План внешнего управления и меры восстановлению платежеспособности должника

Нормативное значение показателя равно 0,15, а показатель организации во много раз больше, что свидетельствует  о хорошей обеспеченности оборотными средствами.

3.2 Коэффициент оборотных средств в производстве = (210+220) - 215/К1

К15н =(434+84) - 3/3381,67 = 0,15

К15к = (389+21) – 0,665/3395,33 = 0,12

3.3 Коэффициент оборотных средств в расчетах = (290 – 210 – 220+215)/К1

К16н =(7438 – 434 – 84 +3)/3381,67 = 2,05

К16к =(8903 – 389 – 21 + 0,665)/3395,33 = 2,5

3.4 Рентабельность оборотного капитала = прибыль от продаж/290

К17н =7124/7438 = 0,96

К17к =8331/8903 = 0,94

3.5 Рентабельность продаж = прибыль от продаж/выручка

К18н = 7124/40580 = 0,18

К18к = 8331/40744 = 0,20

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия, у данного предприятия эта доля составляет 20%.

3.6 Среднемесячная выработка на 1 работника = К1/К3

К19н = 3381,67/370 = 9,14

К19к = 3395,33/373 = 9,10

Коэффициенты, которые ниже нормативных трактуется как ухудшение финансового положения предприятия.

4. Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности:

4.1 Эффективность внеоборотного капитала = К1/190

К20н = 3381,67/50481 = 0,07

К20к = 3395,33/48533 = 0,07

Показатель характеризует эффективность  использования основных средств  организации, определяет, что на 0,07 соответствует общий объем имеющихся основных средств масштабу бизнеса организации.

4.2 Коэффициент инвестиционной активности = (130+135+140)/190

К21н = (517+0+18)/50481 = 0,01

К21к = (367+7+161)/48533 = 0,01

Данный показатель характеризует  инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации, в данном случае он равен 0,01.

5. Основные показатели, характеризующие финансовое состояние:

5.1 Коэффициент текущей ликвидности = (290 - 230)/(690 - 640 - 650)

К22н = (7438 - 172)/(16369 – 46 - 813) = 7266/15510 = 0,47

К22к = (8903 - 109)/(14097 – 40 - 1095) = 8794/12962 = 0,68

По оценкам, принятым в международной  практике, значение коэффициента должно быть 0,8 – 1.

Значение этого показателя в  данной организации равен 0,68, что  в 1.5 раза меньше норматива, говорит, что заемщик (организация) не сможет полностью удовлетворить претензии кредиторов.

5.2 Коэффициент абсолютной ликвидности =260/(690 - 640 - 650)

К23н = 1058/(16369 – 46 - 813) = 0,07

К23к = 1581/(14097 – 40 - 1095) = 0,12

В мировой практике достаточным  считается значение коэффициента абсолютной ликвидности, равное 0,2 - 0,3, то есть предприятие  может немедленно погасить 20 - 30 % текущих  обязательств.

Данный коэффициент равен 0,12, что ниже нормативного значения, и говорит о том, что краткосрочные заемные обязательства могут быть немедленно погашены на 12%.

5.3 Коэффициент обеспеченности обязательств должника его активами = (240+250+260+270+190)/(590+690)

К24н = (4149+1502+1058+36+54181)/(18022+16369) = 60926/34391 = 1,77

К24к = (3765+2995+1581+39+48533)/(16422+14097) = 56913/30519 = 1,86

Показатель характеризует, что 1,86 активов должника, приходящихся на единицу долга.

5.4 Степень платежеспособности по текущим обязательствам = (690 – 640 – 650)/среднемесячную выручку

К25н = (16369 – 46 - 813)/ 3381,67 = 4,59

К26к = (14097 - 40 - 1095)/ 3395,33 = 3,82

Показатель определяет, что на 3,82 возможно погашение организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.

5.5 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (490+640+650 – 190)/290

К27н = (23527+46+813 - 50481 )/7438 = - 3,51

К27к = (26916+40+ 1095 - 48533)/8903 = - 2,3

Коэффициент показывает, что степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами меньше нормативного значения (меньше или равно 0,1) и составляет – 2,3, а это недостаточно для финансовой устойчивости организации.

5.6 Рентабельность активов = чистая прибыль/ баланс

К28н =2677/57919 = 0,05

К28к =4068/57436 = 0,07

Степень эффективности использования имущества организации равен 0,07 или 7%.

5.7 Норма чистой прибыли = (чистая прибыль / выручку) х 100%

К29н = (2677/40580) х 100% = 6,6%

К29к = (4068/40744) х 100% = 10%

Уровень доходности хозяйственной деятельности организации равен 10%.

 

2.3 Прогнозирование возможного банкротства  различными методами

 

Прогнозирование позволяет рассмотреть складывающиеся тенденции в проведении финансовой политики с учетом воздействия на нее внутренних и внешних условий, дает возможность ответить на жизненно важный вопрос, что ожидает предприятие  в обозримом будущем - укрепление или утрата платежеспособности (банкротство).

Необходимо  рассмотреть сущность следующих  шести основных методов к прогнозированию финансового положения с позиции возможного банкротства предприятия: две модели Альтмана, а также модели: R- счета, Депаля, Лиса, Таффера.

 

2.3.1 Четырехфакторная модель Альтмана

 

Коэффициент Альтмана позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

19,892V1 + 0,047V2+ 0,07141V3+ 0,486V4, где

V1= прибыль до налогообложения/ сумма материальных активов

В материальные активы включаются:

- остаточная стоимость основных  средств

- НЗС

- доходные вложения в материальные  ценности

- запасы

- расходы будущих периодов

V2=оборотные активы/сумма материальных активов

V3=выручка/ сумма материальных активов

V4= сумма операционных активов/сумма операционных расходов

Сумма операционных активов = Сумма  активов – Сумма НЗС

Сумма операционных расходов = Полная себестоимость продукции (себестоимость + коммерческие + управленческие расходы)

Если показатель больше 1,425, то с  вероятностью 95% банкротство не наступит ближайший год и с вероятностью 75% банкротство не наступит в течение 5 лет.

V1 = 5407/45248+367+7+389+141 = 5407/46152 = 0,117 = 0,12

V2 = 8903/46152 = 0,193

V3 = 40744/46152 = 0,883

V4 = (57436 – 367)/((32412)+ 0 + 0) = 57069/(32412) = (1,76)

19,892x0,12 + 0,047x0,193+ 0,07141x0,883+ 0,486x(1,76) = 2,387 + 0,0091 + 0,0631 + 0,855 = 3,3142

Показатель равен 3,3142, следовательно, что с вероятностью 95% банкротство не наступит ближайший год и с вероятностью 75% банкротство не наступит в течение 5 лет.

 

2.3.2 Пятифакторная модель Альтмана

 

Пятифакторная модель Альтмана для  акционерных обществ, чьи акции  котируются на рынке. Самая популярная модель Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Z-коэффициент имеет серьезный недостаток: его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний.

Формула расчета пятифакторной  модели Альтмана имеет вид:

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + 0,999Х5, где

  X1 = оборотный капитал к сумме активов предприятия. Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам.

X2 = нераспределенная прибыль к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании.

X3 = прибыль до налогообложения + % к уплате к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.

  X4 = рыночная стоимость собственного капитала / общая стоимость заемных средств.

 Х5 = выручка к общей величине активов предприятия характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета Z – показателя для конкретного предприятия  делается заключение:

Если Z < 1,81 – вероятность банкротства  составляет от 80 до 100%;

Если 2,77 <= Z < 1,81 – средняя вероятность  краха компании от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 – вероятность  банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z <= 2,99 – ситуация на предприятии  стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет 95%, на два года – 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой модели заключается в том, что  ее по существу можно рассматривать  лишь в отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.