Роль рынка ценных бумаг в обеспечении экономического развития Республики Казахстан

Казахский национальный университет имени  аль-Фараби 

Высшая  школа экономики и бизнеса 

Кафедра «Макро-микроэкономики» 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

Роль  рынка ценных бумаг  в обеспечении 

экономического  развития Республики Казахстан 
 
 
 
 
 
 
 
 

                  

                      
 
 
 
 

Алматы, 2010

 

    ОГЛАВЛЕНИЕ 

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

    Экономика государства будет развиваться, если её граждане активно принимают  в этом участие: открывают свой бизнес, строят фабрики. Увеличивают предложение товаров и услуг и повышают конкурентоспособность. Если у людей остаются какие-то денежные средства после оплаты всех счетов, покупки предметов первой необходимости, продуктов питания, то сразу же появляется проблема как их сберечь и приумножить, в данном случае с той целью, чтобы потом вложить в свой бизнес. Кто-то помещает деньги в банк на депозит или в страховую компанию. Это одни из самых распространенных и традиционных способов вложения денег. Однако во всем мире миллионы простых людей пришли к выводу, что ценные бумаги - тоже очень эффективны, как форма денежных вложений.

    Доход от ценных бумаг выражается либо в виде регулярно получаемых дивидендов. Либо в виде прибыли, которая получается в результате повышения цен на эти ценные бумаги, либо от того и другого вместе. Все формы инвестирования связаны с разными видами рисков. Однако простое хранение денег также является риском, это связано с инфляцией, когда люди уже не могут купить то, что они могли купить ещё вчера, потому что произошёл рост цен.

    Если  рассматривать инвестирование в ценные бумаги, то здесь риск потери самый большой. Но и доход, в случае удачного выбора, значительно выше. Риск в данном случае не является неуправляемым и непредсказуемым. Дело в том, что бы вкладывать деньги в ценные бумаги нужно изучить их. Получить знание, уметь прогнозировать рынок, и анализировать его нынешнее состояние, разбираться в компаниях-эмитентах. И если всё это понять и применить на практике, то прибыль будет зависеть от умения и навыков инвестора. Поэтому на сегодняшний рынок ценных бумаг является актуальной темой, для обсуждения, познания и применения знаний о нём на практике.

    Рынок ценных бумаг, выступая составной частью финансовой системы государства, оказывает значительное воздействие на всю экономику, является основным механизмом перераспределения капитала между различными секторами экономики. В рамках проводимых мероприятий по стабилизации национальной экономики в посткризисный период большая роль должна быть отведена совершенствованию механизма рынка ценных бумаг, позволяющему привлечь значительные внутренние ресурсы для финансирования инвестиционных проектов по форсированному индустриально-инновационному развитию Республики Казахстан.

    Целью данной курсовой работы является раскрыть роль рынка ценных бумаг в Республики Казахстан, с помощью решения следующих задач:

    1) изучение ценных бумаг и их  видов;

    2) определение сущности рынка ценных  бумаг

    3) исследования развития рынка  ценных бумаг в Казахстане

 

1 Сущность рынка ценных бумаг 

    1.1 Ценные бумаги и их виды 

    Согласно  Гражданскому кодексу Республики Казахстан  ценная бумага - документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 2 июля 2003 года [1] определяет ценную бумагу как совокупность определенных записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права. Данное определение раскрывает сущность ценной бумаги с позиций ее существования в бездокументарной форме в виде записей на специальных счетах.

    Понятие ценной бумаги разносторонне, поскольку сами экономические связи, которые определяются ею, очень сложны, это выражается во всё новых формах существования ценных бумаг. Но не зависимо от ее современных и классических форм существования, ценную бумагу нельзя отнести ни к деньгам, ни к материальным товарам. Ее ценность заключается правах, которые она дает своему владельцу. Он обменивает свой товар и свои деньги на ценную бумагу только тогда, если он уверен и знает, что это выгоднее чем хранение денег покупка товаров. Поскольку и деньги и товар настоящем времени являются разными видами существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги определяются разными способами

    Ценная  бумага - это форма существования денег, которая отличается от его товарной, производительной и денежной форм, она может быть передана вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

    Ценная  бумага - это особый товар, который обращается на своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, не являясь при этом ни физическим товаром, ни услугой, ни деньгами. .

    Ценная  бумага обладает рядом характеристик, которые делают её похожим деньги. Ее главное свойство – это реальная возможность обмена на деньги в различных формах. Она может использоваться в расчетах, бьrrъ предметом залога, храниться в течение многих лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

    Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, отсюда и название – бумага, но ценная, также как бумажные деньги. Развитие рыночных отношений привело к появлению бездокументарной формы ценной бумаги, что связано, прежде всего, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг. В тоже время на появление данной формы ценной бумаги повлияло понимание ее правовой основы. [2, с.18]

    Акции являются классическим видом ценных бумаг. Они могут выпускаться только акционерными обществами.

    Права, которые предоставляют акции своим владельцам: право на участие в управлении обществом, которое выпустило эти акции, право на получение дивидендов от данного акционерного общества и право на получение соответствующей части имущества при ликвидации этого акционерного общества. Акции могут быть двух видов: простые и привилегированные. Главное отличие их в том, что владельцы привилегированных акций имеют право на получение фиксированного дивиденда. Это значит, что акционерное общество обязано всегда выплачивать владельцам привилегированных акций четко установленный размер дивидендов, который должен быть указан в Уставе этого общества. Когда будет вычислена годовая чистая прибыль, в первую очередь выплатят дивиденды владельцам привилегированных акций. А уже потом акционеры - владельцы простых акций будут решать судьбу оставшейся части прибыли. Приобретая простые акции, риск значительно выше, потому что можно вообще не получить дивиденды, и общество не будет обязано выплачивать дивиденды за эти бесприбыльные года. Но и доход по простым акциям может быть при благоприятном течении дел гораздо выше, чем по привилегированным акциям.

