Деятельность инвестиционных фондов на российском рынке ценных бумаг

      2) при продаже пая - передача агенту заявки с последующим получением денег на счет инвестора в банке.

      Котировки всех фондов транслируются посредством  Интернет, поэтому можно ежедневно отслеживать доходность инвестиций, сравнивать доходность по различным фондам. Действительно, интересно наблюдать, как управляющие компании соревнуются между собой в мастерстве управления портфелем ценных бумаг. Стратегии управляющих компаний по управлению портфелем паевого фонда различны, поэтому разные фонды обеспечивают разный уровень доходности и риска для пайщиков. Фонды, инвестирующие только в акции, потенциально наиболее прибыльны, но и подвержены наибольшему риску по сравнению с фондами облигаций, которые предлагают более стабильный, но относительно меньший доход. Оптимальное соотношение риска и доходности обеспечивают фонды смешанных инвестиций, вкладывающие как в акции, так и в облигации.

      Паевые  фонды, создаваемые без юридического лица, дают возможность избежать налога на прирост капитала, а также реализовать «налоговую прозрачность» фонда. Это означает, что пайщики фондов в части налогообложения ничем не отличаются от инвесторов, покупающих ценные бумаги различных эмитентов непосредственно на рынке. Профессиональное управление консолидированными средствами пайщиков позволяет им получать дополнительные преимущества перед прямыми инвестициями в ценные бумаги.

      Профессиональное  управление активами связано с определенными  фиксированными издержками, которые, в конечном счете, вычитаются из доходов пайщиков фонда. Чтобы оставшаяся часть доходов в расчете на один пай была достаточно велика, объемы сконцентрированного в паевом фонде капитала должны быть значительными. По экспертным оценкам, паевой фонд, не сумевший за счет начального финансирования учредителями аккумулировать 30-50 млн. долл., окажется нерентабельным.

      Для создания и успешного функционирования паевых фондов необходима подготовка соответствующих специалистов. Поэтому в соответствии с разработанной Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку Программой развития паевых инвестиционных фондов предусматривается создание специальных образовательных центров для участников рынка ценных бумаг по таким видам деятельности, как управление паевыми фондами, депозитарная деятельность, оценка имущества. Кроме того, в рамках программы предполагается реализация одного-двух пилотных проектов по созданию паевых инвестиционных фондов. 

Механизм  функционирования Инвестиционного  фонда 

      Процедура рассмотрения проектов проходит три  основных этапа — инвестиционная комиссия, правительственная комиссия и утверждение на заседании правительства РФ.

      Предполагается, что государство будет финансировать  бизнес-проекты стоимостью не менее 5 миллиардов рублей в течение пяти лет. Частный инвестор должен будет вложить минимум 25 % средств. Рентабельность проекта должна составлять не менее 4 % и не более 11 %.

      Господдержка  из инвестиционного фонда будет  осуществляться в трёх форматах:

• прямое софинансирование проектов;
• участие в акционерном капитале компании, которая будет заниматься тем или иным проектом;
• система государственных гарантий, которая будет отличаться от действующих гарантий Минфина (так как их не надо прописывать ежегодно в бюджете, и эти средства не «сгорают» по итогам года).

      Будет использоваться два типа критериев  при отборе проектов: качественные и количественные. К качественным критериям относится, в частности, национальная приоритетность.

      В количественные критерии входят:

• общеэкономическая эффективность, которая выражается во вкладе проекта в прирост регионального и внутреннего валового продукта;

      бюджетная эффективность (рост налоговых поступлений);

• финансовая эффективность (внутренняя норма доходности, сроки окупаемости, индекс окупаемости инвестиций).

      Количественные  критерии утверждаются совместным приказом Минэкономразвития и Минфина. 

Заключение 

      В заключение следует сказать о  том, что основой деятельности инвестиционных фондов является привлечение путем выпуска собственных акций денежных средств, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других предприятий. Иными словами, за счет приобретения ценных бумаг они осуществляют финансирование различных сфер экономики.

      Инвестиционные и фонды играют важную роль в инвестиционном процессе, так как концентрируют значительные средства мелких вкладчиков, направляемые, как правило, на развитие производства. Поэтому они пользуются поддержкой со стороны государства.

Список  литературы 

1. Колесников, В.И. Ценные бумаги: Учебник / Под. ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 448 с.
2. Максимчук, Е.В. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / Е.В. Максимчук, А.Н. Мостовой. – Белгород: Изд-во БГТУ, 2006. – 226 с.
3. http://ru.wikipedia.org/wiki/ Инвестиционный фонд Российской Федерациии.