Функционирование рынка ценных бумаг в Украине

  ЗМІСТ 

  Вступ…………………………………………………………………………………..3

  Розділ 1. Теоретичні аспекти ринку цінних паперів

              1.1.    Характеристика ринку цінних паперів як елементу фінансового

                               ринку………………………………………………………………...5

                 1.2.      Роль ринку цінних паперів в економіці країни…………………..7

                 1.3.      Закономірності регулювання ринку цінних паперів………….....10

  Розділ 2. Особливості формування та розвитку ринку цінних паперів в Україні

1. Структура ринку цінних паперів в Україні……………………..15
2. Характеристика інфраструктури ринку цінних паперів в

                 Україні…………..…………………………………………………22

3. Особливості розвитку фондового ринку України……………....23

  Розділ 3. Проблеми та перспективи розвитку цінних паперів України

1. Проблеми функціонування ринку цінних паперів в Україні…..27
2. Перспективи розвитку ринку цінних паперів в Україні………..29

  Висновки…………………………………………………..…………………………33

  Список  використаних джерел………………………………………………………36

  Додаток А…………………………………………………………………………….38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  ВСТУП 

  В умові ринкової економіки цінні папери займають важливе місце в платіжному обороті держави. Завдяки випуску та обігу цінних паперів забезпечуються інвестиційні процеси, автоматичний перелив засобів в найбільш ефективні галузі економіки, в першу чергу і на ринкових умовах засоби можуть отримати найбільш життєздатні і прибуткові ринкові структури (підприємства та фірми).

  Актуальність  данної теми для перехідної економіки України достатньо велика. Перехід України від централізованої планової економіки до ринкової викликає лавиноподібну зміну відносин власності, змінює структури і механізм функціонування багатьох господарюючих суб'єктів. В результаті істотного міняються форми фінансових зв'язків між різними суб'єктами, виникають нові, не використовувані плановою економікою інститути, з якими доводиться мати справу практично всім учасникам ринку.

  Мета  роботи – провести дослідження розвитку й формування ринку цінних паперів в Україні.

  Задачі  роботи: 

• розглянути теоретичні аспекти ринку цінних паперів;
• охарактеризувати структуру ринку цінних паперів в Україні;
• охарактеризувати інфраструктуру ринку цінних паперів в Україні;
• проаналізувати особливості розвитку фондового ринку;
• оцінити проблеми функціонування ринку цінних паперів України;
• дослідити перспективи розвитку цінних паперів в Україні.

  Об’єктом  курсової роботи є процес формування й розвитку ринку цінних паперів, а предметом – розвиток цінних паперів в Україні.

  Методи  дослідження. В методологічну основу дослідження теми курсової роботи покладено:

• статистичний;
• порівняльний;
• аналітичний метод;
• методи індукції та дедукції.

    Дослідженням проблем формування, розвитку та вдосконалення ринку цінних паперів займалося багато зарубіжних і вітчизняних науковців. Серед вітчизняних учених, що здійснюють аналіз ринку цінних паперів, досліджують теоретичні і практичні питання його розвитку, С. Давимука, В. Загорський, А. Задоя, В. Колесник, І. Кривов'язюк , Ю. Лисенков, О. Мендрул, О. Мозговий, В. Оскольський, В. Савченко, М. Самбірський.

  Курсова робота складається з вступу, трьох розділів, в які входять 2 кругові, 3 стовпчасті діаграми, 1 таблиця, 1 схема, висновку, списку використаних джерел та 1 додатку.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  РОЗДІЛ 1

  ТЕОРЕТИЧНІ  АСПЕКТИ  РИНКУ  ЦІННИХ  ПАПЕРІВ 
 

  1.1. Характеристика ринку цінних паперів як елементу фінансового ринку 

  Розвиток  економіки будь-якої держави  обов'язково вимагає, щоб були забезпечені можливості мобілізації, розподілу і перерозподілу  фінансових ресурсів, капіталів, часто  у великих і дуже великих об'ємах. В умовах планової економіки цю роль від імені держави виконували його різні органи управління, планування і навіть партійні. У країнах з ринковою економікою більшість господарюючих  суб'єктів самостійно або через відповідних фінансових посередників знаходять грошові і матеріальні ресурси на фінансових ринках в необхідних ним об'ємах  [7].

  Аналогічно  підприємства і фірми, фізичні особи, що мають вільні грошові ресурси, передають їх на відповідний сектор фінансового ринку. В результаті фінансові ресурси перетворюються на особливий товар, який можна купувати і продавати на ринкових умовах.

  Цей процес розподілу і перерозподілу  фінансових ресурсів, капіталів здійснюється на фінансовому ринку, на фондовому  ринку. Це складна система ринків, на яких концентрується попит і пропозиція на різні платіжні засоби.

  Засоби  на ці ринки поступають і притягуються у зв'язку з тим, що в економіці, з одного боку, виникає надлишок грошових накопичень, а з іншого боку - існує постійна потреба залучення додаткових грошових коштів для інвестування, причому на різні терміни.

  В результаті, тимчасові вільні фінансові кошти поступають на фінансові ринки, які забезпечують можливість їх перерозподілу в різних формах.

  Схематично, цю складну систему ринків, можна представити в у вигляді наступної схеми  (Рис1.1)      
 
 
 

                                                       Ринок цінних пеперів

   Рис. 1.1. Структура фінансового ринку [6]. 

  Таким чином, принципово важливо підкреслити, що ринок цінних паперів не є якимсь абсолютно самостійним інститутом ринкової економіки, а є частиною фінансового ринку, що включає також банківські і страхові інститути.

