Денежно-кредитная политика государства

В последние десять лет основной особенностью современного японского рынка ссудных капиталов была искусственная структура и жёсткое регулирование процентных ставок. При этом либерализация процентных ставок в последнее десятилетие была определена не столько соображениями эффективности, сколько необходимостью размещения на рынке громадного количества облигаций госзаймов и нажимом извне, а ставки долгосрочного кредита не являются вполне рыночными по нынешний день.

Что касается инструментариев денежно-кредитной политики Центрального Банка, то такие классические средства, как манипулирование учётной ставкой и нормами обязательных резервов, а также операциями на открытом рынке ценных бумаг в Японии, в течении нескольких послевоенных десятилетий, имели весьма малое значение, уступая в этом качестве прямому количественному рационированию кредита в условиях искусственного заниженного уровня процента.

В основе подхода к денежно-кредитной политики лежала идея избирательной поддержки – своего рода «искусственной селекции предприятий». Инициативу в проведении реформ в данной сфере взяло на себя правительство. И здесь оно активно использовало двойной эффект занижения процентных ставок: с одной стороны, административное установление процентных ставок на чрезвычайно низком уровне искусственно превышало норму накопления, перераспределяя средства в пользу банка, а с другой стороны, регулирование кредитных ставок и создаваемый таким образом дефицит ссудного капитала позволяли Центральному Банку и правительству направлять его крупнейшим корпорациям в сфере тяжёлой индустрии и экспортных отраслей.

Сходные черты можно обнаружить и в механизме контроля над денежной массой со стороны Центрального Банка Японии. Не полагаясь на косвенный контроль, Банк прибегал к непосредственному вмешательству в процессы на рынках банковского кредитования. Попытки воздействия на инвестиционный спрос посредством регуляторов денежной массы имеют ограниченный эффект в случае, когда они используются для предотвращения выхода из спада. Понижение уровня процента или либерализация предложения кредитных ресурсов само по себе не могут быть стимулом для производственных инвестиций. В Японии в основе высокого уровня инвестиционного спроса лежала «уверенность бизнеса» в будущем экономики, определявшая высокую норму отдачи на капитал. Поэтому политика занижения процента на рынке кредитных ресурсов и рационирование кредита имели своей главной целью  перераспределения средств от населения и мелкого бизнеса в пользу крупнейших корпораций, способных осуществлять эффективные инвестиции. [19, с 120-122]

Денежно-кредитная политика в США. Одной из самых серьёзных трудностей, с которой столкнулась экономика на современном этапе, явилась инфляция. Эта проблема особенно стала остро в 70-х годах. Так, например, в США темпы инфляции в десятилетие утроилось с 4 до 13% в год. Позиции доллара на зарубежных рынках ослабли,  а на рынках кредитных ресурсов значительно повысились нормы процента за их предоставление.  Усиление инфляционных процессов заставило экономистов провести ряд исследований в данной области. В результате проведённой работы учёные сделали вывод  о необходимости установления контроля над денежно-кредитными агрегатами.

Было признано, что темпы роста реального объёма производства будут приближаться к потенциальным темпам роста объёмов, вовлечённых в экономическую деятельность ресурсов, а также их производительности.  Денежно-кредитная политика не сможет оказывать серьёзного влияния на долговременную тенденцию роста объёмов производства, или это влияние будет носить негативный характер, поскольку дестабилизируется денежная система, и создаются препятствия на пути капиталовложений в экономику. При таких условиях изменение темпов роста величины номинального дохода будет означать  аналогичные изменения темпов инфляции. Следовательно, ликвидация инфляции и восстановление контроля в области ценообразования требует замедления роста денежной массы. Денежно-кредитная политика США основывается на вышеизложенной концепции. На основании её в 1978 году Конгресс США принял законодательство, обязывающее ФРС установить пределы роста денежной массы. Также был принят « Акт о полной занятости и сбалансированном росте». В нём указывались цели денежно-кредитной политики: обеспечение высокого уровня занятости и поддержания стабильности цен. Для достижения этого ФРС предписывалось ежегодно воздействовать на ожидаемое функционирование экономики и темпы инфляции.

