Анализ вероятности банкротства и методы его прогнозирования

    Глава 2. Анализ вероятности  банкротства предприятия  ОАО «Меркурий».

    2.1 Анализ ликвидности баланса

    Ликвидность – это степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, которые сгруппированы по их ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые тоже сгруппированы, но только по срокам их погашения. Ликвидность активов – скорость превращения активов в денежные средства. В зависимости от степени ликвидности, активы организации делятся на следующие группы:

    1. А1 абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр.250+260);

    2. А2 быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (стр. 240+270)

    3. А3 медленно реализуемые активы  организации  - (стр. 210+220+230) запасы, НДС,  дебиторская задолженность (платежи   по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

    4. А4 трудно реализуемые активы  организации  - строка баланса  190, т.е. внеоборотные активы, так  как они заключают в себе  наиболее капиталоёмкие и труднореализуемые  статьи баланса, которые также требуют значительных материальных затрат на содержание (например, нематериальные активы  и незавершённое строительство)

    Пассивы по степени срочности их оплаты подразделяются на следующие группы:

1. П1 наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок (стр.620);
2. П2 краткосрочные  обязательства  –  краткосрочные  кредиты  и  заёмные   средства (стр. 610+630+650+660);
3. П3 долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр. 590);
4. П4 собственный капитал и другие постоянные пассивы (стр. 490+640)

    Баланс  считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система  неравенств (соотношение текущих  поступлений и платежей):

    А1 П1; А2 П2;А3 П3;А4 П4.

    Рассчитаем  ликвидность баланса на начало и  конец отчетного периода.

    На  начало периода:

А1 = 3730+4226 = 7956

А2 = 106428

А3 = 52540+6939 = 59479

А4 = 145473

П1 = 95330

П2 = 32

П3 = 0

П4 = 216604

    Из  это следует, что А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

    Исходя  из данных можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Меркурий», как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что Обществу не удастся поправить свою платежеспособность. Причем за анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по  первой группе).

    На  конец периода:

А1 = 12820+34207 = 47027

А2 = 184173

А3 = 74840+9007 = 83847

А4 = 262066

П1 = 128691

П2 = 29

П3 = 854

П4 = 230197

    Из  этого следует, что А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

    Исходя  из данных можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «Меркурий» на конец периода как недостаточную. Первое неравенство не соответствует установленному ограничению. Наиболее ликвидные активы не покрывают, из-за их отсутствия, наиболее срочные обязательства на полную сумму, то есть Общество не способно погасить текущую задолженность кредиторов.

    Четвертое неравенство не соблюдается, то есть наличие труднореализуемых активов  превышает стоимость собственного капитала, а это в свою очередь означает, что его не остается для пополнения оборотных средств, которые придется пополнять, преимущественно, за счет задержки погашения кредиторской задолженности в отсутствии средств для этих целей.

    Таким образом, из данных видно, что на конец отчетного периода соблюдается только второе и третье неравенство.

    В результате проведенного исследования, можно сделать вывод о том, что ОАО «Меркурий» не удастся поправить свою платежеспособность в ближайшее время.

    2.2 Анализ финансовой устойчивости.

    Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  системой абсолютных и относительных  показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных  средств и величин собственных  и заемных источников средств  для их формирования, т.е. обеспечения запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.

    Устойчивость  финансового состояния характеризуется  системой финансовых коэффициентов. Они  рассчитываются как соотношение  абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ этих коэффициентов заключается в сравнении с их нормативными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

     Для характеристики финансовой устойчивости разработано множество относительных показателей финансовой устойчивости.

     Таблица 3.

    Занесем полученные данные по коэффициентам финансовой устойчивости в таблицу.

Таблица 4

Анализ  прочих показателей финансовой устойчивости организации

 

    Так рассматриваемый период коэффициент автономии компании составил 0,4. Полученное значение показывает, что ввиду нехватки собственного капитала (40% от общего капитала организации) положение ОАО «Меркурий» в большей степени зависит от кредиторов.

    Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных  средств организации находится  в мобильной форме, позволяющей  относительно свободно маневрировать этими средствами. значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец периода составило 0,12. Считается, что хорошая финансовая устойчивость организации характеризуется значением коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателя не определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.

    Анализ  значений коэффициентов, характеризующих  финансовую устойчивость предприятия, показывает ухудшение положения предприятия в анализируемом периоде.

    2.3 Анализ вероятности банкротства.

    Построим  модель Альтмана на основе Приложения 1 и Приложения 2. В них приведены  бухгалтерский баланс и отчет  о прибылях и убытках предприятия  с организационно-правовой формой ОАО  «Меркурий».

    Для наших расчетов используем пятифакторную  модель прогнозирования, т. к. данная формула применима для акционерных обществ открытого типа:

    Z₅ = 1,2 * Х₁ + 1,4* Х₂ + 3,3* Х₃ + 0,6* Х₄ +1,0* Х₅

    Коэффициенты, необходимые для построения модели:

    

    

    

    

    

    Рассчитаем  приведенные коэффициенты:

    На  начало отчетного периода:

      

    

    

    

    

    На  конец отчетного периода: