Экономическая политика РБ в условиях мирового экономического  кризиса 

    Источник: [6, c.49, таблица 2.3]

     Одним из наиболее значимых проявлений кризиса  стало масштабное падение фондовых рынков, наблюдавшееся в 2008 г. практически во всех ведущих странах мира. Первоначальный импульс для снижения котировок был дан масштабными распродажами пакетов акций из инвестиционных портфелей крупных банков и других финансовых институтов, которые из-за понесенных потерь были вынуждены распродавать свои активы для поддержания текущей ликвидности балансов. В процессе ухудшения финансового состояния крупнейших корпораций инвесторы начали в срочном порядке избавляться от акций, стремясь минимизировать свои потери.

     Наряду  с потрясениями на фондовых рынках финансовый кризис вызвал резкое усиление нестабильности в мировой валютной системе. Важнейшим проявлением этого стало значительное увеличение амплитуды колебаний курсов основных мировых валют, в первую очередь доллара США и евро. Столь высокую волатильность обменных курсов трудно объяснить объективными изменениями экономической ситуации в странах—эмитентах валют. В условиях кризиса взаимосвязь между курсовой динамикой и фундаментальными макроэкономическими факторами серьезно ослабевает. Котировки валют все в большей степени оказываются зависящими от поведения и настроения участников глобального валютного рынка, в том числе крупных спекулянтов, что повышает непредсказуемость их изменения.

     Произошедшее  сжатие кредитных рынков и глубокое падение фондовых рынков во всех странах  мира привели к серьезному ухудшению  условий финансирования корпоративного сектора и населения.

     Современный мировой финансовый кризис показал, что существующая архитектура управления мировыми финансами, сформировавшаяся в послевоенные годы, во многом исчерпала свои возможности и не соответствует требованиям современной глобальной экономики. Мировое сообщество активно ставит вопрос о необходимости пересмотра Бреттон-Вудских соглашений 1944 г., заложивших основы мирового валютно-финансового порядка на многие десятилетия вперед, в том числе утвердивших доллар в качестве главной резервной валюты, учредивших МВФ, Всемирный банк и ВТО. В основу была заложена англосаксонская экономическая модель, которая характеризуется агрессивными принципами ведения бизнеса, ориентируется на максимизацию прибыли, в том числе за счет масштабных спекуляций с использованием последних достижений финансовой инженерии.

     2. Антикризисная политика в развитых и развивающихся странах

     Мир переживает новые экономические  явления, ранее не имевшие места  в его истории. Они обусловлены глобальным финансово-экономическим кризисом и требуют новых подходов к их переосмыслению, как в теоретическом, так и практическом плане. Одной из причин того, что кризис ипотек и недвижимости в США, Ирландии, Великобритании и Испании превратился в глобальный финансовый кризис, является то, что в последние два десятилетия имело место массивное дерегулирование в финансовых секторах и создании гарантированных кредитов.

     Глобальный  кризис создал проблемы, которые требовали:

     1) спасения банковской системы. Основная задача здесь состояла в том, чтобы избежать банковской паники и дестабилизации (остановки) национальных кредитно-банковских систем;

     2) разработки новой денежно-кредитной политики, перехода от антиинфляционной к стимулирующей политике. Ее цели: стимулирование экономического роста и расширение доступа к кредитным ресурсам; стремление не допустить дефляции (борьба с инфляцией отходит на задний план); стабилизация внутреннего рынка (через процентную ставку); стабилизация платежного баланса (через девальвацию); повышение эффективности экономической политики;

     3) поддержки реального сектора (стимулирование спроса). Имеется в виду поддержка отраслей, ориентированных на внутренний спрос и обеспечивающих внутреннюю занятость. Эта политика может быть определена как преимущественно кейнсианская, для которой характерны меры воздействия на спрос, включая антициклическую фискальную политику;

     4) поддержки населения. Соответствующие меры предполагают недопущение бегства населения из банков, стимулирование сбережений [16, с.24].

     В соответствии с этими направлениями каждая страна разработала и реализует свой блок антикризисных мер, делая акцент на наиболее значимых для нее.

