В качестве обобщающего показателя предлагается использовать коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле

       

       где К_ЭДП - коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде;

       ДП' — чистый денежный поток за анализируемый период, тыс. руб.;

       ДП₀ — отток денежных средств за анализируемый период, тыс. руб.

       Оценка  эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

       

       где р_дп   _ коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде;

       р'    — чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс. руб.;

       ДП_ПОЛ — положительный денежный поток за анализируемый период,

       

       где р — коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств в анализируемом периоде. 

       Коэффициенты  рентабельности денежных потоков можно  исчислять, используя как показатель чистой прибыли организации, так и другие показатели прибыли (прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и т.д.), а вместо показателя чистого денежного потока использовать показатель положительного денежного потока.

       Сведем  полученные коэффициенты в таблицу 3.

       Таблица 3 Расчет коэффициентов

 

       По  данным таблицы можно сформулировать следующие выводы: эффективность  денежных потоков в 2006 и 2007 гг. была отрицательной и составила -0,06 и 0,01 соответственно, а в 2008 – положительной и составила 0,01;  коэффициент рентабельности ПДП в 2006 – 2008 гг. составил соответственно 0.6, 0.09, -0.48; коэффициент ЧДП в 2006 – 2008 гг. составил соответственно -9.14, -6.35, -32,89.

 

4 Разработка мероприятий  по улучшению управления  денежными потоками

       Проанализировав финансовое состояние ГУСП совхоз «Алексеевский» можно сделать следующие выводы, что предприятие находится в не устойчивом финансовом положении, хотя все же наблюдаются положительные моменты - высокая концентрация собственного капитала (83%, при нормативе в 60%), снижение сроков погашения дебиторской задолженности, увеличение оборачиваемости товарно - материальных запасов. Данный вывод был сделан на основе следующего: во - первых, предприятие характеризуется неустойчивой величиной чистой прибыли, а в 2008 году данный показатель, вообще, "ушел в минус"; во - вторых, судя по низким значениям коэффициента абсолютной ликвидности, предприятие является не способным погасить свою задолженность в короткие сроки.

       Поэтому для того, чтобы на предприятии  установилась, хотя бы, относительная стабильность необходимо разработать комплекс мероприятий по повышению эффективности управления денежными потоками.

       Но  прежде чем разрабатывать мероприятия, необходимо кратко ознакомится с существующей ситуацией.

       Итак, в результате осуществления производственно - коммерческой деятельности организация существенно увеличила объем денежной массы как в части поступления, так и в части расходования, что является положительным моментом (можно предположить, что увеличение произошло из - за увеличения объемов производства). Позитивным моментом явилось и то, что в 2008 году предприятие обеспечило чистый денежный поток в размере 210 тыс.руб.

       Таким образом, исследуемой организации  можно предложить разработать комплекс мероприятий по ускорению возврата дебиторской задолженности и её снижению. Например, чтобы покупатели продукции

 

       

       первоначально выплачивали (т.е. до отгрузки или сразу после отгрузки продукции) 10% стоимости товаров, что может положительно повлиять на основные показатели, характеризующие денежный поток.

       Данное  предположение можно подтвердить  расчетами.

       Для начала сведем основные показатели в  таблицу 4.

       Таблица 4 Показатели для расчета эффекта от снижения дебиторской

       Задолженности 

 

       В 2008 г. Предприятие имело дебиторскую задолженность в размере¹" 4091 тыс.руб. Если предположить, что дебиторы (в совокупности) при покупке товаров выплатили 10% их стоимости, т.е. 409,1 тыс.руб., то во -первых снизилась бы сама дебиторская задолженность, а чистый денежный поток увеличился на 409,1 тыс.руб.(таблица 4); во - вторых увеличилась эффективность денежного потока на 3%, рентабельность положительного денежного потока на 2%, рентабельность чистого денежного потока на 216,3%.

       Так же данную положительную динамику можно рассмотреть на коэффициенте достаточности чистого денежного потока, рассчитанном по следующим формулам: 
 
 
 

 

       где, ЧДП - чистый денежный поток предприятия 

       ОД - сумма выплат основного долга 

       ΔЗтм - сумма прироста запасов ТМЦ

       д_у - сумма дивидендов.

       По  расчетам видно, что чистый денежный поток обеспечивает предприятие необходимыми денежными средствами, лишь, на 2%. При увеличении суммы ЧДП коэффициент увеличивается на 4%.