  Розглянемо  основні сектори ринку цінних паперів і їх особливості.

  У літературі часто зустрічається  термін “ринок цінних паперів” (синонімом  цього терміну є “фондовий ринок”), проте їх пояснення і закріплення на законодавчому рівні відсутнє. Єдине визначення міститься в Концепції формування і розвитку фондового ринку України. У ній мовиться: “ринок цінних паперів є багатофункціональною системою, яка сприяє акумуляції капіталу для інвестицій у виробничу і соціальну сферу, структурній перебудові економіки, позитивній динаміці соціальній структурі суспільства, підвищенню добробуту громадян за рахунок володіння і вільного розповсюдження цінними паперами, готовності населення  до ринкових відносин”.

  Цінний  папір - це така форма фіксації фінансово-правових відносин між учасниками ринку, яка сама стала об'єктом таких відносин   [6].

  Офіційне  визначення: “цінний папір - грошовий документ, який підтверджує право  володіння або боргові відносини між особою, який їх випустив, і їх власником і визначає, як правило, виплату доходу у вигляді дивідендів або відсотків, а також можливість передачі грошових або інших прав, які витікають з цих документів, іншим особам   [4].

  За основнми характеристиками цінні папери можна класифікувати таким чином (табл.1.1.) (Додаток А)

  Ринок, на якому звертаються похідні  цінних паперів (опціони і ф'ючерси) називається ринком похідних інструментів (деривативів).

  Деривативи - це стандартні документи, які засвідчують право і/або зобов'язання придбати або продати цінні папери, матеріальні або нематеріальні активи, а також грошові кошти на визначених ними умовах в майбутньому [7].

  Найбільш  відомими виробничими інструментами  є ф'ючерсні контракти, форвардні контракти, опціони. Існує також гібридні інструменти, які складно однозначно віднести до якої-небудь одній категорії, оскільки вони ґрунтуються на властивостях більш ніж одній категорії цінних паперів.

  Слід  додати, що у нас однозначно не вирішено питання, чи є деривативи цінними паперами і це ще потребує законодавчого визначення.

  Таким чином, ринок цінних паперів є  частиною фінансового ринку, який охоплює  відносини пов'язані з цінними  паперами, але в Україні він  ще знаходиться на стадії свого розвитку.  
 
 
 

  1.2.  Роль ринку цінних  паперів в економіці  країни 

        Приватизація та акціонування приватної власності, розвиток підприємництва і кредитних  інститутів приводять до поглибленого розвитку грошових і кредитних відносин. З'являється особливий сектор господарювання, який пов'язаний з оборотом цінних паперів - фінансовий ринок.

        Фінансовий ринок  вимагає не тільки правового регулювання  обігу цінних паперів, але й створення  організації, котра б забезпечила  цей обіг. Такою організацією є  фондова біржа. Фондова біржа - це організований та регулярно функціонуючий ринок для купівлі-продажу цінних паперів, обов'язковий елемент регулювання ринку цінних паперів.

        Історія розвитку ринку  цінних паперів нараховує біля 400 років. На межі XVI i XVII ст. у нідерландському порту Амстердамі була створена перша у світі фондова біржа. Розвиток міждержавної торгівлі став основним рушієм розвитку ринку цінних паперів і фондових бірж.

        У нашій країні початок  фондового ринку датується XVIII ст. Одеську біржу було відкрито у 1796 р. Через 40 років фондову біржу було відкрито у Москві.

        Нині світовий фондовий ринок розвивається в трьох основних напрямах:

1. відбувається дальша автоматизація фондових операцій - окремі комп'ютерні системи поєднуються у всесвітню мережу електронної комунікації;
2. триває робота над створенням нових видів і модифікацій цінних паперів (насамперед безпаперових), у тім числі гібридних і паперів другого та наступного порядків;
3. збільшується інтернаціоналізація фондової діяльності, відповідно до загального процесу економічної інтеграції країн.

        Ринок цінних паперів  як економічна категорія виражає  економічні відносини, що виникають  під впливом попиту та пропозиції на позичковий капітал, котрий знайшов  своє вираження у формі цінних паперів.

  Узагальнені правила поведінки емітентів, фінансових посередників та інвесторів на ринку цінних паперів сформульовані у міжнародних стандартах по торговим системам, клірингу та розрахунках по цінним паперам. Вироблені і принципи функціонування цивілізованого фондового ринку:

• прозорість;
• відкритість та доступність;
• впорядкованість;
• конкурентність.

        Цих стандартів та принципів  необхідно дотримуватись при  любій прийнятій формі організації  фондового ринку.

        Самі терміни «ринок цінних паперів», «фондовий ринок», «ринок капіталу» законодавчо не закріплені. Лише пояснення терміну «ринок цінних паперів» наведено у Концепції функціонування та развитку фондового ринку України, яка схвалена Постановою Верховної Ради України від 22 вересня 1995р.: «Ринок цінних паперів являє собою багатофукціональну систему, яка сприяє акумулюванню капіталу для інвестицій у виробничу та соціальну сфери, структурній перебудові економіки, підвищенню доброботу громадян за рахунок володіння та вільного розпорядження цінними паперами, підготовленості населення до ринкових відносин».

        В Україні, як і в  інших країнах з перехідною економікою, оборот цінних паперів стає однією з основних галузей фінансової сфери, без якої даремно сподіватися  на нормальне фукціонування складного  механізму ринкової економіки. Реформування власності супроводжується структурною перебудовою народного господарства і зумовлює створення фондового ринку, а це, в свою чергу, сприяє закріпленню результатів цього реформування.