вкладчиков. Если  же акции консолидируются,  то ценные бумаги прежних выпусков обмениваются на меньшее число новых акций с повышенным номиналом.

         В зависимости  от своих характеристик акции  подразделяются на определенные виды.

• В зависимости от типа акционерного общества:
1. акции ОАО. Могут быть проданы владельцам без согласия других акционеров общества, одноко они имеют преимущественное право на приобретение акций;
2. акции ЗАО. Распределяются только среди его учредителей или много заранее определенного круга лиц.
• В зависимости от порядка владения:

1. именные акции. Информация о владельце таких акций должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые требует обязательной идентификации владельца;
2. акции на предъявителя. Акции, осуществление закрепленных прав и переход прав на которые не требуют идентификации владельца.

•    В зависимости от объема прав бывают привилегированные акции. От обыкновенных акций их отличает следующее:

1. дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке;
2. они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в долларах на акцию;
3. дивиденды по привилегированным акциям выплачивается до выплат по обыкновенным акциям, и не зависят от прибыли акционерного общества;
4. держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов акционерного общества при ее ликвидации;
5. как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.

     Существует  несколько видов привилегированных  акций:

1. Кумулятивные привилегированные акции - самый распространенный тип привилегированных акций. Предусматривается, что любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления дивидендов по обыкновенным акциям.
2. Некумулятивные привилегированные акции. Держатели этих акций теряют дивиденды за любой период, за который совет директоров не объявил их выплату.
3. Привилегированные акции с долей участия дают их держателям право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму.
4. Конвертируемые привилегированные акции. Эти акции могу быть обменены на установленное количество обычных акций по оговоренной ставке.
5. Привилегированные акции с корректируемой ставкой дивидендов. В отличие от привилегированных акций с фиксированной ставкой дивидендов дивиденды по этим акциям корректируются на основе учета динамики процентных ставок по краткосрочным государственным бумагам или курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов.
6. Отзывные привилегированные акции. Выпуская эти акции АО оставляет за собой право "отозвать", то есть выкупить их по цене с надбавкой к номиналу.

      Акции, будучи более рискованными ценными  бумагами по  сравнению с долговыми обязательствами,  как правило, привлекают инвесторов возможностью получения повышенного дохода, который может складываться из суммы дивидендов и прироста капитала, вложенного в акции, вследствие повышения их цены. Благодаря повышенной доходности акции обычно обеспечивают лучшую защиту от инфляции по сравнению с долговыми обязательствами.  Поэтому основным мотивом,  побуждающим инвесторов  вкладывать средства в акции,  является желание обеспечить прирост денежных вложений вследствие  повышения их  цены,  а также стремление получить повышенные дивиденды.

        Экономическая роль капитальных  ценных бумаг многогранна.  Они  позволяют  аккумулировать крупные  капиталы из более мелких капиталов  и сбережений населения для  финансирования реального производства. Они создают огромное количество собственников, заинтересованных в доходности предприятий.  Они придают  мобильность  капиталу, его быстрой переориентации в те отрасли, где он может принести наибольшую прибыль.  Это инструмент перелива капиталов из отрасли  в отрасль и из предприятия в предприятие. Они дают возможность тиражирования прав собственности в их переуступки, оформления долгов и придания им ликвидной формы.

   Отдельно  нужно сказать о государственных  ценных бумагах. Государственные ценные бумаги  - это ценные бумаги, удостоверяющие о займе, где должником выступает государство, орган государственной власти и управления. В настоящее время в Российской Федерации функционируют и обращаются следующие виды государственных ценных бумаг:

1. государственные краткосрочные облигации (ГКО), выпускаемые Министерством финансов РФ для финансирования государственных расходов и покрытия дефицита государственного бюджета;
2. облигации федерального займа (ОФЗ), выпускаемые с 1995 г. для финансирования бюджетного дефицита;
3. облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), выпускаемые Правительством РФ с 1995 г. для финансирования бюджетного дефицита;
4. казначейские обязательства (КО), эмитируемые Министерством финансов РФ для урегулирования задолженностей предприятий и налоговых выплат;
5. облигации внутреннего государственного и валютного займа (ОВВЗ), выпускаемые Правительством РФ для выплаты валютных платежей по замороженным ранее валютным счетам физических и юридических лиц (первая выплата состоялась в мае 1995 г.);
6. золотые сертификаты, выпускаемые Министерством финансов с 1993 г. с целью получения дополнительного дохода государством и покрытия бюджетного дефицита.

      Таким образом, ценные бумаги — это особый товар, который обращается на рынке, и является частью рынка ценных бумаг. Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять отдельные функции денег (средство платежа, расчетов). Но в отличие от денег они не могут выступать в качестве всеобщего эквивалента. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ И ВИДЫ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

2.1 Участники рынка ценных бумаг

     Среди участников фондового рынка можно  выделить несколько групп⁸. Для первичного рынка ценных бумаг это инвесторы, эмитенты и профессиональные участники рынка ценных бумаг. Причём различают несколько групп эмитентов (лишь юридические лица) и инвесторов (как физические, так и юридические лица), между которыми как бы находятся профессиональные участники рынка ценных бумаг. На вторичном рынке ценных бумаг эмитенты отсутствуют.

     Лица  и организации, имеющие временно свободные денежные средства и желающие их преумножить, называются инвесторами. Эмитентами являются  юридическое лицо либо орган исполнительной власти или местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими⁹. Эмитент заинтересован в привлечении денег либо для какого-то вида деятельности, либо под какую-то программу. Рынок ценных бумаг находиться между  эмитентами и инвесторами как посредник, т.е. он помогает эмитентам аккумулировать денежные средства, а инвесторам – преумножить их путём вложения их в ценные бумаги.

     Инвесторы по своей стратегии на рынке ценных бумаг подразделяются на стратегических, институциональных и частных.

     Стратегические  инвесторы ставят не получение дивидендов от владения акциями, а по возможности влияние на управление АО. В РФ  стратегическими инвесторами являются в первую очередь крупнейшие банки и финансовые группы, которые, обладая громадными финансовыми возможностями, стараются взять под контроль наиболее перспективные российские предприятия, в основном по добыче и переработке сырья.

     Институциональные инвесторы покупают ценные бумаги компаний для формирования из них фондового портфеля. Институциональными инвесторами могут выступать банки, компании, фонды, страховые компании. Покупая ценные бумаги и формируя из них фондовый портфель, институциональные инвесторы получают доход, с одной стороны, от роста курсовой стоимости ценных бумаг, с другой – от выплат по этим бумагам процентов, дивидентов или получения дисконтного дохода.

     Частные инвесторы просто вкладывают деньги в ценные бумаги без всяких надежд на участие в управлении АО и не создают никаких фондовых портфелей.

     Эмитенты  представляют другую сторону рынка  ценных бумаг: они эмитируют, т.е. выпускают свои ценные бумаги. По степени надёжности и авторитетности эмитенты делятся на несколько групп:

1. Предприятия, относящиеся к “голубым фишкам” (в основном крупные предприятия нефтегазового и добывающего комплекса). Сила данных предприятий заключается в том, что они контролируют добычу и переработку важнейших стратегических ресурсов: