Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

По статье «Незавершенное строительство» (строка 130) показывается стоимость незаконченного строительства, осуществляемого хозяйственным  или подрядным способом [15, С.27].

Долгосрочные финансовые вложения, то есть вложения в ценные бумаги других компаний, облигации  и кредиты другим предприятиям на срок более одного года [9, С.44].

Запасы – это предметы труда, поступившие на предприятие  для последующей обработки или  обеспечения производственного  процесса (запасы сырья, материалов, топлива, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, тары и так далее).

Дебиторская задолженность  – это долги предприятию со стороны юридических, физических лиц  и государства. В составе дебиторской  задолженности выделяют задолженность  покупателей и заказчиков, векселя  к получению, задолженность дочерних и зависимых обществ, задолженность  учредителей по взносам в уставный капитал, выданные авансы [7, С.154].

Наиболее ликвидная часть  оборотных активов – денежные средства. Это денежные средства в  кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года [9, С.40].

Если в активе баланса  отражаются средства предприятия, то в  пассиве – источники их образования. Они подразделяются на источники  собственных средств (капитал и  резервы), долгосрочные пассивы (кредиты  и займы) и краткосрочные пассивы (кредиты, займы, расчеты и прочие пассивы).

К источникам собственных  средств относят: уставный капитал, резервный капитал, целевые финансирование и поступления, нераспределенную прибыль  отчетного года и прошлых лет [2, С.116].

В состав привлеченных (заемных) средств включают долгосрочные и  краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность.

Структура пассива баланса  представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Схема структуры пассива баланса

Показатели собственных  средств предприятия отражаются в разделе «Капитал и резервы».

По статье «Уставный капитал» (строка 410) показывается уставный (складочный) капитал предприятия, образованный за счет вкладов его учредителей (участников) в соответствии с учредительными документами, а по государственным  и муниципальным унитарным предприятиям – величина уставного фонда.

Добавочный капитал включает в себя:

− прирост (снижение) стоимости  внеоборотных активов, выявляемый по результатам  переоценки;

− средства бюджетных ассигнований, использованные на финансирование долгосрочных вложений;

− безвозмездно полученное имущество (кроме относящегося к  социальной сфере);

− часть нераспределенной прибыли, направленной на капитальные  вложения, пополнение собственных оборотных  средств и тому подобное.

Резервные фонды, учитываемые  по статье «Резервный капитал» (строка 430), создаются за счет собственных  средств – чистой прибыли и  образуются в соответствии с законодательством  Российской Федерации, учредительными документами или учетной политикой  организации.

По статье «Целевые финансирование и поступления» показываются остатки  средств, полученных из бюджета, отраслевых и межотраслевых фондов специального назначения, от других организаций, физических лиц для осуществления мероприятий  целевого назначения.

Заемный капитал, заемные  финансовые средства – привлекаемые для финансирования развития предприятия  на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Заемный капитал  классифицируется по видам, срокам использования  и другим признакам. Все формы  заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению  в предусмотренные сроки [15, С.95].

К долгосрочным обязательствам относятся кредиты банков и заемные  средства, полученные предприятием на срок более одного года, а также  прочие долгосрочные обязательства.

К краткосрочным пассивам относятся кредиты и займы, полученные от банков и других организаций на срок не более 12 месяцев и кредиторская задолженность.

В составе кредиторской задолженности  отражается информация о расчетах с поставщиками и подрядчиками за поступившие материальные ценности, выполненные работы, оказанные организации услуги [15, С.37].

Таким образом, баланс позволяет оценить  эффективность размещения капитала, его достаточность для текущей  хозяйственной деятельности и развития, размер и структуру заемных средств  и эффективность их привлечения. В следующем параграфе будет рассмотрена методика оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

 

1.3 Методика анализа финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

Не  менее важное значение в организации  анализа имеет методическое его  обеспечение. В процессе анализа  используются определенные подходы  и специальные приемы.

Различают следующие основные методы финансового  анализа:

1. горизонтальный (временной, динамический) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Используется для определения абсолютных отклонений различных статей баланса за определенный период, абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения);
2. вертикальный (структурный) анализ – выявление удельного веса отдельных статей в итоговом показателей, принимаемом за 100%, то есть изучение структуры итоговых финансовых показателей;

Горизонтальный  и вертикальный методы анализа взаимодополняют  друг друга.

3. трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;
4. анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет соотношений между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей показателей;
5. сравнительный (пространственный анализ) – с одной стороны, это анализ показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений, с другой – сравнительный анализ с показателями конкурентов, среднеотраслевыми показателями и т.д. [16, С.576].

Наиболее  известными и широко используемыми  инструментами и приемами анализа  финансового состояния являются отношения (коэффициенты). Анализ финансовых коэффициентов – расчет относительных  данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей [12, С.291].

Преимущества  использования коэффициентов:

- получение информации, представляющей  интерес для всех категорий  пользователей;

- простота и оперативность;

- выявление тенденций в изменении  финансового положения предприятия;

- возможность оценить финансовое  положение исследуемого предприятия  относительно других аналогичных  предприятий;

- устранение искажающего влияния  инфляции [14, С.9].

При анализе финансовой устойчивости предприятия  рассчитываются различные показатели: относительные и абсолютные.

Важнейший относительный показатель  финансовой устойчивости – коэффициент концентрации собственного капитала. Его называют также коэффициентом финансовой независимости. Он показывает долю собственных  средств в стоимости имущества  предприятия:

К_ф.нез. = СК / ВБ,                                                 (1)

где СК – собственный капитал;

ВБ  – итог баланса (валюта баланса).

Нормальное  минимальное значение коэффициента финансовой независимости оценивается  на уровне 0,5 или больше. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущем.

Коэффициент маневренности  собственного капитала показывает, насколько  мобильны собственные источники  средств с финансовой точки зрения:

К_м = СОК / СК,                                             (2)

где СОК – собственный оборотный  капитал.

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют  финансовое состояние. В качестве оптимальной  величины коэффициента рекомендуется  значение К_м ≤ 0,2 - 0,5.

Зависимость предприятия  от внешних займов характеризует  соотношение заемных и собственных  средств. Это соотношение определяется с помощью коэффициента концентрации заемного капитала (коэффициента финансовой напряженности):

К_ф.напр. = ЗК / ВБ,                                              (3)

где ЗК – заемный капитал;

ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение –  меньше 0,5. Превышение верхней границы  свидетельствует о большой зависимости  предприятия от внешних финансовых источников [11, С.270].

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_о). Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет следующий вид: К_о > 0,6 - 0,8. Данный коэффициент рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

К_о = СОК / ОА,                                             (4)                                                                                                                      

где СОК – собственный оборотный  капитал;

ОА  – оборотные активы.

Важную характеристику структуры  средств предприятия дает коэффициент  имущества производственного назначения (Кп.им):

К_ипн = (ВОА + З) / А,                                     (5)

где ВОА –  внеоборотные активы;

З – запасы;

А – активы (валюта баланса).

На основе данных хозяйственной  практики нормальным считается следующее  ограничение показателя: К_ипи > 0,5. В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

Коэффициент самофинансирования показывает соотношение между собственными и заемными средствами:

К_сф. = СК / ЗК,                                          (6)

где ЗК – заемный капитал.

Рекомендуемое значение коэффициента самофинансирования ³ 1. Выполнение данного условия указывает на возможность покрытия собственником заемных средств.

Для характеристики соотношения  заемных средств и собственного капитала предприятия рассчитывается коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (коэффициент  задолженности):

  К_з = ЗК / СК,                                               (7)                                       

Рекомендуемое значение К_з : ≤ 0,67. Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров [13, С.5].

Для оценки финансовой устойчивости применяют методику расчета трехкомпонентного  показателя типа финансовой ситуации с использованием абсолютных показателей. Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных  оборотных средств. Этот показатель  характеризует чистый оборотный  капитал. Его увеличение по  сравнению с предыдущим периодом  свидетельствует о дальнейшем  развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотного капитала можно записать:

СОК = СК – ВОА,                                         (8)

2. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования запасов и затрат:

СДИ = СОК + ДКЗ,                                      (9)

где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы.

3. Общая величина основных  источников формирования запасов  и затрат:

ОИ = СДИ + ККЗ,                                       (10)

где СДИ – собственные  и долгосрочные заемные источники;

ККЗ – краткосрочные кредиты  и займы.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствует  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

1. Излишек или недостаток  собственного оборотного капитала:

D СОК = СОК – З,                                   (11)

Где З – запасы.

2. Излишек или недостаток  собственных и долгосрочных источников  формирования запасов:

D СДИ = СДИ – З,                                   (12),

3. Излишек или недостаток  общей величины основных источников  формирования запасов:

D ОИ = ОИ – З,                                      (13)

где ОИ – общая величина основных источников формирования запасов  и затрат.

Рассмотренные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками  финансирования трансформируются в  трехфакторную модель М (D СОК; D СДИ; D ОИ) [10, С.6].