Определение риска

    Риск исполнения (риск  реализации) и деловой  риск

  Риск  исполнения состоит из: технологического риска, стратегического риска, риска  инноваций и делового риска. Определяющим фактором струк- туры капитала предприятия, фирмы является ее деловой риск. Деловой риск – это элемент неопределенности в отношении будущего дохода от основной деятельности предприятия. Деловой риск определяется многими факторами: бумами и спадами в национальной экономике, успешным освоением выпуска новых изделий и конкурентами, забастовками, контролем над ценами, форс- мажорными обстоятельствами. Чем выше постоянные расходы предприятия, тем больше деловой риск. Долгосрочные бедствия могут привести к забас- товкам и понижению прибыльности предприятия. Деловой риск - это риск того, что предприятие не может эффективно завершить оборот своих активов, что может быть связано как с деятельностью конкретного предприятия, так и с характером отрасли. Деловой риск - неопределенность будущего дохода фирмы, предпринимателя, банка.

    Операционный риск

  Операционный риск - риск потерь, возникающих в связи с низким качеством работы технического персонала, нарушениями в технологии с ценными бумагами, компьютерным пиратством, неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации. Операционный риск может быть вызван длительным сроком проведения операций, неизученностью применяемого вида операций, ненадежностью системы проведения операций, неправильным оформлением документов, нарушением условий договора. Валютный операционный риск – это возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств.

Риски в процессе производства

  Процесс производства означает превращение материалов в законченные, способные быть проданными продукты. Обычно главным фактором здесь является рабочая сила: ее наличие, квалификация, стоимость, взаимоотношение с профсоюзами. Возраст, мощность, соответствие современным требованиям и коэффициент использования основных фондов являются важнейшими факторами на большинстве производств. Предприятия, которые ис- пытывают нужду в расширении и модернизации основных фондов в настоящее время или в ближайшей перспективе, особенно подвержены рискам.

    Риск в процессе  продажи

  Риски на этой стадии наиболее коварны  и неопределимы, так как они  вытекают в большей степени из динамики производства данного товара или  данной услуги.

Риски неплатежей покупателей 
Продукт важно не только поставить на рынок, но надо еще добиться уплаты за него. Для оценки риска неплатежей необходимо оценить качество и диверсифицированность дебиторов предприятия (отрасли). Надо также выяснить: продается ли продукт только на внутреннем рынке или продается также на внешнем

  Риск  при венчурных  операциях

  Венчурный  капитал - это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурные операции, связанные с кредитова- нием и финансированием научно-технических разработок и изобретений, ха- рактеризируются повышенной степенью риска. Основным методом снижения риска венчурного капитала является диверсификация инвестиций. Если все свои средства вкладывать в одну отрасль, то можно понести очень большие убытки, если в этой отрасли произойдет спад производства.

Налоговые риски 
Налоговые риски желательно рассматривать с двух позиций:
 предпринимателя,
 государства.
Для предпринимателя этот риск связан с возможными изменениями го- 
сударственной налоговой политики, также с изменением величины налоговых ставок. Уровень предпринимательского риска увеличивают не только высо- кие ставки налогов, но и нестабильность налогового законодательства, кото- рая в любой момент может привести к изменению налоговых ставок, как пра- вило, в сторону увеличения. Постоянные поправки и дополнения к действу- ющему законодательству лишают предпринимателей уверенности в надежно- сти своей деятельности. 
Налоговый риск государства состоит в уменьшении налоговых поступ- лений, связанных с изменением налогового законодательства и с увеличением налоговых ставок. 
Как показывает практика, государство должно устанавливать такие ставки, которые: не препятствуют развитию предпринимательства, обеспечивают максимальное поступление средств в бюджет.

  

  Риск  форс-мажорны х  обстоятельств

  Форс-мажор в гражданском праве – возникновение чрезвычайных и неотвратимых обстоятельств, результатом которых является невыполнение условий договора. В общем виде форс-мажор можно разделить на непреодолимую силу и юридический форс-мажор. К непреодолимой силе в законодательстве и договорной практи- ке относят стихийные бедствия (землетрясения, наводнения) или иные об- стоятельства, которые невозможно предусмотреть или предотвратить (либо возможно предусмотреть, но невозможно предотвратить) при современном уровне человеческого знания и возможностей. Во всех гражданско-правовых системах непреодолимая сила является обстоятельством, освобождающим от ответственности. К юридическому форс-мажору относятся решения высших государственных органов (запрет импорта или экспорта, валютные ограни- чения и др.), забастовки революции и т. п. Форс-мажор не имеет четкого юридического определения. Как правило, контрагенты устанавливают случаи непредвиденных обстоятельств и их правовые последствия в договорном по- рядке.

Анализ рисков - процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события  и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.

Оценка рисков - это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков.

Американский эксперт  Б. Берлимер предложил при анализе  использовать некоторые допущения:

Потери от риска  независимы друг от друга.

Потеря по одному направлению деятельности не обязательно  увеличивает вероятность потери по другому (за исключением форс-мажорных обстоятельств).