     В Великобритании правительство выкупило у банков в 2009 г. проблемные активы на общую сумму 50 млрд.ф.ст. Оно также предоставило гарантии по межбанковским кредитам на 250 млрд. ф. ст. и гарантии по кредитам малым и средним компаниям на 10 млрд. ф. ст.

     Другое  направление деятельности правительства - смягчение монетарной политики путем снижения уровня банковского процента до 1,5% в январе 2009 г. Особое внимание уделяется институциональным переменам, в частности усиливается экономический блок правительства, сформирован Национальный экономический совет во главе с премьер-министром, создан специальный орган Финансовые инвестиции Великобритании.

     В марте 2009 г. Банк Англии объявил о  новых вливаниях в национальную финансовую систему. План, получивший название «количественное облегчение», предусматривал выкуп пулов ипотечных кредитов и государственных облигаций, а также других активов на сумму 75 млрд. ф. ст. В мае 2009 г. Банк увеличил скупку облигаций, главным образом государственных, до 125 млрд. ф. ст. По сути дела, речь идет о печатании новых денег. Одна из задач состоит' в том, чтобы после улучшения ситуации на рынке ценных бумаг вновь продать эти акции банков частному сектору. Наконец, предпринимаются шаги по улучшению координации деятельности регулирующих органов - Минфина, Банка Англии, Управления по финансовым рынкам.

     Обращают  на себя внимание меры государства, выходящие за рамки антикризисных мер и относящиеся к посткризисному периоду. Много внимания уделяется развитию образования, здравоохранения, развитию «зеленой экономики» - проблемам энергосбережения, использованию альтернативных источников энергии. Создан Фонд стратегических инвестиций для финансирования наиболее перспективных промышленных проектов.

     Кризис  во Франции начался несколько позже, чем в Великобритании. Соответственно, политическое руководство Франции начало действовать с некоторым запозданием по отношению к ведущим мировым державам. Уже рушились банки в США, а во Франции в конце сентября 2008 г. правительство представило проект бюджета, содержащий меры по ограничению дефицита и сдерживанию роста расходов на социальную сферу.

     В декабре 2008 г. власти были вынуждены предпринять дополнительные меры по стабилизации экономики. Экономическая ситуация настораживала, но не грозила катастрофой. Поэтому не удивительно, что план Президента Франции по поддержке экономики - один из наименее финансовоёмких в Европе. Сначала банковской системе и предприятиям предназначались 26 млрд. евро, что составляет около 1,5% ВВП. Однако затем только шесть крупнейших частных банков Франции получили по 10,5 млрд. евро [15, с. 29].

     Основной  акцент делается не на стимулирование потребления, которое и так не пострадало, а на инвестиции. По мнению руководства Французской Республики, если просто поддерживать покупательную способность, она может уйти в сбережения или на приобретение импортных товаров, в то время как инвестиции стимулируют и предложение, и спрос, создают новые рабочие места.

     Половина  из 26 млрд. евро в марте 2009 г. уже находилась в экономике. План предусматривал совершенствование инфраструктуры - дорог, портов, мостов, прокладку новых линий скоростных поездов, строительство и ремонт госпиталей и других общественных зданий, реставрацию объектов культурного наследия (в списке 252 объекта). Значительные средства были предназначены общественным службам - электрической компании и почте, а также на строительство жилья и модернизацию жилых кварталов.

     Однако  французам план их Президента показался  недостаточным, а заверения, что  в стране ситуация лучше, чем повсюду  в Европе, служили слабым утешением. Согласно данным опросов, в конце 2009 г. забота о «поддержании покупательной способности» в приоритетах населения сменилась страхом за свои рабочие места среди всех социальных категорий и возрастных групп [15, с.29].

     Огромные  суммы, выделенные на стабилизацию банковской системы, входили в диссонанс с утверждением, что социальная сфера и так достаточно устойчива и может обойтись без крупных денежных вливаний. Общественность оставила без внимания тот факт, что деньги банкам отнюдь не подарили, а дали взаймы. Более того, оказалось, что руководители крупных компаний, даже получающих помощь от государства, не могли расстаться с атрибутами прежней эпохи процветания - многомиллионными бонусами и пенсиями, бесплатными акциями и пр. Таким образом, кроме экономического, кризис принял и моральную окраску.

