Причины мирового финансового кризиса

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Мировой финансовый кризис:
1. Понятие и причины возникновения кризиса…………………………….4
2. Хронология развития мирового финансового кризиса…………………7
2. регулятивные стабилизационные меры

2.1 Антикризисная политика России………………………………………..12

2.2 Антикризисная политика зарубежных стран…………………………...16

Заключение……………………………………………………………………….23

Список литературы………………………………………………………………24

Приложение………………………………………………………………………25 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 

 Текущий  кризис, несомненно, оказал значительное деструктивное влияние на национальные финансовые системы и экономику всего мира. Его главное отличие от предыдущих кризисов — зарождение в стране, являвшейся локомотивом мировой экономики.  Главная причина финансово-экономического кризиса — проблемы с ликвидностью в экономике и финансовой системе США, вызванные ускоренной либерализацией современной мировой валютно-финансовой системы и американской денежно-кредитной политики (появлением новых инструментов, которые позволяли получать более дешевые кредиты), а также действиями Федеральной резервной системы (ФРС) США (прежде всего, Низкой политической процентной ставкой), которые другие развитые страны практически дублировали вследствие особой роли США, а также нарастания процессов глобализации и секьюритизации мировой экономики в целом. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 1. МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС

Понятие мирового финансового кризиса

Современный финансовый кризис, который начался  в США, распространился на многие государства мира и, в отличие  от финансового кризиса 1997-1998 гг., стал общемировым, охватил все сферы экономики. Привел к рецессии в развитых странах мира. Кризис нанес сильный удар по кредитно-финансовым институтам. Произошло громадное падение рынков ценных бумаг. Возросла инфляция. Наблюдался обвал цен на нефть и сырье.

Понятие «кризис» подразделяется на финансовый, бюджетный, банковский (кредитный), денежного  обращения, фондовый (биржевой) и валютный. Очень часто финансовые встряски объединяют в себе их разные стороны, и, следовательно, усложняется механизм реализации кризисных процессов. Бюджетный кризис предполагает дефицит госбюджета, низкий уровень собираемости налогов, повышение госдолга и его дефолт.

Банковский  кризис включает в себя резкий рост процентных ставок, ухудшение состояния  кредитных институтов, массовое непогашение кредитов, нехватку ликвидности, банкротство банков.

Биржевой  кризис – обвал рынка ценных бумаг, резкое снижение новых эмиссий ценных бумаг или их полное прекращение, банкротство компаний по операциям  с ценными бумагами¹.

Кризис  денежного обращения – нехватка денежной наличности, нарушение денежных расчетов, развитие рынка денежных суррогатов. Валютный кризис характеризуется  ухудшением состояния платежного баланса  и баланса текущих операций, резким снижением объема золотовалютных резервов, бегством из страны капиталов, падением курса национальной денежной единицы, введением валютных ограничений.

       Причины финансового кризиса

     Существует  много мнений по поводу причин мирового кризиса. Экономисты активно высказывают  своё мнение по этому вопросу. По мнению директора Института новой экономики Государственного университета управления, академика РАН Сергея Глазьева основными причинами глобального кризиса являются:

1. саморазрушение финансовой пирамиды долговых обязательств США;
2. виртуализация финансовых операций (деривативы), повлекшая недооценку финансовых рисков и отрыв финансового рынка от реального сектора экономики;
3. обесценение значительной части капитала в условиях исчерпания возможностей экономического роста на основе доминирующего технологического уклада и связанного с этим структурного кризиса экономики ведущих стран.

     Е. Гайдар считает, что экономика имеет  цикличный характер, что "за тучными  годами всегда следуют тощие", а  благоприятная конъюнктура сменяется  неблагоприятной. Сейчас мы наблюдаем замедление мирового экономического роста на фоне сильнейшего со времен Великой депрессии кризиса. Нынешняя ситуация, спровоцирована проблемами в секторе субстандартного ипотечного кредитования в США.

     По  мнению экономиста Олега Григорьева основной и единственной причиной обвального кризиса мировой экономики является - перепроизводство основной мировой валюты – доллара США.

     У Игоря Юргенса своё мнение о причинах финансового кризиса:

Спусковым крючком мирового кризиса стали  суррогатные деньги, которые глубоко проникли во все поры финансовой системы.

«Банки США дали гражданам ипотечные кредиты, под них "выпустили" производные бумаги. И виртуальные деньги, которые продавали и перепродавали, стали оборачиваться во всём мире. Заемщики реальные деньги вовремя не вернули - началась цепная реакция».²

     Экономист Степан Демура считает, что причинами кризиса являются:

наращивания долговых обязательств последние 20 лет.

     «Весь мир доходы будущих периодов уже  потратил вчера и сегодня. Технологических  прорывов пока нет. Финансовые показатели стали ухудшаться».

     Многие  экономисты единодушны во мнении, что  современный финансовый кризис –  это прямое следствие кризиса  ипотечного кредитования в США (доля данного сектора в экономике  страны составляет 1.4%). Частные американские банки выдавали ипотечные кредиты в больших количествах. В категорию собственников ипотечного жилья вошли и те американцы, которые были просто не в состоянии регулярно выплачивать проценты по кредитам. В итоге жилье чуть ли не в массовом порядке переходило в собственность банков, а достаточного количества людей, которые бы хотели покупать это жилье, не находилось. Исход подобного положения дел вполне предсказуем - банкротство банков. Данная ситуация возникла из-за того, что фондовый рынок оккупировали игроки-спекулянты, которые занимались куплей-продажей высокодоходных, но при этом высокорискованных инструментов, создавая финансовые пирамиды. В итоге финансовая система США дала сбой – миллиарды и триллионы долларов, которые были задействованы в финансовых операциях повышенного риска, оказались неликвидны. Американская экономика имеет огромное влияние на экономику многих стран мира - филиалы американских корпораций открыты почти во всех странах, американский доллар, ценные бумаги США традиционно выступают в качестве финансового гаранта для других стран, которые с их помощью защищаются от различного рода рисков.

