Анализ рентабельности предприятия

       Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного ( ) и отчетного ( ) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации:

   ;    ;  или:    ;   ;        , 

       где - -прибыль от реализации отчетного и базисного периодов;

        - реализация продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

        - себестоимость продукции (работ, услуг) отчетного и базисного периодов;

        - изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом.

       Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

       Соответственно  влияние изменения себестоимости  составит:

 

       Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом;

 

       Третья  группам показателей рентабельности формируется аналогично первой и  второй группам, однако вместо прибыли  в расчет принимается чистый приток денежных средств.

       ЧПДС -чистый приток денежных средств

   

 

     Данные  показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего места денежного притока. Концепция рентабельности исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, является существенным признаком состояния предприятия.

2.3.3. Запас финансовой прочности.

     Запас финансовой прочности предприятия – это разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности. Определяется по формуле:

     ЗФП=ВР-ПР,

     где ЗФП – запас финансовой прочности,

     ВР – выручка от реализации,

     ПР – порог рентабельности.

     Запас финансовой прочности, или кромка безопасности, показывает, насколько можно сокращать производство продукции, не неся при этом убытков.

     Чем выше показатель финансовой прочности, тем меньше риск потерь для предприятия.

     Полная  и всесторонняя оценка риска имеет  принципиальное значение при принятии финансовых решений, поэтому в западном финансовом менеджменте разработаны многочисленные методы, позволяющие с помощью математического аппарата просчитать последствия предпринимаемых мер.

2.3.4. Показатели, используемые при анализе безубыточности и запасе финансовой прочности.

     Анализ  безубыточности в настоящее время  широко используется для определения:

• критического объема производства для безубыточной работы;
• зависимости финансового результата от изменений одного из элементов соотношения;
• запаса финансовой прочности предприятия;
• оценки производственного риска;
• целесообразности собственного производства или закупки;
• минимальной договорной цены на определенный период;
• планирования прибыли и т. д.

     К постоянным расходам относятся:

• амортизационные отчисления;
• арендная плата;
• плата за установленную (энергетическую) мощность;
• постоянные составляющие заработной платы;
• административно-управленческие расходы с учетом особенностей разделения расходов по заработной плате на переменные и постоянные.

     Зависимость между объемом реализованной  продукции и переменными издержками линейная. В реальной жизни переменные издержки могут изменяться в другой пропорции.

     Известно, что соотношение переменных издержек и объема производства зависит как от жизненного цикла изделия, так и от инфляции, по-разному затрагивающей цены на покупаемое сырье, материалы, заработную плату, остается неизменным ассортимент изделий, объем производства и реализации в прогнозируемом периоде равны. [Баканов М.И., Шеремет А.Д: Теория анализа хозяйственной деятельности; М.: Финансы и статистика,1998г.].

2.3.5. Резервы увеличения рентабельности.

     Основными источниками резервов повышения уровня рентабельности продаж являются, увеличение суммы прибыли от реализации продукции и снижение себестоимости товарной продукции. Для подсчета резервов может быть использована следующая формула:

,

где Р­R – резерв роста рентабельности;

     Rв – рентабельность возможная;

      Rф – рентабельность фактическая;

      Р­П – резерв роста прибыли от реализации продукции;

      VРПвi - возможный объем реализации  продукции с учетом выявленных  резервов его роста;

      Свi - возможный уровень себестоимости i-х видов продукции с учетом выявленных резервов снижения;

      Пф  – фактическая прибыль от реализации продукции;

     Иф - фактическая сумма затрат по реализованной  продукции.

2.3.6. Порог рентабельности.

     Порог рентабельности – это такая выручка  от реализации, при которой предприятие  не имеет убыток, но еще не имеет  и прибыли. Суммы покрытия в точности хватает на покрытие постоянных затрат, а прибыль равна нулю. [Клецкий В.И., Страх И.В.: Прибыль в хозяйственном механизме, - Минск, 1986г. Стр. 40].

     Порог рентабельности («точка безубыточности») определяется по формуле:

     ПР=Зпост/((ВР-Зпер)/ВР),

     где ПР – порог рентабельности,

     Зпост – затраты постоянные,

     Зпер – затраты переменные,

     ВР – выручка от реализации.

     Существует  определенное взаимовлияние и взаимозависимость между затратами, объемом производства и прибыли. Известно, что при соблюдении всех прочих равных условий темпы роста прибыли всегда опережают темпы роста реализации продукции. При росте объема реализации продукции доля постоянных затрат в структуре себестоимости продукции снижается и появляется «эффект дополнительной прибыли».

2.3.7. Эффект операционного рычага.

     Эффектом  производственного операционного  рычага называется более быстрое  изменение прибыли при изменении  выручки от реализации. Он обеспечивается за счет влияния постоянных затрат в составе общих расходов на производство и реализации продукции (работ, услуг), которые остаются неизменными при изменении выручки от реализации.

     Сила  воздействия операционного рычага означает, насколько процентов изменится  прибыль при изменении и выручки  от реализации на 1%.

     Чем больше удельный вес постоянных расходов в общих расходах на производство и реализацию продукции, товаров (работ, услуг), тем сильнее действует производственный рычаг, и наоборот.

     Сила  воздействия операционного рычага определяется по формуле:

     СВОР=(ВР – Зпер)/П,

     где СВОР – сила воздействия операционного рычага,

     ВР – выручка от реализации,

     Зпер – затраты переменные,

     П – прибыль. 

2.4 Динамика изменения прибыли и рентабельности на исследуемом предприятии

       Для характеристики предприятия потребуется  достаточная и достоверная информация, характеризующая финансовое состояние фирмы. Это обусловливает необходимость изучения финансовых отчетов, возможности появления непредвиденных обстоятельств и положения со страхованием. Источниками информации служат:

• финансовая отчетность предприятия;
• данные бухгалтерского учета предприятия;
• внеучетная информация.

       Важнейшими  источниками информации служат баланс с объяснительной запиской к нему, а также форма №2 «Отчет о прибылях и убытках» с соответствующими справками, расшифровками к нему.

       Анализ  баланса позволяет определить, какими средствами располагает предприятие и какой по величине кредит эти средства обеспечивают. 

       2.4.1 Анализ рентабельности предприятия

       Показатели  рентабельности и эффективности  использования имущества характеризуют  прибыльность деятельности предприятия и рассчитывается как отношение полученной прибыли к различным видам или статьям затрат.

       Это важнейшая группа показателей, так  как результаты их анализа позволят принять решения вложениях собственных средств в тот или иной бизнес, характеризует целесообразность деятельности компании, является результирующей ее ценой.

       Рентабельность  оборота, характеризует эффективность  операционной (производственно-хозяйственной) деятельности предприятия. Она призвана оценить прибыльность производства в целом, но также может быть использована для сравнения прибыльности отдельных видов продукции. Рассчитывается как отношение операционного дохода к валовой выручке.

       Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

       Формирование  показателя рентабельности продаж показано на рис 2.1:

       

Рис. 2.1. Формирование показателя рентабельности продаж 

       Рентабельность  собственного капитала - самый значимый показатель в деятельности предприятия, характеризующий эффективность  использования имущества, находящегося в его собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. При расчете принимается во внимание не операционный доход, а конечная, чистая прибыль, которая будет образом распределена между владельцами (акционерами) предприятия. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

       Следовательно, для повышения эффективности  вложении можно действовать в двух основных направлениях:

       •  Увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.

       •  Уменьшение собственного капитала - эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

       В общем случае   для оценки целесообразности вложения средств в тот или  иной бизнес следует сравнить прогнозируемую рентабельность собственного капитала с альтернативными возможностями  размещения свободных ресурсов (например, депозит) с учетом фактора риска.

       Для того чтобы понять, как и за счет чего формируется итоговый показатель рентабельности собственного капитала следует рассмотреть ряд промежуточных показателей: