Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Апреля 2013 в 02:57, курсовая работа
Отечественная теория и практика управления денежным потоком не получила развития, адекватного его значимости. В России управление денежным потоком зачастую представляет собой простое администрирование. В результате масштабный и динамично растущий в стране денежный поток характеризуется замедлением оборачиваемости, снижением генерируемого финансового результата и рентабельности. В этих условиях повышается привлекательность размещения денежных активов в финансовых инструментах и прослеживается ярко выраженная тенденция увеличения в структуре денежного потока инвестиционных денежных оттоков в форме финансовых вложений. Смена стратегий в управлении денежным потоком на внутрихозяйственном уровне означает отвлечение финансовых ресурсов из реального сектора экономики, усиление спекулятивных тенденций в хозяйственной среде и снижение качества экономического роста.
ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ И УПРАВЛЕНИЯ ПОТОКАМИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.1 СУЩНОСТЬ И ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ 8
1.2 МЕТОДИКА АНАЛИЗА ПОТОКОВ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ 22
1.3 ПРИНЦИПЫ И ПРОЦЕСС УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ 37
2 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «178 СРЗ») 40
2.1. КРАТКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «178 СРЗ» 40
2.2. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ 40
2.3. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЯМЫМ И КОСВЕННЫМ МЕТОДАМИ 47
2.4. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ОАО «178 СРЗ» 54
3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСВАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ 61
3.1. ПЛАНИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОАО «178 СРЗ» 61
3.2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ В ПЛАНОВОМ ПЕРИОДЕ 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 79
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 82
Косвенный метод оценки денежного потока выявляет действие факторов, которые обусловили отклонение величины чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученного предприятием в отчетном периоде. К таким факторам относят амортизационные отчисления за изучаемый период и изменения в статьях бухгалтерского баланса (форма № 1). С аналитической точки зрения предпочтительнее бухгалтерский баланс.
Необходимо подчеркнуть, что выявление прямых и косвенных факторов, оказывающих прямое или косвенное воздействие на денежные потоки предприятия, не идентично методам финансового анализа. Под прямыми факторами понимают такие факторы, действие которых непосредственно влияет на денежные потоки, и вызывает пропорциональное изменение объемов поступлений и выплат денежных средств. Косвенные факторы характеризуются показателями, получаемыми в результате применения метода начисления. Такие факторы влияют на денежные потоки косвенно, путем задержки возможного поступления денежных средств или их расходования. Косвенные факторы определяют величину бухгалтерской прибыли (до ее налогообложения), т. е. они оказывают воздействие на денежные потоки опосредованно, через налог на прибыль и иные обязательные выплаты, приводя к росту или сниженного платежей в бюджетную систему государства. Следовательно, действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изменение денежных потоков предприятия.
Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.
Для расчета прироста или снижения денежных средств в результате текущей деятельности целесообразно осуществить следующие операции:
3. Исключить влияние прибыли или убытка, которые не являются результатом обычной деятельности. К ним относят финансовые результаты от реализации внеоборотных активов и ценных бумаг других эмитентов. Влияние этих операций, учтенное также при расчете чистой прибыли в отчете о прибылях и убытках (форма №2), корректируют для исключения повторного счета в следующем порядке:
Кроме того, во избежание повторного счета исключают влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматриваются также в разделах инвестиционной и финансовой деятельности.
Таким образом, главным неденежным фактором является амортизация основных средств и нематериальных активов. В бухгалтерских проводках амортизационные отчисления включают в себестоимость продукции. Поэтому при расчете денежных потоков за период необходимо восстановить сумму этих отчислений, т. е. к величине чистой прибыли следует добавить сумму начисленного износа по соответствующим статьям внеоборотных активов.
Другими неденежными статьями являются:
B формах бухгалтерской отчётности предприятий индустриально развитых стран корректировка прибыли по счетам материально-производственных запасов, дебиторов, денежной наличности, a также краткосрочной задолженности (пассивов) выражается одной статьей - «Изменение чистого оборотного капитала» (оборотные активы минус краткосрочные обязательства). Увеличение чистого оборотного капитала свидетельствует об оттоке денежных средств, а его уменьшение - о притоке. Необходимо также учитывать отток денег, связанный с реальными и финансовыми инвестициями, которые не находят отражения в показателе прибыли.