       Данное  увеличение чистого денежного потока положительно отразится и на ликвидности предприятия.

       По  анализу, изложенному в 3 главе курсовой работы, выяснили, что предприятие на конец отчетного периода является неплатежеспособным (коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,009 при норме 0,05 - 0,1), если же денежные средства увеличатся на 409,1 тыс.руб., то коэффициент абсолютной ликвидности будет равен 0,048 ((213+409,1)7(12885+46)), что близко к нижней границе ликвидности. В данном примере акцент сделан на коэффициент абсолютной ликвидности, т.к. он является наиболее жестким при анализе ликвидности предприятия.

 

       

       Заключение

       Чтобы обеспечить выживаемость предприятия  в современных 
условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь 
реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и 
существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - 
важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она 
определяется конкурентоспособностью, потенциал в деловом 
сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические 
интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и 
производственном отношении. Однако одного умения оценивать финансовое 
состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и 
достижения им поставленной цели.

       Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении предприятия.

       Вот почему анализ денежных потоков приобрел большое значение.

       В процессе анализа денежных потоков  ГУСП совхоз «Алексеевский» было выявлено, что чистый денежный поток предприятия увеличился в 2,6 раза и достигла значения в 210 тыс.руб. В 2008 ~ году положительный денежный поток увеличился в 3,93 раза и отрицательный денежный поток увеличился в 3,63 раза. Более быстрый рост ПДП, как раз, и повлиял на рост ЧДП. При коэффициентном анализе денежных потоков предприятия было выявлено, что денежные потоки являются неэффективными, рентабельность положительного денежного потока снизилась с 60% до -48%, а чистый денежный поток является, вообще, нерентабельным.

       В данной ситуации предприятие должно найти пути для повышения величины чистого денежного потока, увеличения эффективности и рентабельности денежных потоков. В связи с чем было предложено провести

 

       

       работу  с дебиторами для более быстрого получения дебиторской задолженности. Заключающийся в первоначальной оплате 10% проданных товаров (работ, услуг).

       Применительно к 2008 году, это способствовало бы быстрому погашению дебиторской задолженности (в 2008 году от покупателей не были получены средства в счет погашения дебиторской задолженности), увеличению эффективности денежных потоков на 3%, рентабельности ПДП на 2% и рентабельности ЧДП на 217,3%, также увеличению коэффициента достаточности ЧДП на 4%.

       Также при росте ПДП, а следовательно и ЧДП увеличилась бы абсолютная ликвидность предприятия и достигла значения 0,048, при норме 0,05-0,1.

 

       

       БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиции. Анализ отчетности  [Текст]  / В.В Ковалев // Финансы и статистика, 2001.
2. Косульникова, М. Новый размер расчета наличными [Текст]  / М. Косульникова // Федеральное агентство финансовой информации. 2007.
3. Балабанов ,И.Т.      Анализ      и      планирование      финансов хозяйствующего субъекта [Текст] : учебник / И.Т .Балабанов.- М.: Финансы и статистика, 2003.
4. Бердникова, Т.Б. АХД предприятия [Текст]  : учебное пособие /Т.Б. Бердникова.  - М.: ИНФРА-М,2003.
5. Бланк, И. А., Финансовый менеджмент[Текст]  : учебник /И.А.Бланк . - Киев: ЛИГА, 2004.
6. Бородина, Е.И. Финансы предприятий [Текст]  : учебник /Е.И.Бородина.- М.: Банки и биржи, 2002.
7. Бочаров, В В Финансовый анализ [Текст]  : учебник /В.В. Бочаров.- Спб.:Питер, 2003.
8. Быкадаров,  В.  Л.,  Алексеев  П,.  Д.,  Финансово-экономическое состояние предприятия [Текст]  :Практическое пособие/ В.Л.Быкадыров.- М. 2000.
9. Гиляров, Л.Т. Экономический анализ [Текст]  : учебник / Под ред. Л.Т. Гиляровского. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ - ДАТА, 2003.
10. Ефимова, О.В. Мельник, М.В. Анализ финансовой отчетности: [Текст]  : учебное пособие / Под. ред. О.В Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега – Л, 2004. – 408 с.
11. Ковалева,A.M. Финансы предприятий [Текст]  : учебник /А.М Ковалева.- М.: ТК Велби, 2003.
12. Савицкая, Г.В. АХД предприятия [Текст]  : учебник/ Г.В.Савицкая . - М.: ИНФРА - М, 2003 .
13. . www.minfin.ru