Ведущие биржи мира

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Санкт-Петербургский  торгово-экономический институт 

Учетно-экономический  факультет

Кафедра финансов, денежного обращения и  кредита 
 
 
 
 
 
 

Реферат

по рынку  ценных бумаг на тему:

 Ведущие  биржи мира 
 
 
 
 
 
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург

2009 г.

 

Содержание 

 
 

 

1. Сущность, функции и принципы фондовой биржи

     Фондовая  биржа представляет собой организованный, регулярно функционирующий, централизованный рынок, с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора наилучших ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли и стандартных торговых процедур, с централизацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением официальных (биржевых) котировок и осуществлением надзора за членами биржи.

     Биржа выполняет следующие функции:

• Аккумулирование временно свободных денежных средств (через продажу за них финансовых активов) и способствование передаче прав собственности.
• Организаций биржевых торгов, включая
• предоставление места, где может происходить как первичное размещение, так и вторичная перепродажа ценных бумаг ;
• обеспечение технического доступа к биржевым торгам;
• обеспечение гласности, открытости биржевых торгов путем оповещения участников торгов о мест и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, результатах торговых сессий;
• разработка правил биржевой торговли, т.е. норм и правил поведения участников торга в зале, а также установление этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли;
• обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале;
• создание механизма для беспрепятственного разрешения споров, возникающих по заключенным биржевым сделкам в ходе биржевых торгов;
• разработка квалификационных требований для участников торгов;
• обучение и переподготовка персонала биржи.
• Разработка биржевых контрактов, включающая
• стандартизация требований к качественным характеристикам биржевых товаров;
• стандартизация размеров партий актива, лежащего в основе контракта;
• выработка единых требований к расчетам по биржевым сделкам.
• Ценовая функция биржи включает в себя следующие подфункции:
• выявление равновесной биржевой цены и ее регулирование в целях недопущения незаконных манипуляций с ценами на бирже;
• ценообразование;
• прогнозирование цены.
• Функция хеджирования (страхования) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен. Для того на бирже используют специальные виды сделок и механизмы их заключения, что повышает доверие к бирже, привлекает к ней рыночных спекулянтов, увеличивая число торгующих как непосредственно, так и через посредников.
• Спекулятивная биржевая деятельность – это деятельность, целью которой является получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажи ценных бумаг.
• Информационная функция биржи осуществляется путем предоставления в средства массовой информации многочисленных данных о биржевых ценах, компаниях, торгующих на бирже, о рыночной конъюнктуре, прогнозах и т.д.

   Фондовая  биржа является юридическим лицом, и в вопросах своего устройства и  работы она пользуется полной самостоятельностью. Деятельность биржи финансируется за счет взносов участников биржи, приобретших на ней "место", ежегодных взносов предприятий, котирующих на бирже свои ценные бумаги, сборов от биржевых операций и прочих выплат участниками биржи и клиентуры (например, плата за выдачу справок, регистрацию биржевых сделок, за оказание подразделениями биржи консультативных посреднических, информационных, юридический и прочих видов услуг).

   Членами биржи могут быть физические и  юридические лица. К числу первых относятся индивидуальные торговцы ценными бумагами (специалисты по финансовым и инвестиционным вопросам, удовлетворяющие квалификационным требованиям биржи). Юридические лица представлены на бирже специализированными кредитно-финансовыми институтами, в состав которых входят прежде всего узкоспециализированные биржевые фирмы (брокерские фирмы и инвестиционные банки), а также универсальные коммерческие банки. Все операции на бирже осуществляются через ее членов.

     В настоящее время в мире функционирует  достаточное большое количество фондовых бирж (около 200), ведущими из которых, по результатам 2008 года, являются (см. прил.№1):

1. Nasdaq Stock Market (Национальная американская ассоциация дилеров ценных бумаг);
2. NYSE Group (Нью-Йоркская биржа);
3. London Stock Exchange (Лондонская фондовая биржа);
4. Tokyo Stock Exchange Group (Токийская биржа);
5. Euronext (Евронекст);
6. Deutsche Börse (Биржа Германии);
7. Shanghai Stock Exchange (Шанхайская фондовая биржа);
8. BME Spanish Exchanges (Биржа Испании);
9. TMX Group (Биржи Канады);
10. Hong Kong Exchanges (Гонконгская фондовая биржа).

