Денежно-кредитная политика государства

Центральные банки могут применять его как ко всем институтам кредитно-финансовой системы, так и выборочно. Например, в США до 1980г требование обязательных резервов касалось только банков, являющихся членами Федеральной резервной системы. В настоящее время резервирование обязательно как для всех коммерческих банков, так и для других депозитных институтов. Центральные банки обычно устанавливают целый ряд норм обязательных резервов. В качестве критерия их дифференциации может быть выбран состав банковских резервов. Так, если целью является рост сбережений населения, то центральный банк может установить более низкие нормы для срочных депозитов и более высокие для депозитов до востребования.

Изменение норм обязательных резервов позволяет центральному банку регулировать предложение денег, ставку процента, так как она ведёт, во-первых, к изменению величины денежной базы, а во-вторых, влияет на денежный мультипликатор, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путём кредитования.

В период инфляции центральный банк может повысить резервную норму. В ответ на это коммерческие банки, во-первых, могут оставить обязательные резервы прежними и, соответственно, уменьшить выдачу ссуд, что приведёт к сокращению денежной массы. Во-вторых, они могут увеличить свои обязательные резервы в соответствии с требованиями центрального банка. Для этого им понадобятся свободные денежные средства. Чтобы их найти, банки будут продавать ценные бумаги, потребуют возвращения просроченных, выданных до востребования ссуд. Покупатели ценных бумаг, заёмщики, чьи ссуды будут истребованы, используют свои депозиты в банках, потребуют возвращения ссуд, которые они выдали другим лицам. Этот процесс, распространяясь на всю банковскую систему, будет вести к сокращению вкладов на текущих счетах и, следовательно, снижению способности банков к созданию денег. Обычно банки в ответ на повышение нормы резервов одновременно увеличивают обязательные резервы и сокращают выдачу ссуд.

Понижение резервной нормы центральным банком переводит часть обязательных резервов в избыточные и тем самым увеличивает возможности коммерческих банков к созданию денег путём кредитования, а значит, и предложение денег в стране.

При использовании данного инструмента денежно-кредитной политики следует учитывать, что даже небольшие изменения норм обязательных резервов вызывают значительные сдвиги в объёме  резервов, масштабе и структуре кредитных операций. Частые и значительные изменения резервных норм могут даже привести к нарушению денежно-финансового равновесия экономики. Поэтому они осуществляются во время инфляции, спада производства, когда необходимы сильнодействующие средства. Следует отметить,  что в развитых странах к изменению резервных норм как способу регулирования денежной массы прибегают всё реже.

Наиболее важным инструментом контроля за денежным рынком являются операции на открытом рынке, которые центральный банк использует в качестве оперативного средства регулирования. Основным условием их применения является наличие в стране развитого рынка ценных бумаг.

Сущность операций на открытом рынке заключается в покупке-продаже государственных ценных бумаг коммерческими банками, населению. При этом объектом покупки-продажи могут быть все виды ценных бумаг, но главную роль играют краткосрочные государственные бумаги. В процессе проведения операций на открытом рынке центральный банк воздействует, прежде всего, на величину денежной базы.

При необходимости увеличить предложение денег центральный банк начинает покупать ценные бумаги. Если ценные бумаги продают коммерческие банки, то центральный увеличивает на сумму покупок резервы коммерческих банков на своих счетах. Это приводит к росту денежной базы на соответствующую величину. Появившиеся избыточные резервы коммерческий банк может использовать для выдачи ссуд и создания дополнительных денег. Центральный банк может купить у коммерческих ценные бумаги, в форме соглашение об обратном выкупе (операции РЕПО). В этом случае при покупке ценных бумаг на определённый срок банковские резервы увеличиваются, но как только коммерческий банк выкупает свои бумаги – резервы уменьшаются. Следовательно, операции РЕПО позволяют осуществлять кратковременные, незначительные изменения денежной базы.

Покупку государственных ценных бумаг у населения центральный банк оплачивает чеками на себя. Население приносит чеки в коммерческие банки, где ему на соответствующую сумму открывают текущие счета, а они предъявляют их к оплате центральному. Последний оплачивает чеки путём увеличения резервов коммерческих банков. Особенностью данного инструмента является то, что одновременно увеличиваются как резервы коммерческих банков на счетах центрального, так и их текущие счета, что сопровождается ростом денежного предложения.

Если необходимо сократить денежную массу, центральный банк продаёт государственные ценные бумаги коммерческим банкам, населению. Покупку ценных бумаг коммерческие банки оплачивают чеками на свои вклады в центральном банке. Последний, принимая чеки, уменьшает на соответственную сумму резервы банков и денежную базу. Это также ведёт к снижению способности банков создавать деньги.

Население, покупая ценные бумаги у центрального банка, выписывает чеки на свои счета в коммерческих банках. Центральный банк, принимая чеки, уменьшает на сумму покупок резервы коммерческих банков, сокращая тем самым объём денежной базы и предложения денег.

Операции на открытом рынка стали решающим инструментом денежно-кредитного регулирования по следующим причинам: во-первых, проводя их, центральный банк не зависит от коммерческих; во-вторых, государственные ценные бумаги можно продавать и покупать в разных количествах, а значит, и в различной степени влиять на предложение денег.

Для воздействия на денежную массу может быть использован и такой инструмент денежно-кредитной политики, как покупка-продажа центральным банком иностранной валюты. Такие операции, называемые интервенциями на валютном рынке, влияют, прежде всего, на величину денежной базы. Покупая иностранную валюту, центральный банк увеличивает свои валютные резервы и денежную базу Продажа иностранной валюты, наоборот, ведёт к уменьшению денежной базы и предложения денег.

Наряду с косвенными методами денежно-кредитного регулирования существуют и прямые методы. В основном это лимиты, устанавливаемые на процентные ставки,  и прямое лимитирование кредитов. Административный контроль над процентной ставкой может осуществляться путём определения величины ссудного процента или его предельного значения, процентной ставки по депозита и сберегательным величинам. Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии (кредитного потолка). Общие (совокупные) кредитные потолки устанавливаются в отношении общей суммы кредитов, предоставляемых банковским сектором. Для всех коммерческих банков устанавливаются одинаковые ограничения для темпов или объёмов роста кредита. В некоторых случаях ограничивается кредит только для определённых секторов экономики. Выборочный кредитный контроль ещё называют селективным. К селективным методам денежно-кредитного регулирования можно отнести также установление предельных лимитов по учёту векселей для отдельных банков, ограничение потребительского кредита, контроль за ипотечным кредитом  и т.д.

Следует отметить, что центральный банк, регулируя денежное предложение, использует одновременно совокупности инструментов. [4, с. 136-142 ].

 

1.3 Нормативная правовая база формирования и реализации                     денежно-кредитной политики Республики Беларусь

Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь определяется и регулируется Национальным банком Республики Беларусь. На основании статьи 26 Банковского кодекса Республики Беларусь  Национальный Банк РБ выполняет следующие функции:

-   разрабатывает Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь и совместно с Правительством Республики Беларусь обеспечивает проведение единой денежно-кредитной политики Республики Беларусь в порядке, установленном настоящим Кодексом и иными законодательными актами Республики Беларусь;

-   осуществляет операции, необходимые для выполнения основных целей деятельности Национального банка;

-   является для банков кредитором последней инстанции, осуществляя их рефинансирование;

-   осуществляет эмиссию денег;

-   осуществляет выпуск (эмиссию) ценных бумаг Национального банка;

-   формирует золотой запас Государственного фонда драгоценных металлов и драгоценных камней Республики Беларусь и осуществляет оперативное управление им в пределах своей компетенции;

-   создает золотовалютные резервы по согласованию с Президентом Республики Беларусь и управляет ими в пределах своей компетенции;

-   осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Республики Беларусь;

-   регулирует кредитные отношения  и т.д. [5, с. 19-23]

В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 25 сентября 2012 г. №419 Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2013 год заключаются в том, что в 2013 году денежно-кредитная политика Республики Беларусь сохранит стратегическую направленность на поддержание ценовой стабильности в экономике.

Для поддержания внешней и внутренней сбалансированности экономики обменный курс белорусского рубля, как и в 2012 году, будет формироваться исходя из спроса и предложения иностранной валюты при ограниченном участии Национального банка в курсообразовании (режим управляемого плавания). [6]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ    БЕЛАРУСЬ

 

2.1 Методы регулирования  денежно-кредитной политики Республики   Беларусь

Изменение учётной ставки – один из старейших методов денежно-кредитного регулирования, с помощью которого центральный банк влияет на денежную базу и ликвидность банков. Учётная ставка - это процент, который коммерческий банк платит центральному банку за предоставленный ему кредит. Динамика ставки рефинансирования представлена в таблице 1. [7]

 

Таблица 1 – Динамика ставки рефинансирования

В процентах

Период	2000	2002	2004	2006	2008	2009	2010	2011	2012
Ставка рефинансирования	107,5	49,2	21,3	10,7	10,35	13,92	11,82	21,57	34,45

 

Проанализировав таблицу 1 можно сделать вывод, что ставка рефинансирования в период с 2000 по 2008 год постепенно снижалась, вследствие этого денежная масса в стране постепенно увеличивалась, объём кредитов, предоставляемых экономическим субъектам, увеличился, создавая тем самым новые деньги. В связи с нарастанием кризисных явлений в экономике с 2009 по 2012 года ставка рефинансирования повышалась, следовательно, это привело к замедлению темпа роста предложения денег и «подорожанию» кредитов, предоставляемым экономическим субъектам.

Инструментом, позволяющим регулировать банковскую линию ликвидности и объёмы кредитования, является изменение норм обязательных резервов. Размеры норм обязательных резервов представлены в таблице 2. [7]

 

Таблица 2 – Нормы обязательных резервов

В процентах

Дата начала действия нормативов	По привлечённым средствам в национальной валюте		По привлечённым средствам в иностранной валюте
1	2	3	4
01.05.2002	12	16	12
01.01.2003	10	10	10
01.11.2004	6	10	10
01.04.2005	5	9	9
01.11.2006	4,5	8	8

Продолжение таблицы 2

1	2	3	4
01.04.2007	4,5	8	8
01.12.2008	1,5	7	7
01.03.2009	0	6	6
01.11.2011	0	7,5	7,5
01.09.2012	0	10	12