Реструктуризация акционерного капитала на предприятии на примере ОАО "Белгородский цемент"

 

     Анализируя  данные таблицы, можно сделать вывод  о том, что в 2005 году самая низкая величина доли материальных затрат в  рассматриваемом периоде, она составляет 15,931%. Следует отметить увеличение прочих затрат на производство с 58,741% в 2003 году до 68,690%. в 2005 году

 

      2.4. Анализ показателей рентабельности

 

     Прибыль определяет такой обобщающий показатель, как рентабельность. Рентабельность характеризует степень доходности, выгодности и прибыльности. Рентабельность есть относительный показатель, который обладает свойством сравнимости, а, следовательно, может использоваться при сравнении различных субъектов хозяйствования. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля средств, вложенных в активы. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения).

     Рассчитаем  ряд показателей рентабельности (табл.2.15).

 
 

     Таблица 2.15

     Анализ  показателей рентабельности

 

     Значения  показателей окупаемости затрат по чистой прибыли и рентабельности продаж по чистой прибыли в 2003 - 2004 гг. оказались отрицательными. Однако в отчетном году произошло увеличение данных показателей до 1,09% и 0,02%, соответственно. Все это вызвано увеличением чистой прибыли предприятия.

 

                     2.5. Анализ финансовой структуры баланса

 

     Аналитический баланс - это аналитическая таблица, содержащая данные бухгалтерского баланса, чаще за один период, и результаты расчета.

     Как правило, аналитический баланс более  агрегирован, более укрупнено показывает состав активов и пассивов, позволяет  произвести более детализированный анализ имущественного и финансового  потенциалов предприятия.

     Аналитический баланс используется при проведении вертикального и горизонтального  анализа, в ходе которого изучаются  структура баланса, тенденции изменения  его отдельных статей и разделов, степень прогрессивности и оптимальности  имущества предприятия.

     Представим  аналитический баланс ОАО “Белгородский  цемент” в виде таблицы 2.16. Данные для анализа показателей рентабельности возьмем из Формы №1 - Бухгалтерский баланс.

     Таким образом, в отчетном году уменьшилась  доля внеоборотных активов в общей  сумме активов предприятия (на 5,173%). Однако возросла их абсолютная величина на 134833 тыс. руб., т.е. прирост составил 35,7417%. Такая ситуация по большей  части сложилась из-за роста величины основных средств на предприятии, темп прироста которых составил 16,523%, что  в абсолютном выражении составляет 43717 тыс. руб.

     Незавершенное строительство увеличилось с 111179 тыс. руб. до 202329 тыс. руб. или на 81,985%. Состояние запасов на предприятии, как видно из баланса, увеличилось  на конец года, что может говорить о том, что предприятие вкладывает свои денежные средства в запасы для  сбережения от инфляции или от других неожиданных изменений на рынке. У предприятия нет дебиторской  задолженности, что следует рассматривать  как фактор, положительно влияющий на финансовое положение организации.

 
 

                  2.6. Оценка финансовой устойчивости предприятия

 

     Финансовая  устойчивость предприятия - такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

     Существует  четыре типа финансовой устойчивости:

 

       - абсолютная финансовая устойчивость;

       - нормальная финансовая устойчивость;

       - неустойчивое финансовое состояние;

       - кризисное финансовое состояние.

 

     Оценку  финансовой устойчивости ОАО "Белгородский цемент" проведем по следующей формуле:

 

     Y = 1,2 X1+1,4 X2+3,3 X3+0,6 X4+X5;

 

     где X1 - доля чистого оборотного капитала в активах, т.е. отношение собственного оборотного капитала (разница между текущими активами и пассивами) к общей сумме активов;

     X2 - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли, т.е. отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов) прошлых лет (стр.470 Ф№1) и отчетного периода (стр.170 Ф№2) к общей сумме активов;

     X3 - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли, т.е. отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости активов;

     X4 - коэффициент покрытия рыночной стоимости собственного капитала, т.е. отношение капитала фирмы (основные фонды и нематериальные активы) к заемному капиталу;

     _____________________________________________________________

Савицкая  Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Новое знание, 2007. - 704с.

 
 

     X5 - отдача всех активов, т.е. отношение выручки от реализации к общей сумме активов;

     при Y<1,8 - компания неустойчива, риск банкротства очень велик;

     при 1,8<Y<2,8 - компания средне устойчива;

     при Y>2,99 - компания устойчива, риск банкротства крайне низок.

     Расчеты представим в таблице 2.17. Расчеты выполнены по данным на 2005 год.

 
 

     Таблица 2.17

 

     Собственный капитал (СК) = с.290 - с.690 (Ф №1)

     СК = (335 478 + 369 182) *1/2 - (382 021 + 516 615) *1/2 = - 96 988 тыс. руб.

     Заемный капитал (ЗК) = с.590 + с.690 - с.640 - с.650 (Ф №1)

     ЗК = (6 501+10 603) *1/2 + (382 021+516 615) *1/2 - 0 - 0 = 457 870 тыс. руб.

     Совокупный  капитал (Сов. К) = СК+ЗК

     Сов.К. = 339 378,5 + 457 870 = 797 248,5

     Нераспределенная  прибыль (с.470 Ф №1)

     Нераспределенная  прибыль = (144 240+174 081) *1/2=159 160,5 тыс. руб.

     Прибыль до налогообложения (с.140 Ф №2)

     Прибыль до налогообложения = 57 153 тыс. руб.

     Выручка (с.010 Ф №2)

     Выручка = 1 946 953 тыс. руб.

 

     Составим  уравнение:

     Y = 1,2 ∙ ( - 0,12) + 1,4 ∙ 0,20 + 3,3 ∙ 0,07 + 0,6 ∙ ( - 0,21) + 2,44 = 2,681

     Так как 1,8 < 2,681 < 2,8 - то можно сделать вывод, что компания средне устойчива.

                     

 

                  2.7. Анализ платежеспособности предприятия

 

     Платежеспособность  - это возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам.

     Платёжеспособность  предприятия отражают следующие  коэффициенты:

     Коэффициент абсолютной ликвидности;

     Коэффициент промежуточной ликвидности;

     Коэффициент текущей ликвидности.

     Активы  предприятия разделяются на следующие  группы:

     А1=250+260 - наиболее ликвидные активы

     А2=240+270 - быстро реализуемые активы

     А3=210+220 - медленно реализуемые активы

     А4=190+230 - труднореализуемые активы

     Пассивы предприятия рассчитываются следующим  образом:

     П1=620 - наиболее срочные обязательства

     П2=610+630+660 - краткосрочные обязательства

     П3=590 - долгосрочные обязательства

     П4=490+640+650 - постоянные обязательства

     Для анализа платежеспособности ОАО "Белгородский цемент" произведем расчеты коэффициентов  ликвидности. Для начала произведем оценку ликвидности баланса (табл.2.18).

     Теперь  непосредственно рассчитаем коэффициенты ликвидности (таблица 2. 19).

Таблица 2. 19

 

     Из  таблицы видно, что ни один из показателей  ликвидности не удовлетворяет нормативу. В отношении коэффициента абсолютной ликвидности, не удовлетворяющего нормативному значению, это означает то, что довольно низкая часть обязательств предприятия  может быть погашена за счёт имеющейся  наличности. Коэффициент промежуточной  ликвидности также не удовлетворяет  нормативному значению ни в начале 2005 года, ни в конце года. Коэффициент  текущей ликвидности ниже нормативного значения, как в начале, так и  в конце года, а это означает, что оборотные активы предприятия  не покрывают оборотные пассивы  предприятия.