Политика управления денежными потоками организации

      Анализ  финансового состояния предприятия  позволяет сформировать представление  и ее истинном финансовом положении  и оценить финансовые риски, которые  она несет.

      Главная цель анализа – своевременно выявить  и устранить недостатки  в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния и платежеспособности организации [22].

      Финансовое  состояние предприятия и его  устойчивость во многом зависят от того, какие средства оно имеет  в своем распоряжении и куда они  вложены. К наиболее важным показателям характеризующие финансовое состояние предприятия относятся: показатели ликвидности, показатели рентабельности, показатели деловой активности. Эти и другие финансовые показатели были рассчитаны в данной дипломной работе с использованием ПК «Аудит Эксперт» по ГУСП совхозу «Алексеевский».

      Анализ  состава и структуры актива и  пассива баланса ГУСП «Алексеевский» в динамике представлен в приложении Б (таблица Б1).

      В структуре актива баланса на конец  анализируемого периода долгосрочные активы составили 88,95%, а текущие активы - 11,05%.

      Валюта  баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на

      683 934,00 тыс. руб. или на 68,95%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

      На  изменение структуры актива баланса  повлиял рост суммы долгосрочных активов на 668 458,00 тыс. руб. или на 81,29% и рост суммы текущих активов на 15 476,00 тыс. руб. или на 9,12%. Сокращение доли оборотных активов делает имущество предприятия менее мобильным. 

Рисунок 1. Структура актива баланса, тыс. руб.

      На  изменение структуры актива баланса  повлияло, главным образом, изменение суммы долгосрочных активов.

      Изменения в составе долгосрочных активов в анализируемом периоде связаны с изменением следующих составляющих:

      1) Сумма основных средств в анализируемом периоде увеличилась на 907 335,00 тыс. руб., или на 184,38%;

      2) Сумма незавершенных инвестиций уменьшилась на 238 877,00 тыс. руб. или на 72,35%. 

      В составе текущих активов произошли следующие изменения:

      1) Сумма денежных средств увеличилась в рассматриваемом периоде на 650,00 тыс. руб. или на 41,59%;

      2) Сумма краткосрочных инвестиций уменьшилась на 2 281,00 тыс. руб.

      3) Величина краткосрочной дебиторской задолженности уменьшилась на 15 876,00 тыс. руб. или на 69,69%;

      4) Величина товарно-материальных запасов увеличилась на 35 993,00 тыс. руб. или на 25,71%;

      5) Сумма прочих текущих активов уменьшилась на 3 010,00 тыс. руб.

      Доля  оборотных активов в структуре имущества предприятия изменилась в рассматриваемом периоде на -6,06% и составила 11,05%.

      Увеличились остатки денежных средств, что может  свидетельствовать о нерациональной финансовой политике предприятия.

      Уменьшение  суммы краткосрочных инвестиций в структуре имущества говорит о снижении деловой активности предприятия.

      Формирование  имущества предприятия может  осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств, значения которых отображаются в пассиве баланса. Для определения финансовой устойчивости предприятия и степени зависимости от заемных средств необходимо проанализировать структуру пассива баланса.

      На  конец анализируемого периода доля собственного капитала, основного источника  формирования имущества предприятия, в структуре пассивов уменьшилась и составила 47,26%.

        При этом коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала на протяжении анализируемого периода имел тенденцию к росту и увеличился на 0,16, составив 1,26.

      Это может свидетельствовать об относительном  падении финансовой независимости  предприятия, и, следовательно, о повышении  финансовых рисков, т.к. основным источником формирования имущества являются заемные  средства.

      В абсолютном выражении величина собственного капитала увеличилась на

      292 798,00 тыс. руб., т.е. на 58,29%.

      Проанализируем, какие составляющие собственного капитала повлияли на это изменение:

      1) Добавочный капитал  увеличился на 97 075,00 тыс. руб., или на 24,69%;

      2) Нераспределенная прибыль увеличилась на 195 723,00 тыс. руб., или на 201,62%;

        .

      В структуре собственного капитала на конец анализируемого периода удельный вес:

      1) Акционерного капитала составил  1,51%;

      2) Добавочного капитала составил  61,66%;

      3) Нераспределенной прибыли составил  36,82%;

      Сумма долгосрочных обязательств на конец  анализируемого периода увеличилась  на

      118,63% и составила 486 675,00 тыс. руб.

