Шпаргалка по "Инвестиции"

5. пространственные:

• форма существования: бумажная и безбумажная
• национальная принадлежность: отечественные и иностранные
• территориальная принадлежность: регион, в кот.выпущена ценная бумага

6. рыночные:

• тип актива, лежащего в основе бумаги или ее исходная основа: инвестиционные и не инвестиционные
• порядок владения: предъявительские и именные

 
  

• форма выпуска: эмиссионные (выпускаемые сериями, внутри кот. бумаги одинаковы по харак-кам) и неэмиссионные (векселя)
• форма собственности: государственные и негосударственные
• характер обращаемости: рыночные и нерыночные
• уровень риска: безрисковые, малорисковые и рисковые
• наличие дохода: доходные и бездоходные
• форма вложения средств: долговые и владельческие долевые
• экономическая сущность с точки зрения предоставляемых прав: акции, облигации, векселя.

19. Классификация ценных  бумаг

  Ценная  бумага – это форма существования капитала отличающаяся от его товарной производительной и денежной формы, кот. может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

  По  видам ценные бумаги подразделяются на:

5. свидетельство об участии в капитале (акции, выпускаемые акционерными общ-вами и корпорациями)
6. свидетельство о предоставлении займов – различные виды облигаций, выпускаемые как пред-ем так и правительством (госуд. ценные бумаги)
7. денежные и товарные док-ты, выражающие имущественные права (векселя, чеки, сертификаты, коммерческие бумаги)
8. международные ценные бумаги (евроакции и еврооблигации)

  Основные  инвест. харак-ки ценных бумаг – риск, доходность, ликвидность.

  Более полно ценные бумаги классифицируются по след. признакам:

1. временные:

• срок существования: когда выпущена в обращение, на какой период времени -срочные и бессрочные

• происхождение: ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы (товар, деньги) или от других ценных бумаг – первичные и вторичные

2. пространственные:

• форма существования: бумажная и безбумажная
• национальная принадлежность: отечественные и иностранные
• территориальная принадлежность: регион, в кот.выпущена ценная бумага

3. рыночные:

• тип актива, лежащего в основе бумаги или ее исходная основа: инвестиционные и неинвестиционные
• порядок владения: предъявительские и именные
• форма выпуска: эмиссионные (выпускаемые сериями, внутри кот. бумаги одинаковы по харак-кам) и неэмиссионные (векселя)
• форма собственности: государственные и негосударственные
• характер обращаемости: рыночные и нерыночные
• уровень риска: безрисковые, малорисковые и рисковые
• наличие дохода: доходные и бездоходные
• форма вложения средств: долговые и владельческие долевые
• экономическая сущность с точки зрения предоставляемых прав: акции, облигации, векселя.

 
 

  20. Корректировка параметров  проекта и экономических  нормативов

  Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эф-ти проекта исп-ся вся имеющаяся инф-ия об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут исп-ся след. три метода (в порядке повышения точности:

  1. Проверка устойчивости: 

  2.Корректировка параметров проекта и экономических нормативов. Возможная неопределенность условий реализации проекта может уточняться с помощью корректировки проекта и применяемых в расчете эконом. нормативов путем замены их проектных значений на ожидаемые. В этих целях:

• увеличиваются сроки строительства и выполнения других работ на величину возможных задержек;
• учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками проектной орг-ии, пересмотром проектных решений в ходе реализации проекта и непредвиденными расходами;
• учитываются неритмичность поставок сырья и материалов, запаздывание платежей, внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения технологии, уплачиваемые и получаемые штрафы и иные санкции за нарушения договорных обязательств;
• учитываются ожидаемые потери от инвест. рисков.
• Сроки строительства и выполнения других работ увеличиваются на среднюю величину возможных задержек;
• Учитывается среднее увеличение стоимости строительства, обусловленное ошибками проектной орг-ции, пересмотром проектных решений в ходе строительства и непредвиденными расходами;
• Учитываются запаздывание платежей, неритмичность поставок сырья и материалов, внеплановые отказы оборудования, допускаемые персоналом нарушения технологии, уплачиваемые, и получаемые штрафы, и иные санкции за нарушения договорных обязательств;
• в случае, если проектом не предусмотрено страхование участника от определенного вида инвест. риска, в состав его затрат включаются ожидаемые потери от этого риска. Аналогично, в составе косвенных финансовых результатов, учитывается влияние инвест. рисков на сторонние пред-тия и население;
• Увеличивается норма дисконта. 

  3. Формализованное описание неопределенности.

  Метод сравнения позволяет оценить работу фирмы, определить отклонения от плановых показателей, установить их причины и выявить резервы.

  Основные  виды сравнений, применяемые при  анализе:

• отчетные показатели с плановыми показателями;
• плановые показатели с показателями предшествующего периода;
• отчетные показатели с показателями предшествующих периодов;
• показатели работы за каждый день;
• межзаводские сравнения;
• сравнения со среднеотраслевыми данными;
• показатели технического уровня и качества продукции данного пред-тия с
• показателями родственных пред-тий.

