Формирование и оценка инвестиционного портфеля компании

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Инвестиционная  стратегия»

на тему: «Формирование и оценка инвестиционного портфеля компании»

                                                                                        

                                                          

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

Введение               3

1 Предварительная экспертиза бизнес-планов         5

1.1 Поиск вариантов  реальных инвестиционных проектов  для возможной их реализации                  5

1.2 Рассмотрение и оценка бизнес-планов отдельных инвестиционных проектов                 9

2 Первичный отбор инвестиционных проектов       10

3 Экспертиза отобранных  инвестиционных проектов по критерию  эффективности (доходности)                    11

4 Экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию риска   15

5 Экспертиза отобранных проектов по критерию ликвидности             17

6 Окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности                                18

Заключение             23

Список использованных источников          26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно  сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией компании.

Главной целью формирования инвестиционного портфеля компании является обеспечение реализации ее инвестиционной стратегии путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов и финансовых инструментов. С учетом сформулированной главной цели строится система конкретных целей формирования инвестиционного портфеля компании с учетом избранной стратегии и особенностей осуществления инвестиционной деятельности.

К числу основных могут  быть отнесены следующие цели:

1. Обеспечение высоких темпов роста капитала. Реализация этой цели позволяет обеспечить эффективную деятельность компании в долгосрочной перспективе.

2.Обеспечение высоких темпов роста дохода. Так как осуществление инвестиционной деятельности требует мобилизации значительных финансовых ресурсов, в том числе заемных, при формировании инвестиционного портфеля следует включить в него проекты с высокой текущей доходностью, обеспечивающие поддержание постоянной платежеспособности компании

3.Обеспечение минимизации инвестиционных рисков. Отдельные инвестиционные проекты могут иметь высокий уровень рисков, однако в рамках инвестиционного портфеля в целом этот уровень должен минимизироваться в разрезе отдельных направлений инвестиционной деятельности.

4. Обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля. В целях достижения эффективной управляемости инвестиционным портфелем, обеспечения возможностей быстрого реинвестирования капитала в более выгодные проекты определенная часть портфеля инвестиций должна носить высоколиквидный характер.

Портфель реальных инвестиционных проектов, формируемых компаниями и фирмами, имеет ряд особенностей, отличающих его от портфелей других объектов инвестирования. Формирование и реализация портфеля реальных инвестиционных проектов обеспечивают высокие темпы развития компании, создание дополнительных рабочих мест, формирование высокого имиджа и определенную государственную поддержку инвестиционной деятельности.

В то же время в сравнении  с другими видами инвестиционных портфелей он является обычно наиболее капиталоемким, наименее ликвидным, более  рисковым в связи с продолжительностью реализации, а также наиболее сложным и трудоемким в управлении. Это определяет высокий уровень требований к его формированию, тщательность отбора каждого включаемого в него инвестиционного проекта.

Целью курсовой работы является формирование и оценка инвестиционного портфеля из реальных инвестиционных проектов.

Для достижения данной цели были поставлены и решены следующие  задачи:

1. проведение предварительного анализа инвестиционных проектов;
2. экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию эффективности;
3. экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию риска;
4. экспертиза отобранных инвестиционных проектов по критерию ликвидности;
5. отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности.

1 Предварительная экспертиза бизнес-планов

1.1 Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации

 

Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации осуществляется компанией вне зависимости от наличия свободных инвестиционных ресурсов, состояния инвестиционного рынка и других факторов. Неблагоприятные внешние и внутренние факторы инвестиционной деятельности не должны препятствовать поиску и рассмотрению новых инвестиционных проектов.

В данной работе мы рассмотрим основные характеристики пяти инвестиционных проектов.

Проект А

Наименование: частный  детский сад «Солнышко».

Отрасль: оказание услуг.

Регион: Тверская область.

Цель проекта: оказание качественных и профессиональных услуг в сфере воспитания будущего поколения.

Необходимый объем инвестиционных ресурсов: 427 тыс. руб.

Денежные  потоки (тыс. руб.):

 

Год	Вероятный вариант	Пессимистичный вариант	Оптимистичный вариант
1	124,880	87,420	162,340
2	498,800	349,160	648,440
3	567,960	397,570	738,440
4	686,230	480,360	892,100
5	877,020	935,540	1 140,130

 

WACC=24 %.

Барьерная ставка = WACC+ 0 = 24%.

Ставка дисконтирования = 24 %.

 

Проект Б

Наименование: ООО «БлинОК» (Автокафе).

Отрасль: оказание услуг.

Регион: Тверская область.

Цель проекта: быстрое и качественное обслуживание покупателей в сфере общественного питания на колесах, с максимальным вниманием к ним и предложением наиболее качественных блинов с начинкой, которые ничем не отличаются от блинчиков домашнего приготовления.

Необходимый объем инвестиционных ресурсов: 200 тыс. руб.

Денежные  потоки (тыс. руб.):

 

Год	Вероятный вариант	Пессимистичный вариант	Оптимистичный вариант
1	381,652	152,661	610,643
2	456,176	182,470	729,882
3	535,571	214,228	856,914
4	614,965	245,986	983,944
5	617,141	246,856	987,426

 

WACC= 3,9 %.

Барьерная ставка = WACC+ 0 = 3,9 %.

Ставка дисконтирования = 3,9 %.

Проект В

Наименование: ООО «Палитра».

Отрасль: оказание услуг.

Регион: Тверская область.

Цель проекта: оказание услуг населению в области цветной полиграфии. Предприятие  в состоянии обеспечить потребности в производстве различного рода бланков, формуляров, бюллетеней, листовок, рекламных брошюр, проспектов, буклетов.  В рамках деятельности фирмы планируется привлечение заказов юридических и физических лиц, что позволит удовлетворять потребности в исполнении, как мелких заказов, так и более крупных.

Необходимый объем инвестиционных ресурсов: 546 тыс. руб.

Денежные  потоки (тыс. руб.):

 

Год	Вероятный вариант	Пессимистичный вариант	Оптимистичный вариант
1	1 912,82	765,13	3 060,51
2	3 450,98	1 380,39	5 521,56
3	4 043,75	1 617,50	6 470,01
4	4 636,53	1 854,61	7 418,45
5	4 636,53	1 854,61	7 418,45

 

WACC= 6,09 %.

Барьерная ставка = WACC +0 =6,09 %.

Ставка дисконтирования = 6,09 %.

Проект Г

Наименование: «Мир подарков».

Отрасль: оказание услуг.

Регион: Тверская область.

Цель проекта: открытие магазина подарков в городе Уфе. В этом магазине каждый найдет себе что-либо по душе. В магазине будут присутствовать товары различных ценовых групп и видов. Начиная от мелких сувениров и заканчивая картинами, офисными аксессуарами, наручными часами и т.п.

Необходимый объем инвестиционных ресурсов: 400 тыс. руб.

Денежные  потоки (тыс. руб.):

 

Год	Вероятный вариант	Пессимистичный вариант	Оптимистичный вариант
1	370,21	277,66	462,76
2	557,60	418,20	697,00
3	750,63	562,97	938,29
4	993,50	745,13	1241,88
5	1081,97	811,49	1352,48

 

WACC= 16 %.

Барьерная ставка = WACC +5 =21 %.

Ставка дисконтирования = 21%.

 

 

Проект Д

Наименование: «ООО «В ажуре».

Отрасль: оказание услуг.

Регион: Тверская область.

Цель проекта: ведение бухгалтерского учета и составление бухгалтерской отчетности предприятиям и юридическим лицам. Стратегия диверсификации – расширение деятельности фирмы за счет увеличения объема сбыта услуг, увеличения затрат на рекламу.

Необходимый объем инвестиционных ресурсов: 360 тыс. руб.

Денежные  потоки (тыс. руб.):

 

Год	Вероятный вариант	Пессимистичный вариант	Оптимистичный вариант
1	1 319,11	527,64	2 110,58
2	1 814,73	725,89	2 903,57
3	2 170,93	868,37	3 473,49
4	2 479,31	991,73	3 966,90
5	2 517,31	1 006,93	4 027,70

 

WACC= 16,9 %.

Барьерная ставка = WACC +0 =16,9 %.

Ставка дисконтирования = 16,9 %.

 

Таблица 1 – Основные параметры проектов

Наименование проекта	Сфера деятельности	Объем инвестиций, тыс. руб.	Премия за риск, %	Денежный поток
				год	(вероят. вар-т) тыс.руб.	(пессим. вар-т) тыс.руб.	(оптим. вар-т) тыс.руб.
1	2	3	4	5	6	7	8
А	ООО «Солнышко»	427	0	1	124,880	87,420	162,340
				2	498,800	349,160	648,440
				3	567,960	397,570	738,440
				4	686,230	480,360	892,100
				5	877,020	935,540	1 140,130