Рейдерство

     Чтобы быть готовым к возможным вызовам, должны на каждый момент времени быть известны ответы, как минимум, на следующие  вопросы:

     – Поступали ли неожиданные предложения о продаже доли в компании в течение последнего года?

     – Случались ли враждебные акты в отношении  других компаний в той же отрасли  промышленности?

     – Как относятся к компании местные, региональные и федеральные политики и исполнительная власть? Возникали ли неожиданные правовые проблемы?

     – Является ли компания объектом негативного  освещения со стороны СМИ?

     – Не намеревается ли кто-либо из акционеров (участников) выставить свои акции (долю) на продажу?

     – Сосредоточены ли источники сырья, используемого компанией, или иных необходимых ресурсов в руках недружественной группы? Для открытых акционерных обществ дополнительно:

     – Проводилось ли большое количество мелких операций с акциями компании, которые могли бы указывать на то, что аккумулируется единый крупный пакет акций? Повысилась ли цена на акции компании?

     – Кто ведет реестр акционеров компании? Участвовал ли прежде реестродержатель компании во враждебных захватах? Кто (кроме собственников) имеет право  голосовать акциями, которые у регистратора числятся за номинальным держателем? 

     Алгоритмы защиты

     Мероприятия по защите строятся на понимании того, что белое рейдер-ство суть экономическая  бизнес-операция, источником ее является столкновение экономических интересов. Поэтому самое главное при  оценке ситуации и выборе способа действий – это предельное хладнокровие и постоянный просчет и сравнение возможных убытков при разном развитии событий, в том числе и в длительной перспективе.

     Алгоритм  защиты строится на одновременных (по возможности) действиях по следующим направлениям:

     Оценка  ситуации. Понимание происходящего, выявление целей рейдера. Атрибуция рейдера: определение его официального статуса; выявление методов; определение его ресурсов, включая административный. Определение соотношения сил. Ответ на следующие вопросы:

1. Как вести хозяйственную деятельность?
2. Как предохранить банковские счета?
3. Как сохранить физический контроль над компанией и имуществом?
4. Какова должна быть стратегия связей с общественностью?
5. Какова должна быть стратегия взаимоотношений с государственными органами?

     Выработка плана действий. Определение самой возможности победы; при ее возможности – расчет «цены победы» (полной, неполной). Определение круга задач, подлежащих разрешению с помощью специалистов.

     Обеспечение закрытия доступа к документации (бухгалтерской, корпоративной, иной, относящейся к текущей хозяйственной деятельности).

     Работа  с акционерами (участниками). Убедить их в том, что владение акциями (долями) более выгодно, чем отчуждение, при твердом желании продать – сделать более выгодное предложение. При возможности использовать преимущественное право.

     Работа  с кредиторами. Кредитор должен быть убежден, что разрыв отношений с должником, даже при наличии полного погашения задолженности, суть его стратегический проигрыш. Кредитор – чаще всего поставщик или подрядчик. Для него, безусловно, выгоднее иметь в долгосрочной перспективе постоянного потребителя своего продукта, а известные неудобства всегда, при наличии доброй воли, можно компенсировать иными преференциями.

     Постановка задач в области гражданского права. Анализ ситуации во всех аспектах. Постоянный мониторинг и оценка меняющихся ситуаций. Выдача прогнозов. Отслеживание и оспаривание безвозмездных сделок с акциями (долями). Выявление возможности предъявления и предъявление встречных претензий и исков.

     Постановка  задач в области  гражданского и арбитражного процесса. Немедленное реагирование на все действия суда, например, при наложении обеспечительных мер требовать встречного обеспечения; составление частных жалоб, заявлений в квалификационную коллегию судей.

     Постановка   задач   в   области   исполнительного   производства.

     Блокирование  незаконных действий судебных приставов, обоснованное приостановление законных.

     Хочется обратить особое внимание на такой  важный аспект, как установление узких причин, подвигнувших белого рейдера на атаку, и вытекающих отсюда целей.

