Проблемы управления государственным долгом в России

Определение политики в отношении госдолга, его верхний предел устанавливают законодательные органы власти, а оперативное управление им осуществляет исполнительная власть. В узком понимании управление госдолгом включает в себя определение условий выпуска обращения и погашения конкретных государственных ценных бумаг. Кроме того сюда включают регулирование состава и структуры совокупного госдолга при его неизменной величине.

3. Основные проблемы управлением госдолгом

Формы управления государственным долгом относятся и к внутреннему, и к внешнему долгу. Однако управление внешним долгом имеет свою специфику: чрезмерный рост внешнего долга угрожает национальной безопасности страны, означает фактически ее банкротство. Управление внешним долгом должно осуществляться на стадии привлечения внешних займов, их использования и погашения.

Управление внешним долгом на стадии на стадии привлечения внешних кредитов в России осуществляется путем установления предельных размеров внешнего долга и государственных гарантий в Законе о бюджете на соответствующий финансовый год.

Управление использованием внешнего долга осуществляется в трех формах:

 

 - финансовое размещение - финансирование инвестиционных  проектов и развития экономики: это самый эффективный способ  размещения внешнего долга;

 

 - бюджетное использование - финансирование текущих бюджетных  расходов и дефицита государственного  бюджета, в том числе обслуживания  внешнего долга;

- смешенное бюджетно-финансовое  размещение.

Управление погашением внешнего долга предусматривает использование различных источников его погашения: бюджетных средств, золотовалютных резервов, новых заимствований, конвертации задолженности в акции предприятий.

В целях совершенствования управления государственным долгом целесообразно, чтобы функции эмиссии государственных долговых обязательств и погашения старых выпусков, проблемы конверсии займов и прочие с этим связанные вопросы сосредоточены были в одном структурном подразделении Министерства финансов РФ (например, в Федеральном казначействе или в Департаменте ценных бумаг и финансовых рынков). Возможно, что самым оптимальным вариантом управления внутренним госдолгом стало бы создание специализированного федерального ведомства, занимающегося исключительно проблемами эмиссии государственных долговых обязательств и управлением государственного долга.

Система управления госдолгом должна иметь два режима функционирования: 
  - управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса; 
  - кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада производства, сокращения возможностей привлечения новых заимствований.

Водораздел между этими режимами лежит в плоскости оценки ключевых составляющих государственных заимствований: накопление госдолга, система платежей, тенденции новых заимствований.

Нормальный режим связан:

1. с обеспечением стабилизации долговых параметров;
2. с наличием бездефицитного бюджета (нулевой первичный дефицит);
3. с созданием условий для сближения усредненной реальной ставки процента по долгу и темпу прироста ВВП, прекращением роста отношений «долг - ВВП»;
4. с нормализацией процесса сокращения краткосрочных обязательств по долгу по отношению к среднесрочным и долгосрочным обязательствам.

 

 Кризисное управление госдолгом связано с функционированием экономики на грани дефолта (в России это наблюдалось в конце 1998 г.). Проблема долга возникает не тогда, когда он уже образуется и существует, а тогда, когда рост долга становится неуправляемым, а процесс его выплаты начинает затрудняться, оказывая давление на функционирование государства, процессы поддержания экономики страны в нормальном состоянии. В этом случае возникает необходимость решения следующих проблем:

 

 - общая оценка  эффективности политики заимствований  государством средств, особенно  в связи с нарастанием напряженности в обслуживании долга;

 

 - определение предельно  допустимых размеров государственного  долга с учетом особенностей  данного этапа развития экономики  и предела размеров долга в  связи с этими особенностями;

- анализ и оценка  методов финансирования бюджетного  дефицита и возможных источников его покрытия;

- определение направлений и мер по стабилизации размеров государственного долга;

- оценка влияния  госдолга на перспективы развития  экономики страны с учетом  общих трудностей реформационного процесса.

Государственный долг представляет собой сложное экономико- финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования. К ключевым из них можно отнести:

- стабилизационные  инструменты в государственном  долге, управление динамикой долга;

-уменьшение государственного внешнего долга;

- реструктуризацию внешнего долга страны;

- снижение стоимости  обслуживания государственного  долга.

Основным методом управления госдолгом является оптимизация государственных заимствований. Данный подход выходит за рамки понятия «метод регулирования», представляя собой практически программу по оптимизации заимствований, в рамках которой осуществляется маневрирование внутренними и внешними займами.

Оптимизационный подход касается как формирования долга, так и его обслуживания, включая следующие меры:

-обеспечение эквивалентности изменения текущих долгов и будущих налогов;

-сохранение баланса в эмиссионной деятельности и сборе налогов с процессом наращивания долга и размерами его обслуживания;

-реализация политики стабилизации долга в увязке с процессом инвестирования; проведение мер по трансформации политики роста долга в ограничительную политику, стабилизирующую рост долга.

Для того чтобы управлять госдолгом на государственном уровне должна быть сформирована отлаженная система управлением госдолгом, однако не всегда данная система может справляться с различными изменениями в социально-экономической и политической жизни государства. Для реагирования на меняющиеся условия всегда необходимо оценивать состояние долговых обязательств. Для этого в управлении госдолгом должны быть учтены следующие параметры: общий объем госдолга; соотношение расходов и доходов госбюджета.

Для управления госдолгом необходимо усиливать государственное влияние и контроль за госдолгом, и стремится к снижению зависимости госбюджета от складывающейся с заимствованиями ситуаций.

