Прямые иностранные инвестиции в экономике России в 2005-2009 годах

      Количество  инвестиционных вложений в экономику любой страны зависит от её инвестиционного климата. Экономисты определяют инвестиционный климат как совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые предопределяют, в конечном счете, степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования [11, с. 64].

1.2. Факторы, определяющие привлекательность страны для притока прямых иностранных инвестиций и методы осуществления ПИИ

       ^{Раскрывая далее вопрос о роли, которую играют прямые иностранные инвестиции в экономике страны, необходимо сначала отметить, что в настоящее время в науке нет единого мнения относительно положительного или отрицательного влияния прямых иностранных инвестиций на экономическое положение стран, принимающих прямые иностранные инвестиции (стран-реципиентов). Так, некоторые исследователи обращают внимание на то, что зачастую транснациональные корпорации активно вмешиваются в законодательство страны-реципиента (даже на этапе законотворческой деятельности), способствуют развитию коррупции в принимающей стране, пользуются услугами иностранных поставщиков, а также нарушают трудовое и экологическое законодательство страны-реципиента.}

       ^{С другой стороны, в случае некоторой недостаточности собственных ресурсов внутри страны зарубежный капитал может увеличить инвестиционные возможности. Помимо этого, прямые иностранные инвестиции являются способом повышения производительности и модернизации предприятий. Ведь зарубежная компания вместе с капиталом приносит с собой и прямой выход на мировой рынок, и новые технологии, и новые способы организации производства.}

      Осуществление прямых иностранных инвестиций возможно различными методами, главными из которых  являются:

• учреждение  новой компании за рубежом, полностью принадлежащей иностранному инвестору;
• покупка существующих фирм за рубежом;
• создание совместных предприятий.

      Иногда  к методам прямого иностранного инвестирования относят также франчайзинг, однако в других случаях его рассматривают  как  разновидность экспорта [9, с. 134].

      Значение  прямых иностранных инвестиций можно оценить, если сравнить их преимущества и недостатки с портфельными инвестициями и экспортом товаров.

      Прямые  инвестиции за рубежом – сложное  и комплексное мероприятие. В  отличие от торговли товарами и услугами, а также лицензиями или от портфельных инвестиций прямые инвестиции подразумевают долгосрочный бизнес в другом государстве, что часто влечет за собой привлечение значительных активов и ресурсов, а их необходимо координировать и управлять ими. Естественно, что любая компания будет оценивать, стоит ли ей организовывать свое производство за рубежом, покупать там ценные бумаги или достаточно осуществлять экспорт своей продукции за границу.

      ^{Факторы, определяющие сравнительную выгодность разных форм иностранных инвестиций и экспорта продукции, представлены в таблице 1 Приложения 1. Ответы «да» и «нет» следует воспринимать как относительную характеристику выгодности приведенных форм по каждому фактору [10, с. 213].}

      ^{В первой и второй группах факторов портфельные инвестиции имеют для фирмы слабое значение, поскольку через них не достигается ни рост результатов от основной деятельности (первая группа), ни повышение эффективности использования ресурсов через лучший доступ к ним (вторая группа). Инвестор стремится лишь использовать благоприятную конъюнктуру на международных рынках ценных бумаг, а инвестиции в производство его здесь вообще не интересуют.}

      ^{В то же время прямые инвестиции в отличие от экспорта продукции, производимой в своей стране, позволяют получить доступ к более дешевым или к более эффективным производственным ресурсам в других странах.}

      ^{В третьей группе факторов, напротив, проявляются преимущества портфельных инвестиций, которые, во–первых, обеспечивают хорошие возможности для расширения видов деятельности через перелив капитала, а во–вторых, позволяют преодолевать или смягчать ряд барьеров, вводимых национальными правительствами по регулированию экспортно–импортных операций и валютного курса. В случае намерения осуществлять прямые инвестиции или экспорт продукции возникает необходимость выбора, при которой учитывается весь комплекс ограничений. В одних случаях более благоприятными оказываются валютные условия, в частности валютные ограничения или сложившиеся курсовые соотношения, в других – правила ввоза–вывоза товаров.}

      ^{По сравнению с прямыми инвестициями для экспорта большее значение имеют вводимые в стране экспортные пошлины, квоты, а также импортные пошлины и квоты в стране–импортере. Однако при экспортных операциях существуют и лучшие возможности управления валютными рисками. Так, экспортер, оформив контракт на три месяца на поставку продукции, может заключить с банком форвардный валютный контракт на продажу валютной выручки по окончании этого срока, что устраняет проблему валютного риска.}

      ^{Прямые иностранные инвестиции требуют также осуществления конверсии валют. Но после вложения капитала за границей, как правило, требуется длительный период времени для получения прибыли от деятельности дочерних или совместных структур за рубежом, а, следовательно, и для их трансферта к материнской компании. С увеличением срока осуществляемых операций валютные риски возрастают. Момент трансферта, как и размеры переводимых из–за рубежа средств, заранее точно не определены. Поэтому нет возможности заключения форвардных и других срочных контрактов для покрытия валютного риска.}

      ^{Здесь можно заметить, что форвардный валютный контракт – соглашение с банком на покупку или продажу валюты через определенный срок (как правило, не менее 30 дней) по фиксированному курсу, является обязательным к исполнению обеими сторонами.}

       ^{Большое значение при выборе имеют также различные проблемы, возникающие при осуществлении инвестиций и экспорте продукции, обобщенная характеристика которых дана в таблице 2 Приложения 2 [10, с. 213].}

      ^{Наиболее острые проблемы при экспортных операциях возникают при перемещении товара к иностранным покупателям, так же как и при выборе партнеров. Эти проблемы удается обойти или снизить за счет осуществления инвестиций, как прямых, так и портфельных, в других странах.}

      ^{Наибольшим недостатком прямых инвестиций за рубежом является то, что капитал надолго может быть связан в осуществляемых проектах, без получения достаточной отдачи. В то же время вложения в ценные бумаги при их относительно высокой ликвидности могут быть достаточно быстро возвращены. Этой проблемы вообще не существует в случае экспортных операций.}

      ^{Финансовые и политические риски велики при любых вложениях капитала за рубежом, а в случае экспортных операций, как отмечалось выше, могут быть минимизированы, хотя и здесь нет полной гарантии от изменения законодательства стран–партнеров или флуктуаций на их валютных и финансовых рынках, что может отразиться на обменных курсах и других условиях сделок.}

      ^{В целом можно утверждать, что прямые иностранные инвестиции характеризуются длительным периодом, значительными суммами инвестируемых средств, сильной зависимостью от условий вложения капитала за рубежом, особенно финансовых и политических рисков. Вместе с тем, только они действительно позволяют инвестору обеспечить расширение масштабов деятельности, овладение новыми рынками сбыта, усиление международных конкурентных позиций.}

     В процессе принятия решения об осуществлении  инвестиционной деятельности компания обращает внимание на многие факторы в принимающей стране (государстве–реципиенте), и часто бывает трудно выделить главный из них. В упрощенном виде факторы, привлекающие инвесторов в принимающей стране, можно разделить на следующие три основные группы.

      1. Общие условия для прямых иностранных  инвестиций. К этой группе факторов следует отнести:

• экономическую, политическую и социальную стабильность;
• нормы и правила, регулирующие доступ к осуществлению инвестиций;
• организацию деятельности иностранных инвесторов;
• положения о режиме деятельности предприятий с иностранным участием и политике в области функционирования рынков и другие.

      Немаловажное  значение для потенциального инвестора  имеют государственная политика в области торговли, приватизации, налоговых отношений, участие страны–реципиента в международных инвестиционных соглашениях и согласованность различных элементов государственной экономической политики между собой.

      2. Экономические факторы. После  того как сформированы общие  условия, благоприятствующие прямым иностранным инвестициям, вступают в действие экономические факторы, влияющие на принятие решения компании об осуществлении инвестиций. Действенность и набор экономических факторов зависят от основных целей инвестора, которые он преследует в ходе реализации инвестиционного проекта.

      3. Благоприятная среда для деятельности  предприятий. В данную группу факторов, влияющих на привлечение прямых иностранных инвестиций, входят меры:

• по поощрению инвестиционной и реинвестиционной деятельности;
• по снижению административных барьеров и уровня коррупции;
• по оказанию инвесторам маркетинговых и консультационных услуг;
• по предоставлению разного рода финансовых и налоговых стимулов;
• по улучшению социально–бытового обслуживания и другие.

      В таблице 3 Приложения 3 представлены основные определяющие мотивы для прямых иностранных инвестиций в принимающей стране [3, с. 7].

      Анализируя вышеизложенное, становится неудивительным тот факт, что экономический рост страны и приток прямых иностранных инвестиций взаимосвязаны. Правда, экономисты спорят, что тут является причиной, а что следствием, но важен сам факт: прирост прямых иностранных инвестиций и экономический рост страны идут рука об руку. Таким образом, привлечение иностранного капитала в страну является предпосылкой эффективного хозяйствования.

      В заключение данного раздела хочется  отметить, что для развития экономики страны необходим не только приток инвестиций, в том числе и в виде ПИИ, в страну извне, но и развитие деятельности национальных инвесторов на международных рынках.  

      ^{Выводы по главе:}

      Итак, в первом параграфе данной главы  изучена сущность прямых иностранных инвестиций. Согласно российскому законодательству прямые иностранные инвестиции – это инвестиции, сделанные физическими или юридическими лицами, полностью владеющими предприятием, либо контролирующими не менее, чем  10% его акций или акционерного капитала.

      Формы осуществления прямых иностранных инвестиций могут быть различными:

1. взносы в уставный капитал;
2. реинвестирование доходов;
3. предоставление займов прямым инвестором.

      Во втором параграфе были выделены следующие основные методы осуществления прямых иностранных инвестиций:

      1) учреждение  новой компании за рубежом, полностью принадлежащей иностранному инвестору;

      2) покупка существующих фирм за рубежом;

      3) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций;

      4) иногда к методам прямого иностранного инвестирования относят так-же франчайзинг.

      Также были выделены следующие группы факторов, привлекающие инвесторов в принимающей стране:

      1) общие условия для прямых иностранных  инвестиций;

      2) экономические факторы;

      3) благоприятная среда для деятельности  предприятий.