Планирование на предприятии

1. План агрессивного роста подразделения, включающий крупные капиталовложения на развитие новых видов продукции и освоение передовых технологий, увеличение доли уже освоенных сегментов рынка или проникновение на новые рынки.
2. План нормального развития, при котором подразделение развивается в соответствии с изменениями на рынке сбыта, а не за счет активного вытеснения конкурентов.
3. План снижения расходов и сужения специализации, в котором ставится задача минимизации капиталовложений, с учетом возможного падения объема производства и продаж данного подразделения.
4. План реорганизации, продажи или ликвидации подразделения.

     Каждый  вариант связан с определенным потоком  денежных средств (их притоком и оттоком). Следовательно, эти варианты можно рассматривать как четыре взаимоисключающих проекта инвестиций.

     Специалисты в области финансового планирования обычно воздерживаются от составления плана капиталовложений по неприоритетным для компании проектам. Обычно инвестиционные проекты рассматривают в совокупности как единое целое. Однако крупномасштабные проекты, связанные с освоением новых месторождений полезных ископаемых, строительством электростанций и объектов производственной инфраструктуры, обеспечением экологической безопасности требуют составления отдельных бизнес-планов. Такие проекты финансируют, как правило, в рамках долгосрочного финансового плана корпорации.

     Основу  финансовой стратегии компании составляет самофинансирование. Оно предусматривает использование, прежде всего собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений — более 50% от общего объема финансовых ресурсов), а также привлеченных средств с рынка капитала и бюджетных ассигнований. Так, аэрокосмические, авиастроительные и иные крупные корпорации США работают по заказам федерального правительства.

     Привлеченные  средства (кредиты банков, эмиссия  облигаций и др.), являясь платными, сужают рамки самофинансирования корпорации. Необходимость повышения доли собственных источников в общем объеме финансовых ресурсов требует от компании гибкой технической, кадровой, маркетинговой, финансовой и инвестиционной политики.

     Для составления финансовых планов используют следующие информационные источники:

            - договоры (контракты), заключаемые с потребителями продукции и поставщиками материальных ресурсов и услуг;

            - результаты анализа бухгалтерской отчетности и выполнения финансовых планов за предшествующий период (месяц, квартал, год);

            - прогнозные расчеты, по реализации продукции исходя из заказов потребителей, прогнозов спроса, уровня продажных цен и других условий рыночной конъюнктуры, включая поставку продукции за наличные деньги и в порядке бартерного обмена. Исходя из показателей сбыта, рассчитывают объем производства, затраты на выпуск продукции, прибыль, рентабельность активов, собственного капитала, продаж и другие параметры;

            - экономические нормативы, утверждаемые законодательными актами (налоговые ставки, тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды, сроки службы амортизируемого имущества по группам, учетная ставка банковского процента, минимальная месячная оплата труда и др.);

            - принятая руководством компании учетная политика.

     Разработанные на основе этих данных финансовые планы (бюджеты) служат руководством (ориентиром) для финансирования текущих финансово-эксплуатационных потребностей, инвестиционных программ и проектов и других мероприятий, обеспечивающих развитие корпорации.

     1.2. Принципы финансового  планирования

     Принципы  планирования определяют характер и содержание плановой работы в корпорации.

     1. Принцип системного планирования характеризует:

            - существование совокупности элементов (подразделений, филиалов);

            - взаимосвязь этих элементов;

            - наличие единого направления развития подразделений, входящих в систему, в соответствии с целями корпорации.

     Единое  направление плановой деятельности, общность целей всех подразделений  становится возможным в рамках вертикального  единства акционерной компании.

     2. Принцип координации планов отдельных подразделений выражается в том, что:

     - нельзя эффективно планировать деятельность одних подразделений вне связи с другими;

     - всякие изменения в планах одних структурных единиц должны быть отражены в планах других.

     Итак, взаимосвязь и одновременность — ключевые особенности координации планирования в корпорации.

3. Принцип участия означает, что каждый специалист (менеджер) компании становится участником плановой деятельности независимо от занимаемой должности и выполняемой им функции.
4. Принцип непрерывности заключается в том, что:

            - процесс планирования осуществляют систематически в рамках установленного цикла;

            - разработанные планы непрерывно сменяют друг друга (план закупок - план производства - план по сбыту продукции (продаж) - план движения денежных средств).

     В то же время неопределенность внешней  среды и наличие непредсказуемых  изменений внутренней обстановки требуют  корректировки и уточнения планов корпорации.

5. Принцип гибкости тесно связан с принципом непрерывности. В соответствии с этим принципом допускают вероятность наступления непредвиденных обстоятельств, в связи с которыми корпорация будет вынуждена выйти за рамки плановой деятельности. Поэтому планы должны содержать так называемые резервы безопасности (производственных мощностей, ресурсов и т. п.).
6. Принцип точности предполагает, что корпоративные планы должны быть детализированы и конкретизированы в той степени, в какой позволяют внутренние и внешние условия деятельности компании.

     Исходя  из этих общих положений, можно конкретизировать принципы финансового планирования.

1. Принцип финансового соотношения сроков («золотое банковское правило») заключается в том, что получение и использование средств должно происходить в установленные сроки, т. е. капитальные вложения с длительными сроками окупаемости следует финансировать за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных банковских кредитов и облигационных займов).
2. Принцип платежеспособности предполагает, что планирование денежных средств должно обеспечивать в течение всего финансового года платежеспособность корпорации.
3. Принцип рентабельности капиталовложений заключается в том, что для капитальных проектов следует выбирать самые дешевые способы финансирования (самофинансирование, финансовую аренду — лизинг и др.).

            Заемные средства выгодно привлекать только в том случае, если они повышают чистую рентабельность собственного капитала за счет влияния эффекта финансового рычага (левериджа). Финансовый леверидж — объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме привлекаемого капитала. Он позволяет получить дополнительную чистую прибыль на собственный капитал.

4. Принцип сбалансированности рисков. Особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли, амортизационных отчислений). У корпорации должно быть достаточно ликвидных средств, чтобы обеспечить погашение первоочередных краткосрочных обязательств.
5. Принцип приспособления к потребностям рынка. Для корпорации важно учитывать конъюнктуру рынка и свою зависимость от получения кредитов и займов, так как не во всех случаях собственных средств достаточно для финансирования текущей и инвестиционной деятельности.
6. Принцип предельной рентабельности указывает на то, что целесообразно выбирать такие капиталовложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность на инвестированный капитал при допустимом уровне проектного риска.

     Финансовое  планирование в западных компаниях  ориентировано на получение приемлемой прибыли и сохранение позиций  на товарном и финансовом рынках. Под прибылью понимают чистую прибыль, оставшуюся в распоряжении корпорации после налогообложения. Поэтому при разработке финансовых планов руководство корпорации учитывает как налоговое бремя, так и возможности его понижения.

     1.3. Методы финансового  планирования

     Планирование  финансовых показателей в корпорации осуществляют с помощью нескольких методов. Методы планирования — это  конкретные способы и приемы проведения плановых расчетов. В состав таких  методов включают:

• расчетно-аналитический;
• нормативный;
• балансовый;
• оптимизацию плановых решений; 
• факторный метод;
• экономико-математическое моделирование и др.

     Расчетно-аналитический  метод планирования заключается  в том, что на основе достигнутой  величины финансовых показателей прогнозируют их уровень на будущий период.

     Данный  метод применяют в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямым способом, а косвенно, на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет).

     С помощью этого метода может быть установлена потребность в оборотных средствах, вложенных в материально-производственные запасы, плановая величина амортизационных отчислений и прибыли. При использовании расчетно-аналитического метода часто прибегают к экспертным оценкам.

     Нормативный метод планирования финансовых показателей  заключается в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов определяют потребность корпорации в денежных ресурсах и источниках их образования. В финансовом планировании применяют федеральные, региональные, отраслевые и нормативы самого предприятия. К внутренним нормативам корпорации относят:

• нормативы плановой потребности в оборотных средствах;
• нормативы кредиторской задолженности (начислений), постоянно находящейся в обороте компании;
• нормы запасов сырья, материалов и покупных полуфабрикатов, заделов незавершенного производства, запасов готовой продукции и товаров на складе (в днях);
• нормы распределения чистой прибыли на потребление, накопление и в резервные фонды;
• норматив отчислений в ремонтный фонд (в процентах к среднегодовой стоимости основных средств) и др.

     Нормативный метод планирования является самым  простым и доступным. Зная норматив и объемный параметр, можно легко вычислить планируемый финансовый показатель. Поэтому актуальна проблема управления корпоративными финансами на базе разработки экономически обоснованных норм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов и организации контроля за их соблюдением каждым структурным подразделением корпоративной группы.

     Балансовый  метод планирования финансовых показателей  состоит в том, что достигается  увязка имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них. Балансовый метод применяют при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов (накопления и потребления), годового (квартального) бюджета доходов и расхо дов, месячного платежного баланса (календаря) и др. Например, балансовая увязка по денежным фондам имеет вид:

     О_нп + П = Р + О_КП, где О_нп и О_кп — остаток средств фонда на начало и конец расчетного периода; П — поступление средств в фонд в течение расчетного периода; Р — расходование средств фонда в течение расчетного периода.

     Метод оптимизации плановых решений предполагает разработку нескольких вариантов плановых расчетов, чтобы можно было выбрать наиболее оптимальный. При этом используют различные критерии выбора:

• минимум приведенных затрат;
• минимум текущих затрат;
• минимум вложения капитала при наибольшей эффективности его использования;
• минимум времени на оборот капитала, т. е. ускорение оборачиваемости авансированных средств;
• максимум приведенной прибыли;
• максимум дохода на рубль вложенного капитала;
• максимум сохранности финансовых ресурсов, т. е. минимум денежных потерь в результате снижения финансового, кредитного, процентного, валютного и иных рисков.