Формы сотрудничества предприятия в сфере финансовых отношений

     финансовый - разработка новых финансовых инструментов и новых схем осуществления финансовых операций.

     Также финансовый инжиниринг можно охарактеризовать как разработку системы финансового  управления и минимизации финансовых рисков.

            Все инжиниринговые процедуры связаны с инновациями в финансовом управлении компанией.[18;c 13]

     Следовательно, финансовый инжиниринг можно интерпретировать как технологию разработки новых  финансовых моделей, инструментов и  процедур управления финансовой деятельностью  предприятий (корпораций). Он включает в себя новые формы привлечения  капитала и финансирования реальных, нематериальных и финансовых активов. Финансовый инжиниринг аккумулирует также комплекс процедур, связанных с анализом и оценкой эффективности инвестиционных проектов и фондовых инструментов (портфельных инвестиций).

     Финансовый  инжиниринг предоставляет специалистам предприятий необходимый инструментарий для принятия управленческих решений.

     В настоящее время выделился отдельный вид бизнеса, который основывается  на услугах научно-технического характера, они ориентированы на введение научных достижений в производство. Предоставлением инжиниринговых услуг по всему миру занимаются фирмы, которые специализируются на этом, их работой является создание условий для внедрения науки в производство. Данная тенденция существует и в нашей стране. Условия современной промышленности такие, что многим предприятиям более выгодно, с экономической точки зрения, нанимать инжиниринговые компании для наладки, опробования и эксплуатации новых технологий и оборудования, чем искать дополнительные ресурсы для обучения собственного персонала. Поэтому, деятельность по внедрению инноваций в производство и других основных отраслях хозяйства уже не может обходиться без участия специализированных инжиниринговых фирм. К тому же, при осуществлении не простых проектов, инжиниринговые компании будут не только вводить достижения науки в практическую деятельность предприятий, но они также выступают и в качестве управленцев, функцией которых является координация работы участников инвестиционного процесса и обеспечение достижений количественных и качественных параметров объекта. Эти факторы дают повод для появления инжиниринговых услуг, как не простого рыночного продукта и задают вектор их дальнейшего развития.[18;c 15]

     Рынок инноваций включает такой специфический  сегмент, как рынок инжиниринга. Этот рынок не занимается продажей материальной продукции, он реализует частную услугу, её исполнение связано с высоким техническим риском. Таким образом, компания-заказчик покупает право использовать научно-технический потенциал разработчика и его субподрядчиков только с оплатой за выполненную ими работу. Инжиниринг, который рассматривает комплекс моделей и процедур, можно охарактеризовать как рационализацию бизнеса. 
         Реинжиниринг является перестройкой или реорганизацией. Данный термин появился в научном лексиконе благодаря американскому ученому М. Хаммером в начале 90-х гг. ХХ в. Учёные из России трактуют этот термин так: «Реинжиниринг бизнеса - это кардинальное изменение существующей структуры управления и производства компании, основанных, как и в инжиниринге, на взаимодействии выделенных процессов». Из этого следует, что реинжиниринг это производное понятие от инжиниринга, оно осуществляет замену сложившейся структуры управления и производства предприятия и его бизнеса в целом.  
Поэтому можно сказать так, реинжиниринг - это новый подход по управлению коммерческой организацией, который выражает совокупность различных действий, их направлением является кардинальное реформирование всех аспектов бизнеса. Его успешное осуществление даёт значительное повышения эффективности деятельности компании за счет кардинального перепроектирования таких сфер, как затраты, качество, уровень обслуживания и оперативность управления. Также можно рассматривать реинжиниринг бизнеса как установление совершенно новых и более эффективных бизнес-процессов на основе полного отказа от того, что было создано до этого. Реинжиниринг бизнес-процессов в сейчас успешно внедряется крупными мировыми корпорациями. Существуют примеры положительного применения реинжиниринга и на отечественных предприятиях.  
         Существует две формы реинжиниринга - кризисный и реинжиниринг развития.[18;c 19]            

    Контракт на покупку инжиниринговых услуг включает ряд особенностей и условий: количество персонала инжиниринговой фирмы, участвующего в выполнении работ на месте, и условия проживания, обеспечения; степень ответственности сторон за нарушение обязательств; условия переуступки части контрактных услуг другой фирме на принципах субподряда; оплата обучения персонала.  

7. Хеджирование

      В современном мире экономике присущи большие колебания цен на многие виды товаров. Многие производители и потребители заинтересованы в эффективных механизмах, которые могли бы их уберечь от несвоевременных изменений цен на рынках и избавить от экономически неблагоприятных последствий, которые могут произойти.  
Деятельность любой компании всегда связана с финансовыми рисками. Означает это то, что в ходе своей осуществляемой деятельности предприятия сталкиваются с тем, что есть вероятность того, что в результате своих действий они могут получить убыток, либо прибыль окажется меньше той, на которую они рассчитывали, в результате непредвиденного изменения цен на определённый товар, с которым проводится определённые операции. Риск связан как с возможностью потери, так и с возможность выигрыша, обычно, в большей части случаев, предприятия не склонны к риску, поэтому они согласны отказаться от большей прибыли для того чтобы уменьшить степень риска получения потерь.                           Рассматриваемое понятие неразрывно связано с таким понятием как риск.[16]

     Риск  – это возможная угроза потери определённой части своих ресурсов, вероятность того что доходы будут меньше ожидаемого или будут произведены дополнительные расходы, в результате проведения некоторых финансовых операций.

     Активы, денежные средства подвержены риску  обесценения. Данные риски делятся  в основном на ценовые и процентные. Также можно выделить риски, связанные  с невыполнением контрактных  обязательств, которые называются кредитными.

     Следовательно, можно сказать что хеджирование – это использование определённого инструмента для уменьшения риска, которые зависит от нежелательных рыночных факторов на цену другого, связанного с ним инструмента. 

  На современном этапе развития экономики, ни одна страховая компания не может предоставить предприятию страховку от изменения цен в неблагоприятную сторону. Защиту от ценового риска дает возможность фьючерсная биржа. Хеджирование подразумевает под собой покупку или продажу контрактов на срок по товару, цену которого необходимо застраховать. Хеджирование можно понимать, как использование фьючерсного рынка для снижения ценового риска на наличном рынке. Это подразумевает совершение фьючерсной сделки, которая является временной заменой такой же сделки на наличном рынке. В этом случае позиции на наличном и фьючерсном рынках должны быть равны по количеству и совпадать по сроку.

     Хеджирование  применяется также для замораживания цен будущих сделок на наличном рынке.

Осуществление данных операций хеджирования было бы неосуществимо без тесной взаимосвязи цен реального и фьючерсного рынков. На практике цены реального товара имеют отличия от цен фьючерсных контрактов, поэтому идеального хеджирования почти не существует. Однако выгода хеджирования имеет место быть, так как эти отклонения не столь значительны. Успешное выполнение хеджирования зависит от степени взаимодействия наличных и фьючерсных цен. Чем она выше, тем эффективнее хедж. Но всегда имеет место риск, что негативное изменение наличных цен не будет возмещено полностью изменением фьючерсных цен. Итоговое изменение базиса в момент завершения хеджирования даст хеджеру убыток или выгоду. Таким образом, смысл хеджирования заключается в том, что хеджер заменяет этим базисным риском обычно гораздо больший риск наличия незащищенной позиции на наличном рынке.[16]

     Осуществляется  два вида хеджирования:

- короткий  хедж - продажа фьючерсных контрактов

- длинный  хедж - покупка фьючерсных контрактов

     Также, хеджирование может  осуществляться с помощью операций с опционами.

Сделки  хеджирования состоят из двух последовательных этапов. На первом открывается позиция по фьючерсному контракту, на втором - она закрывается обратной сделкой. При этом при обычном хеджировании контракты по первой и второй позициям должны быть на один и тот же товар, в том же количестве и на тот же месяц поставки.

     Хеджирование  продажей - использование короткой позиции на фьючерсном рынке тем, кто имеет длинную позицию на наличном рынке. Данный вид хеджирования осуществляется для защиты продажной цены товара. Применяют его продавцы реальных товаров для защиты от падения цен на этот товар. Этот метод применяется также для страхования запасов товаров или финансовых инструментов, не покрытых форвардными сделками. Также можно сказать о коротком хеджировании, который используется для защиты цен будущей продукции или форвардных соглашений о закупке.[17;c 119]

     Короткий  хедж начинается продажей фьючерсного  контракта и завершается его  покупкой. Данная операция представляет собой покупку фьючерсного контракта кем-то, имеющим короткую позицию на наличном рынке. Результатом длинного хеджа является заморозка цены закупки товара. Используется он для защиты и от рисков, возникающих при форвардных продажах по фиксированным ценам, и от роста цен на сырье, используемое в производстве продукта с постоянной ценой.

