Фондовая биржа и ее становление в нашей стране

   85]. 

   «В

   настоящее время в странах мирового сообщества насчитывается около 150 фондовых

   бирж» [11, с 16], крупнейшими являются

   следующие:     Нью-Йоркская,

   Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская,

   Лондонская, Сеульская . 

   « В

   России  существует более 40 фондовых и товарно-фондовых отделов товарных бирж»

   [4,с16]. Таких как Московская, Санкт-Петербургская,  Екатеринбургская, и др.

   1.2.Сущность  и

   цели  фондовой биржи. 

   На  первичном

   рынке, осуществляется продажа ценных бумаг  их первым

   владельцам (инвесторам). Все последующее движение ценных бумаг

   происходит  на вторичном рынке. 

   На

   вторичном рынке происходит лишь смена вла дельцев

   ценных  бумаг (акционеров или кредиторов), а средства от прода  жи ценных бумаг

   поступают не эмитентам, а бывшим

   владельцам  ценных бумаг. 

   Первичный

   и вторичный рынки ценных бумаг  выполняют разные фун  кции.

   Функция вторичного рынка состоит, прежде всего, в том, чтобы обеспечить

   ликвидность выпускаемых ценных бумаг, то есть возможность  продажи их

   владельцами в случае необходимости. 

   В то же время, первичный и вторичный  рынок ценных

   бумаг тесно взаимосвязаны друг с другом. Эта взаимосвязь особенно наглядно

   проявляется в том случае, если посмотреть на проблему инвестирования со

   стороны инвестора. Последнему обычно безразлично, покупает он акцию, облигацию

   или иную ценную бумагу нового выпуска  или уже находящуюся в обороте. Для

   инвестора важным является уровень доходности, ликвидность и надежность ценной

   бумаги. 

   Следует

   также иметь в виду, что на первичном  и вторичном рынке ценных бумаг действуют

   одни  и те же финансовые посредники, а  средства на покупку ценных бумаг

   поступают из одних и тех же источников. 

   «Рынок

   ценных  бумаг, как отмечалось выше, можно  подразделить также по месту оборота

   ценных  бумаг. В этом случае выделяется биржевой и внебиржевой рынок. Первичная

   эмиссия ценных бумаг осуществляется по каналам  внебиржевого рынка. Вторичная

   продажа ценных бумаг может происходить как на биржевом, так и внебиржевом

   рынке» [10, с 84]. 

   На  биржевом (или

   организованном) рынке в развитых странах реализуется относительно небольшая

   часть всех ценных бумаг. Однако влияние этой части рынка на процессы,

   происходящие  на всем фондовом рынке, значительно  больше. «На биржевом рынке

   продаются наиболее   качественные ценные

   бумаги. Цены и тенденции их изменения, складывающиеся на организованном рынке,

   во  многом определяют уровень и движение курсов ценных бумаг во внебиржевом

   обороте. Кроме того, если взять торговлю акциями, то в некоторых странах  объем

   сделок  на биржевом рынке намного превышает  внебиржевой оборот» [11, с.

   125—126]. 

   Организованный

   рынок ценных бумаг представлен сетью  фондовых бирж, поэтому рассмотрим механизм

   функционирования  биржи. 

   Согласно

   действующему  российскому законодательству фондовая биржа относится к участникам

   рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не

   может совмещать деятельность по организации  торговли ценными бумагами с другими

   видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной

   и клиринговой (депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных

   бумаг и/или учету прав собственности  на ценные бумаги, а клиринговые  организации

   осуществляют  расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг). 

   Признаки

   классической  фондовой биржи: 

   1)    это централизованный    рынок,

   с фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки; 

   2)

   на  данном рынке существует процедура  отбора наилучших   товаров

   (ценных  бумаг), отвечающих определенным  требованиям (финансовая

   устойчивость    и крупные    размеры

   эмитента   массовость    ценной бумаги как        однородного и стандартного

   товара,

   массовость  спроса,   четко   выраженная колеблемость цен и т.д.); 

   3)    существование процедуры отбора лучших

   операторов  рынка в качестве членов биржи; 

   4)

   наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых

   процедур; 

   5)

   централизация регистрации сделок и расчетов по ним; 

   6) установление

   официальных (биржевых) котировок; 

   7)   надзор за членами биржи    (с позиций их финансовой устойчивости,

   безопасного ведения бизнеса, соблюдения этики фондового рынка). 

   Фондовая

   биржа - это организованный, регулярно  функционирующий рынок ценных бумаг  и

   других  финансовых инструментов. 

   Она

   представляет  собой механизм чрезвычайно важный для организации

   предпринимательской деятельности, и для функционирования современной рыночной

   экономики в целом. 

   Фондовые

   отдели  товарных и валютных бирж, являются самостоятельными структурными

   подразделениями,   но в своей деятельности они почти не

   отличаются  от фондовых бирж. 

   Фондовая

   биржа создается в форме некоммерческого  партнерства. Основная цель ее

   деятельности  в создании благоприятных условий  для широкомасштабной и

   эффективной торговли ценными бумагами. А эта  цель несовместима с коммерческим

   подходом  работы фондовой биржи. Ведь если ее организаторы будут стремиться

   получить  прибыль за счет увеличения вступительных  взносов, отчислений от

   вознаграждений, получаемых ее членами за участие  в торгах, и прочих платежей,

   то  субъекты рынка ценных бумаг в  конечном итоге отдадут предпочтение

   внебиржевой торговле. Доходы биржи ограничиваются суммами, необходимыми для

   обеспечения ее нормального функционирования и  развития. Они не используются на

   выплату дивидендов тем, кто внес свои средства в уставный капитал биржи. 

   Операторами

   фондовой  биржи выступают банки, инвестиционные и финансовые компании и фонды,

   брокерские  конторы. 

   Для

   того  чтобы лучше вникнуть в сущность фондовой биржи, разберем ее основные

   функции и задачи.

   1.3. Экономические функции и задачи

   фондовой  биржи. 

   Фондовая  биржа

   выступает одним из регуляторов финансового рынка. Основная ее роль заключается

   в обслуживании движения финансовых и  ссудных капиталов: накапливая и

   концентрируя  эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство  и

   различные хозяйственные структуры - с другой. 

   Роль  фондовой

   биржи в экономике страны определяется, прежде всего, долей акционерной

   собственности в производстве валового национального  продукта. Кроме того, роль

   биржи зависит от уровня развития рынка  ценных бумаг в целом. 

   Биржа

   должна  предоставить место для торговли фондовыми ценностями. Для этого

   необходимо  разработать правила регулирования  купли-продажи ценных бумаг, а также

   предъявлять жесткие требования к компаниям, членам биржи. Фондовая биржа должна

   располагать обученным, высококвалифицированным  персоналом, способным не только

   проводить самостоятельные торги, по и обеспечить эффективный надзор за

   исполнением сделок, заключенных на бирже. 

   Поэтому ее

   задачи  и функции определяются рем положением, которое фондовая биржа занимает

   на  рынке ценных бумаг как ее участник. 

   Функции

   фондовой  биржи: 

   а) создание

   постоянно действующего рынка; 

   б)

   определение цен; 

   в) распространение

   информации  о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения; 

   г)

   поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников; 

   д) выработка

   правил; 

   е)

   индикация состояния экономики, ее товарных сегментов  и фондового рынка.