Финансовое состояние организации

Показатели коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами, используются для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса организации.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособной является наличие следующего условия: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами на конец отчетного периода имеет значение, менее 1,15 и 0,15 соответственно.

Организация считается устойчиво неплатежеспособной в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса, а также когда значение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами на дату составления последнего бухгалтерского баланса составляет более 0,85.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

 

,     (2.2.3)

 

где Клтк и Клтн — фактическое значение коэффициента ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно;

Клтнорм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;                                                 6 — период восстановления платежеспособности, мес.;

Т — длительность отчетного периода, мес.

Если Квп > 1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1, то восстановить свою платежеспособность в ближайшее время не представляется возможным.

В случае если фактический уровень Клт равен нормативному значению на конец периода или выше его, однако наметилась тенденция его снижения, то рассчитывают коэффициент потери платежеспособности (Кпп) за период, равный трем месяцам:

                 

                                 (2.2.4)

 

Данный показатель определяет скорость потери ликвидности за рассматриваемый период.

К второстепенному показателю этой группы относят маневренность собственных оборотных активов (Мсоа), этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:

 

                               ,                                                         (2.2.5)

 

Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция [26, с. 151].

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения финансовой устойчивости организации по данным балансовой отчетности можно использовать следующую методику:

1. Определить величину запасов и затрат. Данная величина включает в себя запасы и НДС, так как до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования имущества.

2. Определить источники формирования запасов и затрат.

Основными источниками формирования запасов и затрат являются следующие группы: 1-я группа – собственные оборотные средства (ИС1); 2-я группа – нормальные источники формирования запасов и затрат (ИС2); 3-я группа – общая величина источников формирования запасов и затрат (ИС3). Значение величины каждой группы должно быть уменьшено на величину иммобилизации оборотных средств (просроченная дебиторская задолженность и другие ненулевые расходы, не покрытые средствами фондов и целевого финансирования).

В зависимости от соотношения между размеров каждой группы для покрытия запасов и затрат и размеров запасов и затрат финансовая устойчивость предприятия может быть: абсолютной, нормальной, неустойчивой, критической.

Абсолютная устойчивость финансового состояния – все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

 

                    ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС1     (2.2.6)

 

Нормальная устойчивость финансового состояния – все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

 

      СООБС ≤ ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС1 ≤ ЗАПЗ < ИС2   (2.2.7)

 

Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

Неустойчивое финансовое положение – все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

 

                                ИС2 ≤ ЗАПЗ < ИС3 (2.2.8)

 

Предприятие имеет возможность восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

Кризисное финансовое состояние – общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

 

                                       ЗАПЗ > ИС3 (2.2.9)

 

Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат. На практике организация является платежеспособной, если денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы полностью покрывают краткосрочные пассивы. Для приближенной оценки финансовой устойчивости используется условие:

 

                         ОБС < 2 * СОБС - ВНАК,                                         (2.2.10)

 

где ОБС – оборотные активы;

СОБС – собственные средства предприятия;

ВНАК – внеоборотные активы.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия. Все относительные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние структуру активов организации, обеспеченность их источниками покрытия (пассивами) можно разделить на три группы:

1. Показатели, определяющие состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала).

 2. Показатели, определяющее состояние основных средств:

- индекс постоянного актива – коэффициент показывает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным средствам или долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – представляет собой отношение суммы долгосрочного кредита к собственным средствам, в пределах которого растет коэффициент маневренности без снижения индекса постоянного актива;

- коэффициент реальной стоимости имущества – коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе организаций.

3. Показатели, характеризующие финансовую независимость организации (коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансовой активности, коэффициент финансирования (см. табл. 1.2.2) [10, с. 51].

В условиях рыночных отношений повышается ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений по обеспечению эффективности их деятельности. Эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия выражается в достигнутых финансовых результатах.

