Фондовая биржа и ее становление в нашей стране

   Одной

   из  основных функций биржи является мобилизация и концентрация свободных

   денежных  капиталов и накоплений посредством  продажи ценных бумаг, а также

   передача прав собственности. 

   Так

   же  функций фондовой биржи является обеспечение высокого уровня ликвидности

   вложений  в ценные бумаги, гарантий использования  сделок. 

   Биржа может

   выполнять все выше перечисленные функций. Если она становится местом массовых

   сделок, если к ее услугам обращаются многие тысячи владельцев сбережений и

   ценных  бумаг. Тогда огромные суммы денег  будут без труда «переливаться» из

   отрасли в отрасль, а торговля ценными  бумагами идти без заминок. 

   Фондовые

   биржи помогают быстро собрать деньги для наращивания производства товаров

   повышенного спроса и «отсасывают» деньги из отраслей, изготавливающих товары,

   по  которым предложение превысило  спрос. Таким образом, фондовые биржи  согласуют

   размеры спроса и предложения на товарных рынках и тем самым обеспечивают

   развитие  экономики страны в направлении, отвечающем нуждам потребителей. 

   На

   фондовой  бирже происходит выявление равновесной  денежной цены, реально

   отражающей  уровень эффективности функционирования денежного капитала. 

   Важной

   задачей биржи является обеспечение гласности и открытости биржевых торгов путем

   оповещения  ее членов о месте и времени  проведения торгов, о списке и котировке

   ценных  бумаг, допущенных к обращению на бирже, о результатах торговых сетей. 

   Биржа

   должна  создать арбитражную комиссию, т.е. механизм для беспрепятственного

   разрешения  спросов. 

   Являясь

   организатором рынка ценных бумаг, фондовая биржа  первоначально занимается

   исключительно созданием необходимых условий  для ведения эффективной торговли,

   но  по мере развития рынка ее задачей становится и обслуживание: 

   1)

   предоставление  места для рынка; 

   2)

   выявление равновесной цены; 

   3)

   аккумулировать  временно свободные средства и способствовать передаче прав

   собственности; 

   4)

   обеспечение гласности, открытости биржевых торгов; 

   5)

   обеспечение арбитража, беспрепятственного разрешения споров; 

   6) обеспечение

   гарантии  исполнения сделок, заключенных в  биржевом зале; 

   7)

   разработка  этических стандартов, кодекса поведения  участников биржевой

   торговли. 

   Вот такие в

   краткости функции и задачи современных фондовых бирж. 

   1.4, Организация

   и структура бирж. 

   Биржи

   могут создаваться в форме ассоциаций (США), акционерных обществ

   (Великобритания, Япония), или действовать как публично-правовой

   (государственный)  институт (Франция). 

   «Большая

   часть фондовых бирж-членов Международной Федерации   фондовых бирж (далее

   Федерация)

   зарегистрирована  в качестве компаний (70%), ассоциаций (16%) и других структур

   (14%). В другие структуры на Европейском  континенте включаются фондовые  биржи,

   которые находятся в собственности государства или регулируются специальными

   правовыми актами (17%), в Азиатско-Тихоокеанском  регионе (АТР) - биржи

   различных организационно-правовых форм (25%). В  Южной Америке большинство

   фондовых  бирж зарегистрированы не как компании, а как ассоциации (60%), что

   превышает показатели других регионов и среднестатистические показатели

   Федерации» [8, с 129]. 

   Изменение

   организационно-правовой формы отвечает также целям расширения структуры органов

   управления  фондовой биржи путем допуска  сторонних собственников в качестве

   "оппонентов", "внутренних собственников", которые

   представлены  членами-совладельцами биржи. Сторонний  совладелец (партнер,

   акционер) будет иметь большие мотивы для  инвестирования в фондовую биржу, чем

   внутренний  совладелец. Результаты последних исследований органов биржевого

   управления  показывают, что участие в них  других организаций (помимо

   членов-совладельцев биржи) позволяет сделать управление более эффективным. Это

   особенно  важно в условиях жесткой конкурентной среды. 

