Планирование на предприятии

     ПОА – прочие оборотные активы (стр.270).

     КОП – краткосрочные обязательства организации (стр.690 баланса – стр.640 – стр.650).

     Данный  показатель показывает платежные возможности  организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности. Рекомендуемый стандарт: 0,7-1.

     На  анализируемом предприятии, на начало года Кбл = 0,82, на конец года – 0,7, т. е. платежные возможности организации в норме.

     3.  Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

     Ктл = ОА-РБП ; (2.3)

                   КОП 

     ОА  – оборотные активы (стр.290);

     РБП – расходы будущих периодов.

     Рекомендуемый стандарт: Ктл = 2. Этот показатель характеризует  степень обеспеченности (покрытия) всеми оборотными активами (ОА) краткосрочных  обязательств организации.

     На  анализируемом предприятии, на начало года Ктл = 3,38, на конец года – 2,11. Значения коэффициента текущей ликвидности на начало года и на конец года выше стандарта.

     Превышение  оборотных активов в два раза над краткосрочными обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков и создает условия для устойчивого развития производственной деятельности организации, в результате чего формируется рабочий капитал, или «чистые оборотные активы».

     Превышение  оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем вдвое не желательно, ибо такое положение свидетельствует о нерациональном вложении средств в пополнение оборотных активов и неэффективном их использовании. Считается допустимым, если значение Ктл находится в пределах 1 - 2.

     4. Чистый оборотный капитал (ЧОК), его также называют функционирующим или рабочим капиталом.

     Чистый  оборотный капитал как часть  чистых активов является страховым запасом для кредиторов (банков) в случае невозвращения кредитов. 
ЧОК = ОА-КО = (стр. 290–стр.220) – (стр.690–стр.640–стр.650);     (2.4.)

     ОА  - оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства.

     Чистый  оборотный капитал равен на начало года 554 тыс. руб. и на конец года 485 тыс. руб.

     Долгосрочная  платежеспособность – это способность организации погасить свои долгосрочные обязательства при наступлении срока платежа. Для оценки долгосрочной платежеспособности рассчитываются следующие показатели:

Отношение долгосрочной задолженности к собственному капиталу (К1):

     К1 =    Долгосрочная задолженность  =    стр.590

                     Собственный капитал       стр.490 + стр.640+ср.650       (2.5.)

     К1 = 0. Рекомендуемый стандарт менее 0,3, т. е. долгосрочная задолженность не должна превышать 30% собственного капитала.

     Общая платежеспособность – это способность организации покрыть внешние обязательства своим имуществом, оцененным по рыночной стоимости.

     Для оценки общей платежеспособности рассчитываются следующие показатели:

     1.    Превышение  активов  над   внешними  обязательствами (ΔА):

     ΔА = СА рын. оц. - ВО;            (2.6.)

     где: СА рын. оц. - совокупные активы в рыночной оценке (ст.300 баланса в рыночной оценке); ВО - внешние обязательства (стр.590 + стр.610).

     ΔА = 1856 на начало года, и 2078 на конец года. Значение показателя должно быть положительным. Чем больше значение показателя, тем больше уверенность, что организация сможет выполнить свои внешние обязательства.

     2.3. Анализ финансовой устойчивости организации

     Финансовая  устойчивость организации – это способность хозяйствующего субъекта функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

     Излишек или недостаток источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации. Различают следующие типы финансовой устойчивости:

     1. Абсолютная финансовая устойчивость:

     З < (СК - ВА) + ККЗ + КЗ; (2.7.)

     где: З - запасы (стр.210 баланса); СК - собственный капитал (стр.490); ВА - внеоборотные активы (стр.190); ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (стр.610); КЗ -  кредиторская задолженность (620).

     2. Нормальная финансовая устойчивость:

     З = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ;       (2.8.)

     3. Неустойчивое финансовое состояние:

     З = (СК - ВА) + ККЗ + КЗ + СКос; (2.9.)

     где: СКос  - резервы предстоящих расходов и задолженность перед учредителями по выплате доходов (стр.640 + стр.630).

     4. Кризисное финансовое состояние:

     З>(СК-ВА) + ККЗ + КЗ + СКос; (2.10)

     В рассматриваемом примере оценка финансовой устойчивости предприятия проведена с использованием табл. 2.2.

     Таблица 2.2.