  Этот  вид хеджирования часто используют фирмы-посредники, имеющие заказы на закупку товара в будущих периодах, а также компании - переработчики. При этом закупки на фьючерсном рынке делаются как временная замена закупки реального товара. В итоге длинное хеджирование спасает от повышения цен.

  Как видно, хеджирование применяется как для снижения риска потерь, связанных с изменением как цен на товары, так и других рыночных факторов.[17;c 118]

  Несмотря  на недостатки, которые могут возникнуть в связи с хеджированием, и существующие трудности, с которыми компания может встретиться при осуществлении стратегии хеджирования, его роль в осуществлении стабильного развития очень велика:

• Происходит важное снижение ценовых рисков, которые неразрывно связанны с закупками сырья и поставкой готовой продукции; хеджирование процентных ставок и обменных курсов уменьшает неясности будущих финансовых потоков и даёт более эффективное финансовое управление. В результате чего амплитуда прибыли уменьшается и улучшается управляемость производственным процессом.
• Продуманная программа хеджирования уменьшает как риски, так и затраты. Хеджирование даёт дополнительные ресурсы компании и осуществляет помощь управленцам сосредоточиться на аспектах бизнеса, где предприятие имеет конкурентное преимущество. В итоге, хеджирование увеличивает капитал, уменьшая стоимость использования средств и стабилизируя доходы. [17;c 122]
• Хедж не имеет пересечений с обычными хозяйственными операциями и позволяет обеспечивать постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или заключать долгосрочные форвардные контракты.
• Во многих случаях хеджирование даёт облегчение в привлечение кредитных ресурсов: банки принимают во внимание захеджированные залоги по более высокой ставке; это же относится к контрактам на поставку готовой продукции.

  Таким образом хеджирование не ставит своей главной целью повышение прибыли; источником прибыли предприятия является основная производственная деятельность.  

8. Финансовый лизинг

      Финансовый  лизинг – это приобретение оборудования специализированной финансовой компанией  с последующей сдачей его в  аренду. Главной характеристикой  финансового лизинга является то, что срок, на который передаётся имущество во временное пользование, практически равен сроку его  эксплуатации. Обязанности по отношению  к имуществу ложатся на плечи  пользователя и поставщика.

      Финансовый  лизинг подобен долгосрочному кредитованию. Отличием от долгосрочного кредитования является переход права собственности на объект - по завершении последнего платежа.[9;c 57]

     Предметом финансового лизинга могут быть различные непотребляемые вещи, такие как здания, сооружения, оборудование, автомобили, в том числе и предприятия, которые могут использоваться для осуществления предпринимательской деятельности. Исключениями могут быть земельные участки и другие природные объекты.

     Кооперация  с лизинговыми компаниями даёт поставщикам оборудования использовать лизинг как средство, которое расширяет рынки сбыта, что повышает их финансовую устойчивость.[9;c 58]

     Финансовый  лизинг имеет очертания покупки  товара в рассрочку. Получатель (арендатор) должен производить периодические платежи кредитному банку или лизинговой компании. В отдельных случаях получатель по окончании срока договора может приобрести оборудование в собственность, однако, в разных странах этот вопрос регулируется по разному. В одних — условие о возможной покупке пользователем оборудования является обязательным условием договора лизинга (например, Франция, Бельгия), в других — по решению сторон (например, США), в остальных включение данного условия запрещено (например, Великобритания). Оборудование, сданное в аренду, оценивается по рыночной цене, существующей в данный момент, в дальнейшем арендатор в течение срока договора оплачивает путём периодических выплат всю стоимость полученных активов, а в конце делает единовременный платеж, который равен остаточной стоимости активов, в итоге он становится их владельцем. Эти платежи выполняют роль платы за кредит. Обычно под финансовый лизинг попадают такие инвестиционные товары как автомобили, самолеты, компьютеры, серийное оборудование. Такие договора заключается в зависимости от активов на срок от 2-6 лет до 10 лет, а иногда до 20 лет. Типы таких договоров не могут быть расторгнуты до их окончания. Службы технического обслуживания и ремонта разделены.