Российский рынок акций, его состояние и перспективы

СОДЕРЖАНИЕ

1. Введение 

2. Понятие акционерного  общества

3. Акции, их виды

4.Роль акции в формировании капитала

5. Российский рынок акций, его состояние и перспективы

6. Заключение

7. Список литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. ВВЕДЕНИЕ

Приватизация в  России проводилась как стратегическое преобразование, посредством которого «ничейную» якобы и потому малоэффективную  собственность следовало передать действенным и эффективным собственникам, а те, обретя «чувство хозяина», должны были поднять эффективность ее использования  как минимум на ступень выше. Основной формой для приватизируемых средних  и крупных предприятий назначили  акционерную. Всего к 1998 году приватизировано 129,5 тыс. предприятий. На них приходится наибольшая доля ВВП, инвестиций. Акционерные общества, полагали, явятся основой для структурной перестройки экономики и экономического роста.

Если следовать  историко-генетическому подходу, акционерная  форма по сути своей возникла как  способ интеграции и концентрации промышленного  капитала. В основе эволюции акционерных  обществ лежит инвестиционно привлекательный проект. Тогда мобилизация средств для реализации проектов, организация управления, как самим проектом, так и акционерным обществом надстраивается над экономически эффективным инвестиционным процессом. В таком случае основными субъектами управления выступают организаторы реального проекта, а их экономическим интересом — реализация капиталовложений и получение отдачи от них.

Иначе происходил процесс  при акционировании в России. Фактически акционирование государственных предприятий  проводилось в директивном порядке. Никакого выбора такой порядок не оставлял. Единство реализации инвестиционного  проекта и образования акционерного общества изначально оказалось разорванным. Проведенная приватизация с самого начала не содержала потенциала экономической  эффективности. В России сейчас нет  эффективно работающего акционерного сектора, зато есть глубокие разрушения национализированного.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. ПОНЯТИЕ АКЦИОНЕРНОГО  ОБЩЕСТВА

В соответствии с  Федеральным законом РФ от 24.11.95 (в  ред. от 24.05 99 №101-ФЗ) «Об акционерных  обществах» акционерным обществом  является организация, созданная на основе добровольного соглашения юридических  и физических лиц (в том числе  и иностранных), объединивших свои средства путем выпуска акций, и имеющая  целью удовлетворение общественных потребностей и извлечение прибыли. Общества осуществляют любые виды деятельности, за исключением запрещенных законодательством  РФ. Хозяйственная деятельность обществ  в оборонных отраслях промышленности, в отраслях, занятых добычей драгоценных  и редких металлов, минералов, сырья, леса, пушнины, осуществляется с разрешения Совета Министров РФ.

В целях защиты интересов  государства и в связи с  общественной необходимостью Совет  Министров РФ может определить также  другие отрасли, в которых осуществление  хозяйственной деятельности для  обществ ограничивается. Акционерные  общества создаются без ограничения  срока деятельности, если иное не оговорено  в их уставе. Общества являются юридическими лицами, имеют фирменное наименование, зарегистрированный фирменный знак, печать со своим наименованием и  фирменным знаком. Права юридического лица общество приобретает с момента  его регистрации.

Акционерные общества обладают полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы  управления, принятия хозяйственных  решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество вправе совершать все действия, предусмотренные законом. Деятельность акционерного общества не ограничивается оговоренной в уставе.

Акционерные общества могут иметь представительства, филиалы на территории РФ и за границей, а также участвовать в капитале других обществ. Акционерное общество может быть открытым или закрытым, что отражается в уставе. Акции  открытого общества могут переходить от одного лица к другому без согласия других акционеров. Акции закрытого  общества могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе. Акционеры  отвечают по обязательствам общества в пределах личного вклада в капитал.

Акционеры не вправе требовать от общества возврата их вкладов за исключением случаев, предусмотренных уставом общества. Акционерное общество несет ответственность  по своим обязательствам всеми активами (всем имуществом). Если недобросовестные действия директоров и членов правления  общества привели к его несостоятельности, суд может возложить на них  ответственность по возмещению ущерба, причиненного обществу. Заметим, что  данное утверждение часто не соответствует  действительности (вспомним печально известные АО «МММ» и АО «Чара-банк»). Уставной капитал таких «финансовых  пирамид» был небольшим (у АО «МММ»  — всего 100 000 рублей), что не позволяло  выплатить компенсацию. 

3. АКЦИИ, ИХ ВИДЫ

Акцией является ценная бумага, подтверждающая право  акционера участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределении  остатков имущества при ликвидации общества. Акции оплачиваются акционерами  в рублях, иностранной валюте или  путем предоставления иного имущества  в собственность либо в пользование  акционерного общества. Стоимость акции  выражается в рублях независимо от формы внесения вклада.

Акция неделима. В  случаях, когда одна и та же акция  принадлежит нескольким лицам, все  они по отношению к акционерному обществу признаются одним акционером и могут осуществлять свои права  через одного из них или через  общего представителя.

Акция должна содержать  следующие реквизиты: фирменное  наименование акционерного общества и  его местонахождение; наименование ценной бумаги — «акция», ее порядковый номер, дату выпуска, вид акции (простая  или привилегированная) и ее номинальную  стоимость, имя держателя (для именной  акции); размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а  также количество выпускаемых акций; срок выплаты дивидендов; подпись председателя правления акционерного общества.

Акционерное общество по существующему законодательству может выпускать только именные  акции. В действительности, известны случаи, когда акционерные общества выпускали наряду с именными акциями  акции на предъявителя. Это обстоятельство существенно упрощало организацию  финансовых махинаций и афер на фондовом рынке. Акции могут быть выданы только после полной оплаты их стоимости.