    Различие  простых и привилегированных акций состоит еще в том, что владельцы простых акций всегда имеют право голоса на общем собрании акционеров. Одна акция дает своему владельцу один голос. Право голоса  -  это и есть право на управление акционерным обществом, которое выпустило приобретенные акции. Потому что когда говорят, что акционерное общество приняло решение о выплате дивидендов, это означает ничто иное, как то, что акционеры данного общества на своем годовом собрании собрались и большинством голосов приняли решение о выплате дивидендов в определённом размере и порядке. [3, с.6-7]

    Право каждого акционера на участие  в управлении акционерным обществом защищено законодательством Республики Казахстан, а порядок и условия его реализации прописаны в Законе «Об акционерных обществах». [4]

    У привилегированных акций в отличие  от простых нет постоянного права голоса на собрании акционеров. Потому что по идее их владельцам не стоит беспокоиться. Им гарантирован фиксированный дивиденд при нормальной работе предприятия.

    Но  нельзя сказать, что владельцы привилегированных акций вообще не участвуют в управлении акционерным обществом. Просто это право ограничено в силу того, что у них имеются весомые привилегии в денежном плане в виде фиксированного дивиденда. Однако существуют случаи, когда владельцы привилегированных акций получают право голоса на собрании и могут внести свою лепту в принятие определенных решений. [3, с.8]

    Облигации являются вторым наиболее распространенным видом ценных бумаг после акций.

    Покупая облигации, инвестор не становитесь  совладельцем предприятия, выпустившего их, как это происходит при приобретении акций. Облигации представляют собой заем компании. Выпуская их, компания тем самым как бы просит деньги взаймы у инвесторов. Продавая выпущенные облигации, компания уже берет в долг деньги у инвесторов, которые покупают эти облигации. Сама облигация выступает свидетельством этого долга, который обязательно должен быть возвращен инвестору. Именно благодаря этому отличию, акции относят к разряду долевых ценных бумаг, а облигации - к разряду долговых ценных бумаг.

    Компании  заинтересовывают инвесторов в приобретении данных ценных бумаг доходом, который можно получить в виде годового вознаграждения либо в виде дисконта (скидки) при продаже облигаций. То есть, каждая облигация - это не что иное, как обязательство компании вернуть номинальную стоимость облигации на установленную дату и чаще всего с выплатой определенного годового процента в течение всего срока: с момента выпуска облигации и до момента ее погашения. Таким образом, обязательными составляющими данными любого выпуска облигаций являются стоимость каждой облигации (номинальная стоимость - сумма, которая берется в долг), срок погашения облигаций (дата возврата долга), размер и форма вознаграждения (годовой процент за пользование деньгами). Срок между датой выпуска облигаций и датой их погашения называется периодом или сроком обращения облигаций.

    Тот, кто покупает акции предприятия, приобретает долю в этом предприятии. Тот, кто покупает облигации предприятия, просто дает денег взаймы этому предприятию.

    Если  дела компании идут очень успешно, то акционеры получат высокие дивиденды. Держатели облигаций при этом все равно получат свой процент в установленном размере. Высокий или низкий уровень прибыли компании никак не влияет на размер вознаграждения по облигациям. Но в то же время, облигации - менее рискованный вид вложения денег, по сравнению с акциями. Инвестирование в облигации является более защищенным, потому что данный вид ценных бумаг представляет собой долг предприятия.

    Если  предприятие станет банкротом и  будет ликвидировано, то долги перед держателями облигаций будут выплачиваться до любых выплат владельцам акций, будь то простые или привилегированные акции. Из этих трех категорий ценных бумаг первыми в очереди на получение своих денег будут стоять держатели облигаций, вторыми будут владельцы привилегированных акций и третьими - владельцы простых акций.

    Меньший риск вложения денег в облигации  способствует тому, что этот вид ценных бумаг очень популярен во всем мире и в нашей республике. Благодаря этому, облигации являются высоколиквидными ценными бумагами. Высокая ликвидность означает не что иное, как то, что купленные облигации легко продать на рынке и в любой момент вернуть свои деньги.

    Облигации можно разделить на государственные и корпоративные. Государственные облигации - это долг государства. Эти облигации выпускаются под гарантии государственных органов. На сегодняшний день в Казахстане это самый популярный вид ценных бумаг, поскольку сейчас считается, что гарантии государства по погашению своих облигаций более надежны, чем по корпоративным облигациям, которые выпускаются частными компаниями. Кроме того, в последние несколько лет государство выпустило и продолжает выпускать различные виды облигаций в очень большом объеме. Одной из целей данного процесса является предоставление фондовому рынку большего количества финансовых инструментов для развития, поскольку активность частных компаний по выпуску облигаций, равно как и акций, пока еще недостаточно высокая.

    Очень часто в международной практике и у нас, организации, выпускающие облигации, продают все облигации одного выпуска одному или двум учреждениям: банку, пенсионному фонду или крупной страховой компании. Это так называемое частное размещение. Такое размещение облигаций является для компаний более удобным, поскольку нет необходимости организовывать широкую продажу облигаций через средства массовой информации среди широкого круга лиц.