Определение риска

Защитная  функция состоит в том, что риск – не только естественное состояние для лица, принимающего решения, но терпимое отношение к неудачам. Инициативным, предприимчивым хозяйственникам нужна социальная защита, правовые, политические, экономические гарантии, исключающие в случае неудачи наказания и стимулирующие оправданный риск. 


Аналитическая функция предполагает анализ всех возможных альтер- натив, вариантов решений и выбор наиболее рентабельных и наименее риско- ванных вариантов решений. В простых случаях опираются на интуицию, прошлый опыт. При выборе оптимальных решений следует использовать специальные методы анализа. Основная задача лица, принимающего решение, не отказ от риска вообще, а выбор решений, связанных с риском на основе объективных критериев: то есть, до каких пределов можно действовать, идя на риск.  

Основные виды риска.

  Политический риск 
Политический риск – это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики. Он обусловлен изменением политической обстановки, неблагоприятно влияющей на результаты деятельности предприятия (закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны, военные действия на территории страны и т. д.). Политический риск связан с возможными изменениями в курсе правительства, переменами в приоритетных направлениях его деятельности, в частности: опасность принятия решений, изменяющих правила игры относительно налоговой и таможенной политики, политики цен, трансферта. Учет этого риска важен в странах с неустоявшимся законодательством. От этого риска нельзя уйти, его можно лишь верно оценить и учесть.

  Политический риск можно подразделить на четыре подгруппы:

• риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации;
• риск трансферта (перевода местной валюты в иностранную), связан-ный с ограничениями конвертирования местной валюты;
• риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой 
находится компания - контрагент;
• риск военных действий и гражданских беспорядков.
Политический риск также можно подразделить на: страновый, региональный, международный
  
• Технический  риск 
Технический риск состоит в опасности технических катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, производству. Технический риск относится к внутренним рискам и определяется степенью организации производства, проведением превентивных мероприятий. К техническим рискам относятся:
• вероятность потерь вследствие отрицательных результатов научно технических работ;
• вероятность потерь в результате недостижений запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технических разработок;
• вероятность потерь в результате низких технологических возможностей и невозможности разрешения новых возникающих проблем;
• вероятность потерь в результате сбоев и поломки оборудования.

Технологический  риск - риск того, что в результате технологических изменений существующие системы производства и сбыта устареют, а следо-вательно, уменьшится капитал фирмы и ее способность получать прибыль.

    Производственный  риск

  Производственный риск связан с производственной  деятельностью, в результате которой происходит неадекватное использование сырья, рост себестоимости, увеличение потерь рабочего времени, использование новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся: снижение намеченных объемов производства и реализации продукции в результате ухудшения организации производства, снижение цен реализуемой продукции, увеличение расходов сырья и издержек на производство, рост фонда заработной платы, рост налоговых платежей и других отчислений, низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и энергией, физический и моральный износ оборудования.

    Коммерческий риск

  Коммерческий риск – это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг. Основными причинами коммерческого риска являются: снижение объемов реализации товара, повышение закупочной цены товара, непредвиденное снижение объёмов закупок товара по сравнению с намеченным, потери товара, потери качества товара в процессе обращения, повышение издержек обращения. Коммерческий риск включает в себя: риск реализации на рынке, транспортный риск, риск приёмки товара, риск платежеспособности покупателя, риск форс-мажорных обстоятельств. Особо надо обратить внимание на транспортный риск. Он подробно регламентируется законодательством.

  Финансовый риск

  Под финансовым риском понимается риск, возникающий при финансовом предпринимательстве или финансовых сделках, то есть, когда в роли товара выступает либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства. Финансовый риск - это действия в неясной, неопределенной обстановке, свя- занной с денежно-финансовой сферой, означающей угрозу денежных потерь предприятием, банком, предпринимателем. К финансовому риску относятся: валютный риск, кредитный риск, инвестиционный риск. Финансовый риск связан с возможностью невыполнения субъектом экономической деятельнос- ти своих финансовых обязательств перед инвесторами. Финансовый риск, в более узком определении, связывают с финансовым ”левериджем“, то есть отношением долга к обыкновенному акционерному капиталу, который фирма использует для финансирования активов.

  1. Валютный риск – это вероятность финансовых потерь в результате изменений курса валют. Заниженный курс валют выгоден при экспорте продукции и способствует притоку иностранного капитала. При повышенном курсе снижается эффективность экспорта и растёт эффективность импорта. Валютный риск включает в себя три разновидности: экономический риск, риск перевода, риск сделок. Экономический риск состоит в том, что изменяется стоимость товара с изменением курса валют. Риск перевода денег состоит в различной стоимости активов и пассивов в бухгалтерском учёте. В том случае, если происходит падение курса иностранной валюты, в которой выраже- ны активы фирмы, стоимость этих активов уменьшается. Риск сделок – это вероятность наличия валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте. Он возникает из-за неопределенности стоимости в национальной валюте инвалютной сделки в будущем. Для экспортера риск сделки - это падение курса иностранной валюты с момента получения или подтверждения заказа до получения платежа. Для импортера - повышение курса валюты в отрезок времени между датой подтверждения заказа и днем платежа. Инструментом защиты могут быть форвардные контракты и их производные инструменты, такие как валютные фьючерсы, опционы, свопы, споты.

  2. Кредитный риск – это возможность невыполнения предпринимате- льской фирмой своих финансовых обязательств перед инвестором. Зарубежные экономисты выделяют имущественный, моральный и деловой кредитные риски

  3. Инвестиционный  риск связан с некачественной проработкой технико-экономических обоснований, увеличением стоимости проекта, ужесточе- нием законодательства о защите окружающей среды и других нормативных актов, касающихся инвестиционной деятельности, возможным обесценивани- ем инвестиционно-финансового портфеля.

  Инвестиционный финансовый риск включает все риски, возникающие при инвестициях  денежных средств. Основными видами инвестиционного риска ( их уровень определяется по десятибалльной шкале) являются: капитальный (7-10), селективный (5-6), процентный (9-10), страновой (9-10), операционный(5-10), временной (6-8), законодательных изменений (6-10), лик- видности (8-10), инфляционный (7-10). Виды инвестиционных рисков очень разнообразны и многочисленны. Их можно разделит на три группы.

• По сферам проявления: экономический риск, политический, соци- альный, экологический и т. д.
• По формам инвестирования: риск финансового инвестирования, риск реального финансирования.
• По источникам возникновения: несистематический (специфичес- кий), систематический (рыночный) риск.
 Основными инвестиционными рисками являются: Риск экономической и политической стабильности; Риск обеспечения аккуратности выплаты долга; Гарантированность защиты прав инвесторов; Имидж трудоспособности населения; Информационная закрытость, отсутствие прозрачности рынка; Технологический риск.

    Отраслевой риск

  Отраслевой риск – это вероятность потерь в результате изменений в экономическом состоянии отрасли. Он связан со спецификой работы предриятий отрасли.

  При анализе этого риска необходимо учитывать следующие факторы: деятельность предприятий этой отрасли, а также  смежных отраслей за опре- делённый период, устойчивость работы предприятий отрасли по сравнению со всей  экономикой, деятельность предприятий в самой отрасли. Надо также учитывать жизненный цикл отрасли и конкуренцию.

    Инновационный риск

  Инновационный  риск – это вероятность потерь, возникающих при вложении предприятием средств в производство новых товаров и услуг, которые возможно не найдут ожидаемого спроса на рынке. Инновационный риск возникает в следующих ситуациях: при внедрении более дешёвого метода производства по сравнению с существующим, что, в общем, имеет временный характер и ведёт к риску неправильной оценки на спрос товара; создание нового товара на старом оборудовании, что может отразиться на его качестве; производстве нового товара на новом оборудовании или использование новой технологии, что может привести к невостребованности продукции и невоз- можности продать новое оборудование в случае неудачи.

  Инновационный  риск непосредственно связан с инвестициями. Среди инновационных инвестиций ведущую роль имеют интеллектуальные инвес- тиции. Здесь риск состоит в следующем:

• Риск продажи изобретения;
• Риск внедрения изобретения;
• Риск эффективного использования нововведения;
• Уменьшение доходов в связи с инновациями;
• Сокращение объема продажи;

  Банковские  риски


  1. Риск андеррайтинга. Риск того, что банк имеет активы, которые вы- 
ставлялись на рынке, но не были проданы. Риск остаться банку с пакетом ак- ций или других видов активов, которые он имел надежду реализовать. 2. Кредитный риск. Кредитный риск – это риск неуплаты заемщиком основного долга и процентов по нему в соответствии со сроками и условиями кредитного договора. Кредитный риск – это риск невозврата долга и может быть определен, как неуверенность кредитора в том, что должник будет в состоянии и будет намерен выполнить свои обязательства в соответствии со сроками и условиями кредитного соглашения. Риск в кредитном процессе независимо от его конк- ретных форм, в конечном счете, предстает в виде возможного уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с его ожидаемой величиной. 
3. Рыночный риск. Рыночный риск – это риск по операциям с ценными бумагами на рынке ценных бумаг. Рыночный риск – это возможность колебаний рыночной процентной ставки, как национальной денежной единицы, так и зарубежных курсов валют. 4. Депозитивный риск. Депозитивный риск – это риск, связанный с досрочным отзывом вкладчиками своих вкладов из банка. Этот риск заставляет коммерческие банки проводить большую работу по привлечению различного рода вкладов5. Лизинговый риск. Лизинг (договор финансовой аренды) - особый вид договора аренды, гражданско-правовой договор, по которому арендода- тель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и представить арендатору это имущество за плату во временное владение (пользование) для предпринимательских целей.

6. Процентный риск. Процентный риск – это возможность понести потери в результате непредвиденных, неблагоприятных для банка изменений процентных ставок и значительного уменьшения маржи, сведение ее к нулю или к отрицательному показателю. Процентный риск возникает, когда не совпадают сроки возврата предоставленных и привлеченных средств или ког- да ставки по активным и пассивным операциям устанавливаются различными способами

  7. Факторинговый риск. Это риск связанный с факторинговыми дого- ворами. Договор по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет де- нежного требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), выте- кающего из предоставления клиентом товара, выполнения работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту это денежное требование.

  8. Экономический риск. Риск, связанный с общими изменениями в экономике, которые практически находятся вне прямого контроля отдельных субъектов экономической деятельности. Это риск неинформированности предприятия, банка, фирмы, предпринимателя относительно как внутренних, так и внешних ситуаций, которые могут повлиять на предприятие или предп- ринимателя. Экономический риск проявляется в случайном снижении конку- рентоспособности, снижения долгосрочной рентабельности, изменении стои- мости активов и пассивов предприятий в большую или меньшую стороны из- за будущих изменений курсов валют. Все предприятия и банки должны быть хорошо информированы относительно изменений как внутренних, так и внешних ситуаций, которые могут влиять на экономическое состояние предприятия, предпринимателя, банка и его клиентов. Экономический риск имеет долгосрочный характер и считается, что его легко можно прогнозировать,

  9. ”Страновой“ риск. Это риск текущих или будущих изменений политических или экономических условий в стране, которые могут повлиять на способность страны, фирм и других заемщиков отвечать по обязательствам внешнего долга. Этот риск иногда довольно значителен для некоторых банков, прямо или косвенно занятых деятельностью, связанной с финансовым обслуживанием внешней торговли и иностранных инвестиций.

  10. Риск ”перевода  денег“. Это риск, который учитывает ликвидность платежного баланса страны, наличие у страны средств в конвертируемых ва- лютах, а также ее краткосрочную способность обслуживать по графику пла- тежи по внешнему долгу. Риск перевода денег учитывает также возможность приостановления обслуживания долга из-за проблем ликвидности, связанной с внешней торговлей и инвестициями.