Лизинговая деятельность в Украине: развитие, особенности, законодательная база

10. Всего - движения  средств исходя из владения  имуществом.

11. Платеж по  ссуде.

12. Первый взнос  - разница между стоимостью оборудования и суммой, которую ссужает банк.

13. Процентный  налоговый щит - сумма процентов,  умноженная на ставку налога. Это сумма - “спасенная” с  помощью налоговой льготы.

14. Всего - движение  средств, относящихся к займу.

15. Движение чистой  наличности - годовое движение наличности (расходы, вытекающие из ссуды с целью покупки).

16. Коэффициент  дисконтирования по посленалоговой  стоимости ссуды.

17. Чистая текущая  стоимость - годовое увеличение  чистой наличности, умноженное на  коэффициент дисконтирования. 

18. Общая текущая  стоимость покупки - сумма цифр  по стр.18.

19. Посленалоговая  стоимость лизинга - годовой лизинговый  платеж за вычетом суммы налога.

20. Возможность  покупки в конце контракта,  если корпорация решит купить  оборудование в конце сделки.

21. Всего - годовое  движение наличности, относящееся  к лизингу (расходы).

22. Коэффициент  дисконтирования (см стр.17).

23. Чистая текущая  стоимость лизинга - сумма цифр  по стр.25.

24. Общая текущая  стоимость лизинга - сумма цифр  по стр.25.

1.4 Механизм лизинговых операций.

Как выше отмечено, лизинг подразделяется на оперативный  и финансовый. Например, при оперативном  лизинге автотранспортных средств  от арендатора требуется гарантия того, что по истечении срока аренды машина будет иметь определенную остаточную стоимость. Аренда с такой гарантией называется арендой открытого типа (open-end), а без нее - закрытого типа (closed-end).

Лизинг, выходящий  за национальные рамки, т.е. когда кто-либо из участников сделки является нерезидентом в данной стране, получил название международного, который в свою очередь подразделяется на экспортный и импортный. Основная причина, которая привела к выходу лизинга на международную арену в 70-е гг., - это общее стремление ведущих стран создать условия для стимулирования экспорта и инвестиций со стороны промышленных компаний.

Разновидностью  лизинга, применяемого в международной  сфере, стали сделки “дабл дип”. Их смысл заключается в комбинации налоговых льгот в двух и более  странах. Например в 80-е гг. приобретение ряда самолетов было кредитовано через “дабл дип” между США и Англией. Выгоды от налоговых льгот в Англии больше, если арендодатель имеет право собственности, а в США - если арендодатель имеет только право владения. Лизинговая компания в Англии покупает самолет, отдает его в аренду американской лизинговой компании, а та в свою очередь - местным авиакомпаниям. Такого рода сделки могут осуществляться между различными странами. Так, в 80-х гг., Pan American финансировала свои новые аэробусы по сделкам “дабл дип” между Францией и США [2].

1.5 Техника лизинговых  операций.

В зависимости  от техники лизинговые операции совершаются  по разным схемам (рис. 2 - 6).

Рис. 3

асто лизинг осуществляется не напрямую, а через  посредника (рис.4):

рис.4.

сновной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю. Подобные сделки получили название “сублизинг”. 

Следует назвать  и такой вид лизинга, как обратный лизинг (lease-back). Предположим, что у предприятия есть оборудование, но не хватает средств для производственной деятельности. Тогда оно продает это оборудование лизинговой компании, а последняя в свою очередь сдает его в лизинг этому же предприятию. У предприятия происходит временное высвобождение денежных средств (рис.5).

ис. 5.

К такой сделке можно прибегать и тогда, когда  у предприятия довольно низкий уровень  доходов, и, следовательно, оно не может  полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку, а лизинговая компания получает налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.

