Проблемы государственного долга в переходных экономиках

     Государственный долг Республики Беларусь полностью  и, безусловно, обеспечивается средствами республиканского бюджета и иными находящимися в собственности республики имущественными ценностями.

     Лимиты  внутреннего и внешнего государственного долга устанавливаются законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год с учетом допустимых параметров безопасности Республики Беларусь в экономической сфере.

     Долговые  обязательства Республики Беларусь могут существовать в форме:

     -кредитных  соглашений (договоров), заключенных от имени Республики Беларусь как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами, международными организациями и иными резидентами и нерезидентами Республики Беларусь;

     -договоров   о   предоставлении  гарантий   Правительства Республики Беларусь;

     -государственных   займов,  осуществленных  путем   выпуска ценных бумаг от имени  Республики Беларусь;

     -займов,   осуществленных  путем  выпуска   ценных   бумаг местными исполнительными  и распорядительными органами;

     -договоров    о    предоставлении    гарантий    местных исполнительных  и распорядительных органов (для  областных, районных и городских  (городов областного подчинения) исполнительных комитетов);

  -договоров о получении бюджетных кредитов.

     Включение в состав государственного долга обязательств по соглашениям и договорам о пролонгации/реструктуризации в качестве самостоятельного элемента государственных обязательств методологически неверно ввиду того, что пролонгации и реструктуризации обязательств определяют, как правило, лишь порядок и условия замены одних долговых обязательств другими, с иными условиями обслуживания и погашения.

     Основными целями привлечения и использования  государственных займов являются:

     - покрытие дефицита республиканского  бюджета;

     - пополнение валютных ресурсов Республики Беларусь;

     - реализация инвестиционных проектов  и государственных программ в  соответствии с приобретенными  направлениями развития экономики  республики;

     - решение острых социальных и  экологических проблем, ликвидации  последствий стихийных бедствий;

     - импорт сырья, энергоресурсов  и других необходимых продуктов  и товаров в случаях критического  положения в обеспечении ими  республики;

     - поддержка экономических реформ.

     Среди проблем современной бюджетной  политики проблема государственного долга занимает особое место. Она является одной из основных проблем белорусской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.

     В первой главе мы говорили о том, что государственный долг любой страны представлен долгом внутренним и внешним. Не является исключением и наша республика, государственный долг которой регламентируется определенными законодательными актами отдельно по внутреннему и внешнему долгу страны.

     Управление  внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в  соответствии с Бюджетным кодексом Республики Беларусь от 16 июля 2008 г. №412-3, Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 №252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и законом о республиканском бюджете на очередной год.

     В соответствии со статьей 2 Бюджетного кодекса Республики Беларусь, внешним  государственным долгом является общая  сумма основного долга Республики Беларусь по внешним государственным займам на определенный момент времени.

     На  декабрь 2009 года внешний долг Республики Беларусь составил 7 891,4 млн. долларов США при лимите в 8 500 миллионов долларов США [20].

       Таблица 1

     Таблица 1. Внешний государственный долг Республики Беларусь.

     Проанализировав динамику изменения внешнего государственного долга можно сделать вывод, что  явление это динамичное (Рисунок  2).

     Рисунок 2. Динамика изменения внешнего долга РБ.

     Размеры государственного долга изменяются из года в год под воздействием определенных социально-экономических факторов. В последние годы можно говорить о тенденции увеличения внешней задолженности Республики Беларусь.

     Рост  перехода Республики Беларусь на внешние заимствования вызван  мировым кризисом, начавшимся в  2008 г. В результате внешний долг вырос за два года более чем в 5 раз.

     Тем не менее, показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу (согласно нормативам, рекомендуемым МБРР), свидетельствуют о том, что Республика Беларусь относится к группе стран с низким уровнем задолженности (Таблица 2).

Таблица 2. Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь.

     Отношение государственного долга к ВВП  на начало 2009 года составляла 6,4%. Но и  на 01.01.2010 г. это отношение не критично – 16,5%, что соответствует мировым  стандартам.

     Однако следует отметить, что данный показатель – доля долга в ВВП – не всегда адекватно отражает ситуацию с состоянием долга страны, т.к. источником его погашения является не национальный продукт, а лишь государственный бюджет. В связи с этим более корректным представляется сравнение государственного долга с доходами бюджета.

     Рисунок 3. Динамика изменений дохода/расхода республиканского бюджета.

     Как видно из Рисунка 3, динамика доходов/расходов республиканского бюджета имеет неоднозначный характер. Так если с 2007 г. до начала 2009 г. наблюдалось положительное сальдо доходов и расходов. То за 2009 г. отметился рост расходов и на декабрь 2009 г. расходы превысили доходы на 42693,4 млн. руб.

     Необходимо  также отслеживать динамику соотношения  внешнего долга и экспорта, т.к. последний является основным источником поступления валюты для расчетов с иностранными кредиторами.