Движение именной  акции фиксируется в книге  регистрации акций, которая ведется  акционерным обществом. В нее  должны быть внесены данные о каждой именной акции, времени приобретения акции, а также количестве таких  акций у каждого из акционеров. Акционерное общество может устанавливать  ограничения количества (доли) акций, находящихся у одного участника.

Уставом акционерного общества, помимо простых акций, дающих акционеру преимущественное право  на получение дивидендов, предусмотрены  и привилегированные акции. Владельцы  привилегированных акций не имеют  права голоса в акционерном обществе, если иное не предусмотрено его уставом. Порядок осуществления прав держателей привилегированных акций, включая  приоритет в распределении имущества  акционерного общества в случае его  ликвидации, определяется уставом. Привилегированные  акции могут выпускаться с  ежегодно выплачиваемым дивидендом, фиксированным в процентах к  их номинальной стоимости.

Выплата дивидендов по таким акциям производится в указанном  в них размере, независимо от полученной акционерным обществом прибыли  в соответствующем году. В случае недостаточной прибыли выплата  дивидендов по привилегированным акциям производится за счет резервного фонда. В случаях, когда размер дивидендов, выплачиваемых акционерам по простым акциям, превышает размер выплат, причитающихся по привилегированным акциям, держателям этих акций может производиться доплата до размера дивидендов, выплаченных другим акционерам. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10 процентов уставного фонда акционерного общества.

Для привлечения  дополнительных средств акционерное  общество вправе выпускать облигации  с распространением их между юридическими лицами и гражданами. Облигацией является ценная бумага, подтверждающая обязательство  выпустившего ее акционерного общества возместить владельцу ее номинальную  стоимость в предусмотренный  в ней срок с уплатой фиксированного процента. Выплата процентов по облигациям производится ежегодно.

Облигации могут  быть именными и на предъявителя. Принадлежность именной облигации конкретному  владельцу, а также ее передача или  отчуждение другим способом регистрируется в книге, ведущейся акционерным  обществом. Продажа, передача или отчуждение другим способом не требует согласия акционерного общества. Решение о  выпуске облигаций принимается  исполнительным органом акционерного общества. Акционерное общество вправе выпускать облигации на сумму  не более 25 процентов размера уставного  фонда и только после полной оплаты всех выпущенных акций. Облигации могут  быть реализованы акционерным обществом  и держателями облигаций непосредственно  либо через банк.

В случае невыполнения или несвоевременного выполнения акционерным  обществом обязанности по погашению  указанной в облигации суммы  и выплате процентов взыскание  производится принудительно на основе нотариальной надписи, учиняемой в  порядке, установленном законодательством  Российской Федерации. Другие вопросы  выпуска, движения и учета акций  и облигаций определяются Положением о ценных бумагах и иными нормативными актами. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     4.Роль акции в формировании капитала 

     На  первом этапе организации предприятия  стоит задача формирования уставного  капитала с помощью акционирования. Это связано с выпуском акций.

     Акции корпораций коренным образом отличаются от государственных ценных бумаг  или облигаций корпораций. Появление  акций тесно связано с созданием  акционерных обществ.

     Развитие  акционерных обществ было вызвано прежде всего потребностями развития производительных сил на определенном этапе развития капиталистического способа производства. Создание крупных, технически хорошо оснащенных предприятий с большим удельным весом основного капитала и длительными сроками строительства требовало капитальных вложений, намного превосходивших средства индивидуальных капиталистов. Даже банковский кредит не мог разрешить это противоречие.

     Во-первых, банковский кредит может быть предоставлен индивидуальному капиталисту в  размерах, не превышающих величину его собственного имущества, ибо  в противном случае возврат ссуды  не будет гарантирован. Во-вторых, банковский кредит, как правило, предоставляется  на тот или иной ограничительный  срок. Возникла необходимость в особой форме централизации капиталов, способной преодолеть эти границы  банковского кредита. Такой формой и явились акционерные общества.

     Иначе говоря, рост крупного производства наталкивается  на ограниченность индивидуальных капиталов  и обусловливает необходимость  их мобилизации в один акционерный  капитал.

     На  вновь зарождающемся российском фондовом рынке первыми, как известно, появились "акции трудового коллектива" и "акции предприятий". В любом  случае речь, по сути дела, шла о выпуске  государственными предприятиями своего рода бессрочных облигаций. Заинтересованность в этих акциях была невелика по следующим  основным причинам:

     Во-первых, акции трудовых коллективов продавались  только "своим" работникам.

     Во-вторых, акции предприятия могли быть приобретены другими государственными предприятиями только за счет собственных  фондов экономического стимулирования.

     Акции акционерных обществ - это любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах корпорации, на получение дохода от ее деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом. Выпуская акции, корпорация набирает необходимые финансовые ресурсы, позволяющие ей осуществлять крупные инвестиционные проекты. Владелец этих акций приобретает право участия в собственности корпорации, возможность получать часть корпоративной прибыли (дивиденды). Размер дивидендов варьируется от 0 до 100% прибыли, соотношения между накапливаемой и потребляемой долями, инвестиционной политики и других факторов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     5. Российский рынок акций, его состояние и перспективы 

     Акции в современной  России

     Рост  российского рынка акций в  ближайшие несколько лет составит примерно 25 процентов в год, при  этом некоторое охлаждение в настроении инвесторов после бурного роста 2005—2006 годов может быть использовано для выгодной покупки активов. Нынешнее охлаждение - хороший момент для  селективной покупки. Фундаментальных  внутрироссийских факторов для изменения положительного настроя инвесторов нет.