Экономические риски при осуществлении внешнеэкономической деятельности

     Риск  на уровне отдельно взятой фирмы оценивается  при экспертном анализе финансового  состояния компании – эмитента ценных бумаг. Оценивается масштаб и характер деятельности фирмы. Определяются: основной направление деятельности; направление диверсификации; объемы производства, продаж, затрат и прибыли; тенденции изменения показателей во времени. Анализируется уровень производства и менеджмента в фирме, какова ее репутация. Рассчитываются основные финансовые коэффициенты, и делается вывод о финансовом состоянии организации (компании).

     Риск, связанный с индивидуальным положением инвестора в компании, анализируется, в основном, по двум позициям: 1. Права, предоставляемые инвестору (уровень дивидендов, сколько раз выплачиваются, имеет ли право голоса при решении важнейших вопросов стратегии). 2. Рыночная позиция данной акции (ее популярность, объем выпуска, дополнительные и последующие выпуски, история обращения на рынке).

     Инвестиционные  риски по причинам возникновения  подразделяются на:

     -     социально-правовой, означающий нестабильность  «правил игры», которые действуют  на фондовом рынке – налогообложения,  политической ситуации, законодательных гарантий и т.д.

• инфляционный – риск того, что инфляция по своим темпам опередит рост доходов по инвестициям;
• рыночный риск возникает в результате возможного падения спроса на данный вид ценных бумаг, который является объектом инвестирования;
• операционный - риск потерь в результате сбоя в работе информационных систем или компьютерной техники;
• функциональный связан с ошибками, допущенными при формировании и управлении портфелем ценных бумаг;
• селективный – риск неправильного выбора видов вложения капитала;
• риск ликвидности возникает при невозможности высвободить без потерь инвестированные средства;
• кредитный инвестиционный риск существует там, где инвестиции производятся из заемных средств. Он состоит в том, что заемщик-инвестор будет не в состоянии погасить основной долг и (или) причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности проекта.

     По  виду потерь инвестиционные риски можно  разделить на:

      -        риск упущенной выгоды – риск наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия;

      -  риск снижения доходности может  возникнуть в результате уменьшения  процентов и дивидендов по  портфельным инвестициям;

      -     риски прямых финансовых потерь  представляют собой опасность  в результате не правильного  выбора вложения средств, полной  или частичной потери инвестированного  капитала.

• Процентный риск

     Этот  вид риск возникает из-за непредвиденных изменений процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной). Процентный риск приводит к изменению затрат на выплату процентов или доходов на инвестиции и, следовательно, к изменению ставки доходности на собственный капитал и на инвестируемый капитал по сравнению с ожидаемыми ставками доходности.

     Причинами возникновения процентного риска  являются: изменение конъюнктуры  финансового рынка под влиянием внешней предпринимательской среды, рост или снижение предложения свободных  денежных ресурсов, государственное регулирование экономики и другие факторы.

• Бизнес-риск

     Характерен  для акционерных обществ. Он заключается  в невозможности акционерного общества поддержать уровень дохода на акцию  на неснижающемся  уровне.

     Итак, мы охарактеризовали риски, связанные  с внешнеэкономической деятельностью, увидели их взаимосвязь, теперь перейдем к рассмотрению методов управления внешними рисками.

     Глава 2. Управление экономическими рисками, связанными с ВЭД

     2.1. Методы управления  рисками

     Для борьбы с внутренними рисками  применяются известные методы управления.  Например, для устранения технических рисков применяются меры безопасного ведения производства, противопожарные мероприятия. Для уменьшения производственных рисков (например, невыполнения плановых заданий по объему и качеству выпускаемой продукции) разрабатываются соответствующие организационно-технологические мероприятия, включающие систему текущего и оперативно-календарного планирования, систему управления качеством и другие аналогичные мероприятия, имеющие целью создание на предприятии системы, исключающей невыполнение плановых заданий в срок и надлежащее качество продукции. Для снижения других внутренних рисков также разрабатываются адекватные мероприятия, главным критерием которых является их эффективность, т. е. отношение результата (уменьшение убытков или прирост прибыли) к затратам на их осуществление.

     Главная проблема управления рисками во внешнеэкономической  деятельности предприятия состоит  в управлении рисками, наступление  которых не зависит от усилий предприятий, и которые являются внешними. Можно выделить следующие группы методов, направленных на уменьшение возможных убытков, вызываемых этими рисками:

1. Страхование
2. Хеджирование как метод использования биржевых фьючерсных контрактов и опционов.
3. Применение различных форм и методов расчетно-кредитных отношений, сводящих к минимуму риск неплатежа за поставленные товары, или неполучения товаров против их оплаты. Например, подтвержденный документарный аккредитив, различные банковские гарантии, авалирование, залог и др.
4. Анализ и прогнозирование конъюнктуры (спроса, предложения, цены) на внешнем рынке, планирование и своевременная разработка мероприятий за счет собственных и заемных ресурсов с целью избежать возможных убытков, вызванных неблагоприятными конъюнктурными изменениями.

5. Другие методы (уклонение от риска, компенсация риска и его последствий,        локализация риска, распределение (диссипация) риска)¹.

     Среди методов управления рисками в  ВЭД значительное место отводят  страхованию.

     По  своей природе страхование —  форма предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. В принципе, это также передача риска. Стороной, принимающей финансовые риски в данном случае, выступает страховая компания. Цель страхования субъекта экономики - защита от финансовых последствий (имущественного ущерба) вследствие наступления неблагоприятных событий. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и, как следствие, страхового возмещения. Страхование — вид деятельности, основанный на привлечении средств юридических и физических лиц, используемых для денежного возмещения полученных ими убытков при наступлении страхового случая в соответствии с принятыми обязательствами.