     Производственная  компания изготавливает  некий уникальный по своим характеристикам  прибор для нужд промышленности. В связи с возможностями  компании количество приборов ограничено, да и выпуск их нестабилен. И, что называется, на ровном месте компания подвергается атаке. В ходе выяснения целей нападающей стороны установлено, что она развивает выпуск оборудования, одним из комплектующих которого и должен быть этот прибор.

     Стороны провели переговоры, в результате которых  атака была прекращена, а обе стороны  получили то, что  хотели: изготовитель прибора – необходимое  для увеличения выпуска  прибора финансирование и гарантированный  сбыт, а другая сторона  – необходимые  комплектующие в нужном количестве и в запланированные сроки (Санкт-Петербург, 2005 г.).

     Подводя итоги по теме защиты от белого рейдерства, хочется напомнить  постулат, правило, из которого не бывает исключений:

     Победит в такого рода корпоративном  конфликте тот, чьи намерения и действия больше соответствуют не только законам, но и потребностям рынка. 

     ШАНТАЖ  И ВЫМОГАТЕЛЬСТВО 

     Понятие шантажа как разновидности рейдерства шире, чем понятие гринмейла. Гринмейл подразумевает шантаж как бы изнутри  компании, а вымогательство при осуществлении рейдерской операции может происходить и со стороны третьих лиц.

     Как уже говорилось, рейдерство существует в двух ипостасях – установление контроля над компанией и корпоративный  шантаж. И основное различие между  ними в том, что корпоративный шантажист не посягает на бизнес, он хочет получить свою мзду. Более того, он рассчитывает уровень своих притязаний так, чтобы жертва имела возможность после удовлетворения требований продолжать бизнес, хоть и с потерями.

     Следует заметить, что гринмейл и действия по установлению контроля над предприятием часто оказываются тесно связанными между собой. Одно может вытекать из другого. Иногда первым этапом действий по

     установлению  контроля является именно агрессивный  гринмейл, который ведется с целью прощупать позиции менеджмента и основных акционеров предприятия. А иногда неудавшаяся попытка установления контроля перерастает в корпоративный шантаж, так как, например, накопленных ресурсов для этого как раз достаточно. Поэтому на практике порой бывает сложно разобраться, что происходит на самом деле: предприятие стало объектом нападок шантажиста или на него началась атака с целью установлении контроля. 

     1. Гринмейл

     Начнем  с мелкого, непрофессионального, гринмейлера  – рядового акционера (участника), возжелавшего вдруг «заработать» за счет родной компании.

     Обычный арсенал мелкого гринмейлера  включает постоянные требования о проведении внеочередных общих собраний акционеров, жалобы в различные органы с целью инициировать проверки в отношении общества, его должностных лиц, судебное обжалование решений и действий органов управления общества. Гринмейлер без особых на то оснований использует свои права по отношению к компании, аккуратно коллекционирует допущенные нарушения и использует в своей деятельности любой промах предприятия.

     Совершенно  особым методом воздействия на менеджмент компании является предъявление исков  к членам совета директоров (наблюдательного  совета) и лицам, осуществляющим полномочия исполнительных органов в порядке  ст. 71 Федерального закона «Об акционерных обществах» или ст. 44 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью». Для того чтобы использовать столь мощный инструмент, достаточно иметь всего 1% акций или быть участником общества. Такой иск, поданный с использованием «правильной» подсудности, может быть обеспечен, например, арестом пакета акций (долей), принадлежащего генеральному директору и членам совета директоров, запретом совершать определенные сделки и т.п.

     Формально гринмейлера упрекнуть не в чем– иски предъявлены в защиту интересов самого предприятия. Лицо, подавшее иск, лишь демонстрирует свою принципиальность как акционер (участник).

     Надо  отметить, что оснований для такого иска практически никогда выдумывать не надо. Безудержное стремление к  «оптимизации» финансовых потоков, неистребимая любовь к наличным, ущербность способа ведения бизнеса и создают эти основания.