Для этого необходимо:

1. Повышение эффективности государственных заимствований
2. Оптимизировать структуру госдолга
3. Сократить риски связанные с существованием заимствований
4. Совершенствовать правовые основы управления госдолга
5. Создать единую структуру, в полномочия которой будет входить управление госдолгом
6. Разработать единую систему учета госдолга
7. Создать единую централизованную систему анализа 
8. Разработать единую систему стратегического планирования госдолга
9. Создать систему взаимодействия с денежно-кредитной и валютной политикой
10. Разработать систему учета долговых обязательств региональных и муниципальных властей, а также заимствований негосударственного сектора экономики.

Кроме того, при управлении госдолгом необходимо разграничивать полномочия различных органов государственной власти, управляющих госдолгом, и разработать порядок их взаимодействия.

Президент устанавливает основные приоритеты бюджетной политики на кротко и среднесрочные перспективы. Федеральное собрание устанавливает в законе о федеральной бюджете предел госдолга. Правительство организует систему оперативного управления госдолгом и утверждает источники и параметры заимствований. ЦБ согласует вопросы политики управления госдолгом с денежно-кредитной и валютной политикой. Минфин осуществляет заимствования от имени правительства и реализует правительственную долговую политику. 

Глава 3. Проблемы управления государственным долгом в России.

1. Внутренний долг  России

В соответствии с Законом «О государственном внутреннем долге Российской Федерации» государственным внутренним долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Правительства Российской Федерации, выраженные в валюте Российской Федерации.

На практике государственный внутренний долг РФ состоит из:

• кредитов, полученных Правительством РФ;

• государственных займов;

• других долговых обязательств, гарантированных Правительством РФ.

Государственный кредит, при котором государство выступает заемщиком, осуществляется в форме государственных займов, путем выпуска государственных долговых обязательств (казначейских обязательств). Функционирование системы государственного кредита имеет следствием рост государственного долга.

Традиционная роль государственных займов — обеспечение финансирования государственных расходов при недостатке бюджетных средств — дополняется стремлением использовать государственный кредит для проведения регулирующих мероприятий. Другими словами, выпуск займов, сроки и время их размещения стали определяться не только дефицитом государственного бюджета, как ранее, но и потребностями регулирования денежного обращения.

Государственные займы — основная форма государственного кредита, представляющая кредитные отношения, в которых государство выступает главным образом в качестве заемщика. Задолженность по государственным займам, в которых государство является заемщиком, включается в сумму государственного долга страны.

Долговые обязательства различаются по срокам на:

-краткосрочные (до 1 года),

-среднесрочные (от 1 года до 5 лет)

-долгосрочные (от 5 до 30 лет).

Основные государственные долговые обязательства, обеспеченные Правительством РФ, включают:

• государственные краткосрочные облигации ГКО;

• облигации федерального займа с постоянным купонным доходом ОФЗ-ПД;

• облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом ОФЗ-ФК;

• облигации федерального займа с амортизацией долга ОФЗ-АД;

• государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода ГСО-ППС;

• государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой купонного дохода ГСО-ФПС;

 

Внутренний долг, млрд. руб.

Даты	Государственный внутренний долг РФ	ГКО	ОФЗ-ПК	ОФЗ-ПД	ОФЗ-ФК	ОФЗ-АД	ГСО-ППС	ГСО-ФПС	БОФЗ	ОГНЗ	ОВОЗ
2015
январь	5479,34		1002,51	2552,14		1038,56	560,55	132,00	103,58		90,00
февраль	5531,55		1044,85	2562,01		1038,56	560,55	132,00	103,58		90,00
март	5383,04		1077,22	2577,30		1035,96	470,55	132,00	0,00		90,00
2014
январь	4443,92			2700,39		1045,98	475,55	132,00			90,00
февраль	4470,06			2726,52		1045,98	475,55	132,00			90,00
март	4431,20			2590,26		1043,38	575,55	132,00			90,00
апрель	4438,92			2597,99		1043,38	575,55	132,00			90,00
май	4463,56			2622,62		1043,38	575,55	132,00			90,00
июнь	4496,03			2655,09		1043,38	575,55	132,00			90,00
июль	4531,09			2690,15		1043,38	575,55	132,00			90,00
август	4486,09			2645,15		1043,38	575,00	132,00			90,00
сентябрь	4496,09			2655,15		1043,38	575,55	132,00			90,00
октябрь	4510,79			2669,86		1043,38	575,55	132,00			90,00
ноябрь	4427,14			2591,02		1038,56	575,55	132,00			90,00
декабрь	5475,71		1000,00	2551,03		1038,56	575,55	132,00	103,58		90,00
2013
январь	3985,55			2169,41		1048,58	575,55	132,00			90,00
февраль	3922,30			2146,16		1048,58	515,55	132,00			90,00
март	3883,86			2140,33		1045,98	475,55	132,00			90,00
апрель	4007,44			2263,90		1045,98	475,55	132,00			90,00
май	4047,58			2304,04		1045,98	475,55	132,00			90,00
июнь	4057,58			2314,04		1045,98	475,55	132,00			90,00
июль	4078,91			2335,38		1045,98	475,55	132,00			90,00
август	4117,12			2373,59		1045,98	475,55	132,00			90,00
сентябрь	4176,00			2432,46		1045,98	475,55	132,00			90,00