В последнее  время получила распространение  практика заключения соглашения между  производителями продукции и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование своей продукции с помощью лизинга. Таким образом лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта своей продукции. Эти сделки, получившие название “помощь в продаже” (sales-aid), применяются обычно для оборудования с низкой стоимостью - от 5 до 20 тыс. долл.

При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий  с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению лизинговой линии (lease-line). Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта [2].

. Лизинговая  деятельность в Украине: развитие, особенности, законодательная база.

.1 Эволюция лизинга  в Украине.

Первым событием перехода Украины к цивилизованному  регулированию лизинговых отношений  можно отметить 25 ежегодное собрание членов Европейской федерации национальных лизинговых ассоциаций “Евролизинг”. В его работе принимали участие 278 делегатов из 26 стран, а также представители крупнейших банков Европы и США. Решением общего собрания “Евролизинга” Украина была принята полноправным членом этой европейской экономической структуры. Членство в “Евролизинге” создает дополнительные возможности более тесного сотрудничества Украины с европейскими странами в области лизинга и привлечения зарубежных инвестиций [7].

Следует отметить, что вплоть до декабря 1997 г. в Украине практически не существовало законодательных актов, регулирующих лизинговые отношения. Поэтому многие правовые и налоговые вопросы были не отрегулированы. Так, в Законе “О налогообложении прибыли предприятий” имелось лишь общее понятие “финансовая аренда”. Особенность лизинговых операций этого периода состояла в том, что ими занимались, как правило, неспециализирующиеся на лизинге организации (предприятия) - банки, базы снабжения и др. Существовавший тогда принцип: закона нет, но лизинг есть, и им стоит заниматься [10].

Ситуация начала меняться с декабря 1997, когда в  Украине стали приниматься законодательные  акты касательно лизинга.

К ним относятся:

- Закон Украины  “О лизинге” от 16 декабря 1997 г.; 

- Примерный договор  финансового лизинга, утвержденный приказом Министерства Украины по делам науки и технологии от 3 марта 1998 г.;

- Информационное  письмо Высшего арбитражного  суда Украины “О законе Украины  “О лизинге” от 23 марта 1998 г.;

- Постановление  Кабинета Министров Украины “О  порядке регистрации договоров лизинга”.

Лизинговые отношения  в Украине приобрели свой легальный  статус. Закон “О лизинге” достаточно четко определил юридическую  суть лизинга, круг субъектов лизинга, их права и обязанности, виды лизинга  и ряд не менее важных правовых категорий. Но, вместе с тем, как после выхода какого-либо закона, регулирующего принципиально новый вид правоотношений, возникло множество вопросов, суждений, домыслов по поводу толкования законодательных норм.

Не новость, что  Украинская экономика остро нуждается в инвестициях. Большинство экспертов утверждают, что лизинг может способствовать преодолению промышленного спада. К тому же, по мнению многих специалистов, лизинг сегодня является единственным законным и надежным во всех отношениях механизмом привлечения средств для украинских производителей.

Рынок лизинга  в Украине находится только на начальном этапе развития. Объем  местных лизинговых операций, финансируемых  из внутренних источников, очень низкий, приблизительно 20 млн.грн. Все остальные  операции, связанные с лизингом, финансируются иностранными производителями или различными посредниками.

Несмотря на достижения в совершенствовании  законодательной базы, существующая юридическая, регулирующая и налоговая  системы не способствуют развитию эффективных рыночных отношений, рынков, в частности, рынка лизинга в Украине. Отсутствие альтернативных банковским кредитам источников долгосрочного финансирования создает значительные трудности для лизинговых компаний в совершенствовании лизинговых операций.

Привлечение международных финансовых агентств для кредитования финансовых учреждений, в том числе и лизинговых компаний, на условиях долгосрочного кредитования должно стать одним из основных элементов стратегии стимулирования развития лизинга в Украине.

В принципе, не во всех ведущих странах запада существует отдельный закон, который регулирует взаимоотношения в лизинговой деятельности, однако практически во всех странах существуют определенные льготы, так как лизинг стимулирует производство. Однако в Украине даже с принятием Закона Украины “о лизинге” остается много невыясненных вопросов [11]. 