     Уже в начале февраля 2009 г. были обнародованы дополнительные меры на сумму 2,6 млрд. евро по «социальному сопровождению кризиса». Основным адресатом выбран нижний слой среднего класса. На 2009 г. были отменены две трети подоходного налога для лиц с годовым доходом, не достигающим 11,5 тыс. евро, увеличены пособия к началу учебного года, инвалиды и пожилые люди получили чек на 200 евро на оплату персонала и средств по уходу. Налоговые льготы получили семьи, использующие наемную рабочую силу. Эти меры должны были стимулировать и рост занятости в данной сфере. 1000 евро составил бонус на покупку отвечающего экологическим требованиям автомобиля (спад в этой отрасли несколько замедлился).

     Совет Министров Италии одобрил в конце 2008 г. так называемый «антикризисный указ», который определил меры по восстановлению потребительской и деловой уверенности. Эти меры были обусловлены тем, что итальянский ВВП в 2008 г. снизился на 0,4%. Предполагалось, что в 2009 г. он снизится еще примерно на 1%. К тому же в стране в той или иной мере в течение 2008 г. около 5% от общего числа работающих испытывали трудности и пользовались различными социальными «амортизаторами».

     Указ  включал в себя также ряд дополнительных мер, касающихся, например, инвестиций в инфраструктуру, переменной ставки ипотечных кредитов для покупателей первого жилья, замораживания тарифов на некоторые основные виды коммунальных услуг, а также открытую подписку на специальные банковские облигации для финансирования семей и инвестирования предприятий.

     В организационном плане в антикризисном указе представляли интерес:

• создание совместных государственных и социальных партнерских структур по управлению чрезвычайными ситуациями;
• облегчение доступа к социальным амортизаторам всем категориям работников, в особенности тем, которые имеют срочные трудовые договоры;
• использование налоговых скидок на бонус тринадцатого месяца в оплате труда;
• крупные инвестиции в образование и научные исследования, в развитие инфраструктуры;
• реорганизация системы социального обеспечения, особенно в отношении детей, молодых людей и инвалидов;
• меры в отношении иммигрантов и длительности их пребывания в стране [15, с. 30].

     Экономический кризис в Испании развивался не только под влиянием мирового экономического кризиса, но и на фоне исчерпания потенциала национальной модели развития, основанной на относительно низкой стоимости рабочей силы, привлекавшей иностранные инвестиции. В сочетании с туризмом и стремительным развитием строительного сектора это позволяло стране обеспечить быстрый рост экономики и даже превзойти среднеевропейские показатели. Исчерпанность данной модели была связана с тем, что Евросоюз решил сократить объемы финансовой помощи Испании, так как в этих деньгах значительно больше нуждались новые восточноевропейские члены блока. Расширение Европы на Восток, во-первых, и глобализация мировой экономики, во-вторых, вызвали изменение направления иностранных инвестиций, поскольку уровень зарплат в Испании примерно в 4 раза был выше, чем в странах Восточной Европы. По этой причине впервые со времени перехода от диктатуры к демократии в Испании появились голоса, критикующие Евросоюз.

     В 2008 г. в экономике Испании было отмечено замедление темпов роста ВВП  с 4 до 1,4%, а в 2009 г. ожидалось падение  на 2%. Падение фондовых индексов заставило правительство Испании создать план помощи банковской отрасли, оцениваемый в 136 млрд. долл. США. Власти увеличили также размер гарантированной выплаты по депозитам с 20 до 100 тыс. евро. В конце 2008 г. правительство выделило 800 млн. евро для поддержки «стратегического» автомобильного сектора. Ранее Испания превратилась в пятую в мире страну - производителя автомобилей, при этом 80% продукции экспортировалось, обеспечивая около 10% ВВП. Спрос на машины упал, и в 2008 г. было выпущено на 300 тыс. автомобилей меньше, чем в 2007 г. (снижение на 10,3%).