Сопоставление поступлений и выплат позволяет определить финансовый результат по каждому виду деятельности и изучить те хозяйственные операции, которые вызвали приток или отток денежных средств (месяц, квартал, год), понять их причину и вовремя принять решения, направленные на стабилизацию денежных потоков. Полученные данные можно использовать для прогнозирования денежных потоков в предстоящем периоде. Общее увеличение денежных средств далеко не всегда означает улучшение финансового состояния корпорации: все зависит от того, на какие виды деятельности были и будут направлены в дальнейшем денежные средства, дающие прирост или снижение общего объема финансовых ресурсов. Если результаты деятельности за отчетный период отрицательны, то расчетной базой косвенного метода становится данный убыток. Последующие корректировки могут превысить убыток и конечный результат от движения денежных средств в текущей деятельности корпорации окажется положительным, несмотря на имеющийся убыток.
Для принятия обоснованных управленческих решений по использованию денежных ресypсов необходимо располагать информацией о поступлении и расходовании средств по отдельным видам текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Подготовка аналитического отчета о движении денежных средств включает несколько этапов (шагов):
1. Сначала определяют изменения статей баланса за изучаемый период;
2. Затем устанавливают их влияние на объем денежных потоков;
3. Далее, по показателям, взятым из отчета о прибылях и убытках и отчета об изменениях капитала, устанавливают факторы, которые способствуют увеличению объема денежных средств, и факторы, приводящие к их снижению;
4. Полученную
информацию объединяют по
Свободные денежные средства можно использовать на погашение дополнительной задолженности кредиторам, увеличение дивидендов или на новые инвестиции.
Наиболее благоприятной может считаться ситуация, при которой основным источником поступления денежных средств является текущая (операционная) деятельность предприятия. Следовательно, первоочередной целью управления денежными потоками корпорации является обеспечение ее ликвидности. Важной причиной для поддержания ликвидности служат последствия длительной неплатежеспособности (банкротство хозяйствующего субъекта). Стратегические и текущие управленческие решения следует принимать исходя из того, способствуют ли они сохранению финансового равновесия или нарушают его. Вместе с тем, иммобилизация части денежных ресурсов в форме денежной наличности связана с определенными потерями в виде упущенной прибыли от возможного участия в каком-либо выгодном инвестиционном проекте. Поэтому при расходовании денежных ресурсов необходимо учитывать две взаимоисключающие цели: поддержание достаточной платежеспособности и ликвидности баланса корпорации и обеспечение высокой доходности ее деятельности.
Таким образом, анализ движения денежных потоков, дает возможность сделать более обоснованные выводы о том:
Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования и управления деятельностью предприятия.
Таким образом, на основании вышесказанного, можно сделать следующее заключение:
Главным документом для анализа денежных потоков является Отчет о движении денежных средств, составленный на базе прямого метода. С помощью этого документа можно установить:
В процессе анализа денежных потоков целесообразно ответить на следующие вопросы.
В случае притока денежных средств:
1. не произошел ли приток за
счет краткосрочных
2. нет ли здесь роста
3. не было ли распродажи
4. сокращаются ли запасы
При оттоке денежных средств:
1. нет ли снижения показателей
оборачиваемости оборотных
2. не растут ли абсолютные
значения запасов и
3. не было ли резкого увеличения
объема продажи товаров, что
требует дополнительных
4. не было ли чрезмерных выплат
акционерам сверх
5. своевременно ли выплачиваются налоги и сборы в бюджетный фонд государства и взносы в государственные внебюджетные фонды;
6. не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда.
В результате аналитической работы можно сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств. Такими причинами могут быть: низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала; большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования; влияние инфляции на капитальные вложения; высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам; чрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса (свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование кредитами и займами; снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, т. е. вовлечение в оборот предприятия дополнительных денежных средств.
Совокупный денежный поток должен стремиться к нулю, т. к. отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируют положительным сальдо по другому его виду.
К процессу управления совокупным денежным потоком предъявляют следующие требования: продавать как можно больше и по различным ценам. Цена продажи включает в себя не только реальные денежные расходы, но и амортизацию основных средств и нематериальных активов (не кассовую статью), которая на практике увеличивает денежный поток, а также прибыль продавца. Как можно больше ускорять оборачиваемость оборотных активов, избегая их дефицита, что может привести к снижению объема производства и продажи товаров; как можно быстрее собирать денежные средства у дебиторов, не забывая, что чрезмерные требования ко всем покупателям могут привести к падению будущего объема продаж.
Для ускорения получения денег
от дебиторов целесообразно
Систематизация деятельности предприятия на три вида (текущую, инвестиционную и финансовую) очень важна для практики России, т. к. благоприятный (близкий к нулю) совокупный денежный поток может быть достигнут за счет элиминирования или покрытия отрицательного денежного потока по текущей деятельности притоком денежных средств от продажи активов или привлечения краткосрочных банковских кредитов. В данном случае величина денежного потока скрывает реальную убыточность деятельности предприятия.
Информация о работе Управление потоками денежных средств на предприятии