Признавая, что не всегда можно поддерживать желаемое соотношение между ростом денежной массы и темпами экономического развития, закон не обязывает ФРС точно соблюдать заявленные параметры денежной массы. Однако, в случае если расхождение имеет место, ФРС должна объяснить причины. Величины денежной массы и кредитной эмиссии объявляются в феврале каждого года и корректируются в докладе, представляемом в конгресс в июне.

Данная политика преследует три основные цели: ограничение роста цен, извещение общественности о будущей стратегии ФРС, усиление подотчётности

и ответственности Центрального Банка за принимаемые им решения и достижение намеченной цели.

Нужно отметить, что опыт американских экономистов в области борьбы с инфляцией может быть полезен при проведении антиинфляционных мер, тем более что данное направление экономической реформы признано приоритетным белорусским правительством. [20, с. 220-222]

3.2  Основные направления совершенствования денежно-кредитной политики Республики Беларусь

Денежно-кредитная политика должна быть подчинена достижению общих стратегических целей устойчивого развития посредством обеспечения стабильности национальной денежной единицы, повышения ликвидности и надежности банковской системы, обеспечения эффективного и безопасного функционирования платежной системы.

Для реализации этих направлений необходимо осуществить комплекс мероприятий, важнейшими из которых являются:

- снижение темпов инфляции  на основе постепенного ужесточения  монетарной политики. Оно должно осуществляться в рамках плавной траектории, предусматривающей увязку с темпами повышения эффективности и конкурентоспособности предприятий реального сектора экономики. Такой подход позволит минимизировать издержки и негативные эффекты переходного периода, поддерживая высокий уровень занятости, загрузку производственных мощностей и социальную защиту населения;

- регулирование номинального  обменного курса таким образом, чтобы реальный обменный курс  обеспечивал приемлемый уровень  ценовой конкурентоспособности товаров отечественного производства, как на внешнем, так и на внутреннем рынке, исключающем дисбалансы во внешнеэкономической деятельности страны, и стимулировал динамичные темпы экономического роста;

- повышение эффективности  механизма аккумуляции свободных  денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики.

Развитие банковской системы предусматривается осуществлять по следующим основным направлениям:

- укрепление устойчивости  банковской системы, обеспечивающее  приближение ее параметров к европейскому уровню, интеграцию банковского сектора Беларуси в региональную и мировую банковскую и финансовые системы и исключающее возможность системных кризисов;

- повышение надежности  банковской системы за счет  приближения принципов и практики  банковского надзора к международным  стандартам, внедрения современных  методологических подходов и  инструментария (средства раннего обнаружения финансовых затруднений в банках, повышение уровня транспарентности банков и небанковских финансовых организаций, развитие трансграничного надзора и т.д.), оптимизация структуры банковских активов и пассивов;

- формирование финансово-промышленных  групп, обеспечивающих объединение  финансов банковской системы  и предприятий реального сектора  экономики;

- развитие фондового рынка за счет расширения перечня и общей стоимости обращающихся ценных бумаг (векселя, права требования по кредитным договорам, акции и т.д.) и внедрения залоговой формы инвестиционного кредитования;

- расширение сети предметно и территориально ориентированных банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, специализирующихся в работе на фондовом рынке и обеспечивающих привлечение ресурсов пенсионных, страховых и инвестиционных фондов;

- привлечение иностранных инвестиций в банковскую систему, обеспечивающую расширение ресурсной базы коммерческих банков, увеличение их собственного капитала.

Реализация комплекса мероприятий денежно-кредитной политики позволит обеспечить финансовую стабильность на макроэкономическом уровне и достичь денежно-кредитной системой страны пропорций и параметров, присущих системам экономически развитых государств.

Стратегической целью государственной ценовой политики является достижение и поддержание динамически сбалансированных внутренних и внешнеторговых цен. Область ценового регулирования по мере насыщения рынков товарами и создания конкурентной рыночной среды должна постепенно сужаться.

