Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ 

Задачи инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг. Виды инвестиций…………………………………………………  3

Законы, регулирующие инвестиционную деятельность на рынке  ценных бумаг……………………………………………………...  7

Показатели оценки эффективности инвестиций………………. 11

Инвестиционный  менеджмент………..………………………… 13

Список литературы…………………………………………….... 15 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАДАЧИ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ  ЦЕННЫХ БУМАГ. ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ 
 

    C развитием фондовых и срочных рынков финансовые инструменты играют все более значимую роль в инвестиционной деятельности, понимаемой в широком смысле. Это обусловлено тем обстоятельством, что финансовые интрументы и непосредственно относящиеся к ним финансовые активы и обстоятельства не только имеют очевидную связь с фактическими и ожидаемыми денежными потоками, но и используются в установлении и переделе права собственности. Кроме того, есть и еще один аспект операций с финансовыми активами, обязательствами, инструментами – их влияние на инвестиционную привлекательность фирмы и оценку целесообразности и перспектив взаимодействия с нею. Этот аспект стал особенно актуальным в последние годы в связи с расширением круга акционеров, увеличением видов активов и инструментов, роста объема и усложнением операций с ними, повышением доли финансовых активов и обязательств в балансах компаний.

    Инвестиционная  деятельность на рынке ценных бумаг  осложнена отсутствием специального законодательства по ее регулированию.

Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" регулирует инвестиционную деятельность в целом, не учитывая специфических  особенностей рынка ценных бумаг. Согласно этому закону в качестве инвесторов могут выступать:  

    • органы, уполномоченные управлять государственным  и муниципальным имуществом или  имущественными правами;  

    • граждане;  

    • предприятия, предпринимательские  объединения и другие юридические  лица;  

    • иностранные физические и юридические  лица;  

    • государства и международные  организации.  

    Допускается объединение средств инвесторов для осуществления совместного  инвестирования. Инвесторы имеют  равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Они самостоятельно определяют объемы, направления, размеры и эффективность  инвестиций. 

    Инвестиционная  деятельность может осуществляться за счет:  

    • собственных финансовых ресурсов;  

    • заемных финансовых средств;  

    • привлеченных финансовых средств;  

    • иностранных инвестиций. 

    Можно выделить следующие основные задачи инвестиционной деятельности на рынке  ценных бумаг:

1. регулирование инвестиционных потоков. Через рынок ценных бумаг в последнее время в основном осуществляется перелив капитала в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;
2. обеспечение массового характера инвестиционного процесса. Юридические и физические лица, имеющие необходимые денежные средства, могут свободно приобретать ценные бумаги;
3. отражение происходящих и прогнозируемых изменений в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества через изменение фондовых индексов;
4. определение направлений инвестиционной политики предприятий путем моделирования различных вариантов вложений в ценные бумаги;
5. формирование отраслевой и региональной структуры народного хозяйства путем регулирования, инвестиционных потоков. Приобретая ценные бумаги определенных предприятий, размещенных на конкретных территориях, инвестор вкладывает деньги в их развитие. Предприятия, ценные бумаги которых не пользуются спросом, не имеют возможности привлечь необходимые инвестиции;
6. реализация государственной структурной политики. Приобретая акции особо важных предприятий, финансируя их развитие, государство поддерживает общественно значимые, приоритетные отрасли;
7. осуществление государственной инвестиционной политики. Посредством рынка государственных ценных бумаг государство воздействует на объем денежной массы, поддерживает баланс государственного бюджета или регулирует размер его дефицита.

 

Финансовые  инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, образуемую за счет курсовой разницы. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, как капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения), а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В этом случае финансовые инвестиции становятся реальными инвестициями. 

Среди финансовых инвестиций выделяют так  называемые портфельные инвестиции. В целях диверсификации вложений формируется портфель ценных бумаг. Под портфелем ценных бумаг понимается определенным образом подобранная  совокупность ценных бумаг. Различают  финансовые инвестиции:

• спекулятивного характера — вложения в ценные бумаги с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг;
• накопительного (промежуточного) характера — вложения в финансовые инструменты, обращаемые в реальный капитал, т.е. в реальные инвестиции;
• портфельного характера — вложения, являющиеся способом диверсификации капитала в целях уменьшения риска и повышения доходности.

 

   Акция – это инвестиции в уставной капитал  акционерного общества.

   Акция – ценная бумага, выпускаемая акционерным  обществом и закрепляющая права  ее владельца на получение части  прибыли акционерного общества в  виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть  имущества, оставшегося после его  ликвидации

    Облигация – ценная бумага, которая активно  используется на фондовом рынке как  объект инвестирования.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение  от эмитента в предусмотренный срок номинальной стоимости облигации  и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента (Федеральный закон  РФ «О рынке ценных бумаг»).