     1.2 Хронология развития кризиса

     Финансовый  кризис в США начался с обвала рынка ипотечного кредитования еще  в 2006г. Практически все компании, предоставлявшие ипотечные кредиты с низкими стандартами кредитования, заявили об убытках. Ряд ипотечных операторов второго эшелона заявили о своем уходе с рынка, а в некоторых случаях и о банкротстве.

     Далее 2007 год ³:

     Август  – кризис на рынке ипотечного кредитования США распространился на Европу. Мировая система начала испытывать дефицит ликвидности.

     Сентябрь  – ФРС США резко понизила ставку рефинансирования до 4,75% с 5,25%. Британский ипотечный банк «Northern Rock» получил срочные финансовые вливания в размере свыше 20 млрд. евро от Английского Центрального Банка. Данная мера лишь усугубила проблемы банка – за один день вкладчики вывели порядка 4 млрд дол. В России началась волна повышения ставок по ипотечным кредитам и ужесточения требований к заемщикам. Ряд банков ушел с ипотечного рынка.

     Ноябрь  – декабрь – правительство  США подготовило пакет антикризисных  мер для банков и дефолтных  заемщиков. Большинство американских и европейских банков, инвестиционных и хеджевых фондов сообщили о многомиллиардных убытках.

     2008 год:

     Январь  – набирал силу банковский кризис в Европе. Происходит обвал мировых  фондовых рынков в Азии. В феврале Центральный банк России признал существование проблем с ликвидностью у российских банков. Поддержание ликвидности стало приоритетным. Наблюдалось ускорение темпов роста цен на жилье. Банки России продолжали повышать ставки по всем видам кредитов. Кредиторы фактически прекратили выдачу кредитов.

     В мае – прекратил существование  пятый по величине инвестиционный банк США «Bear Stearns», который не смог выйти из кризисного положения и был куплен банком «JPMorgan Chase».

     Июнь- июль – в Великобритании продолжалось падение цен на недвижимость. Акции немецких банков начинают падать в цене. За 4,9 млрд евро продан немецкий «Citibank». Крупнейшие ипотечные агентства «Fannie Mae» (Федеральной национальной ипотечной ассоциации) и «Freddy Mac» (Федеральной корпорации жилищного ипотечного кредита) объявили о своих огромных убытках:59 млрд дол. и 50 млрд дол соответственно. Так как на эти структуры (а они поддерживаются государством) приходится около 5 трлн. долл. ипотечных кредитов, то есть почти 50% всего ипотечного рынка США, был поставлен вопрос об оказании им помощи.

     15 сентября объявил о банкротстве  американский инвестиционный банк  «Lehman Brothers». Американские СМИ назвали этот день «черным понедельником». Крупные падения котировок наблюдались на мировых биржах. Очередной жертвой кризиса стал американский инвестиционный банк «Merrill Lynch». Он был куплен «Bank of America» за 50 млрд долл..

     17 сентября – с 12:10 торги акциями на ММВБ были остановлены, в связи с получением предписания ФСФР. За время торгов потери по индексу ММВБ достигали 10%. Котировки российских акций к середине сентября упали более чем на 40% относительно майского уровня.⁴

     Вслед за коммерческими банками США начались проблемы у европейских банков. «Fortis», «Hypo Real Estate», «Bradford&Bingley» и некоторые другие финансовые институты Великобритании, Бенилюкса, Германии либо были частично национализированы, либо получили масштабную государственную помощь. Для активизации межбанковского рынка ряд ведущих европейских стран выделяют около 1,8 трлн.долл.

     ФРС увеличила финансирование Европейского центрального банка на 55 млрд. долл., до 110 млрд., Национального банка  Швейцарии – на 15 млрд долл., до 27 млрд. Также ФРС заключила соглашения о валютных операциях с Банком Японии, Банком Англии и Банком Канады. Было оговорено, что в рамках этих соглашений они получат 60 млрд., 40 млрд. и 10 млрд. долл. соответственно. ФСФР выпустило предписание, согласно которому запрещается осуществлять короткие продажи российских ценных бумаг, а также продажи бумаг, купленных на маржинальные кредиты.

     19 сентября правительство США предложило  пакет мер, направленных на  преодоление кризиса – «Акт  о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года», известный как «план Полсона». План министра финансов США Генри Полсона предполагал выделение 700 млрд долл. из бюджета США для выкупа неликвидных активов. Основное звено плана - выкуп правительством ставших неликвидными инвестиционных облигаций американских банков и страховых компаний, которые основывались на ипотечных закладных.

     29 сентября – обвал мировых индексов  акций начался после того, как  нижняя палата Конгресса США  отклонила «план Полсона». В этот  день к списку стран, главные банки которых принимают меры по борьбе с финансовым кризисом в Европе и США, присоединились Австралия, Дания, Норвегия и Швеция. В качестве экстренной меры центральные финансовые учреждения ряда ведущих стран договорились влить в общей сложности 620 млрд долл. в глобальную кредитную систему.

     Правительство Великобритании подтвердило свое решение  национализировать ипотечный бизнес банка «Bradford&Bingley», чтобы укрепить к нему доверие инвесторов и кредиторов в условиях мирового финансового кризиса. «Bradford&Bingley» стал вторым британским банком, который государство вынуждено было взять под надзор в условиях глобального финансового кризиса. В феврале 2008 года был национализирован крупный ипотечный банк «Northern Rock».