Содержание. 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

 

     Актуальность  данной темы вытекает из того, что рынок  ценных бумаг - это все еще формирующийся финансовый рынок, который тесно связан как с банками и частными компаниями, так и с государством. Это значит, что он является одной из значимых частей, как мировой экономики, так и экономики отдельной страны. Рынок ценных бумаг обладает большим потенциалом развития, что говорит о повышении его роли в будущем и о необходимости в знаниях, о нем.

     Главной целью курсовой работы является получение знаний о сущности рынка ценных бумаг, об особенностях рынка ценных бумаг в России; выяснение проблем российского рынка ценных бумаг на современном этапе,   определение возможных путей их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг в современных условиях.

 Основные задачи для достижения цели:

1. Рассмотрение понятия и механизма функционирования рынка ценных   бумаг;
2. Изучение прогрессивных участников рынка ценных бумаг;
3. Рассмотрение особенностей становления и развития рынка ценных бумаг в России.

      Таким образом, в первой части курсовой работы рассмотрено понятие «рынок ценных бумаг», его сущность и основные функции. Так как говорить о рынке ценных бумаг без знаний о самих ценных бумагах бессмысленно, в первой части курсовой работы также рассмотрено понятие «ценные бумаги», их основные виды и особенности. 

      Вторая часть курсовой работы посвящена участникам рынка ценных бумаг,  их возможной профессиональной деятельности и ее регулированию государством. Через деятельность участников рынка ценных бумаг изучается механизм его функционирования.

      В третьей части курсовой работы изучается  история развития и становления  рынка ценных бумаг в России и характеристика его развития в современных условиях.

      В заключительной, четвертой части  работы рассматриваются проблемы развития рынка ценных бумаг, возможные пути его совершенствования и перспективы  развития.

      Для написания курсовой работы использованы законодательные акты РФ (такие, как Федеральный закон о рынке ценных бумаг и Гражданский кодекс Российской Федерации), статьи журнала «Рынок ценных бумаг»,  учебные пособия о рынке ценных бумаг (например, Алехин Б.И. «Рынок ценных бумаг», Анесянц С.А. «Основы функционирования рынка ценных бумаг»), учебный экономический словарь.      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО РОЛЬ В ЭКОНОМИКЕ

1.1  Сущность, функции рынка ценных бумаг и его роль в экономике

 

     Существует  достаточно большое количество точек зрения на то, что такое ценная бумага.

  В первом российском законодательном акте по ценным бумагам дано такое определение: “Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ”.

     В статье 142 части первой Гражданского кодекса Российской Федерации сказано  следующее: ”Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении”¹.

     Весьма  любопытное определение дал Т. Драйзер  в своём знаменитом романе “Титан”: по его мнению, ценная бумага - эквивалент материальных ценностей.

     Если  попытаться обобщить различные определения ценных бумаг, то можно дать общее достаточно нейтральное и не противоречащее вышеприведённым определение ценной бумаги: ценная бумага - это особым образом оформленный документ, выражающие связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения разового или регулярного дохода.

     Теперь  перейдём к рынку ценных бумаг. Что  такое рынок вообще? Существует несколько  классических определений рынка. К. Р. Макконелл и С. Л. Брю определяли рынок как “институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг”².

     Когда мы говорим о рынке ценных бумаг, то в этом случае товаром, который обращается на рынке, являются ценные бумаги.

     Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка (наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота). Итак, рынок ценных бумаг входит как элемент в систему финансового рынка и, в свою очередь, подразделяется на первичный и вторичный (рис. 1).

     

Рис. 1. Сегменты  финансового рынка 

     Рынок банковских ссуд определяется деятельностью  банков, связанной с кредитными и  депозитными операциями. Когда же банки работают с ценными бумагами, они входят в систему фондового рынка. 

     Первичный рынок ценных бумаг – это рынок  первичных и последующих эмиссий, т.е. первичное размещение ценных бумаг. Он включает в себя:

1. рынок акций;
2. рынок облигаций;
3. рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО);
4. рынок государственного сберегательного займа (ОГСЗ);
5. рынок облигаций федерального займа (ОФЗ);
6. рынок облигаций валютного займа;
7. рынок казначейских обязательств;
8. рынок финансовых инструментов;
9. рынок золотого сертификата³.