 
 

  21. Критерии выбора  инвестиционных проектов

  Критерии  выбора ИП условно можно разделить на группы:

1. Целевые критерии (их состав опред-ся соц-но—эконом. ситуацией в стране, полезностью проекта для гос-ва или региона)
2. Внешние и экологические критерии (вкл. правовую обеспеченность проекта, его не противоречивость, действующему законодательству, возможное влияние перспективного законодательства на осуществление проекта, потенциальную реакцию на общественного мнения на реализацию проекта)
3. Субъекта инвестиций, осуществляющий проект (навыки управления и опыт предпринимателей, кач-во руководящего персонала, стратегия в области маркетинга, данные о фин-ом состоянии ИП, данные о потенциале роста)
4. Критерий научно-технической перспективы (вкл. данные о степени перспективности используемых научно-технических решений и применения полученных результатов в будущих разработках, о характере воздействия на другие проекты, представляющие интерес)
5. Коммерческий (вкл. данные о размере инвестиций, стартовых затрат на осущ-ие проекта, о потенциальном годовом размере прибыли, о сроке окупаемости проекта, фин. риски)
6. Производственные критерии (данные о доступности сырья, материалов, дополнительно необходимого оборудования, о наличии пр-го персонала)
7. Рыночные критерии (предусматривают соответствие проекта потребностям рынка, эластичность цены на продукцию, необходимость и формы маркетинговых услуг рекламы)
8. Региональных особенностей реализации проекта (величина риска при инвест. действиях дифференцирована в зависимости от региона России. Регионы разрабатывают и реализуют ряд специальных актов, кот. существенно влияет на степень инвест. риска)

22. Критерии качества  инвестиционных проектов

  Инвестор  до принятия решений по инвестированию проект должен определиться в системе приоритетов, к кот. относятся: общая значимость проекта, влияние участия в проекте на деловой и соц-ый имидж инвестора, соответствие проектам целям и задачам инвестора, фин-ая возможность, рыночный потенциал создаваемого продукта, срок окупаемости проекта, прибыль, уровень риска, экономичность и безопасность проекта, соответствие законодательству.

  Критериями  качества проекта  могут служить:

1. Полнота реализации мероприятий вкл. в проект.
2. Наукоемкость
3. Степень управляемости или надежности
4. Доступность ресурсов
5. Связь со смежными отраслями экономики
6. Совершенствование инфраструктуры
7. Надежность потенциальных инвесторов
8. Подержание действующего уровня занятости и создания новых рабочих мест.

 
 
 
 
 
 

23. Метод аннуитета

  Метод равномерного распределения общей  суммы платежей по годам исп-ия ИП наз-ся аннуитетом, иначе наз-ют методом ежегодного взноса в счет погашения долга.

  При использовании этого способа  размер ежегодного платежа опред-ся по формуле: К_с = К_о * (Е(1+Е)ⁿ)/((1+Е)ⁿ-1) = К_о* К_ан

  К_с – приведенная стоимость ежегодного платежа или капитализированная стоимость повторяющегося платежа

  К_о – современная общая стоимость платежа

  К_ан – коэф-т аннуитета; n – кол-во лет реализации проекта

  Е – заданная процентная ставка

  Коэф-т  аннуитета показывает размер постоянных ежегодных платежей, современная стоимость кот. =1 руб. для заданного кол-ва лет при заданной процентной ставке. Расчет аннуитета чаще всего сводится к вычислению общей суммы затрат на приобретение по современной общей стоимости платежа, кот. равномерно распределяются на всю продолжительность использования ИП.

  Если  в процессе реализации проекта ежегодные  годовые доходы будут равны между  собой, то их общая современная стоимость  м.б. рассчитана по формуле:

  Д_общ = Д_Т * ((1+Е)ⁿ-1)/(Е(1+Е)ⁿ) = Д_Т * К_пр

  Д_общ – современная суммарная стоимость денежных доходов за весь срок реализации ИП

  Д_Т – текущий доход от реализации проекта в год

  К_пр – суммирующий коэф-т приведения к современной стоимости повторяющихся платежей.

  Если  в процессе исследования будет поставлена задача расчета суммарной будущей стоимости денежных доходов при равномерном распределении их текущей стоимости, то расчет будет проводиться по формуле: К_кс=((1+Е)ⁿ-1)/Е*К

  К_кс – будущая суммарная стоимость ден. доходов при равномерном поступлении

  К – ежегодный платеж

  24. Метод накопленного сальдо денежного потока (cash-flow)

  Cash-flow – чистый денежный итог, т.е. это итог от движения денежных средств по конкретному иннов-му проекту.

  Методика  расчета накопленного эффекта за расчетный период использования  ИП состоит в следующем:

1. рассчитывается денежный поток от операционной деят-ти по годам использования ИП. Под операционной деят-тью подразумевается получение чистого дохода от исп-ия проекта. Чистый доход вкл. в сумму чистой прибыли и амортизации по годам использования проекта.
2. Рассчитывается сальдо инвестиционной деят-ти пред-тия как алгебраическая сумма притоков и оттоков ден-ых средств, обусловленных реализацией проекта. Методика расчета сальдо инвест. потоков зависит от структуры источников фин-ия проекта, если одним из источников фин-ия проекта явл. кредит то следует провести расчет процентов по нему в зависимости от процентной ставки, сумма кредитов и сроков его погашения.
3. Перед расчетом ден-го потока от операционной деят-ти предварительно необходимо рассчитать базу налогообложения и налоговые вычеты по ИП.

 
 
  

4. Рассчитывается  размер ежегодного взноса в счет погашения  кредита. Он определяется таким образом  чтобы сальдо между чистым доходом  от операционной деят-ти – с одной стороны, и суммой процентов  за кредит, а также ежегодным размером погашаемого кредита – с другой стороны, имело нулевое или положительное значение.
5. Рассчитывается суммарное сальдо ден-го потока по инвестиционной и операционной деят-ти по каждому году использования проекта.
6. Рассчитывается сальдо накопленного ден-го потока от операционной и инвестиционной деят-ти нарастающим итогом, начиная с нулевого периода, когда были произведены единовременные инвестиционные затраты и заканчивая последним годом использования проекта.
7. Принимается управленческое решение о целесообразности реализации того варианта кап. вложений кот. обеспечивает получение максимальной суммы накопленного эффекта за весь срок использования ИП.