 

 

2.3 Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации

 

 

В настоящее время в качестве основных критериев оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий используют следующие параметры:

•  выручку от реализации продукции, работ, услуг (объем продаж) без косвенных налогов;

• бухгалтерскую и чистую прибыль, остающуюся после налогообложения; чистую прибыль направляют на потребление (на выплату дивидендов акционерам) и накопление (финансирование капиталовложений, пополнение оборотного капитала, образование резервного капитала и др.);

•   рентабельность издержек, активов (имущества), инвестиций, объема продаж и т. д.;

•   финансовую стабильность (выручку от реализации, деленную на порог безубыточности; соотношение между собственным и заемным капиталом; неотрицательное сальдо денежного потока на конец отчетного периода и др.);

•   финансовый результат собственников предприятия.

Набор таких показателей на разных предприятиях может быть неодинаков и определяться исходя из целей хозяйственной деятельности и удобства их использования для целей финансового контроллинга.

Для оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть использован метод оценки достигнутого уровня показателей предприятия путем сравнения с параметрами других предприятий, особенно конкурентов.

С целью оценки эффективности работы предприятий-конкурентов обычно используют показатели финансовой устойчивости, доходности, платежеспособности и деловой активности.

Метод оценки достигнутого уровня показателей предприятия по сравнению с параметрами других предприятий (аналогов, конкурентов) классифицируют на общий и функциональный подходы.

Общий подход означает сравнение показателей своего предприятия с параметрами аналогичных предприятий, работающих в идентичных условиях.

Функциональный подход означает сравнение характеристик работы отдельных функций (или отдельных филиалов) предприятия с аналогичными показателями приоритетных предприятий, осуществляющих коммерческую деятельность в похожих условиях.

Результативность деятельности предприятий измеряют с помощью абсолютных и относительных показателей, находящихся между собой в определенной зависимости, что позволяет строить двухфакторные и многофакторные аналитические модели.

Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Первый из них — результат деятельности предприятия в абсолютном выражении (например, объем продаж, выручка от реализации, прибыль и др.).

Основным параметром безубыточности является прибыль. Однако по данному показателю, взятому изолированно, невозможно сделать обоснованные выводы об уровне доходности предприятия. Поэтому в финансовом анализе используют показатели рентабельности, рассчитанные как отношение полученной прибыли (дохода) к средней величине использованных за период ресурсов.

Экономическая эффективность — относительный параметр, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами.

Таким образом, существуют два подхода к оценке экономической эффективности — ресурсный и затратный. Ресурсный подход ориентирован на экономию ресурсов (капитала); затратный — на минимизацию текущих (операционных) издержек [20, с. 255].

Показатель рентабельности вычисляют в виде коэффициента или процента. Выбор коэффициента зависит от того, какие показатели используют в расчетах. В числителе дроби берут обычно один из трех показателей — бухгалтерскую прибыль, прибыль от реализации продукции (работ, услуг), чистую прибыль. Наибольшее распространение получил последний из них. Для характеристики ресурсов предприятия используют все его активы (имущество), а также собственный капитал. Помимо приведенных показателей рассчитывают также коэффициенты рентабельности по всей продукции и отдельным ее видам.

Система показателей рентабельности включает:

1. рентабельность реализованной продукции;

2) рентабельность активов (имущества);

3)  рентабельность собственного капитала;

4)  рентабельность инвестиций;

5)  рентабельность продаж.

Многообразие показателей рентабельности определяет поиск альтернативных путей ее повышения. В этих целях каждый из исходных параметров закладывают в факторную модель с различной степенью детализации, что создает условия для выявления и оценки производственных резервов.

Примером двухфакторной модели является оценка доходности объема продаж и расчет факторов, влияющих на нее (влияние цены за единицу продукции и ее себестоимости).

Другим важным аспектом анализа является изучение взаимосвязи показателей рентабельности продажи и оборачиваемости активов.

Рентабельность активов выражает уровень прибыли на единицу активов, которая обусловлена ценовой политикой предприятия, а также величиной затрат на производство продукции.

Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено, что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняют, за счет какого фактора это произошло:

• снижения чистой прибыли на каждый рубль выручки от реализации;

• менее эффективного управления активами (замедления их оборачиваемости), что приводит к уменьшению выручки от реализации;

• изменения структуры авансированного капитала.

Анализ показателя чистой прибыли, приходящейся на собственный капитал, используют при решении вопроса, насколько предприятие может повысить свои активы в будущем без прироста привлеченного капитала (кредитов и займов), т. е. при выборе рациональной структуры капитала и при решении вопроса об инвестициях во внеоборотные и оборотные активы.