2.2 Основные положения  и проблемные вопросы законодательства  Украины о лизинге

Согласно действующему законодательству Украины под лизинговой (арендной) операцией понимается хозяйственная операция физического или юридического лица (арендодателя), предусматривающая предоставление основных фондов или земли в пользование другим физическим или юридическим (арендаторам) под процент и на определенный срок.

Лизинговые операции можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды предприятия специализированными фирмами - третьими лицами, которые закупают требуемые материальные ( и не только материальные) ценности (оборудование, движимое и недвижимое имущество), привлекая финансовые ресурсы из внешних источников, и сдают их получателям в “в аренду”, сохраняя за собой право собственности на эти ценности.

В законодательстве Украины даны определения оперативного, финансового и обратного лизинга, а также аренды

земли и жилых  помещений. Остается открытым вопрос сублизинга [11].

Согласно Закону Украины “О налогообложении прибыли предприятий” под оперативным лизингом (арендой) понимается хозяйственная операция физического или юридического лица (арендодателя), предусматривающая предоставление основных фондов или земли в пользование другим физическим или юридическим лицам (арендаторам) под процент и на определенный срок. Право пользования имуществом передается арендатору на срок, не превышающий срока его полной амортизации, с обязательным возвратом таких основных фондов их собственнику после окончания срока действия лизингового соглашения.

Основные фонды, переданные в оперативный лизинг, остаются на балансе арендодателя.

Под финансовым лизингом понимается хозяйственная  операция физического или юридического лица (арендодателя), предусматривающая  приобретение арендодателем по заказу арендатора основных фондов с дальнейшей их передачей в пользование арендатору на срок, не превышающий срока полной амортизации таких основных фондов, с обязательной дальнейшей передачей права собственности на такие основные фонды арендатору.

Финансовый лизинг является разновидностью финансового кредита. Расходы арендодателя на покупку объектов финансового лизинга не включаются в состав валовых издержек или в состав основных фондов такого арендодателя. Основные фонды, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных фондов арендатора.

Под обратным лизингом понимается хозяйственная операция физического или юридического лица (арендодателя), предусматривающая  продажу основных фондов финансовой организации с одновременным  обратным получением таких фондов таким физическим или юридическим лицом в оперативный или финансовый лизинг.

Под арендой  земли (а также жилых помещений) понимается хозяйственная операция, которая предусматривает предоставление арендодателем земли в пользование  другому физическому или юридическому лицу на определенный срок (в случае с помещениями - можно бессрочно) по целевому назначению и за арендную плату.

Порядок осуществления  операций по аренде жилых помещений  регулируется положениями Жилищного  кодекса Украины. Лизинг других сооружений и зданий осуществляется на условиях, определенных договором лизинга.

Четкое определение в договоре о лизинге правил, которые определяются законодательными и нормативными актами, очень важно, так как из-за несоблюдения таких правил оформления и реализации операции договор может не признаться как лизинговый, что может повлечь за собой нежелательные финансовые (или другие) последствия.

Признаками оперативного лизинга могут быть:

*лизингодатель  не может компенсировать все  затраты за счет платежей одного  лизингополучателя;

*риск случайной  гибели имущества лежит на  лизингодателе;

*лизинговая сделка заключается на срок, который не может быть больше срока полной амортизации переданного в лизинг имущества (как правило, намного меньше срока полной амортизации арендуемого имущества);

*страхование  и техническое обслуживание, как  правило, осуществляется лизингодателем;

* после окончания  срока аренды имущество должно  быть возвращено лизингодателю.  При этом право собственности  на арендуемое имущество остается  у лизингодателя в течение  всего срока аренды.

Признаками финансового  лизинга могут быть:

*обычно в сделке принимает участие третья сторона (поставщик или производитель объекта сделки);