Далее рассмотрим более подробно функционирование данных бирж.

 

2. Ведущие биржи мира
1. Национальная американская ассоциация дилеров ценных бумаг (Nasdaq Stock Market)

     В 1939 году в Америке была создана  организация National Association of Securities Dealers, или сокращённо NASD — Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг. Она была создана с целью упорядочения и регулирования внебиржевого рынка ценных бумаг. Однако спустя 30 лет, в 1968 году Конгресс США был вынужден констатировать "неудовлетворительное состояние внебиржевого рынка ценных бумаг". В это же время начинается бурное развитие компьютерной техники. Благодаря стечению этих обстоятельств была создана внебиржевая электронная система торговли ценными бумагами - NASD Automated Quotations (NASDAQ).

     NASDAQ (сокр. от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation  — Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) — американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.). Одна из трёх основных фондовых бирж США (наряду с NYSE и AMEX), является подразделением NASD, контролируется SEC. Собственник биржи — американская компания NASDAQ OMX Group. Помимо NASDAQ, ей принадлежат ещё 8 европейских бирж. Основана 5 февраля 1971 года. Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент на NASDAQ торгуют акциями более 3 200 компаний, в том числе и российских.

     Находится данная биржа в Нью-Йорке, США, президентом  и исполнительным директором является Роберт Грейфелд.

     Операционная прибыль за I полугодие 2009 года составила $180,3 млн., чистая прибыль - $74,4 млн.¹

^{____________________________________________}

     ¹ – www.nasdaq.com

     Схема, по которой ведется торговля на бирже NASDAQ, отличается от традиционной биржевой. Несколько маркетмейкеров (фирма брокер/дилер, берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента с целью организации их продаж) здесь соревнуются за исполнение ордера клиента. На данный момент на бирже их около шестисот. Основная функция маркетмейкера в NASDAQ— непрерывное выставление котировок и поддержание ликвидности по определенной группе акций во время торговли. То есть, маркетмейкер обязан исполнить поступивший ордер клиента за счёт собственных резервов в случае отсутствия на рынке соответствующего противоположного ордера. Некоторые маркетмейкеры поддерживают несколько сотен акций, другие — несколько тысяч. В итоге, в среднем, по одному виду акций ликвидность поддерживают четырнадцать маркетмейкеров, а по другим — до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции — результат сопоставления котировок, предоставляемых маркетмейкерами и альтернативными торговыми системами.

     Как и любая другая торговая система, биржа NASDAQ имеет ряд своих индексов деловой активности. На данный момент на NASDAQ котируются акции не только высокотехнологичных компаний, поэтому возникла целая система индексов, каждый из которых отражает ситуацию в соответствующей отрасли экономики. Сейчас существует тринадцать таких индексов, в основе которых лежат котировки ценных бумаг, торгуемых в электронной системе NASDAQ. Самые значительные из них:

• Nasdaq Composite Index — это сводный индекс NASDAQ. Он включает в себя более пяти тысяч компаний (как американских, так и иностранных), которые входят в листинг NASDAQ. Акции любой из них влияют на индекс пропорционально своей рыночной стоимости. Рыночная стоимость рассчитывается очень просто: общее число акций компании умножается на текущую рыночную стоимость одной акции. Расчёты этого индекса начались 5 февраля 1971 года с уровня 100, в 2000 году он достигал даже пятитысячной отметки, но после всеобщего падения рынка компьютерных и информационных технологий находится сейчас в районе до двух тысяч пунктов.
• Индекс Nasdaq National Market Composite по своей сути аналогичен индексу Nasdaq Composite с той разницей, что составлен на основе акций из листинга Национального рынка (National Market).
• NASDAQ-100 Index — индекс, который рассчитывается на основе рыночной капитализации 100 крупнейших компаний нефинансового сектора, зарегистрированных на бирже NASDAQ.