     Гораздо более изощренно действует гринмейлер профессиональный. Свои действия он планирует  как бизнес-операции, применяет глубокий анализ деятельности компании. Его подходы отличаются нестандартностью мышления, тщательной проработкой всей схемы действий.

     В одном из областных  центров Северо-Запада существует фабрика, скажем, Альфа. В числе  ее акционеров есть фирма Бета (чуть менее 3% акций), фирма Дельта (0,7% акций) и фирма Сигма (0,1% акций). Три последних компании имеют одного и того же участника.

     Альфа намеревается взять  кредит, в связи  с требованиями закона для взятия этого  кредита требуется  решение общего собрания. В Альфе кипит  работа: идут переговоры с банком, оттачиваются вопросы распоряжения кредитом, а в это время Бета, Дельта и Сигма всячески мешают работе по кредиту: пишут письма генеральному директору, в наблюдательный совет, создают, короче, склочную атмосферу. При этом даже в совокупности голосов на решение о взятии кредита они повлиять не могут.

     Все, наконец, готово, надо созывать собрание. При этом оказывается, что в реестре  акционеров Бета и  Дельта теперь отсутствуют, так как их акции  по передаточным распоряжениям  принадлежат теперь некоей фирме Омега. Назначается согласованная с банком и вписанная в бизнес-процесс дата собрания. Рассылаются извещения, в том числе, естественно, и Сигме.

     После получения извещения  Сигмой Бета и Дельта запрашивают Альфу  о причинах неполучения  извещений ими. Узнав причину, обращаются к реестродержателю. И здесь выясняется (к их, разумеется, изумлению), что они произвели отчуждение акций! Тут же устанавливается, что печати и подписи на передаточных распоряжениях поддельные, а покупателя, фирмы Омега, и в природе не существует.

     Несчастные  обездоленные Бета и  Дельта обращаются в  суд с иском  о признании сделок купли-продажи акций  недействительными, недвусмысленно обвиняют Альфу в организации  хищения акций, напоминают о своей непримиримой позиции по отношению к взятию кредита. В качестве третьих лиц привлекают Альфу и реестродержателя. А в качестве обеспечения иска просят… Как вы думаете, чего? Правильно, запрета проводить назначенное собрание. (2004 г.).

     Можно привести еще один пример не менее  изощренного гринмейла (2005 г.). История опять же связана с получением кредита.

     Группа  акционеров (в общей  сложности около 8% акций) производственной компании утратила интерес к участию в компании. Компания средняя по величине и оборотам, особого интереса у третьих лиц ее акции не

     вызывают, на фондовом рынке, естественно, не присутствуют. Попытка  склонить других акционеров или саму компанию к выкупу акций  успехом не увенчалась.

     Компания  действовала на арендованных площадях. По мере развития на этих площадях становилось тесно, искать другого арендодателя слишком сложно из-за специфики деятельности компании. Было принято решение искать помещение в собственность, воспользовавшись банковским кредитом.

     В течение двух лет  не удавалось свести воедино три составляющих части требования: характеристику помещения, цену и условия банковского кредита. И, наконец, находится подходящий объект – одна из крупных корпораций после процесса над Ходорковским избавляется от непрофильных активов. Цена подходящая, так что и с кредитом можно разобраться, площади позволят компании развиваться и дальше. Есть один нюанс – объект расположен в Ленинградской области, хотя и недалеко от Петербурга. Тем не менее, персонал необходимо доставлять на работу и с работы. Снова расчеты, корректировка планов и другие, понятные любому предпринимателю, хлопоты. Следует желанный итог: обе стороны и банк готовы в принципе к совершению сделки. И вот идет в завершение последний виток сложнейших переговоров и согласований, доводятся до блеска формулировки обеспечивающих сделку договоров, совершаются все необходимые формальности (решения советов директоров, общих собраний). И подписывается весь блок договоров. При этом обеспечением кредита является приобретаемая недвижимость.