   На вторичном рынке ценных бумаг обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. Биржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, проходящими через фондовую биржу; операции внебиржевого рынка совершаются вне фондовой биржи.

     В зависимости от длительности периодов, на которые рынком ценных бумаг привлекаются временно-свободные денежные средства, выделяют:

1. денежный рынок (привлекаются временно-свободные денежные средства от населения на короткий период - до одного года);
2. рынок капиталов (обращаются ценные бумаги с более длительным периодом времени, чем на денежном рынке).

   Источники формирования рынка ценных бумаг  могут быть:

1. внутренними (сбережения населения, амортизационные отчисления, чистая прибыль предприятия, средства негосударственных пенсионных фондов, страховых фондов, трастовых кампаний);
2. внешними (ссуды банков и средства, полученные от продажи ценных бумаг различных эмитентов).

   Подводя итог, можно дать более полное определение  рынка ценных бумаг: рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, обеспечивающая возможность быстрого (оперативного) перелива финансовых средств в различные секторы экономики и способствующая активизации инвестиций.

   Ценные  бумаги играют значительную роль в  платежном обороте государства, в мобилизации инвестиций. Совокупность ценных бумаг в обращении составляет основу фондового рынка, который является регулирующим элементом экономики. Он способствует перемещению капитала от инвесторов, имеющих свободные денежные ресурсы, к эмитентам ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является наиболее активной частью современного финансового рынка России и позволяет реализовать разнообразные интересы эмитентов, инвесторов и посредников. Значение рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка продолжает возрастать.

     Цель  рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Задачами  рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация  временно свободных финансовых  ресурсов для осуществления конкретных  инвестиций;

- формирование  рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие  вторичного рынка;

- активизация  маркетинговых исследований;

- трансформация  отношений собственности;

- совершенствование  рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение  реального контроля над фондовым  капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение  инвестиционного риска;

- формирование  портфельных стратегий;

- развитие  ценообразования;

- прогнозирование  перспективных направлений развития.

     В соответствии с целями и задачами участников рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы.

I. Общерыночные функции (присущи каждому рынку):

1. коммерческая функция (функция получения прибыли от операций на данном рынке);
2. ценовая функция (рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен и их постоянное движение);
3. организационная функция (рынок имеет свою инфраструктуру, включающую в себя систему специальных организаций, обслуживающих клиентов);
4. регулирующая функция (означает регулирование (посредством конкретных фондовых операций) различных общественных процессов. Например, путем проведения операций с ценными бумагами регулируется объем денежной массы в обращении. Продажа государственных ценных бумаг на рынке сокращает объем денежной массы, а их покупка государством, наоборот, увеличивает этот объем. Во время так называемого банковского кризиса в августе 1995 г. в течение двух дней Центральный банк РФ выкупил ГКО на сумму 1,6 трлн. руб., предоставив тем самым коммерческим банкам средства для "расшивки" неплатежей.);
5. контрольная функция (предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка).

II. Специфические функции (отличают данный рынок от других рынков):

1. учетная функция (проявляется в обязательном учете в специальных списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др);
2. стимулирующая функция (заключается в мотивации юридических и физических лиц стать участниками рынка ценных бумаг. Напри­мер, путем предоставления права на участие в управлении пред­приятием (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капита­ла или права стать владельцем имущества (облигации));
3. функция страхования рыночных или финансовых рынков или хеджирование (страхование снижения риска финансовых потерь. Стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг (фьючерских или опционных контрактов))⁴;
4. перераспределительная функция. Ее можно разделить на три подфункции:

   а) перераспределение денежных средств  между отраслями и сферами  рыночной деятельности;

   б) перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму;

   в) финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе - без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

   Выполнение указанных функций должно строго соответствовать нормам закона и базироваться на требованиях всех нормативных актов, регламентирующих деятельность рынка ценных бумаг.

   Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного  регулирования играет важную роль. К вспомогательным функциям фондового  рынка можно отнести использование  ценных бумаг в приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации денежного обращения, антиинфляционной политике.

   Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах) и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.