   Таким образом, необходимость поиска нового капитала

   и создания эффективного биржевого контроля объясняет в значительной мере

   динамику  деятельности ряда бирж в направлений  преобразования своего статуса и

   инкорпорирования. 

   Различаются

   центральные и региональные биржи. Например, в  США центральной биржей является

   Нью-Йоркская, а региональными - биржи в Филадельфии, Лос-Анджелесе,

   Сан-Франциско. 

   Независимо  от

   формы существования биржи она может  быть как с ограниченным, так и  с

   неограниченным  числом членов. В первом случае членом становится лицо, купившееє

   «место» на ней. 

   «Среднестатистическая

   фондовая  биржа-член Федерации в 1996 г. имела 432 члена-совладельца (брокеры,

   брокеры-дилеры и др.). За этой цифрой скрывается существенная дифференциация по

   регионам  и странам. В Северной Америке, например, канадские биржи насчитывают в

   среднем около 80 членов, в то время как  в США - 2773, а фондовая биржа

   NASDAQ, объединяющая 5553

   члена-совладельца, является самой большой торговой системой среди бирж-членов

   Федерации,   в Южной Америке биржи

   включают в среднем по 58 членов-совладельцев» [8, с 130]. 

   Биржи

   Азиатско-Тихоокеанского региона насчитывают в среднем 182 члена, Гонконгская

   фондовая  биржа имеет в регионе наибольшее число членов-совладельцев (929), а

   Сингапурская  фондовая биржа - наименьшее (33). В Бароне среднее количество

   членов-совладельцев биржи находится на уровне 62. Это  объясняется

   превалированием небольших бирж на континенте. В  то же время интересно отметить,

   что даже самые большие европейские  биржи, такие, как Лондонская фондовая биржа

   (300 членов) или Парижская (62), имеют более ограниченное количество

   членов-совладельцев, чем биржи США. 

   Число членов-совладельцев биржи частично отражает

   степень концентрации биржевого капитала. В  США капитал биржи распылен среди

   большего  количества членов-совладельцев, чем в Азии в Европе или Латинской

   Америке. 

   В этой связи для членов-совладельцев фондовых

   бирж  в США характерна меньшая степень  участия в собственности (капитале,

   имуществе) фондовой биржи как в абсолютных, так и в относительных значениях  по

   сравнению с другими регионами. На биржах США  индивидуальные члены-совладельцы

   или фирмы должны приобретать "место  на бирже", которое позволяет им

   вести бизнес. Обычно цена "места на бирже" весьма высока и зависит от

   ряда  факторов, таких, как обороты торгов, ликвидность и т. д. Цена "места

   на  бирже" может достигать суммы  в несколько миллионов долларов. На биржах

   за  пределами США понятия "место  на бирже", как правило, не

   существует. 

   В некоторых

   странах существуют ограничения по национальной принадлежности членов биржи или

   по  минимальным размерам капитала ее члена. 

   Фондовая  биржа относится

   к числу закрытых бирж. Это означает, что торговать на ней ценными  бумагами

   могут только ее члены. Членами фондовой биржи  являются ее акционеры, любые

   профессиональные  участники рынка ценных бумаг. Согласно действующим ранее

   нормативным

   документам  членами биржи так же государственные  органы. В России к

   профессиональным  участникам рынка ценных бумаг относят  коммерческие банки,

   поэтому они также могут быть членами  биржи. 

   Для фондовой

   биржи все ее члены равны, то єесть не допускаются разные категории членов, что

   не  может бить временного членства, сдача  места в аренду или залог, тем  лицам,

   которые не являются членами данной биржи  или фондового отдела. 

   Фондовая

   биржа представляет собой чуткий барометр, по которому судят о состоянии рынка

   ценных  бумаг, а через него положение  дел в экономике в целом. 

   Биржевые

   сделки  не столь разнообразны, как банковские операции с ценными бумагами, но

   все же они довольно многочисленны. Под  биржевой операцией понимается сделка