Происхождение, сущность, функции денег

     Можно выделить следующие основные свойства электронных денег рассматриваемых  систем: во-первых, они выпускаются  для осуществления последовательных платежей между агентами; во-вторых, не требуют трехсторонней структуры для проведения окончательных расчетов; в-третьих, существуют в пределах всей последовательности платежей, пока не возвращены эмитенту; в-четвертых, могут свободно обращаться между агентами; в-пятых, не являются однородными.

     Несмотря  на то, что большинство свойств  электронных денег совпадает  с характеристиками наличных денег, 5-е свойство указывает на основное различие между наличными и электронными деньгами. Однородность последних будет  достигаться лишь в том случае, если они будут выпускаться единственным эмитентом, например, центральным банком.  

     Возможность выпуска электронных денег на централизованной основе рассматривалась  в разное время центральными банками  Японии, Финляндии, Канады, Казначейством  США, а также Денежно-кредитным управлением Сингапура1 . Но пока только органы денежно-кредитного регулирования Сингапура планируют такой выпуск.

     Электронные деньги в закрыто циркулирующих  системах. В этих системах не предусматривается  возможность многократного перехода одной и той же стоимости от одного хозяйствующего субъекта к другому. Электронные деньги здесь после каждой операции платежа должны быть обязательно возвращены эмитенту для проверки и уничтожения. 

     Электронные деньги с неограниченной покупательной  способностью. Они становятся такими, если в основе эмиссии электронных денег лежат банковские депозиты. Такие системы являются типичными закрыто циркулирующими системами. Это, например, системы банковских электронных кошельков5 , получившие широкое распространение в странах ЕС (Chipknip, GeldKarte, Moneo, Proton, Quick и др.) и ряде азиатских стран (MEPS Cash, Octopus и др.).

     Одна  из главных особенностей электронных  денег, выпущенных в рамках данных систем, возникающая вследствие необходимости  обеспечения безопасности и целостности платежей, – необходимость вмешательства эмитента в каждую трансакцию. Здесь кроется основная причина подразделения операции платежа на три информационных потока. Благодаря пониманию этой особенности эмиссии электронных денег в рамках закрыто циркулирующей системы, можно избежать основной ошибки, совершаемой большинством исследователей:  рассмотрение трех потоков электронных денег в качестве трех независимых потоков стоимости. Эта ошибка побуждает анализировать эмиссию электронных денег только на основе потока 1 и смешивать операцию их эмиссии с операцией создания депозита у эмитента. 

     Свойства  электронных денег в рамках закрыто  циркулирующих систем: 1) выпускаются  для осуществления отдельного платежа; 2) требуют трехсторонней структуры  для осуществления окончательного расчета; 3) существуют только в пределах отдельного платежа; 4) не могут свободно обращаться между агентами; 5) не являются однородными.

     Исследование  информационных потоков позволяет  отклонить идею о том, что только один из этих потоков (поток 2) составляет операцию платежа. Платеж электронными деньгами, выпущенными в закрыто циркулирующей системе, состоит из трех информационных потоков, которые должны рассматриваться как единое целое. Следовательно, электронные деньги в этой системе представляют собой чисто счетные деньги. 

     Эмиссия электронных денег в закрыто циркулирующих системах не представляет собой продажу пассивов эмитента. Покупка требования агентом А в действительности является операцией ссуды. Денежные средства просто предоставляются агентом А эмитенту, а не используются им для покупки электронных денег. Эмитенты не владеют фондами, лежащими в основе эмиссии электронных денег. Когда у эмитента образуется кредитная задолженность, соответствующая загруженной сумме на карте, он тут же становится дебитором этой суммы (сначала по отношению к владельцу карты, а затем – к бенефициару электронных денег). 

     Рассмотрение  средств, лежащих в основе эмиссии  электронных денег, в качестве традиционных депозитов, наталкивается на определенные сложности. Так, Департамент по финансовым услугам Великобритании (Financial Services Authority) указывает, что «сумма не является депозитом, если она немедленно обменивается на электронные деньги. … Если продукт создан с целью использования для совершения платежей низкого номинала и не предполагается его использование в качестве средства сбережения, то такой продукт может быть отнесен к электронным деньгам8 ». Таким образом, существуют функциональные и целевые различия между депозитами и средствами, лежащими в основе эмиссии электронных денег. В отличие от держателя депозита, пользователь электронных денег не перемещает денежные средства к эмитенту, чтобы гарантировать их надежное хранение и приумножение стоимости. Ни эмитент, ни потребитель не преследуют эту цель. Основная договоренность между ними состоит в следующем: потребитель получит товарную продукцию в обмен на электронные деньги в тех торговых точках, которые принимают их, а эмитент оплатит в срок свое обязательство по возмещению электронных денег. В этой связи было бы целесообразно расширить традиционное определение депозита, что позволило бы однозначно рассматривать фонды, полученные в результате эмиссии электронных денег, в качестве новой формы депозита. 

     Электронные деньги с ограниченной покупательной способностью. Значительный объем электронных денег выпускается в рамках типичных закрыто циркулирующих систем. Но существует и множество систем, в которых нарушается трехсторонняя структура, характеризующая платеж электронными деньгами. Такие системы мы будем называть нетипичными. Природа платежных/расчетных средств, циркулирующих в них, не всегда является денежной с точки зрения современных принципов организации денежно-кредитной системы.

     Одна  из разновидностей таких систем –  это системы, в которых электронные деньги обладают ограниченной покупательной способностью. Как правило, электронные деньги эмитируются в них некредитными институтами (производственными или сервисными предприятиями) в процессе выплаты заработной платы своим сотрудникам. В таком случае платеж осуществляется частично в форме депозитного трансферта на счет, а частично – в форме электронных денег, загружаемых на карту. 

     Цель  эмиссии электронных денег в  таких системах, как правило, увеличение сбыта собственной продукции  и привлечение дополнительных средств на беспроцентной основе. Покупательная способность электронных денег здесь ограничивается ассортиментом продукции четко определенного круга предприятий. Данный факт обусловлен особенностями эмиссии электронных денег, выпущенных в рамках таких систем. Это, например, зарплатные карты производственных или сервисных предприятий. 
 

     Участниками платежей электронными деньгами в системе  с ограниченной покупательной способностью являются: плательщик – сотрудник  производственного предприятия EEM (агент А); получатель платежа (предприятие Е2); эмитент электронных денег (предприятие EEM); банк, в котором размещаются депозиты сотрудников предприятия (B).

     Так как электронные деньги, выпущенные предприятием EEM, могут использоваться агентом А (владельцем дохода) не только для покупки товаров, произведенных самим эмитентом, но и другими предприятиями (например предприятием E2), такие системы являются нетипичной разновидностью закрыто циркулирующих систем. Загрузка карты в них не является основанием для макроэкономического сбыта продукции предприятий EEM и E211 . Эмиссия электронных денег предприятием EEM служит условием для замены этим предприятием владельца дохода А при реализации продукции предприятия Е2. Агент А уступает предприятию EEM часть покупательной способности на национальную продукцию (депозит в банке В) в обмен на электронные деньги, которые позволяют осуществлять присвоение товаров на ограниченном круге предприятий (EEM и E2). Предприятие EEM в таком случае функционирует не в качестве банковского посредника, а в роли макроэкономического потребителя национального дохода. 

     Предоплаченные  системы. Это еще одна нетипичная разновидность закрыто циркулирующих  систем. Их особенность состоит в  том, что предприятие выступает  в качестве как эмитента электронных денег, так и единственного производителя продукции, которая приобретается с их использованием. В рамках предоплаченных систем происходит выпуск одноцелевых предоплаченных карт. Эти карты, например телефонные, транспортные и другие, часто ошибочно причисляются к электронным деньгам, особенно в тех странах (например в Японии), где нет четкого понимания природы электронных денег. 

     Основная  особенность предоплаченных систем – приобретение товара или услуги – не приводит в них к появлению  покупательского долга, что позволяет утверждать, что данная операция не является операцией покупки. Настоящая покупка происходит в момент загрузки карты, т.е. долг гасится денежной суммой, внесенной в этот момент. Физический сбыт и потребление товаров (например услуг фотокопирования, телефонных разговоров, проезда в метрополитене), осуществляемые в предоплаченных системах, не означают их макроэкономического сбыта. 

