Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Марийский государственный технический университет 
 

Кафедра экономики и финансов 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

По дисциплине: «Финансовый менеджмент»

На тему «Управление источниками финансирования: лизинговые операции» 
 
 
 

     Выполнил:

     студент группы ФК – 32 (з. в.)

                                          Шишкин Вадим Евгеньевич

                                          Зачетная книжка № 1070420696 

     Руководитель:

     к.э.н., доцент

Ульмекальм  Елена Александровна 
 
 
 
 

Йошкар-Ола

2009

СОДЕРЖАНИЕ 

 

ВВЕДЕНИЕ.

 

     В условиях рыночной отношений результаты деятельности предприятия во многом определяются эффективностью функционирования его системы управления, степенью соответствия целям и задачам, стоящим перед предприятием. Успех бизнеса обеспечивается в основном за счет высокого качества производимой продукции и оказываемых услуг при минимальных издержках и максимально гибкой реакции предприятия на изменение факторов внешней среды. По мере становления и развития рыночных отношений вопросы повышения эффективности управления финансовыми ресурсами приобретают все большее значение.

     В настоящее время значительно  возросло внимание к вопросам эффективного управления финансовым обеспечением предпринимательской  деятельности. Большинство российских предприятий характеризуется неустойчивым финансовым положением, отсутствием ликвидного обеспечения и возможности предоставить надежные гарантии для займов. Однако некоторые из них, в случае привлечения необходимого капитала, приобретают значительный потенциал роста и, следовательно, могут быть привлекательны для инвестора.

     В современных условиях широкомасштабного  технического перевооружения производства, восстановления и сохранения производственного  потенциала предприятий все более  обостряются вопросы управления источниками финансирования. Одним  из важных альтернативных способов финансирования является лизинг. Лизинг представляет собой одно из комбинированных направлений финансирования реальных инвестиций и выступает  как наиболее эффективный метод вложения средств в производственно-техническое развитие с низкой стоимостью обслуживания долга, наличием гарантий возвратности средств, сокращением налоговых отчислений и ростом общей ликвидности.

     Лизинг  в настоящее время – важный финансовый инструмент, позволяющий  осуществлять крупные капиталовложения в развитие материально-технической базы производства.

       Таким образом, цель данной работы - обоснование целесообразности использования лизинга при финансировании приобретения имущества перед другими формами.

 

ГЛАВА 1.  ПОДГОТОВКА ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ ЛИЗИНГОПОЛУЧАТЕЛЕМ

 

     Рыночные  преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса условиях резкого ограничения финансовых средств, - все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования. Особенно интересным с этой точки зрения является финансовый лизинг, который за определенную плату позволяет одной стороне (лизингополучателю) использовать имущество, являющееся собственностью другой стороны (лизингодателя) на условиях, закрепленных законодательством.

     Лизинг  дает возможность компаниям, не обладающим достаточными оборотными средствами, это относится и к ЗАО "Йошкар-Олинский завод нестандартного оборудования", получать требуемое оборудование в случаях, когда у них затруднен доступ к источникам прямого банковского кредитования или имеются иные причины, по которым компания не хочет показывать в своем балансе заемные средства (в большинстве стран имущество, взятое в лизинг, отражается у лизингополучателя на забалансовом счете).

     ЗАО "Йошкар-Олинский завод нестандартного оборудования" занимется производством изделий:

     -пленка полиэтиленовая парниковая

     -пленка  полиэтиленовая термоусадочная любых размеров (+вторичная)

     -пленка  полиэтиленовая вторичная (цвет темно-серый)

     Изделия полиэтиленовые:

     -ведро  полиэтиленовое объемом 10 литров

     -ведро  техническое объемом 10 литров

     -таз  полиэтиленовый

     Предприятие расположено по почтовому адресу 424016, Республика Марий Эл, г. Йошкар-Ола, ул. Луначарского, 18

     Для целей увеличения объемов выпускаемой  продукции и диверсификации производства принято решение о приобретении технологической линии по производству пластиковых труб, ПЭНД, диаметром 75-125 мм производства Haitian SATURN серии HTF модель SA40000. Выбранное оборудование обладает рядом преимуществ по сравнению с аналогичным оборудованием других производителей. Среди них можно отметить:

• Более быстрое смыкание/размыкание, впрыск (за счет комплексных конструктивных решений).
• Более мощный, жесткий и долговечный механизм запирания.
• Новый быстродействующий контроллер, позволяет обеспечить большую скорость и точность работы машины.
• Увеличен ход подвижной плиты и расстояние между колоннами, что позволяет устанавливать пресс-форму большего размера.
• В гидросистеме применены технические решения и материалы, позволяющие существенно снизить трение (гидроцилиндры) и значительно повысить срок службы и эффективность работы машины.
• Конструкция плит обеспечивает их большую жесткость.
• Увеличено давление впрыска и скорость набора дозы

     Пластиковые трубы широко применяются для  холодного и горячего водоснабжения, транспортировки газа, систем дренажа. Полимерные материалы являются эффективной альтернативой чугуну и стали. К основным преимуществам пластиковых труб следует отнести: стойкость к коррозии, действию агрессивных сред, а также легкость, высокую пропускную способность, низкие потери давления в трубопроводе, удобство монтажа и эксплуатации. Поэтому данное направление развития производства перспективно, и сулит большими прибылями.

