Анализ финансово-экономических результатов деятельности предприятия

 

2.7 Показатели финансовых рисков, связанных с вложением капитала предприятия

 

Финансовый риск предприятия — это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала при неопределённости условий осуществления его финансовой деятельности. Под финансовым понимается риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо ценные бумаги, либо денежные средства в рублях или валюте. Финансовые риски можно разделить на: валютный риск; кредитный риск; инвестиционный риск.

Выделяют следующие показатели для оценки типа финансовой устойчивости  предприятия на основе трехмерной модели:

1. Наличие  СОС.

2.Наличие  собственных и долгосрочных заемных  источников формирования запасов  и затрат (СД).

3.Общая величина  основных источников формирования  запасов и затрат (ОИ).

 

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Мсос):

Мсос = СОС – З,

где З — запасы.

По всем трем годам наблюдается недостаток собственных оборотных средств (-2954; -3924;   -8838). Это говорит о некоторой финансовой неустойчивости предприятия.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Мсд):

Мсд = СД - З. Показатели в этой статье по всем трем годам получились равные Мсос. Это говорит о нехватке средств для покупки, содержания и формировании запасов, что так же может привлечь негативные финансовые последствия и негативно сказаться  на производстве.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Мои):

Мои = ОИ - З. По данным таблицы 11 мы получили следующие результаты 1 год - 5814 ; год – 1425; 3 – (-7010).  Показатель по 3 году  снизился в связи с тем, что КЗ существенно снизилась по сравнению с первыми двумя периодами.

Далее с помощью этих показателей определяется трехкомпонентный  тип  финансовой устойчивости.

1, если М > 0

  S (М) =

0, если М < 0

По данным таблицы 12, можно сделать вывод о том, что в 1 и 2 годах предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, в 3 году ситуация ухудшается и становится кризисной.

Изучив Таблицу 12, Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ЧСПЗ, мы нашли, чему равен коэффициент автономии, который показывает на сколько организация независима от кредиторов. Результат по первым двум периодам оказался выше рекомендуемого (≥0,5) и составил 0,62 и 0,96 соответственно. В 3 периоде ситуация немного ухудшилась в связи с ростом величины активов и составила 0,41. Снижение коэффициента автономии свидетельствует о снижении финансовой независимости.

 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования) показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. В 1 периоде Кф составил 0,47; во 2 году показатель вырос и приблизился к рекомендуемому  (0,93) , в 3 периоде ситуация изменилась в положительную сторону и коэффициент финансирования составил 1,79. Это говорит о том, что доля внешних источников финансирования значительно снизилась по отношению к собственным средствам.

Коэффициент маневренности при рекомендуемом показателе от 0,2 до 0,5 по первым трем периодам составил  (-0,04), (-0,10), (-0,54) соответственно. Отрицательный Кман означает низкую финансовую устойчивость в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств. Заметим, что с каждым годом ситуация становится хуже.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала, т.е. отрицательное значение коэффициента в нашем случае (-0,01;-0,05;-0,13), свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.  

Таблица 11. Оценка типа финансовой устойчивости  ОАО «ЧСПЗ»на основе трехмерной модели

 

Показатели	Условные обозначения	Алгоритм расчета	1 год	2 год	3 год
Наличие собственных оборотных средств	СОС	СОС= собст. Капитал - внеоборотные активы	-306	-957	-4639
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников	СДИ	СДИ= СОС+ Долгосрочные кредиты и займы	-306	-957	-4639
Общая величина основных источников финансирования запасов	ОИЗ	ОИЗ= СДИ+ Краткосрочные кредиты и займы	8462	4392	-2811
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	Мсос	∆СОС=СОС -Запасы	-2954	-3924	-8838
Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов	Мсд	∆СДИ=СД -Запасы	-2954	-3924	-8838
Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов	Мои	∆ОИЗ=ОИЗ - Запасы	5814	1425	-7010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 11. Продолжение. Оценка типа финансовой устойчивости  ОАО «ЧСПЗ»на основе трехмерной модели

 

Показатель	Условное Обозначение	Алгоритм расчета (код показателя в форме № 1)	1 год			2год			3год
			Значе-ние показателей	Трехмер-наямо-дель	Тип финансовой устой-чивос-ти	Значе-ние показателей	Трехмер-наямо-дель	Тип финансовой устой-чивос-ти	Значе-ние показателей	Трехмер-наямо-дель	Тип финансовой устой-чивос-ти
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, тыс. руб.	Мсос	Мсос=СОС -Запасы	-2954	0		-3924	0		-8838	0
					неустойчивое финансовое состояние			неустойчивое финансовое состояние			Кризисное финансовое состояние
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных источников формирования  запасов , тыс. руб.	Мсд	Мсд=СД (Сос+ДО) -Запасы	-2954	0		-3924	0		-8838	0
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, тыс. руб.	Мои	∆ОИЗ=ОИЗ - Запасы	5814	1		1425	1		-7010	0

 

 

Таблица 12.Расчет и динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ЧСПЗ»   

 

Показатель	Условное Обозначение	Алгоритм расчета (код показателя в форме № 1)	Рекомендуемое значение	Значения показателя
				1 год	2год	3год
1	2	3	4	5	6	7
1.Коэффициент автономии (коэффициент независимости)	kавт	Отношение собственного капитала к активам	≥0,5	0,62	0,96	0,41
2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств (коэффициент финансирования)	kз.с	Отношение собственного капитала к заемному	≥1	0,47	0,93	0,40
3. Коэффициент маневренности	kман	Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств оборачиваемости капитала предприятия	0,2-0,5	-0,04	-0,10	-0,54
4. Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами	kсоб.об	Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	≤0	-0,01	-0,05	-0,13

 

 

2.8 Анализ показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия

 

Под платежеспособностью предприятия понимают способность к быстрому погашению своих краткосрочных обязательств. Для этого необходимы денежные средства: достаточный запас денег на расчетном счете банка и в кассе и некоторые мобильные (наиболее ликвидные оборотные) средства, которые предприятие может обратить в результате обращения в деньги.

Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Показатели ликвидности, как правило, определяются отношением ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным обязательствам.

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для продажи ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности.
2. Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности.
3. Коэффициент текущей ликвидности.

По данным Таблицы 13, Расчет и динамика показателей ликвидности для оценки платежеспособности коэффициент абсолютной ликвидности по первым трем периодам получился равен 0,08; 0,13; 0,20 соответственно, при рекомендуемых значениях от 0,2 до 0,25. Нормативное ограничение Кал > 0.2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств компании. Следует сделать вывод, что в первые два периода предприятию «тяжело» платить по своим обязательствам в срок, это связано с высокой величиной КЗ. Ситуация меняется в третьем периоде, в связи с ростом собственных денежных средств.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности (коэффициент ликвидности) - это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Он рассчитывается с использованием только части текущих активов - денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, которые сопоставляются с текущими обязательствами.

Этот коэффициент показывает, на сколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим. Данный показатель составил следующие значения по первым трем периодам – 0,97; 1,11; 0,70 соответственно, при рекомендуемом значении от 0,7 до 1,0. По всем трем периодам ситуация благоприятная, и предприятие справляется со всеми срочными долговыми обязательствами.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Рекомендуемое значение для этого показателя ≥2,0. На нашем предприятии данный показатель составил: 1 год - 2,69; 2 год - 3,45; 3 -  2,03. По всем трем периодам ситуация благоприятная и соответствует рекомендуемому значению. Это говорит о хорошей платежеспособности данного предприятия.