     С экономической точки зрения, услуги по фотокопированию или телефонной связи следует рассматривать как услуги, потребление которых оплачено до момента их фактического использования. Непосредственное использование карты не будет порождать информационных потоков денежной природы, а будет состоять в простом обмене информацией относительно количества фотокопий или телефонных разговоров, которые агент А еще имеет право потребить. Одноцелевые предоплаченные карты – не элемент национальной денежной системы, и эмитент ЕЕМ действует не как посредник в платежах, а как провайдер сервисных услуг, выступая эмитентом единиц потребления собственной продукции. 

     Электронные деньги находятся на начальном этапе  своего развития, который характеризуется  большим разнообразием эмиссионных  норм и систем организации расчетов с их использованием. Четкая интерпретация  данных денег невозможна без анализа их эмиссионных систем. 
 

     В то время как традиционные интерпретации  рассматривают эмиссию электронных  денег как продажу пассивов эмитента и определяют электронные деньги как денежный актив, который обращается в электронных потоках, наше исследование показало, что подобная интерпретация верна только в отношении узкого круга средств платежа, эмиссия которых осуществляется в открыто циркулирующих системах. Действительно, электронные деньги, выпущенные в открыто циркулирующих системах, можно рассматривать как новую форму стоимости (новое средство платежа), обладающую возможностью обращения. Эмитенты электронных денег в таких системах выступают в качестве денежных эмитентов, поэтому их деятельность должна быть либо централизованной, либо жестко регламентированной. 

     Эмиссия электронных денег в типичных банковских закрыто циркулирующих  системах не означает продажу пассивов эмитента. Выпуск электронных денег (покупка требования на эмитента) представляет собой ссудную операцию, в результате которой эмитент получает ссуду от плательщика. Три информационных потока (обуславливающие проведение платежа электронными деньгами) должны рассматриваться как единая операция. Таким образом, электронные деньги – это чисто номинальные, счетные деньги. Поскольку электронные деньги не являются денежным активом и не могут обращаться, объектом платежа в таких системах выступает денежная сумма, размещенная на счете у эмитента. Эмитенты электронных денег выступают в качестве банковских посредников. Регулирование их деятельности должно осуществляться в рамках традиционного регулирования деятельности кредитных институтов.  

     Если  в открыто циркулирующих системах электронные деньги выступают как  платежный инструмент и средство платежа, то в закрыто циркулирующих  системах они являются платежным инструментом, а средством платежа выступают денежные суммы, размещенные у эмитента. 

     В системах с ограниченной покупательной  способностью электронные деньги являются финансовым активом, а их эмитенты выступают  в качестве макроэкономических потребителей продукции. Регулирование деятельности таких эмитентов должно быть дифференцированным, направленным на регламентирование объемов эмиссии и установление предельных сроков погашения электронных денег.  

       В предоплаченных системах природа  одноцелевых предоплаченных карт не является денежной. Их эмитенты выступают в качестве провайдеров сервисных услуг, упрощающих потребление предоплаченных единиц конкретного продукта или услуги. Вопрос о регулировании деятельности таких эмитентов должен решаться за рамками денежно-кредитного регулирования. 

     В целом современное развитие электронных  денег затрагивает комплекс не только теоретических, но и прикладных вопросов, связанных с современными инновациями  в денежно-кредитной сфере. Эти  вопросы касаются эффективности функционирования платежных систем; порядка регулирования деятельности новых типов кредитных институтов; совершенствования механизмов агрегатного измерения денежной массы; создания более гибких инструментов денежно-кредитного регулирования и др. 

       Эмиссия электронных денег в  рамках открыто циркулирующих  систем может привести к изменениям  ряда функционально-технических  и экономико-правовых аспектов  осуществления эмиссионной деятельности  кредитными институтами. Данные  изменения, в свою очередь,  потребуют обязательного участия в этих процессах центральных банков и других органов, ответственных за проведение денежно-кредитной политики на национальном и международном уровнях.