Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Января 2012 в 11:46, дипломная работа
Проведя анализ рынка ценных бумаг, инвестор может выбрать актив и инвестировать в него свои средства, но, вкладывая весь свой капитал только в одну ценную бумагу, инвестор обрекает себя либо на заведомо низкую доходность, либо на заведомо высокий риск. Следствием второго вывода является необходимость диверсификации капитала между различными активами. Распределение средств по различным ценным бумагам приводит к формированию портфеля ценных бумаг, и за счет этого инвестор может достичь приемлемого уровня доходности и риска инвестиций. В этом состоит главное преимущество портфельного инвестирования по сравнению с инвестициями в отдельные ценные бумаги.
Введение......................................................................................................3
Основные понятия и определения..............................................................4
1.1 Портфель инвестиций.................................................................................4
1.2 Процесс управления инвестициями……………………………………...7
1.3 Диверсифицированный портфель………………………………………..9
2. Формирование портфелей ценных бумаг..............................................16
2.1 Формирование портфеля с использованием AR модели…………….17
2.1.1 Авторегрессионная модель………………………………………….17
2.1.2 Прогнозирование доходности и цены актива с
помощью модели AR……………………………………………………….19
3. Построение портфеля на основе данных прогноза полученного
из модели AR……………………………………………………………….21
Заключение.................................................................................................23
Список использованной литературы..........
Таблица 3:
| Активы | Доходность портфеля | Риск | Процентное соотношение активов | Доход в рублях |
| (1,2) | 0.01032 | 6.2161 | (0.9 0.1) | 1797 |
| (1,3) | 0.01029 | 64.5907 | (0.9 0.1) | 1815.4 |
| (1,4) | 0.01025 | 17.951 | (0.9 0.1) | 1795 |
| (2,3) | 0.00758 | 1.5138 | (0.1 0.9) | 176.8 |
| (2,4) | 0.00517 | 0.07834 | (0.9 0.1) | 22 |
| (3,4) | 0.0074 | 2.191 | (0.9 0.1) | 173.3 |
1 – Лукойл
2 – Сургутнефтегаз
3 – Роснефть
4 - Росбанк
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проделав работу на практике, видно что не существует единой стратегии формирования инвестиционного пртфеля, которая подходила бы абсолютно всем. Зато имеется несколько общих принцыпов, в частности, принцып диверсификации, которые годятся для всех людей, склонных к неприятию риска.
Мы наглядно убедились
как работает эффект
диверсификации, что
при понижение коррелированности
между активами, снижается
риск и благодаря этому
инвестор может подобрать
такие активы, комбинация
которых могла бы достичь
приемлимого уровня
доходности и риска.
СПИСОК
ЛИТЕРАТУРЫ
С. 344 – 360
М.: Юнити-ДАНА, 2002.
Приложение 1:
Определение доходности актива:
Средние доходности активов:
Нахождение комбинаций активов с заданной доходностью:
Нахождение минамального риска и процентного соотношения активов: (пример (3,4) активов)
Поиск максимально возможной доходности активов:
Приложение 2:
Нахождение оценок модели:
Получение прогнозных значений:
Приложение 3:
Опреление невязки последовательности доходностей:
Построение корреляционной матрицы:
Нахождение портфеля ценных бумаг с заданными ограничениями риска и доходности (пример портфеля с активами Сургутнефтегаз и Росбанк):
Где К1 - Спрогнозированная доходность портфеля К2 – Риск К3 – доли активов в портфеле
К4 – полученный капитал за вложение в эти активы в будущем в процентах
Информация о работе Построение инвестиционного портфеля с использованием авторегрессионной модели