     После некоторого поиска предприятие выбирает эффективным лизингодателем ЗАО «Банк ВТБ24», проводит предварительные переговоры с ним.

     Компания  обязуется приобрести и передать в финансовый лизинг необходимое  лизингополучателю имущество.

     По  желанию клиента компания самостоятельно осуществляет поиск поставщика предмета лизинга и согласует с ним  условия поставки.

     В случае необходимости, одновременно с  лизинговыми услугами клиенту также  предоставляется весь необходимый  сервис  транспортировке оборудования, его таможенному оформлению, монтажу и наладке.

     Экономическая суть лизинга состоит в том, что  лизингодатель осуществляет финансирование хозяйственной деятельности лизингополучателя. Это финансирование, при котором один субъект (лизингодатель) приобретает для другого субъекта (лизингополучателя) необходимое для его предпринимательской деятельности имущество и, сохраняя право собственности на это имущество, передает его в пользование для хозяйственной эксплуатации лизингополучателю, получая с него лизинговые платежи.  Передача имущества в пользование – определяющее в лизинге, а вспомогательную роль выполняют отношения купли-продажи.

     Таким образом, если рассматривать лизинг как передачу во временное пользование  на условиях срочности, возвратности и  платности его можно классифицировать как товарный кредит в основные фонды. Исходя из финансовой стороны лизинговых отношений, можно рассматривать лизинг как форму финансирования, альтернативную традиционной банковской ссуде. В общеэкономическом смысле лизинг, по сути, есть кредит, предоставляемый лизингодателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование оборудования.

     Преимущества, которые делают лизинг привлекательным  для всех участников сделки:

1. Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, т. к. за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, которое в отличие от денег выступает в качестве залога.
2. Лизинг, до ввода оборудования в эксплуатацию, не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество.
3. Предприятию проще получить имущество по лизингу, чем кредит на его приобретение, т. к. лизинговое имущество частично выступает в качестве залога.
4. Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, т. к. предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими.
5. Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество.
6. Лизинговые платежи относятся на себестоимость продукции лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль.
7. Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, которыми он может "поделиться" с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.
8. Производитель имущества получает дополнительные возможности сбыта своей продукции.

 

ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИЯ ЛИЗИНГОВОЙ СДЕЛКИ ЛИЗИНГОДАТЕЛЕМ

 

     В соответствии со своими целями лизингодатель  осуществляет систему мер по организации  лизингового процесса. Сначала лизинговая компания проводит выявление и учет потенциальных лизингополучателей, изучение заявок и технических спецификаций на объекты лизинга, анализ бизнес-планов предполагаемых проектов, первоначальной стоимости и спроса на товары, размер аванса, лизинговых платежей, остаточной стоимости объектов лизинга и др.

     Лизингодатель проводит оценку текущей и перспективной платежеспособности клиента, анализ лизингового проекта и гарантий по сделке.

     В случае положительного заключения лизингодатель  принимает решение о заключении лизинговой сделки и направляет поставщику заказ-наряд, в котором указываются наименование и реквизиты, характеристика оборудования, сроки. 

2.1. Оценка кредитоспособности  потенциального лизингополучателя

 

     Анализ  кредитоспособности предполагает  определение категории риска  заемщика, проведение качественной оценки в количественные параметры с дальнейшим расчетом комплексного показателя уровня риска.

     Оценка  риска осуществляется по следующим  направлениям (группам показателей).

1. Финансовый анализ – оценивает кредитный риск кредитования заемщика, с учетом финансового состояния, кредитной истории и денежных потоков.
2. Оценка обеспечения – оценивает ликвидность обеспечения и возможный уровень контроля наличия и сохранности данного  обеспечения.
3. Организационная структура – включает оценку форм собственности, управления и тип руководителя предприятия.
4. Оценка рынка – включает оценку отрасли экономики, долю предприятия на рынке и уровень конкуренции.

           В соответствии со значениями полученных показателей присваиваются  соответствующие баллы, сумма которых  и определяет уровень кредитоспособности и рискованности лизингополучателя. 

1. Группа показателей «Финансовый анализ» 

1.1. Подгруппа показателей «Финансовое состояние»

     Таблица 1