Бюджетная эффективность и социальные результаты инвестиционных проектов

        В таблице 1.1 представлены,   рассматриваемы при оценке    эффективности инвестиционных проектов,  доходы  и  расходы бюджета [5 ].

Таблица 1.1

Статьи доходов и расходов бюджета, используемые при оценки инвестиционных проектов

Так же при анализе бюджетной эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать такие факторы, как: 
-рост доходов бюджета за счет увеличения налоговых платежей; 
- применимость результатов инновационного проекта для государственных нужд (например, в рамках национальных проектов); 
- обеспечение занятости населения в регионе. Экономическая выгода государства состоит из уменьшения расходов бюджета на выплату пособий по безработице, а также приток налоговых платежей в качестве уплаты работающими налога на доходы физических лиц. 
       Чтобы оценить затраты и результаты реализации инновационного проекта необходимо определить расчетный период, в течение которого будут анализироваться экономические результаты данного проекта.  
        Принятие решений об эффективности проекта обосновывается в зависимости от целей, преследуемых разработчиком данного инвестиционного проекта. Тогда полученные в результате расчетов показатели разделяются по их значимости в конкретной ситуации.

Таким образом, эффективность  инвестиционного проекта отражает соответствие проекта целям и  интересам его участников.   Эффективность инвестиционных проектов представлена несколькими видами:  социально-экономическая,  коммерческая, бюджетная, и т.д. Бюджетная эффективность  определяется по ряду факторов и критериев.

Разработка и реализация инвестиционного проекта преследует достижение определённых целей, среди  которых  имеют место социальные цели. Понятие социальных результатов  (эффективности) в контексте инвестиционной деятельности может рассматриваться  в двух аспектах. Первый связан с  получением некоторого социального  эффекта при инвестировании в  коммерческую деятельность, т.е. в проект, прямо или косвенно способствующий наращиванию совокупного экономического результата, второй - в некоммерческую деятельность, т.е. в некий проект, не предполагающий генерирования прибыли. Принципиальное различие заключается  в том, что в первом случае все  же доминирует критерий экономической  эффективности, а социальный эффект рассматривается как дополнительный результат от внедрения и реализации проекта. Во втором случае – социальный эффект (эффективность) выступает уже в роли первоочередного критерия; безусловно, по возможности принимаются во внимание и показатели экономического эффекта (эффективности), но не в ве целевых критериев, а, например, лишь как критерии, характеризующие рациональность действий, выполняемых в ходе реализации проекта. На рисунке 1.3 приведены показатели оценки социальных результатов инвестиционных проектов.

Рис. 1.3 Показатели социальной эффективности инвестиционных проектов.

Таким образом, социальная эффективность  инвестиционных проектов имеет несколько показателей.  Сделаем характеристику их расчетов и определим диапазон применения. Коэффициент социальной рентабельности (SR) рассчитывается как отношение денежной оценки социального эффекта к затратам на производство данного социального эффекта.

SR=  . (1)

По мнению Андреева И.А., показатель социальной рентабельности наиболее применим для программ социально-экономического развития региона страны, разработанных  государственными и негосударственными научно-исследовательскими институтами. Их результативность «может быть оценена  отношением изменения душевых (семейных) денежных доходов населения региона после ее внедрения к затратам на ее разработку и реализацию» [2. c. 13].

При оценке инвестиционных проектов некоммерческой организации  наиболее привлекательными являются проекты  с наибольшими значениями социальной рентабельности. Однако в большинстве  случаев проекты с высокими значениями социальной рентабельности являются экономически убыточными проектами. При этом важно, чтобы социальная рентабельность проекта  компенсировала финансовую нерентабельность проекта, т.е. сумма экономической  и социальной рентабельности была выше нуля. Коэффициент рентабельности не учитывают временной стоимости поступлений от проекта, что имеет большое значение, если доходы от проекта сильно растянуты во времени. В этом случае важную роль играет показатель чистой приведенной социальной стоимости . Он определяется по аналогии с чистым приведенным денежным потоком следующим образом:

NPSV= – первоначальные инвестиции.  (2)

 Для общей оценки инвестиционных проектов некоммерческой     организации можно использовать коэффициент общей чистой приведенной стоимости.

                                             TNPV=NPV+NPSV,

 TNPV= + – первоначальные инвестиции. (3)

Проект считается приемлемым, если TNPV>0. Некоммерческая организация  в силу наличия высокой социальной ценности проекта может реализовывать  экономически убыточные проекты, в  которых NPV<0. Кроме того, возможен и такой вариант, когда инвестиционный проект имеет положительную приведенную  денежную стоимость, но отрицательную  социальную стоимость. Так, установление высоких цен на медицинские, образовательные, культурные услуги позволит получать высокие доходы от такой деятельности, но в то же время ограничит потребление  услуг малообеспеченными слоями населения.

Наряду с показателем  чистой приведенной социальной стоимости  активно используется индекс социальной доходности. Он рассчитывается как отношение приведенной социальной ценности к текущему периоду на сумму первоначальных инвестиций:

TPI= + / первоначальные инвестиции (4)

В силу того что индекс социальной доходности является относительным  показателем, а не абсолютным, как  коэффициент чистой приведенной  социальной стоимости, он более удобен для анализа социальной значимости различных проектов.

Для оптимизации бюджета капиталовложений некоммерческих организаций большое  значение приобретает коэффициент внутренней нормы социальной доходности проекта. Он характеризует уровень социальной доходности инвестиционного проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая социальная ценность проекта приводится к настоящей стоимости авансированных средств. Внутренняя норма социальной доходности определяется как ставка доходности, при которой настоящая стоимость будущих социальных выгод равна настоящей стоимости затрат на реализацию проекта, т.е. чистая приведенная социальная стоимость NPSV равна нулю.

IRSR = k при NPSV = 0. (5)

Однако для комплексной оценки инвестиционных проектов целесообразно  применять коэффициент внутренней нормы общей доходности. Он будет определяться сводной ставкой доходности, при которой приведенная к настоящему периоду стоимость будущих финансовых и социальных доходов равна стоимости первоначальных инвестиций.

                                              TIRR = K при TNPV = 0. (6)

Для оптимального инвестиционного  портфеля некоммерческой организации  отбираются проекты с максимальным значением нормы доходности.

Таким образом, оценка инвестиционных проектов включает анализ финансовых и социальных результатов от реализации проекта, что делает такую оценку крайне сложной. Социальные результаты инвестиционных проектов могут быть противоречивыми, что не позволяет сделать однозначный выбор в пользу того или иного проекта.

Итак, инвестиционный проект - это комплексный план мероприятий, включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовку кадров, который имеет многозначную классификацию, различные цели и систему оценки. Эффективность инвестиционного проекта отражает соответствие проекта целям и интересам его участников.   Эффективность инвестиционных проектов представлена несколькими видами:  социально-экономическая,  коммерческая, бюджетная, и т.д. Бюджетная эффективность определяется по ряду факторов и критериев.

Оценка инвестиционных проектов включает анализ финансовых и социальных результатов от реализации проекта, что делает такую оценку крайне сложной. Социальные результаты инвестиционных проектов могут быть противоречивыми, что не позволяет сделать однозначный  выбор в пользу того или иного  проекта