      На 01 января 2010 г. отношение внешнего государственного долга к экспорту товаров и  услуг увеличилось в 3,25 раза и  составило 32,5%. Несмотря на такой рост, этот показатель соответствует нормам МБРР и не вызывает опасений.

      Соответственно  произошло и увеличение на 0,3% отношение  платежей по внешнему государственному долгу к экспорту товаров и  услуг.

     По  данным информационно-аналитического бюллетеня Национального банка, около 70% привлекаемых иностранных кредитов направляется на валютно-неокупаемые проекты. Это усугубляет тяжесть бремени по возврату получаемых кредитов и уплате процентов по ним. В результате под воздействием увеличения государственного долга происходит существенное изменение структуры расходов бюджета в сторону платежей по обслуживанию внешней и внутренней задолженности.

     Увеличение  расходов на обслуживание внешнего долга, при условии нерационального  расходования привлеченных кредитных средств, грозит РБ отсутствием перспектив экономического роста на весь этот период.

     Внутренний  государственный долг выражается в  форме государственных долговых обязательств, это — задолженность  Совета Министров перед юридическими и физическими лицами. Гарантиями государства по возврату долга служат имущество и другие активы, находящиеся в республиканской собственности. Верховный Совет ежегодно устанавливает лимит долга, который не должен превышать определенного % от валового внутреннего продукта, с учетом допустимых параметров безопасности Республики Беларусь в экономической сфере.

     Предельный  ежегодный прирост или сокращение внутреннего государственного долга  устанавливается Верховным Советом  Республики Беларусь по предложениям Совета Министров Республики Беларусь.

     Внутренний  государственный долг может быть представлен в виде займов, выпускаемых  в форме ценных бумаг от лица Совета Министров Республики Беларусь, кредитов Национального банка Республики Беларусь, других долговых обязательств, гарантированных Советом Министров Республики Беларусь.

     Государственные долговые обязательства могут быть долгосрочными и краткосрочными.

     Право привлечения заемных средств  у юридических и физических лиц  от лица Совета Министров Республики Беларусь принадлежит только Министерству финансов Республики Беларусь.

     Внутренний  долг Республики Беларусь на отчетную дату декабря 2009 года составил 7 887 305,0 млн. рублей. Динамика изменения внутреннего государственного долга за последние три года указывает на рост задолженности (Рисунок 4).

     Рисунок 4. Динамика изменений внутреннего долга РБ.

     Стоит отметить факт падения объема задолженности  за последний месяц 2009 г., которая  составила 7 887 305 млн. рублей против 8 585 382,95 млн. рублей РБ на декабрь 2008 г. (Рисунок 5).

     Рисунок 5. Динамика внутренней задолженности РБ за 2009г.

     Если  рассмотреть детальнее структуру  внутреннего государственного дога, то на 1 февраля 2010 г. он составляет 7 997 052,5 млн. рублей и за январь вырос на 1,1%. При этом долг, гарантированный правительством, увеличился на 1,7% до 5 503 400,2 млн. рублей, или 69% от всего внутреннего долга. Задолженность центрального правительства снизилась за январь на 0,02% до 2 473 652,4 млн. рублей, что составляет 31% от всего внутреннего долга.

     Основным  источником финансирования внутреннего долга является выпуск государственных ценных бумаг (ГЦБ). Выделяют следующие виды ГЦБ [20]:

1. Государственные облигации, номинированные в национальной валюте. Министерство финансов Республики Беларусь от имени Совета Министров Республики Беларусь эмитирует государственные краткосрочные облигации (со сроком обращения до одного года) и государственные долгосрочные облигации (со сроком обращения один год и более), номинированные в белорусских рублях. Облигации выпускаются в бездокументарной форме (в виде записей на счетах) и являются именными ценными бумагами. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты Республики Беларусь.
2. Государственные облигации, номинированные в иностранной валюте, выпускаемые Министерством финансов от имени Правительства Республики Беларусь. Они являются именными государственными ценными бумагами и выпускаются в виде записей на счетах. Владельцами облигаций могут быть юридические лица - резиденты и нерезиденты Республики Беларусь. Облигации могут быть долгосрочными и краткосрочными ценными бумагами с купонным или процентным доходом. Указанные облигации не обращаются на вторичном рынке.
3. Облигации государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь. В соответствии с постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 21 октября 1999 г. № 1627 “О выпуске облигаций государственного выигрышного валютного займа Республики Беларусь” Министерством финансов Республики Беларусь в конце марта 2000 года объявлен государственный выигрышный валютный заем Республики Беларусь на сумму 10 миллионов долларов США, облигации которого размещаются среди физических лиц отдельными выпусками.
4. Облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь. Выпускаются в соответствии с постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16 июля 2001г. № 1053 “О выпуске облигаций государственного сберегательного займа Республики Беларусь” Министерством финансов Республики Беларусь, начиная с 1 июня 2002 года.