     По  объектам страхования действующая в России практика выделяет следующие его группы:

     - имущественное страхование,  охватывающее практически все основные виды материальных и нематериальных активов субъекта экономики. Среди имущественных видов страхования наиболее часто применяются следующие: страхование грузов, страхование судов (морское каско), страхование воздушных судов, страхование автомобилей, страхование экспортных кредитов, страхование убытков от перерывов в производстве или коммерческой деятельности, страхование имущества, находящегося за границей, от огня и других опасностей и др. Страховые отношения при имущественном страховании определяются обязательствами сторон. Страхователь должен обеспечивать своевременную уплату страховых взносов (страховой премии), а страховщик должен обеспечить возмещение финансового ущерба, понесенного субъектом экономики при наступлении страхового события. В роли страхователя могут выступать при имущественном страховании не только владельцы соответствующих активов, но и юридические лица, заинтересованные в их сохранности (например, арендаторы помещений, лизингополучатели оборудования и т.п.);

      - страхование ответственности, объект которой - ответственность субъекта экономики и ее персонала перед третьими лицами. Они могут понести финансовый и другой вид ущерба в результате какого-либо действия или бездеятельности страхователя. Это страхование обеспечивает страховую защиту субъекта экономики от рисков финансовых потерь, которые могут быть возложены на него в законодательном порядке в связи с причиненным им ущербом третьим лицам — как физическим, так и юридическим.  Такая ответственность может возникать в силу действия законов по возмещению ущерба виновником, которым может оказаться предприятие – участник ВЭД. К этой отрасли применительно к внешнеэкономической деятельности относятся: международный полис страхования автогражданской ответственности (система «Зеленой карты»), страхование гражданской ответственности перевозчиков, страхование ответственности производителей товаров, страхование профессиональной ответственности, в частности таможенных брокеров, частных нотариусов, аудиторов и т. д.

     - личное страхование  охватывает страхование субъектом экономики жизни своих сотрудников, а также возможные случаи потери ими трудоспособности, наступления инвалидности и другие. Конкретные виды этого страхования осуществляются предприятием в добровольном порядке за счет его прибыли в соответствии с коллективным трудовым договором и индивидуальными трудовыми контрактами.

     - комплексные виды страхования, которые предлагают сочетание в одном полисе нескольких видов страхования. Например, популярные во всем мире полисы страхования строительного предпринимателя от всех рисков и страхование всех монтажных рисков. Эти полисы покрывают риски повреждения и уничтожения имущества в процессе строительства объектов и монтажа оборудования, а также ответственность перед третьими лицами при ведущихся работах  и послепусковые гарантийные обязательства подрядчиков.

     По  формам страхования:

     - обязательное страхование, представляющее собой форму страхования, базирующуюся на законодательно оформленной обязательности его осуществления, как для страхователя, так и для страховщика. Массовость этого страхования позволяет существенно снизить размеры страховых тарифов и упростить процедуру его осуществления.

     - добровольное страхование основано на добровольно заключаемом договоре между страхователем и страховщиком, исходя из страхового интереса каждого из них. Принцип добровольности распространяется как на субъект экономики, так и на страховщика, позволяя последнему уклоняться от страхования опасных или невыгодных для него финансовых рисков.

     По  объемам страхования:

     - полное страхование,  обеспечивающее страховую защиту субъекта экономики от негативных последствий рисков в полном объеме при наступлении страхового события;

     - частичное страхование  ограничивает страховую защиту предприятия от негативных последствий финансовых рисков, как определенными страховыми суммами, так и системой конкретных условий наступления страхового события.

     По  используемым системам страхования:

     - страхование по действительной стоимости имущества используется в имущественном страховании и обеспечивает страховую защиту в полном объеме финансового ущерба, нанесенного застрахованным видам активов субъекта экономики (в размере страховой суммы по договору, соответствующей размеру страховой оценки имущества). Иными словами, страховое возмещение может быть выплачено в полной сумме понесенного финансового ущерба;

     - страхование по системе пропорциональной ответственности обеспечивает лишь частичную страховую защиту по отдельным видам рисков. Страховое возмещение суммы понесенного финансового ущерба осуществляется пропорционально коэффициенту страхования (соотношение страховой суммы, определенной договором страхования, и размера страховой оценки объекта страхования);

      - страхование по системе первого риска, под которым понимается финансовый ущерб, понесенный страхователем при наступлении страхового события, заранее оцененный при составлении договора страхования как размер указанной в нем страховой суммы. Если фактический финансовый, ущерб превысил предусмотренную страховую сумму (застрахованный первый риск), он возмещается только в пределах согласованной ранее сторонами страховой суммы;

     -  страхование с использованием безусловной франшизы, представляющей собой минимальную некомпенсируемую страховщиком часть ущерба, понесенного страхователем. Страховщик во всех страховых случаях выплачивает страхователю сумму страхового возмещения за минусом размера франшизы, оставляя ее у себя;

     - страхование с использованием условной франшизы, при которой страховщик не несет ответственности за финансовый ущерб, понесенный субъектом ВЭД в результате наступления страхового события, если размер этого ущерба не превышает размера согласованной франшизы. Если же сумма финансового ущерба превысила размер франшизы, то она возмещается субъекту экономики полностью в составе выплачиваемого ему страхового возмещения (т.е. без вычета в этом случае размера франшизы)¹.