Приоритетными направлениями ценовой политики должны стать: ограничение и пресечение монополистической деятельности хозяйствующих субъектов, содействие конкуренции, совершенствование регулирования деятельности естественных монополий.

Стратегической целью институциональных преобразований в Республике Беларусь является создание системы институтов, необходимых для становления и развития рыночной экономики, позволяющей решать задачи повышения уровня жизни людей, модернизации производства, сохранения, как воспроизводственного потенциала природного комплекса, так и целостности и безопасности страны. Для реализации данной цели необходим длительный период. [21]

XXI век станет столетием  глобализации, интернационализации  экономических отношений, ускоренного развития мирового финансового рынка. Так как попытки проведения «политики автаркии» не эффективны, это провоцируют развитие теневых финансовых потоков, а в конечном счете, имеют гораздо более негативные последствия в сравнении с возможными отрицательными явлениями, связанными с форсированием процесса глобализации.

Беларусь – европейская страна, имеющая небольшую экономику, характеризующуюся высокими показателями интенсивности внешнеэкономических потоков. Отношение суммы экспорта и импорта товаров и услуг к ВВП превышает  100 %. Это один из наиболее высоких показателей для стран бывшего СССР и примерно соответствует уровню, достигнутому небольшими странами Центральной и Западной Европы.

С другой стороны, существенное уменьшение барьеров в международной торговле в последние десятилетия открыло двери для экспорт ориентированного роста. Фактически, для малых экономик с ограниченным внутренним рынком, к числу которых можно отнести и экономику Беларуси, возможности быстрого роста заключены в большей степени в производстве продукции, ориентированной на международные рынки.

В этом контексте стратегической целью денежно-кредитной политики является создание благоприятных условий для активного вхождения Беларуси в систему глобальной экономики путем углубления финансово-экономической стабилизации в республике, дальнейшей либерализации валютного рынка, развития платежной системы, повышения надежности работы банков, освоения ими передовых методов работы и проведения операций.

Сегодня вопросы кредитования государственных и крупных предприятий решаются посредством удешевления процентных ставок за счёт бюджета. На это выделены большие ресурсы. Иначе обстоит дело с кредитованием населения, малого и среднего бизнеса. Эти категории заёмщиков в полном объёме ощутили на себе удар роста процентных ставок. Существует возможность для того, чтобы обеспечить их постепенное снижение.

Предстоит провести большую работу по увеличению золотовалютных резервов. Нужно стремиться к тому, чтобы они не достигли менее 10 млрд. долл. США. Сумма резервов республики должна соответствовать трёхмесячному объёму импорта. Выполнение этого норматива позволит успешнее вести работу на международных рынках капитала, в частности повысит рейтинг Республики Беларусь, поэтому задача всех руководителей банковской системы – активно работать в этом направлении.

 Второе главное направление  – это стабильное развитие  самой банковской системы. Будут  увеличиваться все её составляющие, но особое внимание уделяется привлечению средств населения и средств нерезидентов. Сегодня в Республике Беларусь из 32 действующих банков 25 являются банками с участием иностранного капитала, и все они имеют возможность активно работать по наращиванию ресурсов.

Банкам следует активизировать работу с населением в части привлечения их средств во вклады. Также банкам постоянно следует проводить работу по сокращению проблемных активов. В текущем году появляются перспективы значительно улучшить ситуацию с проблемными активами в государственных банках, кредитующих государственные программы социально-экономического развития.

Не менее важная задача, поставленная в  Республике Беларусь, - создать условия для быстрого экономического развития страны, для построения новой конкурентной экономики. На протяжении многих лет наша страна имеет отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами, поэтому необходимо сделать большой рывок в экономике. В первую очередь не по количественным показателям, а по качественным. Следует провести модернизацию, реконструкцию действующих предприятий всех форм собственности с целью выпуска на них конкурентно способной продукции. Важно создавать и развивать новые наукоёмкие отрасли, используя новейшие достижения, информационные технологии, нано технологии, биотехнологии и другие направления современной науки и техники.