      Величина текущих обязательств в анализируемом периоде составила 400 684,00 тыс. руб. и увеличилась на 22,11%.

      Увеличение  текущих обязательств связано с  изменением следующих составляющих:

      1) Сумма краткосрочных займов составила  101 569,00 тыс. руб. и уменьшилась на 18,11%;

      2) Сумма кредиторской задолженности  составила 21 156,00 тыс. руб. и уменьшилась на 58,99%;

      3) Доходы будущих периодов составили  277 959,00 тыс. руб. и увеличились на 82,27%;

      .

      Сокращение  краткосрочных источников в структуре  заемных средств в анализируемом  периоде является позитивным фактором, который свидетельствует об улучшении  структуры баланса и понижении  риска утраты финансовой устойчивости.

      В структуре кредиторской задолженности  на конец анализируемого периода  удельный вес:

      1) Счетов и векселей к оплате  составил 81,10%;

      2) Налогов к оплате составил  1,73%;

       

       

       

      3) Прочей кредиторской задолженности  составил 17,17%.

      Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что на начало анализируемого периода кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 28 808,00 тыс. руб., т.е. отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей кредиторам.

      На  конец анализируемого периода кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 14 251,00 тыс. руб., т.е. отсрочки платежей должников финансировались за счет неплатежей кредиторам.

Рисунок 2. Структура пассива баланса, тыс. руб.

    Финансовая  деятельность предприятия на конец  анализируемого периода была убыточной (приложение Б таблица Б2).

На конец анализируемого периода предприятие имело чистую прибыль в размере 169 904,00 тыс. руб.

      В структуре доходов предприятия наибольшую долю составляет прибыль от основной деятельности, что свидетельствует о нормальной коммерческой деятельности предприятия. 

    

    Рисунок 3. Доходы от видов деятельности, тыс. руб.

      В целом, финансовое состояние предприятия  можно охарактеризовать и проанализировать с помощью ряда показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности (приложение Б таблица Б3).

      Коэффициент общей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия, уменьшился в рассматриваемом периоде с 0,517 и до 0,453 или на 12,36%.

      Значение  показателя говорит о недостаточном  уровне покрытия текущих обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности, так как нормативное  его значение находится в интервале  от 1,0 до 2,0. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.

      Отрицательная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период уменьшила  вероятность погашения текущих  обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности  и прочих оборотных активов.

      Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент  быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых  за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, уменьшился в анализируемом периоде с 0,081 и до 0,042 (рекомендуемый интервал значений от 0,70 до 0,80) или на 48,13%.

      Низкое  значение коэффициента является показателем высокого финансового риска и плохих возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за возникающих затруднений с погашением текущих задолженностей.

      Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых  исключительно за счет денежных средств, уменьшился в анализируемом периоде  с 0,0117 и до 0,0070 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5) или на 40,28%. Таким образом, за анализируемый период предприятие теряет способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств.

Рисунок 4. Показатели ликвидности предприятия

       

      Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости  предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий  долю собственных средств в балансе, уменьшился в анализируемом периоде с 0,506 и до 0,446 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 11,88%. Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.

      Доля  заемного капитала в балансе предприятия  увеличилась в анализируемом  периоде с 0,555 и до 0,562 или на 1,29%. Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к увеличению использования заемного капитала.

      Коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала (определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль  вложенных в активы собственных  средств) в анализируемом периоде  составил 1,260 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. увеличился на 0,16 или на 14,95%. 

Рисунок 5. Структура капитала

     

Рисунок 6. Показатели рентабельности

      Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на

        683 934,00 тыс. руб. или на 68,95%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

      В конце анализируемого периода предприятие  получило прибыль. Наличие у предприятия  чистой прибыли свидетельствует  об имеющемся источнике пополнения оборотных средств. Величина чистой прибыли имеет благоприятную тенденцию к увеличению.

      Увеличиваются сроки погашения дебиторской  задолженности, т.е. ухудшается деловая  активность предприятия. Растут товарно-материальные запасы, увеличивается их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о рациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.

      Руководителям финансовых служб предприятия следует  принять меры к увеличению рентабельности его собственного капитала, поскольку в конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании.