Оценка потенциальной несостоятельности (банкротства) организации

В результате подсчета Z - показателя для конкретного предприятия делается заключение:

если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

если Z >= 2,99 - ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

Однако применять коэффициент Альтмана для оценки вероятности банкротства российских предприятий можно с большой долей условности.

Существует достаточно большое количество подобных моделей в зарубежной практике (модель Таффлера, PAS-коэффициент, модель Бивера и т. д.). Они содержат значения весовых коэффициентов и пороговых значений комплексных и частных показателей, рассчитанные на основе американских аналитических данных шестидесятых и семидесятых годов. В связи с этим они не соответствуют современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России, в том числе отличающейся системе бухгалтерского учёта и налогового законодательства и т.д.

Для прогнозирования угрозы банкротства можно использовать такую модель интегральной оценки на основе мультипликативного дискриминантного анализа, как четырехфакторная модель R - счета Иркутской государственной академии.

Учеными этой академии была предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:

 

R = 8,38К1+ К2+0,054К3+0,63К4, (3)

 

где К1 = Оборотные активы / Активы;

К2 = Чистая прибыль (убыток) отчетного периода / Собственный капитал;

К3 = Выручка (нетто) от продаж товаров, работ, услуг / Активы;

К4 = Чистая прибыль (убыток) отчетного периода / Интегральные затраты (затраты на производство и реализацию = себестоимость проданных товаров + коммерческие расходы + управленческие расходы).

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением R определяется по следующей шкале (таблица 1):

Таблица 1

Угроза банкротства предприятия по модели R - счета

Значение R	Вероятность банкротства
Меньше 0	Максимальная (90-100%)
От 0 до 0,18	Высокая (60-80%)
От 0,18 до 0,32	Средняя (35-50%)
От 0,32 до 0,42	Низкая (15-20%)
Больше 0,42	Минимальная (до 10 %)

 

Достоинством этой модели является то, что основные этапы расчетов и механизм ее разработки подробно описаны, а также то, что она позволяет осуществить диагностику риска банкротства предприятия любой формы собственности и любой отрасли. Однако по результатам практического его применения появилась информация о том, что значение R во многих случаях не коррелирует с результатами, полученными при помощи других методов и моделей, к примеру, при расчете по модели R-счета получаются значения, говорящие о наилучшем состоянии анализируемого предприятия, а все прочие методики дают далеко не столь утешительный результат. Возникает ощущение, что эта методика годится для прогнозирования кризисной ситуации, когда уже заметны очевидные ее признаки, а не заранее, еще до появления таковых.

Российские ученые Р. С. Сайфуллин и Г. Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

 

 

R = 2 * КОСОС + 0,1 * КТЛ + 0,08 * КОА + 0,45 * ККМ + РСК, (4)

 

где КОСС - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

КТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

КОА - коэффициент оборачиваемости активов;

ККМ - коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

РСК - рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице, и организация имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

В шестифакторной математической модели О. П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:

КУП - коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу;

КЗ - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности;

КС - показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;

КУР - убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции;

КФР - соотношение заёмного и собственного капитала;

КЗАГ - коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов.

Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

 

 

ККОМ = 0,25*КУП + 0,1*КЗ + 0,2*КС + 0,25*КУР + 0,1*КФР + 0,1*КЗАГ. (5)

 

Весовые значения частных показателей для коммерческих организаций были определены экспертным путём. Фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: КУП= 0; КЗ = 1; КС = 7; КУР = 0; КФР = 0,7; КЗАГ = значение КЗАГ в предыдущем периоде.

Если фактический комплексный коэффициент больше нормативного, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала.

В Российской практике существует также официальная методика по оценке финансового состояния организации. При анализе следует использовать "Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", "Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа" (утверждены Постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367), а также "Методику финансового анализа деятельности коммерческой организации" (рекомендована Методологическим советом при Минфине РФ по бухгалтерскому учету в качестве типовой для коммерческих организаций (2003 г.).

Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса определена система критериев для определения неплатежеспособных предприятий. Система состоит из трех показателей:

- коэффициент текущей ликвидности

 

, (6)

 

 

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности,

ОбА - оборотные активы за вычетом дебиторской задолженности со сроком погашения более 12 месяцев,

КДО - краткосрочные долговые обязательства за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

 

, (7)

 

где Косос - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,

СК - собственный капитал,

ВнА - внеоборотные активы;

- коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев

 

, (8)

 

где Квп/6 - коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев,

Ктл.кон - коэффициент текущей ликвидности на конец периода,

Т - отчетный период в месяцах,

Ктл.нач - коэффициент текущей ликвидности на начало периода,

Ктл.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если значение коэффициента составило больше 1, это говорит о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев. Если получилось значение менее 1 - динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Однако данная методика утратила свою актуальность, так как не обеспечивает достоверный прогноз и не учитывает отраслевую принадлежность предприятия. Тем не менее, она может использоваться в качестве дополнительного критерия в оценке потенциального банкротства.

Установив неплатежеспособность организации, целесообразно провести детальный анализ представленных документов бухгалтерской отчетности. Цель данного этапа анализа - выявление причин ухудшения финансового состояния организации.

Информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, дает возможность оценить динамику отдельных показателей финансовой деятельности, проследить основные направления изменения структуры баланса. Для того чтобы определить действительное состояние предприятия, оценить, насколько оно платежеспособно на сегодняшний день, а также представить его реальные перспективы, необходимо провести детальный анализ его финансовых показателей.

Анализ неплатежеспособности предприятия и определение вероятности его банкротства проводится поэтапно:

1) анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия;

2) анализ финансовых результатов деятельности неплатежеспособного предприятия.

 

 

Глава 2. Диагностика вероятности банкротства на примере ООО «Звезда Востока»

 

2.1. Общая характеристика предприятия

 

Общество с ограниченной ответственностью «Звезда Востока» (далее ООО «Звезда Востока») создано в 18 декабря 2002 года, в соответствии с Гражданским Кодексом РФ и иным действующим законодательством, регулирующим деятельность хозяйственных обществ, имеющих цель получение прибыли.

ООО «Звезда Востока» является юридическим лицом и свою деятельность организует на основании действующего законодательства Российской Федерации. Основными документами, подтверждающими существование данной организации, являются: Учредительный договор, заключенный учредителями общества, и Устав общества, утвержденный теми же лицами.

Полное фирменное наименование общества - общество с ограниченной ответственностью «Звезда Востока». Сокращенное - ООО «Звезда Востока».

Предприятие имеет следующие реквизиты:

- юридический адрес: 143600, Московская область, г Волоколамск, ул Парковая, д. 15, кв. 35;

- основной государственный регистрационный номер (ОГРН): 1095004000651;

- идентификационный номер налогоплательщика (ИНН): 5004022170;

- код причины постановки на учет (КПП): 500401001.

Основным видом деятельности ООО «Звезда Востока» является розничная торговля пищевыми продуктами, включая напитки и табачными изделиями в специализированных магазинах.

Предприятие может участвовать в деятельности и создавать в качестве учредителя на территории РФ и за ее пределами предприятия с правами юридического лица, помещать денежные средства в сертификаты банков и другие ценные бумаги, поводить аукционы, лотереи, выставки, проводить операции на товарных и фондовых биржах.

ООО «Звезда Востока» имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, печать и бланки, штампы со своим фирменным наименованием. В своей деятельности компания действующим законодательством и Уставом.

Уставный капитал ООО «Звезда Востока» определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов, и составляет 24430 рублей. Уставный капитал на 100% состоит из вкладов физических лиц.

Структура управления ООО «Звезда Востока» имеет функциональную структуру.

Во главе организации стоит генеральный директор, права и обязанности которого определяются действующим законодательством и договором, заключаемым с компанией. Генеральный директор ООО «Звезда Востока» без доверенности действует от имени Общества, представляет его в отношении с другими юридическими лицами, заключает договоры, выдает доверенности, открывает в банках расчетный и другие счета.

Главный бухгалтер ООО «Звезда Востока» назначается директором Общества и пользуется правами, предусмотренными в положении о главных бухгалтерах предприятий, учреждений и организаций.

На главного бухгалтера возлагаются следующие основные функции:

- ведение книги покупок и книги продаж по налогу на добавленную стоимость;

- расчет налоговых платежей и представление деклараций в налоговую инспекцию;

- руководство деятельностью бухгалтерии.

В обязанности заместителя директора по продажам входит организация работы отдела продаж, постановка планов продаж, контроль их выполнения сотрудниками отдела, разработка эффективной системы премирования.

В обязанности заместителя директора по финансам входит разработка и принятие финансовой политики предприятия, организация работы по финансовому анализу и планированию финансовых ресурсов, организация работы сотрудников финансового отдела.