    Вексель – это ничем не обусловленное  обязательство векселедателя (или  иного указанного в векселе плательщика) выплатить с наступлением предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму. 
 

ЗАКОНЫ, РЕГУЛИРУЮЩИЕ ИНВЕСТИЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 

    Государство гарантирует защиту инвестиций, в  том числе и иностранных. При  этом инвесторам обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключающие  применение мер дискриминационного характера, которые могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями.

    Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", как и "Концепция развития рынка  ценных бумаг в Российской Федерации", утвержденная Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г., не содержат положений по регулированию инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг. Такие отдельные положения приведены в Указе Президента РФ "О защите прав инвесторов" от 4 ноября 1996 г., Постановлении Правительства РФ "О государственной программе защиты прав инвесторов на 1998—1999 годы" от 17 июля 1898 г. и Федеральном законе "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 15 марта 1999 г.

    Указ  Президента РФ "О защите прав инвесторов" был издан в целях защиты интересов  частных инвесторов — физических и юридических лиц на финансовых рынках и обеспечения ответственности  эмитентов ценных бумаг перед  потенциальными инвесторами. В соответствии с этим указом все выпуски ценных бумаг с публичным размещением  подлежат обязательной государственной  регистрации в соответствии с  законодательством РФ. Юридические  лица могут осуществлять привлечение  денежных средств граждан и организаций (инвесторов) на условиях срочности, возвратности и платности. Круг потенциальных инвесторов не ограничивается, и их персо- нальный состав не может быть заранее определен. Привлечение средств возможно при наличии соответствующей лицензии, предусмотренной законодательством РФ для банков и кредитных учреждений, страховых компаний и инвестиционных институтов.

    В случае опубликования эмитентом  заведомо недостоверных сведений при  проведении рекламной кампании выпускаемых  им ценных бумаг орган, зарегистрировавший соответствующий проспект эмиссии, вправе в установленном порядке аннулировать регистрацию выпуска ценных бумаг. При этом убытки по расчетам с инвесторами относятся на счет эмитента. Эмитент обыкновенных акций или их продавец не могут обещать или предоставлять гарантии определенного размера дивидендов либо роста курсовой стоимости акций.

    Постановление Правительства РФ "О государственной  программе защиты прав инвесторов на 1998—1999 годы" содержит конкретные мероприятия  по защите прав инвесторов. В нем  отмечается, что защита прав инвесторов должна основываться на решении следующих  основных задач:

1. совершенствование законодательства РФ и его исполнения;
2. создание компенсационных схем защиты прав инвесторов и развитие страхования;
3. совершенствование системы раскрытия информации;
4. развитие инфраструктуры финансового рынка;
5. оптимизация налогообложения инвестиций.

 

   В постановлении подчеркивается, что  защита прав инвесторов должна являться приоритетным направлением социально-экономической  политики государства. Решение проблемы привлечения инвестиций, улучшения  инвестиционного климата требует  реализации комплекса мер правового, финансово-экономического и организационного характера. Защита инвесторов должна обеспечиваться путем создания четкой правовой базы фондового рынка, которая должна включать комплекс норм, регулирующих деятельность субъектов рынка, различные  типы правовых отношений, возникающих  между ними, их взаимные права, обязанности, ответственность, функции и полномочия регулирующих органов. Комплексный  подход к защите прав инвесторов предусматривает:

1. наделение регулирующих органов четкими полномочиями по применению санкций к нарушителям законодательства;
2. четкое определение в законодательстве оснований для частных исков инвесторов и установление эффективных механизмов защиты — групповых, коллективных исков, стимулирующих инвесторов к самостоятельной защите своих прав.

 

    Одно  из основных направлений совершенствования  исполнения законодательства о защите прав инвесторов — расширение полномочий Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ и ее региональных отделений, а также создание иных эффективных  механизмов защиты прав инвесторов. Существуют два варианта создания страховых  и компенсационных схем защиты интересов  инвесторов в России:

• защита интересов инвесторов путем формирования специальных фондов за счет взносов профессиональных участников рынка. Эти фонды основываются на принципах взаимного страхования профессиональной ответственности и находятся в распоряжении саморегулируемых организаций. Фонды производят компенсационные выплаты в случае нанесения ущерба инвесторам;
• разработка компенсационной схемы путем создания общероссийской системы защиты имущественных интересов инвесторов. Система обеспечивает компенсационные выплаты клиентам профессиональных участников рынка ценных бумаг на основе единых принципов.