Анализ  финансовой устойчивости предприятия

     Финансовая  устойчивость на начало года:

     запасы: 590 тыс. руб.;

     источники средств: 1680 - 1137 + 81 + 155 = 779 тыс. руб. Выполняется первое условие: 590< 779, запасы меньше источников средств.

     Финансовая  устойчивость на конец года: запасы: 641 тыс. руб.;

     источники средств: 1776 - 1304 + 169 + 277 = 918 тыс. руб. Выполняется первое условие: 641<918. Предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость, как на начало, так и на конец года.

     Степень финансовой устойчивости организации  можно оценить и по другим показателям.

     Обобщающими показателями оценки финансовой устойчивости являются следующие:

Коэффициент автономии =

СК = стр.490+стр.640 + стр.650 ;  (2.11.)

                               А             стр.300

Коэф. фин. устойчивости = СК+ДО  = строки 490 +640 + 650+590;   (2.12)

     А   стр. 300

Коэф. фин. зависимости = ЗК   =   строки 590+690-640-650 ;          (2.13.)

                                         А стр.300

Коэф. финансирования = СК =  строки 490 + 640 + 650;                 (2.14.)

                           ЗК     строки 590+ 690-640-650

Коэффициент инвестирования = СК  =    строки 490+640 + 650 ;    (2.15.)

                                                         ВА                        190

Коэффициент маневренности  = СК-ВА = строки 490+ 640+ 650-190;  (2.16.)                                           СК              строки 490+ 640+ 650

К обеспеч. собств. средствами  =  СК-ВА= строки490+ 640+650-190; (2.17.)

                                        ОА  стр.290

Финансовый  рычаг  = ЗК  = строки 590 + 690 - 640 – 650;  (2.18.) 

       СК            490 + 640 + 650

     Расчет  показателей финансовой устойчивости ЗАО «А – Спект» представлен в табл. 2.3., данные которой позволяют оценить их состояние на начало и конец года и динамику. 
 

     Таблица 2.3.

Оценка  динамики финансовой устойчивости

 

     Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов организации. Данные табл. 2.3. показывают, что коэффициент автономии как на начало года (0,87), так и на конец (0,8) больше норматива и имеет тенденцию к снижению.

     Коэффициент финансовой устойчивости применяется в качестве развития показателя финансовой автономии. При расчете этого коэффициента к собственному капиталу добавляются средства долгосрочного кредитования, которые, по сути, являются долгосрочными обязательствами и могут снизить финансовую зависимость.

     Коэффициент финансирования определяет соотношение  собственного и заемного капитала, т. е. сколько приходится собственного капитала на один рубль заемного капитала. По нормативу коэффициент должен быть больше единицы. В рассматриваемом примере, как на начало года, так и на конец года коэффициент финансирования больше норматива.

     Коэффициент инвестирования показывает, сколько  собственного капитала приходится на рубль внеоборотных активов. На предприятии коэффициент финансирования соответствует нормативу, т.е. больше единицы. Это говорит о том, что внеоборотные активы обеспечены собственным капиталом.

     Коэффициент маневренности меньше норматива  и продолжает снижаться.

     Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными средствами на начало года не соответствовал нормативу, т. е. оборотные средства организации пополнялись за счет собственного капитала, но на конец года фактическое значение коэффициента уменьшилось, но ниже нормативного значения не  стало. Организация не располагала собственными средствами для покрытия потребности в оборотных активах, и использовало для этих целей кредиторскую задолженность.

     В финансовом анализе леверидж трактуется как некий фактор, даже небольшое  изменение которого может привести к существенному воздействию на динамику результативных показателей. В буквальном смысле леверидж означает рычаг, с помощью которого можно поднимать и перемещать довольно тяжелые предметы с меньшим усилием. Возрастание финансового рычага сопровождается повышением степени рискованности бизнеса. Чем выше финансовый рычаг, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести к банкротству. На анализируемом предприятии финансовый рычаг меньше норматива, т. е. степень рискованности бизнеса нет.

     В заключение следует отметить, что, уравнение сравнения запасов с источниками покрытия показало нам абсолютную финансовую устойчивость организации, дальнейший анализ выявил недостаточную роль собственного капитала в деятельности организации, недостаточный уровень собственных оборотных средств и увеличение доли заемного капитала в формировании активов, что ведет к понижению степени рискованности бизнеса.