максимально возможный  ущерб не должен превышать финансовых возможностей участника. 

Анализ рисков можно  подразделить на два взаимно дополняющих  друг друга вида: качественный и  количественный. Качественный анализ имеет целью определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска предприятия в целом.

Итоговые результаты качественного анализа риска, в  свою очередь, служат исходной информацией  для проведения количественного  анализа.

Однако осуществление  количественной оценки встречает и  наибольшие трудности, связанные с  тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. 
 

        методы  оценки экономического риска

  Следует различать качественную и количественную оценки экономиче- ского риска. Качественная оценка может быть сравнительно простой и её гла- вная задача состоит в определении возможных видов риска, а также факторов, влияющих на их уровень при выполнении определённого вида деятельности. Качественный анализ, как правило, проводится на стадии разработки бизнес-плана с указанием основных путей и методов минимизации риска.

  Существуют  следующие основные методы оценки экономического ри- ска:

• статистический метод;
• метод экспертных оценок;
• метод построения дерева решений;
• метод аналогий;
• комбинированный метод.

  Статистический метод 
Статистический метод играет первостепенную роль в оценках эконо- мического риска. Он представляет собой количественные оценки экономического риска с помощью методов математической статистики. Главными инструментами данного метода оценки риска являются: относительная частота, вероятность, среднее значение, дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации. Суть статистического метода заключается в том, что изучается статистика прибылей и потерь, имеющих место на данном или ана- логичном производстве, устанавливается величина и частотность получения некоторого экономического результата и составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Этот метод будет подробно рассмотрен в следующих главах. 
Статистический метод количественной оценки риска требует наличия значительного количества данных, которые не всегда имеются в распоряже- нии предпринимателя. Сбор и обработка данных могут в некоторых случаях обойтись весьма дорого. Поэтому часто при недостатке информации прихо- дится прибегать к другим методам.

  4Метод экспертных оценок

  Экспертный метод применяется, как правило, при отсутствии статисти- ческих данных. Для выбора того или иного экономического проекта делается обработка мнений опытных специалистов – экспертов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных величин потерь.

  Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется  перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления  по следующей системе оценок:

0 –  несущественный риск;

25 –  рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит;

50 –  о возможности рисковой ситуации ничего определённого сказать нельзя;

75 –  рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;

100 – рисковая ситуация наступит наверняка.
Чтобы не допустить противоречия в оценках экспертов, разница между 
оценками для разных экспертов по любому виду рисков не должна превышать 50. Чтобы избежать доминирующего мнения лидера и принять групповое решение, оценки проводятся анонимно. После обработки информации результат сообщают каждому эксперту и, не информируя, кто дал каждую оценку, экспертизу повторяют. 
Предельными величинами вероятности риска убытков при инвестициях по оценкам экспертов есть: для инвестиций, отягощённых допустимым риском – 0,1; для инвестиций, отягощённых критическим риском – 0,01; для инвестиций, отягощённых катастрофическим риском – 0,001. 


 Метод построения дерева решений 
Если известны все действия, которые надо осуществить при принятии решений, то можно пользоваться деревом решений. Суть его состоит в том, что графически строят все варианты решений, то есть дерево решений. По ветвям дерева соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. При этом учитывают вероятности возможных исходов. Следуя вдоль построенных ветвей, оценивают каждый путь, а затем выбирают путь по которому можно получить наибольшую прибыль.

Метод аналогий

При использовании  аналогов применяются базы данных о  риске аналогичных проектов или  сделок, исследовательских работ  проектно- изыскательских учреждений. Полученные данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета возможных рисков при реализации своего проекта или сделки.

На практике можно применить и комбинированный метод, то есть использовать статистический  метод, метод экспертных оценок и  метод аналогий.

  Система количественных оценок экономического риска

    Риск в абсолютном  выражении

  Величину  риска будем обозначать буквой  W.

• W = pн, где pн– вероятность наступления неблагоприятных последст- 
вий.
• W = pнх, где pн – вероятность наступления неблагоприятных послед- 
ствий, х – величина этих последствий.
• W = M(Х) = МХ= mХ – математическое ожидание неблагоприятных 
последствий (прибыли).
• W = D(X) = σ2Х – рассеивание значений случайной величины вокруг 
среднего значения.

  Если  считать, что Х1 и Х2 – величина прибыли, то при m1> m2 и σ1< σ2

  более привлекательная ситуация, характеризующаяся  случайной величиной

  Х1.
В общем случае, когда

  m1>m2 ,σ1>σ2 или m1<m2 ,σ1<σ2,

  однозначного  разумного решения нет. Инвестор может предпочесть вариант с большим ожидаемым доходом, связанным, однако, с большим риском, либо вариант с меньшим ожидаемым доходом, но более гарантированным и менее рискованным. Данную ситуацию можно изобразить на диаграмме, где каж- дый вид инвестиций представлен точкой с координатами (mj,σj). Чем больше ожидаемый эффект, тем выше расположена точка; с увеличением риска точка располагается правее.